stringtranslate.com

Сертификат акций

Сертификат на акцию в судоходстве по каналам Кеннета и Эйвона , Великобритания, 1808 г.

В корпоративном праве сертификат акций (также известный как сертификат акций или сертификат акций ) — это юридический документ, который удостоверяет законный интерес (совокупность нескольких законных прав) владения определенным количеством акций (или, в соответствии со статьей 8 Единого торгового кодекса США, право на ценные бумаги или пропорциональную долю взаимозаменяемой партии) или акций в корпорации .

История

Сертификат акций — это юридический документ, удостоверяющий законный интерес (совокупность нескольких законных прав) владения определенным количеством акций (или, согласно статье 8 Единого торгового кодекса , ценными бумагами или пропорциональной долей заменимой партии) или акций в корпорации . [ 1] Первые такие инструменты были использованы в Нидерландах к 1606 году, а в Соединенных Штатах — к 1800 году. [2] [1] Исторически сертификаты могли потребоваться для подтверждения права на дивиденды , с квитанцией об оплате, проставленной на обороте; а оригинальный сертификат мог потребоваться для осуществления передачи пакета акций.

В Соединенных Штатах (в ограниченной степени) и других странах электронная регистрация вытесняет сертификат акций для бенефициарных владельцев (хотя депозитарии, держащие их для себя, могут сами иметь сертификаты), при этом компании иногда больше не обязаны выпускать бумажные сертификаты. [3] В Соединенных Штатах более 420 из более чем 7000 публично торгуемых ценных бумаг, 6%, не выпускают бумажные сертификаты бенефициарным владельцам. [4] [5] Объемы передачи акций на Нью-Йоркской фондовой бирже , например, со временем увеличивались; в 1938 году ежедневный объем составлял 1 миллион акций, а в 1954 году он достиг 2 миллионов акций. [6] Центральный депозитарий ценных бумаг Соединенных Штатов , DTC , в 2011 году держал 1,6 миллиона бумажных сертификатов акций и содействовал усилиям по устранению бумажных сертификатов акций, процессу, называемому дематериализацией , который был целью в отрасли по крайней мере с 1960-х годов. [6] [7] [8] [9] В 2012 году вода от урагана «Сэнди» затопила хранилище в DTC, повредив более 1 миллиарда долларов в акциях и облигационных сертификатах. [7] Страны по всему миру приняли аналогичные инициативы, а некоторые страны установили крайние сроки для обязательной дематериализации. [10]

Брокеры могут взимать до 500 долларов за выпуск бумажного сертификата, хотя некоторые взимают нулевую плату (например, The Walt Disney Company ) или взимают лишь скромную плату, и этой платы можно избежать, либо владея акциями с названием улицы (в Соединенных Штатах ценные бумаги с названием улицы — это ценные бумаги, принадлежащие, как правило, в форме бумажного сертификата, партнерству финансового учреждения (например, брокера, банка или центрального депозитария ценных бумаг), где бенефициарный владелец получает только выписку, похожую на выписку по банковскому счету), либо регистрируя акции непосредственно у агента по передаче акций и поручая ему выдать сертификат. [7] [4] [11]

Другой альтернативой как бумажной, так и электронной регистрации является использование бумажных эквивалентных электронных сертификатов акций. Сорок семь штатов приняли законодательство, эквивалентное Единому закону об электронных транзакциях , который формализует эквивалентность для электронных подписей «в письменной форме». Это, вместе с принятием законодательства, разрешающего использование « факсимильных » подписей на сертификатах (например, в §158 Закона о корпорациях Делавэра ), привело к появлению программного обеспечения как технологии услуг [12] для частных компаний, чтобы создавать, выпускать и управлять бумажными эквивалентными электронными сертификатами акций.

В Швеции , начиная с 1990 года, сертификаты акций были в значительной степени отменены для акций, торгуемых на фондовой бирже, вместо них люди используют электронные акции (которые зарегистрированы либо на имя владельца акций, либо на имя брокера владельца акций). Сертификаты акций могут существовать в Швеции, но только если акции не котируются ни на одной фондовой бирже в Швеции.

Иногда акционер с сертификатом акций может выдать доверенность другому лицу, чтобы позволить ему голосовать по рассматриваемым акциям. Аналогично, акционер без сертификата акций может часто выдавать доверенность другому лицу, чтобы позволить ему голосовать по рассматриваемым акциям. Права голоса определяются уставом корпорации и корпоративным правом.

Сертификаты акций обычно делятся на две формы: именные сертификаты акций и предъявительские сертификаты акций . Именный сертификат акций обычно является лишь доказательством права собственности, а запись о настоящих владельцах акций будет появляться в реестре акционеров корпорации.

Сертификат акций на предъявителя, как следует из его названия, является предъявительским документом , и физическое владение сертификатом дает держателю право осуществлять все законные права, связанные с акциями. [13] Сертификаты акций на предъявителя становятся редкостью: они были популярны в офшорных юрисдикциях из-за их предполагаемой конфиденциальности, [13] и как полезный способ передачи бенефициарного права собственности на активы (принадлежащие корпорации) без уплаты гербового сбора после выпуска. [14] Международные инициативы ограничили использование сертификатов акций на предъявителя в офшорных юрисдикциях, и, как правило, доступны только в оншорных финансовых центрах, хотя на практике они встречаются редко.

Правовая характеристика сертификата акций

Сертификат акций представляет собой законный имущественный интерес в обыкновенных акциях (в смысле общего фонда) или активах корпорации-эмитента. Сертификат подтверждает выбор в действии против эмитента для сбора дивидендов и, как правило, для влияния на эмитента посредством голосования в соответствии с уставом и внутренними положениями эмитента , которые часто подразумеваются или включаются посредством ссылки в качестве условий на лицевой стороне сертификата.

Права акционеров регулируются требованиями платежеспособности общих кредиторов эмитента, а также любыми условиями, надлежащим образом размещенными на лицевой стороне сертификата акций, которые являются частью общего соглашения между конкретным акционером и эмитентом.

Сертификаты акций передаются как оборотные или квазиоборотные инструменты путем индоссамента и доставки, а уставы эмитента обычно требуют, чтобы переводы были зарегистрированы у эмитента (обычно через трансферного агента эмитента) для того, чтобы получатель мог присоединиться в качестве члена корпорации. Регистрация перевода является типом новации . [15]

Смотрите также

Галерея

Ссылки

  1. ^ ab Исследование индустрии ценных бумаг: слушания, девяносто второй Конгресс, первая [и вторая] сессия[и]. Типография правительства США. 1971.
  2. ^ Шелтон, Джон П. (1965). «Первый печатный сертификат акций: важное звено в финансовой истории». Business History Review . 39 (3): 391–402. doi :10.2307/3112147. JSTOR  3112147. S2CID  155627649. Получено 29 июля 2022 г.
  3. ^ Миллер, Тодд (25 сентября 2015 г.). «Почему частным компаниям не нужно выпускать сертификаты акций» . Получено 3 февраля 2013 г.
  4. ^ ab Business Organizations for Paralegal. Wolters Kluwer Law & Business. 31 января 2022 г. ISBN 9781543826913.
  5. ^ Кранц, Мэтт (25 мая 2010 г.). «Электронные записи заменяют бумажные сертификаты акций». USA Today . Получено 7 сентября 2010 г.
  6. ^ ab Слушания, отчеты и отпечатки Комитета Палаты представителей по межгосударственной и внешней торговле. Типография правительства США. 1971.
  7. ^ abc Records and Information Management. Американская библиотечная ассоциация. 30 апреля 2013 г. ISBN 9781555709105.
  8. ^ "Электронные записи заменяют бумажные сертификаты акций". USA Today . Получено 29 июля 2022 г.
  9. ^ "DTCC предлагает шаги по продвижению полной дематериализации физических ценных бумаг". 12 марта 2013 г. Получено 3 февраля 2015 г.
  10. ^ "Note on Statuted Dematerialization Across the European Union" . Получено 3 февраля 2015 г. .
  11. ^ Кранц, Мэтт (10 июня 2010 г.). «Бесплатные бумажные сертификаты акций? Это возможно, но требует работы». USA Today . Получено 7 сентября 2010 г.
  12. ^ Лоизос, Конни (6 марта 2013 г.). «Компания eShares, основанная Ману Кумаром, стремится (наконец) оцифровать сертификаты акций и опционов». PeHUB . Получено 13 июня 2013 г.
  13. ^ ab "Панамские документы раскрывают миллиарды, скрытые в анонимных бумажных акциях". CBC News . Получено 29 июля 2022 г.
  14. ^ "STSM041110 – Исключения и льготы: исключения: продажа ценных бумаг на предъявителя – общие положения – внутреннее руководство HMRC". Gov.uk . Получено 29 июля 2022 г. .
  15. ^ Эрле, Кларенс Г. (январь 1921 г.). «Единый закон о передаче акций». Marquette Law Review . 5 (2): 91.
На Викискладе есть медиафайлы по теме «Акционерные сертификаты».