В финансах обратный дробление акций или обратное разделение — это процесс, при котором акции корпоративных акций эффективно объединяются с образованием меньшего количества пропорционально более ценных акций. [1]
Название «обратное дробление акций» относится к более распространенному дроблению обыкновенных акций , при котором акции фактически делятся с образованием большего количества пропорционально менее ценных акций. Новые акции обычно выпускаются в простом соотношении, например, 1 новая акция за 2 старых акции, 3 за 4 и т. д. Обратное дробление является противоположностью дробления акций.
Обычно биржа временно добавляет букву «D» в конец тикера во время обратного дробления акций. Иногда компания может одновременно менять свое название. Это известно как изменение названия и консолидация (т.е. использование другого тикера для новых акций).
Существует стигма , связанная с проведением обратного дробления акций, поскольку оно подчеркивает тот факт, что акции упали в цене, поэтому это не является обычным явлением и может потребовать собрания акционеров или совета директоров для получения согласия. Многие институциональные инвесторы и взаимные фонды , например, имеют правила, запрещающие покупку акций, цена которых ниже некоторого минимума, например 5 долларов США, граничной цены, ниже которой SEC считает акцию копеечной . Распространенной причиной обратного дробления акций является удовлетворение минимальной цены акций фондовой биржи. [2]
Обратное дробление акций может быть использовано для сокращения числа акционеров. [3] Если компания завершает обратное разделение, при котором на каждые 100 старых акций выпускается 1 новая акция, любой инвестор, владеющий менее 100 акциями, просто получит денежный платеж. Если количество акционеров уменьшится, компания может быть переведена в другую нормативную категорию и может регулироваться другим законодательством — например, в США то, регулируется ли компания SEC, частично зависит от количества акционеров.
Время от времени компании проводят обратное разделение одновременно с форвардным разделением, создавая обратное/форвардное разделение. [4] Обратите внимание, что при обратном/форвардном дроблении старые акции акционера стираются, поскольку он получает количество новых акций пропорционально своим первоначальным владениям. Напротив, при простом дроблении акций первоначальные акции остаются на бирже, поскольку акционеры получают дополнительные акции в зависимости от имеющихся у них активов. Как при дроблении акций, так и при обратном дроблении цена акции корректируется пропорционально увеличению количества акций для поддержания равной стоимости. [1]
В качестве примера того, как работает обратное дробление, 15 апреля 2010 г. компания ProShares Ultrashort Silver (ZSL) подверглась обратному дроблению 1–10, в результате которого каждые 10 акций были сгруппированы в одну акцию; соответственно, это умножило цену закрытия на 10, так что цена акции составила 36,45 доллара вместо 3,645 доллара. 25 февраля 2011 года ZSL провела обратное разделение 1–4 (каждые 4 акции стали одной акцией, в результате чего цена закрытия умножилась на 4, до 31,83 доллара). В результате этих двух действий одна акция ZSL по состоянию на 26 февраля 2011 г. представляет собой 40 акций ZSL до 15 апреля 2010 г. Это разделение было необходимо для поддержания цены акций фонда, стоимость которых упала на 90,2% с 15 апреля 2010 г. по 21 апреля 2011 г. и более 98% с 3 декабря 2008 г. Если бы обратного дробления не произошло, цена закрытия ZSL 21 апреля 2011 г. составила бы 0,3685 доллара, а не 14,74 доллара, или 0,3685*40. [5] [6]