Фондовая биржа Гонконга (香港交易所, SEHK , также известная как Гонконгская фондовая биржа ) — фондовая биржа, базирующаяся в Гонконге . Это одна из крупнейших фондовых бирж в Азии и 9-я по величине в мире по рыночной капитализации по состоянию на август 2024 года. [2] Биржа играет решающую роль в установлении связей между международными инвесторами и компаниями материкового Китая , выступая в качестве основной платформы для привлечения капитала. В отличие от бирж материкового Китая , она работает в рамках особой нормативно-правовой базы Гонконга, что обеспечивает более широкий доступ для иностранных инвесторов. [3] [4]
Фондовая биржа принадлежит (через свою дочернюю компанию Stock Exchange of Hong Kong Limited ) холдинговой компании Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), которая также котируется на бирже (SEHK: 388) и которая в 2021 году стала крупнейшим в мире оператором биржи [5] по рыночной капитализации , превзойдя базирующуюся в Чикаго CME . Опрос 2021 года показал, что примерно 57% взрослых жителей Гонконга вложили деньги в фондовый рынок. [6] Физическая торговая площадка на Exchange Square была закрыта в октябре 2017 года. [7]
История
Рынок ценных бумаг Гонконга берет свое начало в 1866 году, но официально фондовый рынок был создан в 1891 году, когда была создана Ассоциация биржевых маклеров Гонконга. [8] В 1914 году он был переименован в Гонконгскую фондовую биржу.
К 1972 году в Гонконге действовало четыре фондовых биржи. После этого раздавались призывы к формированию единой фондовой биржи. В 1980 году была зарегистрирована Гонконгская фондовая биржа с ограниченной ответственностью, а торги на ней, наконец, начались 2 апреля 1986 года. С 1986 года произошел ряд важных событий. Крах рынка 1987 года выявил недостатки рынка и привел к призывам к полной реформе индустрии ценных бумаг Гонконга. Это привело к значительным изменениям в регулировании и развитию инфраструктуры. В результате в 1989 году была создана Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в качестве единого государственного регулятора рынка ценных бумаг.
Инфраструктура рынка значительно улучшилась [ как? ] с введением биржей Центральной клиринговой и расчетной системы (CCASS) в июне 1992 года и Автоматической системы согласования и исполнения заказов (AMS) в ноябре 1993 года. С тех пор структура правил и положений рынка, как администрируемых биржей, так и иных, постоянно пересматривается и редактируется для удовлетворения меняющихся потребностей рынка, обеспечивая при этом эффективное регулирование рынка.
Правила листинга на бирже стали более всеобъемлющими, а другие существующие правила были улучшены или введены новые правила для улучшения развития рынка и защиты инвесторов. Также были усовершенствованы системная инфраструктура, включая запуск внебиржевых торговых терминалов в брокерских офисах в январе 1996 года. Третье поколение торговой системы, AMS/3, было запущено в 2000 году. Оно обеспечивает улучшенную функциональность и платформу для сквозного процесса транзакций.
Что касается развития рынка и продукта, то в феврале 1988 года был зарегистрирован первый производный ордер, в июне 1993 года — первый зарегистрированный в Китае бизнес (H-акции) ( пивоварня Tsingtao Brewery ); [9] : 48 , а в январе 1994 года были введены регулируемые короткие продажи, а в сентябре 1995 года — опционы на акции. Кроме того, в ноябре 1999 года биржа ввела рынок предприятий роста (GEM), чтобы предоставить возможности привлечения средств для растущих компаний всех размеров из всех отраслей промышленности, а также содействовать развитию технологических отраслей в регионе.
2 апреля 1986 года открылся новый торговый зал. В то время на бирже котировались 249 компаний, общая рыночная капитализация составляла 245 млрд гонконгских долларов. [11]
6 октября 1986 года состоялось торжественное открытие фондовой биржи.
В октябре 1987 года фондовая биржа закрылась на четыре дня в попытке остановить потери во время краха мирового рынка акций «черного понедельника».
В мае 1988 года был опубликован отчет Яна Хэя Дэвисона , подготовленный с целью расследования практики работы биржи в преддверии ее закрытия, что привело к значительным рыночным реформам, хотя многим из них потребовались годы, чтобы окончательно реализоваться.
24 июня 1992 года была введена в действие Центральная клиринговая и расчетная система (ЦКРС).
1 ноября 1993 года на бирже была внедрена новая «Автоматическая система сопоставления и исполнения ордеров » AMS/1; позднее, в январе 1996 года, была внедрена вторая фаза AMS/2, ставшая основой внебиржевой торговли.
25 ноября 1999 года две компании были совместно зарегистрированы на недавно созданном рынке Growth Enterprise Market (GEM).
6 марта 2000 года Фондовая биржа, Фьючерсная биржа и Гонконгская клиринговая компания по ценным бумагам стали дочерними компаниями HKEx, которая, в свою очередь, вышла на биржу 27 июня 2000 года.
23 октября 2000 года на бирже была внедрена система AMS/3.
16 января 2006 года Торговый зал был реконструирован, открыт и переименован в Биржевой торгово-выставочный комплекс, при этом торговая площадь сократилась более чем вдвое. [11] [12]
31 января 2013 года был открыт Центр обработки данных HKEx в Цеунг Кван О , которым руководил тогдашний генеральный директор Гонконга Си Леунг . [13]
27 октября 2017 года торговый зал был закрыт из-за перехода на электронную торговлю. К 2014 году на это место приходилось менее 1% объема торговли. [14] Комплекс биржевых торгов и выставок был вновь открыт как Hong Kong Connect Hall 20 февраля 2018 года тогдашним генеральным директором Гонконга Кэрри Лэм и был переоборудован в конференц-, церемониальное и выставочное пространство для демонстрации финансовых рынков Гонконга. [15] [16] Церемонии листинга также проводятся в Hong Kong Connect Hall.
19 июля 2023 г.: была запущена модель двойного счетчика гонконгского доллара (HKD) - ренминби (RMB), при этом оба счетчика имеют одинаковые права, полномочия, статус и номинальную стоимость, если применимо. Теперь инвесторы могут торговать своими акциями на счетчике RMB, используя свои офшорные RMB . Акции полностью взаимозаменяемы между двумя счетчиками. Модель была введена для обеспечения ликвидности счетчика RMB и минимизации расхождений между двумя счетчиками. [17]
Предварительная сессия аукциона с 9:00 до 9:30 утра. Начальная цена ценной бумаги сообщается вскоре после 9:20 утра. [19]
Утренняя непрерывная торговая сессия с 09:30 до 12:00. [19]
Расширенная утренняя сессия с 12:00 до 1:00, также называемая обеденным перерывом. [19] [20] Продолжается торговля специально обозначенными ценными бумагами (в настоящее время два ETF, 4362 и 4363). Торговля другими ценными бумагами невозможна. Однако ранее размещенные заказы на любые ценные бумаги могут быть отменены с 1:00. [21]
Дневная непрерывная торговая сессия с 13:00 до 16:00. [19]
Цена закрытия сообщается как медиана пяти ценовых снимков, сделанных с 15:59 до 16:00 каждые 15 секунд. [22] В мае 2008 года биржа также внедрила сессию аукциона закрытия, которая будет проходить с 16:00 до 16:10, с механизмом ценообразования, аналогичным механизму открытия аукциона; однако это привело к значительным колебаниям цен закрытия акций и подозрениям в манипулировании рынком . Первоначально биржа предлагала ограничить колебания цен в сессиях аукциона до 2%; в конце концов, они полностью убрали сессию закрытия в марте 2009 года. [23]
До 2011 года торговые часы включали предварительный аукцион с 9:30 до 9:50, за которым следовали непрерывные торги с 10:00 до 12:30 и с 14:30 до 16:00. Двухчасовой перерыв на обед между утренней и дневной сессиями был самым длинным среди 20 крупнейших фондовых бирж мира . Предложение 2003 года о сокращении перерыва на обед не было принято из-за противодействия брокеров. Другой план по сокращению перерыва на обед до одного часа был выдвинут биржей в 2010 году; утренняя сессия тогда начиналась бы раньше, с 9:30 до 12:00, а дневная сессия с 13:00 до 16:00, оставляя время закрытия таким же, как и раньше. Обоснования включали приведение часов в соответствие с Китаем. Реакция как брокеров, так и ресторанной индустрии была неоднозначной. [24]
7 марта 2011 года биржа продлила свои часы работы в первой из двух фаз. Утренняя сессия теперь длилась с 9:30 до 12:00, за ней следовал полуторачасовой перерыв на обед и дневная сессия с 1:30 до 16:00. Фьючерсы и опционы на индексы теперь начинались в 9:15, на тридцать минут раньше, чем раньше, и закрывались в то же время, что и раньше, в 16:15. 5 марта 2012 года перерыв на обед был сокращен до шестидесяти минут, а дневная сессия продолжалась с 1:00 до 16:00. [20] [25]
Электронная торговля
Биржа впервые представила компьютерную торговую систему 2 апреля 1986 года. [26] В 1993 году биржа запустила «Автоматическую систему сопоставления и исполнения заказов » (AMS), которая была заменена системой третьего поколения (AMS/3) в октябре 2000 года. [27]
Регулирующая роль
Дэвид Уэбб , независимый неисполнительный директор биржи с 2003 года, выступает за то, чтобы суперрегулирующий орган взял на себя роль регулятора, поскольку между его коммерческой и регулирующей ролями существует внутренний конфликт. [ необходима цитата ] В то же время он выступает за улучшение представительства инвесторов на Гонконгской фондовой бирже. [ необходима цитата ]
В 2007 году возмущение мелких местных биржевых маклеров по поводу решения совета директоров сократить минимальные торговые спреды для акций и варрантов, торгующихся по курсу от 25 гонконгских центов до 2 гонконгских долларов, заставило новый совет проголосовать за отмену решения. Реформы должны были быть реализованы в первом квартале, но были возвращены на обсуждение после протестов брокеров. Уэбб критиковал совет за уступку корыстным интересам. [28]
Двадцать крупнейших акций по рыночной капитализации
Источник: HKEX, в млрд гонконгских долларов, данные обновлены 14 февраля 2018 г.
^ ab "HKEX Monthly Market Highlights". Гонконгская фондовая биржа . 31 августа 2024 г. Получено 16 сентября 2024 г.
^ "HKEX Monthly Market Highlights". hkex.com.hk . 31 августа 2024 г. Архивировано из оригинала 6 июля 2024 г. Получено 16 сентября 2024 г.
^ "Hong Kong Stock Exchange". Corporate Finance Institute . Получено 16 сентября 2024 г.
^ "Обзор Гонконгской биржи инсульта". www.hkex.com.hk/?sc_lang=en . 29 декабря 2023 г. Получено 16 сентября 2024 г.
^ «Оператор Гонконгской фондовой биржи стал крупнейшим в мире после свержения Чикагской CME». South China Morning Post . 6 января 2021 г. Получено 22 января 2021 г.
^ Нг, Мишель (18 августа 2021 г.). «Гонконг занимает первое место в мире по количеству розничных трейдеров акций». Fund Selector Asia . Получено 6 декабря 2023 г.
^ "Конец эпохи для торговой площадки Гонконга". BBC News . Получено 25 марта 2018 г.
^ Лю, Цзунъюань Зои (2023). Суверенные фонды: как Коммунистическая партия Китая финансирует свои глобальные амбиции . Издательство Belknap Press of Harvard University Press . doi : 10.2307/jj.2915805. ISBN9780674271913. JSTOR jj.2915805.
^ "История HKEX и ее рынка". HKEX Group . Архивировано из оригинала 15 июля 2018 года . Получено 5 июля 2017 года .
^ ab "HKEX Connect Hall Fact Sheet" (PDF) . HKEX . Архивировано (PDF) из оригинала 25 апреля 2023 г. . Получено 2 августа 2024 г. .
^ "ОТКРЫТ ОТРЕМОНТИРОВАННЫЙ ТОРГОВЫЙ ЗАЛ". HKEX . Получено 2 августа 2024 г.
^ "HKEX ОТКРЫВАЕТ НОВЫЙ СОВРЕМЕННЫЙ ЦЕНТР ОБРАБОТКИ ДАННЫХ В ЦЕУНГКВАН О". HKEX . 31 января 2013 г. . Получено 2 августа 2024 г. .
^ "Архив статистики торговли на бирже и вне биржи". Архивировано из оригинала 4 марта 2016 года . Получено 15 января 2016 года .
^ "Трейдеры собираются, чтобы отметить окончание биржевой торговли в Гонконге". South China Morning Post . 27 октября 2017 г. Получено 2 июня 2019 г.
^ "HKEX CONNECT HALL ОТКРЫТ В ХОДЕ ТОРГОВ В ГОД СОБАКИ". HKEX . 20 февраля 2018 г. Получено 2 августа 2024 г.
^ "Гонконг: модель двойного счетчика HKD-RMB на фондовом рынке Гонконга | IF". www.iflr1000.com . Получено 19 июля 2023 г. .
^ "Trading Hall Renovation Moves Forward" (PDF) . hkex.com.hk . Архивировано из оригинала (PDF) 10 сентября 2012 г. . Получено 25 марта 2018 г. .
^ abcd Trading Hours, hkex.com.hk, 8 марта 2011 г., архивировано из оригинала 2 ноября 2017 г. , извлечено 8 марта 2011 г.
^ ab HKEx получает одобрение на продление своих торговых часов с 7 марта, hkex.com.hk, 24 января 2011 г.
^ Рынки плавно переходят на новые часы торговли (PDF) , Гонконгские биржи и клиринг, 4 апреля 2011 г., архивировано из оригинала (PDF) 8 сентября 2012 г. , извлечено 20 июня 2011 г.
^ Расчет цены закрытия (PDF) , hkex.com.hk, 23 марта 2009 г., архивировано из оригинала (PDF) 16 июня 2009 г. , извлечено 5 июня 2009 г.
↑ Ng, Katherine (13 марта 2009 г.), "HKEx scraps closeing auction", Stand. (Гонконг) , заархивировано из оригинала 17 марта 2009 г. , извлечено 5 июня 2009 г.
↑ Ван, Ханни (12 августа 2010 г.), «Гонконгские брокеры отказываются от перспективы потерять свой длинный обед», Bloomberg News , получено 13 августа 2010 г.
^ "Heale, Simon John Newton, (родился 27 апреля 1953 г.), главный исполнительный директор Лондонской биржи металлов, 2001–06 гг.", Who's Who , Oxford University Press, 1 декабря 2007 г., doi : 10.1093/ww/9780199540884.013.4000170 , получено 31 января 2022 г.
^ История HKEx и ее рынков, Гонконгская фондовая биржа, 31 октября 2013 г. , получено 7 января 2015 г.
^ "HKEx Builds its Market Infrastructure with Competitive Technology" (PDF) , Exchange Newsletter , Гонконгская фондовая биржа, октябрь 2004 г., архивировано из оригинала (PDF) 8 января 2015 г. , извлечено 7 января 2015 г.
↑ Cheung, Jackie (15 февраля 2007 г.), «План более узких спредов отменен», Stand. (Гонконг) , заархивировано из оригинала 13 октября 2007 г. , извлечено 19 марта 2007 г.
Внешние ссылки
На Викискладе есть медиафайлы по теме Гонконгская фондовая биржа .
Официальный сайт (на английском и китайском языках)
