Рациональные ожидания

Рациональные ожидания — это экономическая теория, которая стремится вывести макроэкономические последствия решений индивидов на основе всех доступных знаний. Она предполагает, что действия индивидов основаны на наилучшей доступной экономической теории и информации.

История

Концепция рациональных ожиданий была впервые введена Джоном Ф. Мутом в его статье «Рациональные ожидания и теория ценовых движений», опубликованной в 1961 году. Роберт Лукас и Томас Сарджент продолжили развивать эту теорию в 1970-х и 1980-х годах, что стало основополагающими работами по этой теме и широко использовалось в микроэкономике . ^[1]

Важные выводы

Работа Мута вводит концепцию рациональных ожиданий и обсуждает ее последствия для экономической теории. Он утверждает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию для составления беспристрастных, обоснованных прогнозов о будущем. Это означает, что люди не совершают систематических ошибок в своих прогнозах и что их прогнозы не искажены прошлыми ошибками. В статье Мута также обсуждается значение рациональных ожиданий для экономической теории. Одним из ключевых последствий является то, что государственная политика, такая как изменения в денежно-кредитной или фискальной политике, может быть не столь эффективной, если ожидания людей не учитываются. Например, если люди ожидают роста инфляции, они могут ожидать, что центральный банк повысит процентные ставки для борьбы с инфляцией, что может привести к более высоким затратам по займам и замедлению экономического роста. Аналогично, если люди ожидают рецессии, они могут сократить свои расходы и инвестиции, что может привести к самоисполняющемуся пророчеству . ^[2]

Статья Лукаса «Ожидания и нейтральность денег» расширяет работу Мута и проливает свет на связь между рациональными ожиданиями и денежно-кредитной политикой. В статье утверждается, что когда люди придерживаются рациональных ожиданий, изменения в предложении денег не оказывают реального влияния на экономику, и нейтральность денег сохраняется. Лукас представляет теоретическую модель, которая включает рациональные ожидания в анализ эффектов изменений в предложении денег. Модель предполагает, что люди корректируют свои ожидания в ответ на изменения в предложении денег, что исключает влияние на реальные переменные, такие как выпуск и занятость. Он утверждает, что стабильная денежно-кредитная политика, которая соответствует рациональным ожиданиям людей, будет более эффективна в содействии экономической стабильности, чем попытки манипулировать предложением денег. ^[3]

В 1973 году Томас Дж. Сарджент опубликовал статью «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы», которая стала важным вкладом в развитие и применение концепции рациональных ожиданий в экономической теории и политике. Предполагая, что люди дальновидны и рациональны, Сарджент утверждает, что рациональные ожидания могут помочь объяснить колебания ключевых экономических переменных, таких как реальная процентная ставка и естественный уровень занятости. Он также предполагает, что концепция естественного уровня безработицы может использоваться для помощи политикам в разработке макроэкономической политики. Эта концепция предполагает, что существует компромисс между безработицей и инфляцией в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе экономика вернется к естественному уровню безработицы, который определяется структурными факторами, такими как навыки рабочей силы и эффективность рынка труда. Сарджент утверждает, что политики должны учитывать эту концепцию при разработке макроэкономической политики, поскольку политика, которая пытается снизить безработицу ниже естественного уровня, приведет только к более высокой инфляции в долгосрочной перспективе. ^[4]

Теория

Основная идея рациональных ожиданий заключается в том, что люди принимают решения на основе всей доступной информации, включая их собственные ожидания относительно будущих событий. Это подразумевает, что люди рациональны и используют всю доступную информацию для принятия решений. Другая важная идея заключается в том, что люди корректируют свои ожидания в ответ на новую информацию. Таким образом, предполагается, что люди смотрят в будущее и способны адаптироваться к изменяющимся обстоятельствам. Они будут учиться на прошлых тенденциях и опыте, чтобы сделать наилучшее предположение о будущем. ^[1]

Предполагается, что прогнозируемый индивидуумом результат не будет систематически отличаться от рыночного равновесия , поскольку он не допускает систематических ошибок при прогнозировании будущего.

В экономической модели это обычно моделируется путем предположения, что ожидаемое значение переменной равно ожидаемому значению, предсказанному моделью. Например, предположим, что P — это равновесная цена на простом рынке, определяемая спросом и предложением . Теория рациональных ожиданий подразумевает, что фактическая цена будет отклоняться от ожидания только в том случае, если произойдет «информационный шок», вызванный информацией, непредвиденной на момент формирования ожиданий. Другими словами, ex ante ожидается, что цена будет равна ее рациональному ожиданию:

P=P^{*}+\epsilon

E[P]=P^{*}

где — рациональное ожидание, а — случайная ошибка, ожидаемое значение которой равно нулю и которая не зависит от . $P^{*}$ $\epsilon$ $P^{*}$

Математическое выведение

Если рациональные ожидания применяются к анализу кривой Филлипса, то различие между долгосрочной и краткосрочной перспективой будет полностью сведено на нет, то есть не будет никакой кривой Филлипса, и не будет никакой замещающей связи между уровнем инфляции и уровнем безработицы, которую можно было бы использовать.

Математический вывод следующий:

Рациональное ожидание согласуется с объективным математическим ожиданием:

$E{\dot {P}}_{t}={\dot {P}}_{t}+\varepsilon _{t}$

Математическое выведение (1)

Предполагая, что фактический процесс известен, уровень инфляции зависит от предыдущих денежных изменений и изменений краткосрочных переменных, таких как X (например, цены на нефть):

(1) ${\dot {P}}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) $E{\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(3) , ${\dot {P}}_{t}=\alpha -\beta u_{t}+\gamma E_{t-1}({\dot {P}}_{t})$ $\gamma =1$

(4) $\alpha -\beta u_{t}+q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}=q{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -\epsilon _{t}}{\beta }}$

Таким образом, даже в краткосрочной перспективе нет взаимосвязи между инфляцией и безработицей. Случайные шоки, которые совершенно непредсказуемы, являются единственной причиной, по которой уровень безработицы отклоняется от естественного уровня.

Математическое выведение (2)

Даже если фактический уровень инфляции зависит от текущих изменений в денежно-кредитной сфере, общественность может строить рациональные ожидания, пока она знает, как принимается решение о денежно-кредитной политике:

(1) ${\dot {P}}_{t}=q{\dot {M}}_{t}+z{\dot {X}}_{t-1}+\varepsilon _{t}$

(2) ${\dot {M}}_{t}=g{\dot {M}}_{t-1}+\mu _{t}$

(3) ${\dot {P}}_{t}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}+q\mu _{t}+\varepsilon _{t}$

(4) $E{\dot {P}}=qg{\dot {M}}_{t-1}+z{\dot {X}}_{t-1}$

(5) $u_{t}={\frac {\alpha -q\mu _{t}-\varepsilon _{t}}{\beta }}$

Вывод по сути тот же: случайные потрясения, которые совершенно непредсказуемы, — единственное, что может вызвать отклонение уровня безработицы от естественного уровня.

Подразумеваемое

Теории рациональных ожиданий были разработаны в ответ на предполагаемые недостатки теорий, основанных на адаптивных ожиданиях . При адаптивных ожиданиях ожидания будущей стоимости экономической переменной основаны на прошлых значениях. Например, предполагается, что люди предсказывают инфляцию, глядя на исторические данные по инфляции. При адаптивных ожиданиях, если экономика страдает от длительного периода роста инфляции, люди, как предполагается, всегда недооценивают инфляцию. Многие экономисты предположили, что это нереалистичное и иррациональное предположение, поскольку они считают, что рациональные люди будут учиться на прошлом опыте и тенденциях и соответствующим образом корректировать свои прогнозы.

Гипотеза рациональных ожиданий использовалась для обоснования выводов об экономической политике. Примером может служить предложение о неэффективности политики, разработанное Томасом Сарджентом и Нилом Уоллесом . Если Федеральная резервная система попытается снизить безработицу посредством экспансионистской денежно-кредитной политики , экономические агенты будут предвидеть последствия изменения политики и соответственно повышать свои ожидания будущей инфляции. Это будет противодействовать экспансионистскому эффекту увеличения денежной массы, предполагая, что правительство может только увеличить уровень инфляции, но не занятость.

Если агенты не формируют рациональные ожидания или если цены не являются полностью гибкими, дискреционными и полностью ожидаемыми, действия экономической политики могут вызвать реальные изменения. ^[5]

Критика

Хотя теория рациональных ожиданий оказала большое влияние на макроэкономический анализ, она также подверглась критике:

Нереалистичные предположения : Теория подразумевает, что индивидуумы находятся в фиксированной точке, где их ожидания относительно совокупных экономических переменных в среднем верны. Это вряд ли так из-за ограниченности доступной информации и человеческих ошибок. ^[6]

Ограниченная эмпирическая поддержка : хотя есть некоторые доказательства того, что люди действительно учитывают ожидания при принятии решений, неясно, делают ли они это так, как предсказывает теория рациональных ожиданий. ^[6]

Неправильная спецификация моделей : теория рациональных ожиданий предполагает, что у людей есть общее понимание модели, используемой для прогнозирования. Однако, если модель неправильно специфицирована, это может привести к неверным прогнозам. ^[7]

Неспособность объяснить некоторые явления: Теорию также критикуют за ее неспособность объяснить некоторые явления, такие как «иррациональные» пузыри и крахи на финансовых рынках. ^[8]

Недостаток внимания к распределительным эффектам: Критики утверждают, что теория рациональных ожиданий слишком фокусируется на совокупных результатах и не уделяет достаточного внимания распределительным эффектам экономической политики. ^[6]

Смотрите также

Примечания

^ ab "Рациональные ожидания". Институт корпоративных финансов . Получено 2023-04-25 .
^ Мут, Джон Ф. (1961). «Рациональные ожидания и теория движения цен».
^ Лукас, Р. Э. (1970). «Ожидания и нейтральность денег» (PDF) .
^ Сарджент, Т. Дж. (1973). «Рациональные ожидания, реальная процентная ставка и естественный уровень безработицы» (PDF) .
^ Галбач, Питер (2015). Теория новой классической макроэкономики. Положительная критика . Вклад в экономику. Гейдельберг/Нью-Йорк/Дордрехт/Лондон: Springer. doi : 10.1007/978-3-319-17578-2. ISBN 978-3-319-17578-2.
^ abc Мэнкью, НГ (2006). «Макроэкономист как ученый и инженер». Журнал экономических перспектив . 20 (4): 29–46. doi :10.1257/jep.20.4.29.
^ Ромер, Дэвид (2000). «Кейнсианская макроэкономика без кривой LM». Журнал экономических перспектив . 14 (2): 149–170. doi :10.1257/jep.14.2.149.
^ Шиллер, Р. Дж. (1980). «Слишком ли сильно меняются цены на акции, чтобы их можно было оправдать последующими изменениями в дивидендах?» (PDF) .

Ссылки

Ханиш К. Лодхия (2005) «Иррациональность рациональных ожиданий – исследование экономических заблуждений». 1-е издание, Warwick University Press, Великобритания.
Маартен К. В. Янссен (1993) «Микрооснования: критическое исследование». Routledge.
Джон Ф. Мут (1961) «Рациональные ожидания и теория ценовых движений» перепечатано в «Новой классической макроэкономике». Том 1. (1992): 3–23 (Международная библиотека критических работ по экономике, том 19. Олдершот, Великобритания: Элгар.)
Томас Дж. Сарджент (1987). «Рациональные ожидания», The New Palgrave: A Dictionary of Economics , т. 4, стр. 76–79.
Н. Е. Савин (1987). «Рациональные ожидания: эконометрические импликации», The New Palgrave: A Dictionary of Economics , т. 4, стр. 79–85.

Внешние ссылки

В Викицитатнике есть цитаты, связанные с рациональными ожиданиями .

Сарджент, Томас Дж. (2008). «Рациональные ожидания». В Дэвиде Р. Хендерсоне (ред.). Краткая энциклопедия экономики (2-е изд.). Индианаполис: Библиотека экономики и свободы . ISBN 978-0865976658. OCLC 237794267.