stringtranslate.com

Схема Понци

Чарльз Понци , тезка схемы, в 1920 году.

Схема Понци ( / ˈ p ɒ n z i / , итальянский: [ˈpontsi] ) — это форма мошенничества , которая заманивает инвесторов и выплачивает прибыль более ранним инвесторам за счет средств от более поздних инвесторов. [1] Эта схема, названная в честь итальянского бизнесмена Чарльза Понци , вводит инвесторов в заблуждение, либо ложно предполагая, что прибыль получена от законной деловой деятельности (в то время как бизнес-деятельность не существует), либо преувеличивая масштабы и прибыльность законной деловой деятельности. использование новых инвестиций для получения или дополнения этой прибыли. Схема Понци может поддерживать иллюзию устойчивого бизнеса до тех пор, пока инвесторы продолжают вкладывать новые средства и пока большинство инвесторов не требуют полного погашения или теряют веру в несуществующие активы, которыми они якобы владеют.

Некоторые из первых зарегистрированных инцидентов, соответствующих современному определению схемы Понци, были совершены в период с 1869 по 1872 год Адель Шпитцедер в Германии и Сарой Хоу в Соединенных Штатах в 1880-х годах через «Женский депозит». Хоу предложил исключительно женской клиентуре ежемесячную процентную ставку в размере 8% , а затем украл деньги, вложенные женщинами. В конце концов она была обнаружена и приговорена к трем годам тюремного заключения. [2] Схема Понци также ранее описывалась в романах; Роман Чарльза Диккенса 1844 года «Мартин Чезлвит» и его роман 1857 года «Маленькая Доррит» демонстрируют такую ​​схему. [3]

В 1920-х годах Чарльз Понци реализовал эту схему и стал широко известен в Соединенных Штатах благодаря огромной сумме денег, которую он получил. [4] Его первоначальная схема была основана на законном арбитраже международных ответных купонов на почтовые марки. но вскоре он начал перенаправлять деньги новых инвесторов на выплаты предыдущим инвесторам и самому себе. [5] В отличие от более ранних подобных схем, схема Понци получила широкое освещение в прессе как в Соединенных Штатах, так и за рубежом, как во время ее реализации, так и после ее краха – эта дурная слава в конечном итоге привела к тому, что тип схемы был назван в его честь. [6]

Характеристики

В схеме Понци мошенник предлагает инвестиции , которые обещают очень высокую прибыль с минимальным риском для жертв или вообще без него. Говорят, что доходы происходят от бизнеса или секретной идеи мошенника. На самом деле бизнеса не существует или идея работает не так, как ее описывают. Мошенник платит высокие доходы, обещанные своим предыдущим инвесторам, используя деньги, полученные от более поздних инвесторов. Вместо того, чтобы заниматься законной предпринимательской деятельностью, мошенник пытается привлечь новых инвесторов для осуществления выплат, обещанных предыдущим инвесторам. [7] [8] [9] [10] Оператор схемы также отвлекает средства клиентов для личного использования оператора. [9] [10]

При небольших законных доходах или их отсутствии вообще схемы Понци требуют постоянного притока новых денег, чтобы выжить. Когда становится трудно привлекать новых инвесторов или когда большое количество существующих инвесторов обналичиваются, эти схемы рушатся. [a] [1] [11] [12] В результате большинство инвесторов теряют большую часть или все вложенные деньги. [11] В некоторых случаях оператор схемы может просто исчезнуть вместе с деньгами. [13]

красные флаги

По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), многие схемы Понци имеют общие характеристики, которые должны быть « красными флажками » для инвесторов. [1]

По мнению криминолога Мари Спрингер, следующие тревожные сигналы также могут иметь значение: [20]

Методы

Как правило, схемы Понци требуют первоначальных инвестиций и обещают доход выше среднего. [21] Они используют расплывчатые словесные выражения, такие как « хедж- торговля фьючерсами », « высокодоходные инвестиционные программы » или « оффшорные инвестиции », чтобы описать свою стратегию получения дохода. Операторы часто пользуются отсутствием знаний или компетентности инвесторов или иногда заявляют, что используют запатентованную, секретную инвестиционную стратегию, чтобы избежать предоставления информации о схеме.

Чарльз Понци

Основная предпосылка схемы Понци — « ограбить Питера, чтобы заплатить Полу ». Первоначально оператор платит высокую прибыль, чтобы привлечь инвесторов и побудить нынешних инвесторов вкладывать больше денег. Когда начинают участвовать другие инвесторы, начинается каскадный эффект. Интриган выплачивает первоначальным инвесторам «возврат» от вложений новых участников, а не от реальной прибыли.

Часто высокая доходность побуждает инвесторов оставлять свои деньги в схеме, так что оператору фактически не приходится платить инвесторам слишком много. Оператор просто отправляет отчеты, показывающие, сколько они заработали, что поддерживает заблуждение о том, что эта схема представляет собой инвестицию с высокой доходностью. Инвесторы в рамках схемы Понци могут столкнуться с трудностями при попытке получить свои деньги из инвестиций.

Операторы также пытаются свести к минимуму снятие средств, предлагая инвесторам новые планы, в которых деньги не могут быть сняты в течение определенного периода времени в обмен на более высокую доходность. Оператор видит новые денежные потоки, поскольку инвесторы не могут перевести деньги. Если несколько инвесторов все же желают вывести свои деньги в соответствии с разрешенными условиями, их запросы обычно быстро обрабатываются, что создает у всех остальных инвесторов иллюзию, что фонд платежеспособен и финансово устойчив.

Схемы Понци иногда начинаются как законные инвестиционные инструменты, такие как хедж-фонды , которые могут легко переродиться в схему типа Понци, если они неожиданно потеряют деньги или не смогут законным путем получить ожидаемую прибыль. Операторы фабрикуют ложные отчеты или предоставляют мошеннические аудиторские отчеты вместо того, чтобы признать, что они не оправдали ожиданий, и с этого момента операцию можно считать схемой Понци.

В основу схем Понци легли разнообразные инвестиционные инструменты и стратегии, обычно законные. Например, Аллен Стэнфорд использовал банковские депозитные сертификаты , чтобы обмануть десятки тысяч людей. Депозитные сертификаты обычно представляют собой застрахованные инструменты с низким уровнем риска, но депозитные сертификаты Стэнфорда оказались поддельными. [22]

Распутывание

Теоретически некоторые схемы Понци могут в конечном итоге «преуспеть» в финансовом отношении, по крайней мере, до тех пор, пока схема Понци не была тем, чем изначально намеревались воспользоваться организаторы. Например, обанкротившийся хедж-фонд, сообщающий о мошеннических доходах, вполне мог бы «оправдать» свои заявленные показатели, например, сделав успешную инвестицию с высоким уровнем риска. Более того, если операторы такой схемы сталкиваются с вероятностью неминуемого краха, сопровождаемого уголовными обвинениями, они могут не видеть для себя небольшого дополнительного «риска» в попытках замести следы путем участия в дальнейших незаконных действиях, чтобы попытаться восполнить недостачу. (например, занимаясь инсайдерской торговлей ). Особенно в случае с инвестиционными инструментами, такими как хедж-фонды, которые регулируются и контролируются менее строго, чем другие инвестиционные инструменты, такие как взаимные фонды, [23] в отсутствие информатора или сопутствующих незаконных действий, любое мошенническое содержание в отчетах часто трудно обнаружить, пока и до тех пор, пока инвестиционные механизмы в конечном итоге терпят крах.

Однако, как правило, если власти не останавливают схему Понци, она обычно разваливается по одной или нескольким из следующих причин: [5]

  1. Оператор исчезает, забирая все оставшиеся инвестиционные деньги. Организаторы, которые намереваются скрыться, часто пытаются это сделать, поскольку подлежащие выплате доходы вскоре превысят новые инвестиции, поскольку в этот момент доступный инвестиционный капитал будет максимальным.
  2. Поскольку схема требует постоянного потока инвестиций для финансирования более высоких доходов, если число новых инвесторов замедляется, схема рушится, поскольку оператор больше не может выплачивать обещанную прибыль (чем выше прибыль, тем выше риск схемы Понци). разрушается). Такие кризисы ликвидности часто вызывают панику, поскольку все больше людей начинают просить свои деньги, что похоже на бегство банков .
  3. Внешние рыночные силы, такие как резкий спад экономики, часто могут ускорить крах схемы Понци (например, инвестиционный скандал Мэдоффа во время рыночного спада 2008 года ), поскольку они часто заставляют многих инвесторов пытаться вывести часть или все свои средства раньше, чем они планировали.

В некоторых случаях могут иметь место два или более из вышеупомянутых факторов. Например, новости о полицейском расследовании схемы Понци могут заставить инвесторов немедленно потребовать свои деньги и, в свою очередь, заставить организаторов покинуть юрисдикцию раньше, чем планировалось (при условии, что они изначально намеревались скрыться), что приведет к Схема рухнет гораздо быстрее, чем если бы полицейскому расследованию просто разрешили идти своим чередом.

Реальные потери крайне сложно подсчитать. Суммы, которые, по мнению инвесторов, у них были, изначально никогда не были достижимы. Большой разрыв между «денежными поступлениями» и «фиктивной прибылью» делает практически невозможным узнать, сколько было потеряно в какой-либо схеме Понци. [ нужна цитата ]

Подобные схемы

Схема пирамиды

Финансовая пирамида — это форма мошенничества, в некотором смысле похожая на схему Понци, основанная на ошибочной вере в несуществующую финансовую реальность, включая надежду на чрезвычайно высокую норму прибыли. Однако некоторые характеристики отличают эти схемы от схем Понци: [5]

Криптовалюта Понци

Криптовалюты использовались мошенниками, пытавшимися реализовать схемы Понци нового поколения. Например, злоупотребление первичными предложениями монет , или «ICO», было одним из таких методов, [25] [26] известных как « умные Понци », согласно Financial Times . [27] Большинство схем имеют низкую скорость возмещения, при этом инвесторы теряют свои средства навсегда. [28]

Новизна ICO означает, что в настоящее время отсутствует нормативная ясность в отношении классификации этих финансовых устройств, что дает мошенникам широкую свободу действий в разработке схем Понци с использованием этих псевдоактивов. [29] Кроме того, псевдонимность криптовалютных транзакций и их международный характер, охватывающий бесчисленное количество юрисдикций во многих разных странах, могут значительно затруднить выявление и принятие юридических мер (как гражданских, так и уголовных) против преступников. [30] [31]

Крах TerraUSD в мае 2022 года , стейблкоина , поддерживаемого сложным алгоритмическим механизмом, предлагающим 20% доходность, был описан Wired как «понзиномика » . [32] Еще одним примером хорошо известной схемы Понци с использованием криптоактивов было ICO AriseBank или AriseCoin , включающее заявления об основании первого в мире «децентрализованного банка». SEC успешно вернула средства, украденные в ходе ICO . [33] Похожая схема была реализована основателями мошеннической криптовалюты Bitconnect . [34] [35]

В сентябре 2022 года Джейми Даймон , генеральный директор JPMorgan, назвал криптовалюты «децентрализованными схемами Понци». [36]

Экономический пузырь

Экономические пузыри также похожи на схему Понци в том смысле, что одному участнику платят за счет взносов последующего участника до тех пор, пока он не неизбежно рухнет. Пузырь предполагает постоянно растущие цены на открытом рынке (например , акции , жилье , криптовалюта, [37] [ необходимы разъяснения ] луковицы тюльпанов или компания Миссисипи ), где цены растут, потому что покупатели предлагают больше, а покупатели предлагают больше, потому что цены падают. поднимается. Часто говорят, что пузыри основаны на теории «большого дурака» . Как и в схеме Понци, цена превышает внутреннюю стоимость предмета, но в отличие от схемы Понци:

Выход из мошенничества

Схема Понци, которая в конечном итоге заканчивается побегом оператора, аналогична мошенничеству с выходом . Основное отличие состоит в том, что мошенничество с выходом не предполагает какого-либо инвестиционного механизма с сопутствующей обещанной прибылью. Вместо этого мошенники на выходе либо принимают оплату за продукт, который они никогда не отправляют (обычно после того, как заработали репутацию надежного поставщика продукта), либо крадут средства, хранящиеся на условном депонировании, от имени третьих лиц (в последнем часто участвуют операторы нелегальных рынков даркнета , которые облегчают продажу). незаконных товаров и услуг).

Связанные понятия

Понци-финансы

Термин «финансирование Понци» обычно обозначает неустойчивые модели финансирования , например, заемщики, которые могут выполнить свои долговые обязательства только в том случае, если они постоянно получают новые источники финансирования, часто ускоряющимися темпами и/или постоянно увеличивающимися процентными ставками до тех пор, пока заемщик не может обеспечить больше финансирования ни под какую процентную ставку и становится неплатежеспособным. Этот термин был впервые введен экономистом Хайманом Мински . [38] [39]

игра Понци

В экономике термин «игра Понци» обозначает гипотезу, при которой правительство постоянно откладывает погашение своего государственного долга путем выпуска новых долговых обязательств: каждый раз, когда его существующий долг достигает срока погашения, оно занимает средства у новых и/или существующих кредиторов, чтобы погасить существующий долг. [40] [41] [42]

Смотрите также

Примечания, ссылки и источники

Примечания

  1. ^ В том, что Тамар Франкель назвала «неизбежным концом». [11]

Рекомендации

  1. ^ abc "Схема Понци". Investor.gov . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Проверено 9 июня 2021 г. Всеобщее достояние Эта статья включает общедоступные материалы с веб-сайтов или документов правительства США .
  2. ^ аб Зукофф, Митчелл. Схема Понци: правдивая история финансовой легенды . Random House: Нью-Йорк, 2005 г. ( ISBN 1-4000-6039-7 ) 
  3. ^ Маркополос, Гарри; Кейси, Фрэнк (2010), «Никто не будет слушать: настоящий финансовый триллер», «Джон Уайли и сыновья», с. 50, ISBN 978-0-470-55373-2
  4. ^ «Схемы Понци». Администрация социального обеспечения США. Архивировано из оригинала 1 октября 2004 года . Проверено 24 декабря 2008 г.
  5. ^ abc «Схемы Понци - часто задаваемые вопросы» . Комиссия США по ценным бумагам и биржам . Комиссия по ценным бумагам и биржам США. Архивировано из оригинала 26 июня 2012 года . Проверено 23 июня 2012 г.
  6. ^ Пек, Сара (2010), Инвестиционная этика, John Wiley and Sons, стр. 5, ISBN 978-0-470-43453-6
  7. ^ Дисон, Раджгопал и Уэймир, 2015, стр. 2.
  8. ^ Франкель 2012, с. 3–4.
  9. ^ Аб Льюис 2016, с. 6.
  10. ^ ab Комиссия по ценным бумагам и биржам США, 2013 г., с. 1.
  11. ^ abc Франкель 2012, с. 10.
  12. ^ Льюис 2016, с. 6–7.
  13. ^ Льюис 2016, с. 8.
  14. ^ Франкель 2012, с. 22–25.
  15. ^ Льюис 2016, с. 28–29.
  16. ^ abc Springer 2021, с. 297.
  17. ^ Льюис 2016, с. 30.
  18. ^ Спрингер 2021, с. 129.
  19. ^ Спрингер 2021, с. 297–298.
  20. ^ ab Springer 2021, с. 297–299.
  21. ^ «Что такое схема Понци?» Миджики . Миджики.com . Проверено 23 июня 2012 г.
  22. ^ Курдас, Чидем (2012), Политическая липкая калитка: неприкасаемая схема Понци Аллена Стэнфорда , Независимая издательская платформа CreateSpace, ISBN 978-1479257584
  23. ^ "Хедж-фонды | Investor.gov" . www.investor.gov.ua . Управление SEC по обучению и защите интересов инвесторов . Проверено 9 ноября 2021 г.
  24. ^ Зукофф (7 апреля 2005 г.). «Схема Понци: правдивая история финансовой легенды». С-ПАН . Проверено 29 сентября 2018 г.
  25. ^ Нестарцова, Доминика (2019). Критическая оценка первоначальных предложений монет. Приподнимаем «завесу цифровых токенов» . Лейден/Бостон: Брилл. п. 43. ИСБН 978-90-04-41657-4.
  26. ^ Моррис, Дэвид З. «Рост криптовалютных схем Понци». Атлантический океан . Проверено 28 июня 2017 г.
  27. ↑ Каминска, Изабелла (1 июня 2017 г.). «Это не просто Понци, это «умный» Понци». FT Альфавиль . Проверено 20 июля 2017 г.
  28. ^ Мукерджи, Санмой; Ларкин, Чарльз; Корбет, Шаен (2022). «Криптовалютные схемы Понци». В Корбете, Шаен (ред.). Понимание мошенничества с криптовалютой. Проблемы и препятствия в регулировании цифровых валют . Бостон/Берлин: Де Грюйтер. п. 118. ИСБН 978-3-11-071688-7.
  29. ^ Нестарцова, Доминика (2019). Критическая оценка первоначальных предложений монет. Приподнимаем «завесу цифровых токенов» . Лейден/Бостон: Брилл. стр. 43 ф. ISBN 978-90-04-41657-4.
  30. ^ Рао, Сандип (2022). «Гора Гокс – Падение гиганта». В Корбете, Шаен (ред.). Понимание мошенничества с криптовалютой. Проблемы и препятствия в регулировании цифровых валют . Бостон/Берлин: Де Грюйтер. п. 80. ИСБН 978-3-11-071688-7.
  31. ^ Нестарцова, Доминика (2019). Критическая оценка первоначальных предложений монет. Приподнимаем «завесу цифровых токенов» . Лейден/Бостон: Брилл. стр. 43 ф. ISBN 978-90-04-41657-4.См. Клейтон, Джей (11 декабря 2017 г.). «Заявление о криптовалютах и ​​первичных предложениях монет». Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) . Проверено 13 января 2023 г. Пожалуйста, также признайте, что эти рынки охватывают национальные границы и что значительная торговля может осуществляться через системы и платформы за пределами Соединенных Штатов. Ваши вложенные средства могут быстро уйти за границу без вашего ведома. В результате риски могут быть усилены, включая риск того, что регуляторы рынка, такие как SEC, не смогут эффективно преследовать злоумышленников или возвращать средства.
  32. ^ Вольпичелли, Джан М. «Крипто-крах Терры был неизбежен». Проводной – через www.wired.com.
  33. ^ Нестарцова, Доминика (2019). Критическая оценка первоначальных предложений монет. Приподнимаем «завесу цифровых токенов» . Лейден/Бостон: Брилл. п. 43. ИСБН 978-90-04-41657-4.См. «SEC прекращает предполагаемое мошенничество с первичным предложением монет» . Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). 30 января 2018 года . Проверено 13 января 2023 г.
  34. ^ Гираса, Росарио (2022). «Уголовное преследование и гражданские судебные разбирательства в отношении технологий блокчейн». Регулирование криптовалют и технологий блокчейн. Национальные и международные перспективы . Плезантвиль: Пэлгрейв. стр. 184 ф. дои : 10.1007/978-3-319-78509-7. ISBN 978-3-319-78508-0.
  35. ^ Дополнительные примеры схем Понци с использованием криптовалют см. Mukherjee, Sanmoy; Ларкин, Чарльз; Корбет, Шаен (2022). «Криптовалютные схемы Понци». В Корбете, Шаен (ред.). Понимание мошенничества с криптовалютой. Проблемы и препятствия в регулировании цифровых валют . Бостон/Берлин: Де Грюйтер. стр. 111–117. ISBN 978-3-11-071688-7.
  36. ^ «Руководитель JPMorgan называет криптовалюту« децентрализованной схемой Понци »» . 23 сентября 2022 г.
  37. ^ «Место Биткойна в долгой истории финансовых пирамид» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 года . Проверено 19 января 2018 г.
  38. ^ Киндлбергер и Алибер 2005, стр. 28.
  39. ^ Фаццари, Стивен М.; Пападимитриу, Дмитрий Б. (1992). «Хайман Мински в роли ежа: сила парадигмы Уолл-стрит». В Фаццари, Стивен М.; Пападимитриу, Дмитрий Б. (ред.). Финансовые условия и макроэкономические показатели: очерки в честь Хаймана П.Мински . Рутледж. стр. 38–40. дои : 10.4324/9781315704340. ISBN 9781315704340.
  40. ^ Виггер, Бертольд У. (2009). «Заметка о государственном долге, освобожденных от налогов облигациях и играх Понци». Журнал макроэкономики . 31 (3): 492–499. дои : 10.1016/j.jmacro.2008.07.003. S2CID  154039145.
  41. ^ Бланшар, Оливье; Вейль, Филипп (29 ноября 2001 г.). «Динамическая эффективность, безрисковая ставка и долговые игры Понци в условиях неопределенности». Журнал макроэкономики BE . 1 (2): 153460131031. doi : 10.2202/1534-6013.1031. ISSN  1935-1690. S2CID  201282659.
  42. ^ О'Коннелл, Стивен А.; Зелдес, Стивен П. (1988). «Рациональные игры Понци». Международное экономическое обозрение . 29 (3): 431. дои : 10.2307/2526789. JSTOR  2526789.

Источники

Внешние ссылки