Товарный брокер — это фирма или частное лицо, которое выполняет заказы на покупку или продажу товарных контрактов от имени клиентов и взимает с них комиссию . Фирма или частное лицо, которое торгует за свой счет, называется трейдером . Товарные контракты включают фьючерсы , опционы и аналогичные производные финансовые инструменты . Клиенты, торгующие товарными контрактами, являются либо хеджерами , использующими рынки деривативов для управления рисками, либо спекулянтами , которые готовы принять на себя этот риск от хеджеров в надежде на прибыль. [1]
Исторически сложилось так, что товарные брокеры торговали фьючерсными контрактами на зерно и скот. Сегодня товарные брокеры торгуют широким спектром производных финансовых инструментов, основанных не только на зерне и животноводстве, но также на продуктах питания/мягких товарах, металлах , энергии , фондовых индексах , акциях , облигациях , валютах и постоянно растущем списке других базовых активов. . Начиная с 1980-х годов, большинство торгуемых товарных контрактов представляют собой производные финансовые инструменты с финансовыми базовыми активами, такими как фондовые индексы и валюты. [2] После введения в действие правила Волкера в 2014 году количество товарных торговых домов и индивидуальных брокеров сократилось. [3]
Фирмы и частные лица, которых часто называют товарными брокерами, включают:
Брокер/трейдер на площадке: физическое лицо, которое торгует товарными контрактами на площадке товарной биржи . Совершая сделки от имени клиента за комиссию, он выступает в роли брокера. Торгуя от имени своего счета или за счет своего работодателя, он выступает в роли трейдера. Торговля в зале проводится в ямах товарной биржи посредством открытого протеста . Брокер в зале отличается от «трейдера в зале». Трейдер в зале также работает в зале биржи, но совершает сделки в качестве принципала за свой собственный счет или за фирму трейдера в зале. [4]
Торговец фьючерсной комиссией (FCM): фирма или частное лицо, которое запрашивает или принимает заказы на товарные контракты, торгуемые на бирже, и удерживает клиентские средства для маржи , аналогично брокеру-дилеру по ценным бумагам . Большинство индивидуальных трейдеров работают не напрямую с FCM, а через IB или CTA. [5]
Представляющий брокер (IB): фирма или частное лицо, которое запрашивает или принимает заказы на товарные контракты, торгуемые на бирже. ПБ на самом деле не удерживают средства клиентов для маржи. Средства клиентов для маржи хранятся у FCM, связанного с IB. [6]
Советник по торговле сырьевыми товарами (CTA): фирма или частное лицо, которое за вознаграждение или прибыль консультирует других по вопросам торговли товарными контрактами. Они консультируют товарные пулы и предлагают управляемые фьючерсные счета. Как и IB, CTA не удерживает средства клиентов для маржи; они проводятся в FCM. CTA обладают полномочиями в отношении счетов своих клиентов, а это означает, что они имеют доверенность на торговлю счетами клиента от его имени в соответствии с торговыми целями клиента. CTA обычно является товарным эквивалентом финансового консультанта или управляющего взаимным фондом . [7]
Оператор товарного пула (CPO): фирма или частное лицо, которое управляет товарными пулами, которым консультирует CTA. Товарный пул, по сути, является товарным эквивалентом взаимного фонда. [8]
Зарегистрированный товарный представитель (RCR)/связанное лицо (AP): сотрудник, партнер или должностное лицо FCM, IB, CTA или CPO, должным образом зарегистрированный и имеющий лицензию на ведение деятельности FCM, IB, CTA или CPO. Это товарный эквивалент зарегистрированного представителя . [9]
Одна фирма или физическое лицо может быть зарегистрировано и действовать более чем в одном качестве.
В Соединенных Штатах лицо, занимающее любую из вышеперечисленных должностей, должно пройти Национальную экспертизу по товарным фьючерсам серии 3, проводимую Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA). За некоторыми исключениями, большинство лиц, которые действуют в качестве FCM, IB, CTA и CPO, а также их RCR/AP, обязаны зарегистрироваться в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и быть членами Национальной фьючерсной ассоциации ( НФА). Брокерам/трейдерам на площадке, которые являются членами или сотрудниками товарной биржи, обычно не обязательно быть членами NFA, поскольку они регулируются биржей.
Товарные брокеры могут торговать товарами на различных биржах, которые специализируются на торговле определенным типом товара. Общие товарные биржи включают Нью-Йоркскую товарную биржу (NYMEX), которая торгует различными товарами, Чикагскую торговую биржу (CBOT), которая торгует пшеницей, рисом, соевыми бобами, овсом, кукурузой, серебром, золотом и этанолом, а также Межконтинентальная биржа (ICE), которая торгует сырой нефтью, электроэнергией и природным газом. Другие включают CME Group , Торговую биржу Канзас-Сити , Лондонскую международную биржу финансовых фьючерсов и опционов и Нью-Йоркскую торговую биржу .