Компания считается слабо капитализированной , когда уровень ее долга намного превышает ее собственный капитал , т. е. ее заемный капитал или леверидж очень высок. Финансирование компании за счет заемных средств к собственному капиталу иногда выражается в виде коэффициента. Например, коэффициент заемных средств 1,5:1 означает, что на каждый доллар собственного капитала у компании есть 1,5 доллара долга.
Высокое передаточное отношение может создать проблемы для:
Если акционеры внесли только номинальную сумму оплаченного акционерного капитала , то у компании меньше финансовых резервов для выполнения своих обязательств. Если весь или большая часть капитала компании поступает из долга, который (в отличие от акционерного капитала) необходимо обслуживать и в конечном итоге погашать, это означает, что поставщики капитала в конечном итоге конкурируют с торговыми кредиторами компании за те же самые капитальные ресурсы.
В целом, большинство стран общего права, как правило, не применяют правила тонкой капитализации в отношении привлечения и поддержания капитала . Однако ряд юрисдикций гражданского права применяют их.
Однако почти во всех юрисдикциях существуют определенные типы регулируемых организаций, которым требуется определенная сумма или определенная доля оплаченного акционерного капитала для получения лицензии на торговлю. Наиболее распространенными примерами этого являются банки и страховые компании . Это связано с тем, что если такие компании потерпят крах и будут ликвидированы, экономический эффект таких крахов может привести к эффекту домино , который может иметь катастрофические последствия для других предприятий и, в конечном итоге, для национальной экономики.
Даже в тех странах, где корпоративное законодательство разрешает компаниям иметь слабую капитализацию, налоговые органы в этих странах часто ограничивают сумму, которую компания может заявить в качестве налогового вычета по процентам, особенно когда она получает займы по некоммерческим ставкам (например, от связанных сторон). Однако некоторые страны просто запрещают вычеты процентов выше определенного уровня из всех источников, когда компания считается слишком сильно закредитованной в соответствии с применимыми налоговыми правилами.
Некоторые налоговые органы ограничивают применимость правил тонкой капитализации к корпоративным группам с иностранными субъектами, чтобы избежать « размывания налоговой базы и вывода прибыли » в другие юрисдикции. Примером являются правила США «выведения доходов». Гонконг защищает налоговые поступления, запрещая плательщикам требовать налоговые вычеты по процентам, выплачиваемым иностранным субъектам, тем самым исключая возможность использования тонкой капитализации для перевода доходов в юрисдикцию с более низкими налогами. [1]
Правила тонкой капитализации определяют, какая часть процентов, выплачиваемых по корпоративному долгу, вычитается для целей налогообложения. Такие правила представляют интерес для частных инвестиционных компаний , которые используют значительные суммы долга для финансирования выкупа с использованием заемных средств , а также в контексте стратегических приобретений, когда покупатель хочет переместить долг в страны с более высокими налогами и значительным доходом до налогообложения. [2]