Депозитный сертификат ( CD ) — это срочный депозит, продаваемый банками , сберегательными учреждениями и кредитными союзами в Соединенных Штатах. CD обычно отличаются от сберегательных счетов , поскольку CD имеет определенный фиксированный срок, прежде чем деньги могут быть сняты без штрафных санкций и, как правило, более высоких процентных ставок. Банк ожидает, что CD будут храниться до погашения , когда они могут быть сняты и проценты выплачены.
В Соединенных Штатах депозитные сертификаты застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) для банков и Национальной администрацией кредитных союзов (NCUA) для кредитных союзов.
В обмен на то, что клиент вносит деньги на согласованный срок, учреждения обычно предлагают более высокие процентные ставки, чем по счетам, с которых клиенты могут снимать деньги по требованию (хотя это может быть не так в ситуации с перевернутой кривой доходности ). Фиксированные ставки являются наиболее распространенным предложением для CD, но некоторые учреждения предлагают CD с плавающими ставками. Например, в середине 2004 года ожидалось, что процентные ставки вырастут, и многие банки и кредитные союзы начали предлагать CD с функцией «подъема». Они позволяют проводить однократную корректировку процентной ставки в момент выбора потребителя в течение срока действия CD. Иногда финансовые учреждения вводят CD, индексированные по фондовому рынку , рынку облигаций или другим индексам.
Некоторые особенности компакт-дисков:
CD обычно требуют минимального депозита и могут предлагать более высокие ставки для более крупных депозитов. Лучшие ставки обычно предлагаются по "Jumbo CD" с минимальным депозитом в 100 000 долларов США. Jumbo CD обычно покупаются крупными институциональными инвесторами, такими как банки и пенсионные фонды, которые заинтересованы в низкорисковых и стабильных вариантах инвестирования. Jumbo CD также известны как обращающиеся депозитные сертификаты и выпускаются в форме предъявителя. Они работают как обычные депозитные сертификаты, которые фиксируют основную сумму на определенный период времени и подлежат оплате по истечении срока. [1]
Потребитель, который открывает CD, может получить бумажный сертификат, но сейчас обычно CD состоит просто из записи в книге и пункта, показанного в периодических банковских выписках потребителя. То есть, часто нет "сертификата" как такового. Потребители, которые хотят получить печатную копию, подтверждающую покупку CD, могут запросить бумажную выписку из банка или распечатать свою собственную из онлайн-банковской службы финансового учреждения.
Изъятие до срока погашения обычно влечет за собой существенный штраф. Для пятилетнего CD это часто означает потерю процентов за период до двенадцати месяцев. Эти штрафы гарантируют, что обычно не в интересах держателя изымать деньги до срока погашения, если только у держателя нет других инвестиций со значительно более высокой доходностью или у него нет серьезной потребности в деньгах.
Обычно учреждения отправляют держателю CD уведомление незадолго до наступления срока погашения CD с просьбой предоставить указания. В уведомлении обычно предлагается выбор: снять основную сумму и накопленные проценты или «пролонгировать», т. е. внести их на новый CD. (Обычно после наступления срока погашения есть «окно», когда CD можно обналичить без штрафных санкций.) При отсутствии таких указаний учреждение обычно автоматически пролонгирует CD, снова связывая деньги на определенный период времени. Кроме того, держатель CD может указать в момент открытия CD, что его не следует пролонгировать.
Положение DD о правде в сбережениях требует, чтобы на застрахованных депозитных сертификатах во время открытия счета указывался штраф за досрочное снятие. Общепринято, что эти штрафы не могут быть пересмотрены депозитарием до наступления срока погашения. [ требуется ссылка ] Однако были случаи, когда кредитный союз изменял свой штраф за досрочное снятие и делал его ретроспективным для существующих счетов. [2] Второй случай произошел, когда Main Street Bank of Texas досрочно закрыл группу депозитных сертификатов без полной выплаты процентов. Банк утверждал, что раскрытие информации позволило им это сделать. [3]
Штраф за досрочное снятие удерживает вкладчиков от использования последующих лучших инвестиционных возможностей в течение срока действия CD. В условиях роста процентных ставок штраф может быть недостаточным, чтобы отговорить вкладчиков от погашения своего депозита и реинвестирования выручки после уплаты применимого штрафа за досрочное снятие. Дополнительные проценты от нового более доходного CD могут более чем компенсировать стоимость штрафа за досрочное снятие.
В то время как более длительные сроки инвестирования приносят более высокие процентные ставки, более длительные сроки также могут привести к потере возможности зафиксировать более высокие процентные ставки в экономике с растущими ставками. Распространенной стратегией смягчения этой альтернативной стоимости является стратегия «лестницы CD». В стратегиях лестницы инвестор распределяет депозиты на период в несколько лет с целью разместить все свои деньги на самый длительный срок (и, следовательно, по более высокой ставке), но таким образом, чтобы часть из них погашалась ежегодно. Таким образом, вкладчик получает выгоду от самых долгосрочных ставок, сохраняя при этом возможность реинвестировать или снимать деньги в более короткие сроки.
Например, инвестор, начинающий трехлетнюю стратегию лестницы, начинает с внесения равных сумм денег в 3-летний CD, 2-летний CD и 1-летний CD. С этого момента CD достигает срока погашения каждый год, и в это время инвестор может реинвестировать на 3-летний срок. Через два года этого цикла инвестор вкладывает все деньги по трехлетней ставке, но при этом имеет одну треть депозитов, которые погашаются каждый год (которые инвестор затем может реинвестировать, увеличивать или снимать).
Ответственность за поддержание лестницы лежит на вкладчике, а не на финансовом учреждении. Поскольку лестница не зависит от финансового учреждения, вкладчики могут свободно распространять стратегию лестницы в более чем одном банке. Это может быть выгодно, так как небольшие банки могут не предлагать более долгосрочные условия некоторых крупных банков. Хотя лестница наиболее распространена в случае с CD, инвесторы могут использовать эту стратегию на любом счете срочного депозита с похожими условиями.
Step-Up Callable CDs — это форма CD, где процентная ставка увеличивается несколько раз до погашения CD. Эти CDs часто выпускаются со сроком погашения до 15 лет, с повышением процентной ставки на 5-й и 10-й год. [4]
Как правило, начальная процентная ставка выше, чем та, которая доступна по депозитным сертификатам с более коротким сроком погашения, и ставка увеличивается с каждым последующим периодом.
Эти CD имеют функцию «колл», которая позволяет эмитенту вернуть депозит инвестору по истечении определенного периода времени, который обычно составляет не менее года. Когда CD отзывается, инвестору возвращается его депозит, и он больше не будет получать никаких будущих процентных платежей. [5]
Из-за функции отзыва риск процентной ставки несет инвестор, а не эмитент. Такая передача риска позволяет отзываемым CD Step-Up предлагать более высокую процентную ставку, чем в настоящее время доступна по неотзывным CD. Если преобладающие процентные ставки снижаются, эмитент отзывает CD и повторно выпускает долг по более низкой процентной ставке. Если CD отзывается до наступления срока погашения, инвестор сталкивается с риском реинвестирования . Если преобладающие процентные ставки растут, эмитент позволяет CD дойти до срока погашения. [6]
Сумма страхового покрытия варьируется в зависимости от того, как структурированы счета для отдельного лица или семьи в учреждении. Уровень страхования регулируется сложными правилами FDIC и NCUA, доступными в брошюрах FDIC и NCUA или в Интернете. Стандартное страховое покрытие в настоящее время составляет 250 000 долларов США на владельца или вкладчика для отдельных счетов или 250 000 долларов США на совладельца для совместных счетов.
Некоторые учреждения используют частную страховую компанию вместо или в дополнение к федерально поддерживаемому страхованию депозитов FDIC или NCUA. Учреждения часто прекращают использовать частное дополнительное страхование, когда обнаруживают, что у немногих клиентов достаточно высокий уровень баланса, чтобы оправдать дополнительные расходы. Программа Certificate of Deposit Account Registry Service позволяет инвесторам хранить до 50 миллионов долларов, инвестированных в CD, управляемые через один банк с полной страховкой FDIC. [7] Однако ставки, скорее всего, не будут самыми высокими из доступных.
Существует множество вариантов положений и условий для компакт-дисков.
Федерально требуемая брошюра «Правда о сбережениях» или другой документ о раскрытии информации, в котором приводятся условия CD, должны быть доступны до покупки. Сотрудники учреждения, как правило, не знакомы с этой информацией [ требуется ссылка ] ; только письменный документ имеет юридическую силу. Если первоначальное учреждение-эмитент объединилось с другим учреждением или если CD был досрочно закрыт покупателем, или возникла какая-то другая проблема, покупателю необходимо будет обратиться к документу с условиями и положениями, чтобы убедиться, что снятие средств обрабатывается в соответствии с первоначальными условиями договора.
Может быть некоторая корреляция между процентными ставками по CD и инфляцией. Например, в одной ситуации процентные ставки могут быть 15%, а инфляция 15%, а в другой ситуации процентные ставки могут быть 2%, а инфляция может быть 2%. Конечно, эти факторы взаимно уничтожаются, поэтому реальная процентная ставка , которая указывает на поддержание или отсутствие стоимости, в обоих этих примерах равна нулю.
Однако реальные ставки доходности, предлагаемые CD, как и другими инструментами с фиксированной процентной ставкой, могут значительно различаться. Например, во время кредитного кризиса банки остро нуждаются в средствах, а рост процентной ставки по CD может не соответствовать инфляции. [10]
Вышеуказанное не включает налоги . [11] Если учесть налоги, то ситуация с более высокой ставкой, указанная выше, хуже, с более низкой (более отрицательной) реальной доходностью, хотя реальные ставки доходности до налогообложения идентичны. Важна доходность после инфляции, после уплаты налогов.
Автор Рик Эдельман пишет: «Вы не зарабатываете деньги на банковских счетах (в реальном экономическом смысле) просто потому, что вам это не положено». [12] С другой стороны, говорит он, банковские счета и депозитные сертификаты прекрасно подходят для хранения наличных денег в течение короткого периода времени.
Даже в той степени, в которой ставки по CD коррелируют с инфляцией, это может быть только ожидаемая инфляция на момент покупки CD. Фактическая инфляция может быть ниже или выше. Фиксация процентной ставки на длительный срок может быть плохой (если инфляция растет) или хорошей (если инфляция снижается). Например, в 1970-х годах инфляция выросла выше, чем была, и это не было полностью отражено в процентных ставках. Это особенно важно для долгосрочных облигаций, где процентная ставка фиксируется на некоторое время. Это привело к забавным прозвищам для CD. [ Пример? ] Чуть позже произошло обратное, и инфляция снизилась.
В целом, как и в случае с другими инвестициями с фиксированным процентом, экономическая стоимость депозитного сертификата возрастает, когда рыночные процентные ставки падают, и наоборот.
Некоторые банки платят ставки ниже средних, в то время как другие платят более высокие ставки. [13] В Соединенных Штатах вкладчики могут воспользоваться лучшими ставками, застрахованными FDIC, не увеличивая при этом свой риск. [14]
Как и в случае с другими типами инвестиций, инвесторы должны с подозрением относиться к CD, предлагающим необычно высокую норму прибыли. Мошенник Аллен Стэнфорд использовал мошеннические CD с высокими ставками, чтобы заманить людей в свою финансовую пирамиду .
Изменение/отказ от Условий: Мы можем добавлять, удалять или вносить любые другие изменения («Изменения») в настоящие Условия в любое время. Вы и ваша учетная запись будете связаны Изменениями, как только мы их внедрим. Если Изменение не в вашу пользу, до его внедрения мы сообщим вам об этом в соответствии с требованиями закона. Однако, если применимое законодательство требует от нас внесения Изменения, вы можете не получить никакого предварительного уведомления. Мы можем отменять, изменять или добавлять продукты, учетные записи или услуги, когда захотим. Уведомление о любых таких изменениях, дополнениях или прекращениях будет предоставлено в соответствии с требованиями закона. Мы можем отказаться от любых наших прав в соответствии с настоящими Условиями, когда захотим, но это не означает, что мы откажемся от тех же прав в будущем.