stringtranslate.com

Первичный дилер

Первичный дилер — это фирма, которая покупает государственные ценные бумаги непосредственно у правительства с намерением перепродать их другим лицам, выступая таким образом в качестве маркет-мейкера государственных ценных бумаг. Правительство может регулировать поведение и количество своих первичных дилеров, а также устанавливать условия входа. Некоторые правительства продают свои ценные бумаги только первичным дилерам; некоторые продают их и другим. Правительства, которые используют первичных дилеров, включают Австралию, [1] Бельгию, Бразилию, [2] Канаду, Китай, Францию, Гонконг, Индию, Ирландию, Венгрию, Италию, Японию, Пакистан, Сингапур, Испанию, Швецию, [3] США. Королевство и США.

Первичные дилеры по странам

Евросоюз

По состоянию на 1 августа 2023 года Европейская комиссия Европейского Союза определяет следующих 37 первичных дилеров: [4]

Гонконг

По состоянию на 1 октября 2021 года Гонконг определяет следующих 10 первичных дилеров с двухлетним сроком действия, заканчивающимся 30 сентября 2023 года: [5]

Ирландия

По состоянию на апрель 2021 года Национальное агентство по управлению казначейством Ирландии определяет следующих 14 первичных дилеров [6]

Соединенные Штаты

В Соединенных Штатах первичный дилер — это банк или брокер-дилер по ценным бумагам , которому разрешено торговать напрямую с Федеральной резервной системой («ФРС»). [7] Такие фирмы обязаны делать заявки или предложения, когда ФРС проводит операции на открытом рынке , предоставлять информацию в торговый отдел ФРС на открытом рынке и активно участвовать в аукционах ценных бумаг Казначейства США . [8] Они консультируются как с Казначейством США, так и с ФРС по поводу финансирования дефицита бюджета и реализации денежно-кредитной политики . Многие бывшие сотрудники первичных дилеров работают в Казначействе благодаря своему опыту работы на рынках государственного долга, хотя ФРС избегает подобной политики «вращающихся дверей» . [9] [10]

Нынешняя система первичных дилеров была создана в 1960 году и насчитывала 18 дилеров. Число первичных дилеров выросло до 46 в 1988 г., сократилось до 21 к 2007 г., увеличилось до 24 к июлю 2019 г., а затем до 25 в апреле 2022 г. [7] В декабре 2021 г. трое из 24 первичных дилеров [11] нанимали женщина -главный экономист , а в 2023 году эта цифра сократилась до одной женщины-главного экономиста среди 24 компаний-первичных дилеров. [12]

Отношения между ФРС и первичными дилерами регулируются Законом о первичных дилерах 1988 года и операционной политикой ФРС «Управление отношениями с первичными дилерами». [13] Первичные дилеры покупают подавляющее большинство ценных бумаг Казначейства США (казначейских векселей, казначейских векселей и казначейских облигаций), проданных на аукционах, и перепродают их населению. Их деятельность выходит далеко за рамки казначейского рынка. Например, по данным Wall Street Journal Europe (09.02.06, стр. 20), все десять крупнейших дилеров валютного рынка также являются первичными дилерами, и на их долю приходится почти 73% объема торгов иностранной валютой. . Можно утверждать, что члены этой группы являются наиболее влиятельными и влиятельными неправительственными организациями на мировых финансовых рынках. Членство в группах меняется медленно, текущий список можно получить в Федеральном резервном банке Нью-Йорка. [7]

Первичные дилеры образуют всемирную сеть, которая распределяет новый государственный долг США. Например, Daiwa Securities и Mizuho Securities распределяют долг среди японских покупателей. BNP Paribas , Barclays , Deutsche Bank и NatWest Group распределяют долг среди европейских покупателей. Goldman Sachs и Citigroup являются клиентами многих американских покупателей. Тем не менее, большинство этих фирм конкурируют на международном уровне и во всех крупных финансовых центрах. [ нужна цитата ]

В ответ на кризис субстандартного ипотечного кредитования и крах Bear Stearns 19 марта 2008 года Федеральная резервная система создала Кредитную систему первичных дилеров (PDCF), посредством которой первичные дилеры могли брать кредиты в дисконтном окне ФРС, используя несколько форм залога. включая ипотечные кредиты. PDCF был закрыт 1 февраля 2010 г. [14]

Первичные дилеры Федерального резервного банка Нью-Йорка

По состоянию на 30 июня 2022 года ФРБ Нью-Йорка идентифицирует следующих 24 первичных дилеров: [7]

Рекомендации

  1. ^ «Как купить AGS | AOFM» . Проверено 4 апреля 2019 г.
  2. ^ "Дилеры - Artigo Dívida Pública Federal - STN" . www.tesouro.fazenda.gov.br . Проверено 03 января 2017 г.
  3. ^ «Риксгальден: Первичные дилеры» . Проверено 15 января 2023 г.
  4. ^ «Сеть первичных дилеров» Европейская комиссия, Европейский Союз. Проверено 22 августа 2023 г.
  5. ^ «Назначение первичных дилеров в рамках программы выпуска институциональных облигаций» Валютно-кредитное управление Гонконга. 30 сентября 2023 г. Проверено 31 августа 2023 г.
  6. ^ «Система первичных дилеров государственных облигаций» Национального агентства по управлению казначейством (Ирландия). Проверено 6 сентября 2023 г.
  7. ^ abcd Федеральный резервный банк Нью-Йорка: первичные дилеры. Проверено 16 августа 2023 г.
  8. ^ Федеральный резервный банк Нью-Йорка: Политика первичных дилеров. Проверено 12 марта 2008 г.
  9. ^ Opensecrets.org: Результат поиска вращающейся двери для Федеральной резервной системы [ постоянная мертвая ссылка ] . Проверено 11 февраля 2009 г.
  10. ^ Opensecrets.org: Результат поиска вращающейся двери для казначейства (исполнительные офисы) [ постоянная мертвая ссылка ] . Проверено 11 февраля 2009 г.
  11. ^ Федеральный резервный банк Нью-Йорка: добавления и удаления. Проверено 17 августа 2023 г.
  12. ^ «Женщины-главные экономисты США стали еще реже на Уолл-стрит» Рид Пикерт, Bloomberg Law , 2 мая 2023 г. Проверено 17 августа 2023 г.
  13. ↑ Операционная политика Федеральной резервной системы, 11 января 2010 г. Дата обращения 5 октября 2011 г.
  14. ^ Федеральный резервный банк Нью-Йорка: Часто задаваемые вопросы о кредитной линии для первичных дилеров. Проверено 20 марта 2008 г.

Внешние ссылки