Закон о реформе кредитно-рейтинговых агентств ( Pub. L. 109–291 (текст) (PDF)) — федеральный закон США, целью которого является повышение качества рейтингов для защиты инвесторов и в интересах общества путем содействия подотчетности, прозрачности и конкуренции в отрасли кредитных рейтинговых агентств . [1]
Введенный в действие после подписания президентом Бушем 29 сентября 2006 года, [1] [2] он внес поправки в Закон о фондовых биржах 1934 года , требуя от признанных на национальном уровне статистических рейтинговых организаций (NRSRO) регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). [2] [3] [4]
Критики жаловались, что доминирование «большой тройки» рейтинговых агентств — Standard & Poor's Ratings Services , Moody's Investors Service и меньшего Fitch Rating — были частично ответственны за кризис субстандартного ипотечного кредитования 2006–2008 годов. [5] Агентства оценили 98% триллионов долларов «структурированных инвестиционных» продуктов, ориентированных на ипотеку. Сотни миллиардов долларов ценных бумаг, получивших от агентств наивысший рейтинг — AAA — были позже понижены до «мусорного» статуса, [6] [7] [8] а списания и убытки составили более полутриллиона долларов. [9] [10] [11]
Закон разрешал небольшим, новым кредитно-рейтинговым агентствам регистрироваться в качестве «статистических рейтинговых организаций». [2] [12] Целью Конгресса США было расширение выбора для потребителей путем открытия рынка для большего числа рейтинговых агентств, а также стимулирование точных и надежных рейтингов. [4] [12]
Однако за 12 месяцев, закончившихся в июне 2011 года, Комиссия по ценным бумагам и биржам обнаружила, что большая тройка по-прежнему выдала 97% всех кредитных рейтингов, что ниже 98% в 2007 году. [5] [13] Газета McClatchy Newspapers обнаружила, что «незначительная конкуренция возникла в рейтинге видов сложных ипотечных ценных бумаг, крах которых привел к финансовому кризису 2007 года». [5]
Критики жаловались на то, что критерии для обозначения рейтингового агентства как «национально признанной статистической рейтинговой организации» были написаны «еще не идентифицированным должностным лицом одного из трех крупнейших рейтинговых агентств» и настолько сложны, что «помешали по крайней мере одному потенциальному конкуренту получить одобрение и отговорили других даже от подачи заявки». [5] По словам критиков, закон установил «странные барьеры, которые очень выгодны для действующих игроков», сделал «исключительно сложным для молодого игрока получить квалификацию» в качестве признанного SEC агентства и «абсолютно захлопнул дверь для любой новой конкуренции» в структурированных продуктах — «самой прибыльной части рейтингового бизнеса». [5]
В данной статье использован текст из этого источника, находящегося в общественном достоянии .В данной статье использован текст из этого источника, находящегося в общественном достоянии .целом мои выводы свидетельствуют о том, что проблемы на рынке CDO были вызваны сочетанием плохо спроектированных CDO, безответственных практик андеррайтинга и несовершенных процедур кредитного рейтинга.
Без этих рейтингов AAA, золотого стандарта для долга, банки, страховые компании и пенсионные фонды не купили бы продукты. Банковские списания и убытки по инвестициям на общую сумму 523,3 млрд долларов привели к краху или исчезновению Bear Stearns Cos., Lehman Brothers Holdings Inc. и Merrill Lynch & Co. и вынудили администрацию Буша предложить выкупить 700 млрд долларов плохих долгов у проблемных финансовых учреждений.