Совокупный доход акционеров ( TSR ) (или просто совокупный доход ) — это показатель эффективности акций и долей различных компаний с течением времени. Он объединяет рост цены акций и выплаченные дивиденды , чтобы показать совокупный доход акционера, выраженный в годовом проценте. Он рассчитывается по росту капитала от покупки акций компании, предполагая, что дивиденды реинвестируются каждый раз, когда они выплачиваются. Этот рост выражается в процентах как сложный годовой темп роста .
Главное преимущество TSR заключается в том, что он позволяет сравнивать эффективность акций, даже если некоторые акции могут иметь высокий рост и низкие дивиденды, а другие — низкий рост и высокие дивиденды.
Большинство индексов фондового рынка используют только рост цен компаний, входящих в индекс. Однако, когда они используют TSR для компаний, это называется индексом совокупной доходности или индексом накопления. Например, индексу S&P 500 , рассчитываемому Standard and Poor's , соответствует индекс S&P 500 TR.
В технологическом секторе исследование показало, что независимо от размера компании, чем разнообразнее ее портфель, тем сложнее генерировать высокий показатель TSR. [1]
На практике TSR трудно рассчитать, поскольку это требует знания цены акций на момент выплаты дивидендов. Однако в качестве приближения за год его можно рассчитать следующим образом:
= цена акций на начало года,
= цена акций на конец года,
Дивиденды = дивиденды, выплаченные за год и
TSR = совокупный доход акционеров, TSR рассчитывается как
