Закон о валюте или Закон о бумажных кредитных векселях [1] [2] является одним из нескольких законов парламента Великобритании , которые регулировали бумажные деньги, выпущенные колониями Британской Америки . Законы были направлены на защиту британских торговцев и кредиторов от выплат в обесцененной колониальной валюте. Политика создала напряженность между колониями и Великобританией и была названа причиной недовольства колонистов в начале Американской революции . Однако среди современных историков экономики и экономистов существует единое мнение, что долги колонистов британским торговцам не были главной причиной Революции. В 1995 году случайный опрос 178 членов Ассоциации экономической истории показал, что 92% экономистов и 74% историков не согласились с утверждением: «Долги колонистов британским торговцам и другим частным лицам составили одну из самых мощных причин, приведших к Революции». [3]
С самого начала колонии боролись с разработкой эффективного средства обмена для товаров и услуг. После истощения подавляющего большинства своих денежных ресурсов за счет импорта, первые поселенцы напрягали силы, чтобы сохранить деньги в обращении. Они не могли найти подходящего средства обмена, стоимость которого не обесценивалась бы. Колонисты обычно использовали три основных типа валюты. Первый - товарные деньги, использующие основной продукт данного региона в качестве средства обмена. Второй - звонкая монета , или золотые или серебряные деньги. Наконец, бумажные деньги (или фиатные деньги ), выпущенные в форме векселя или банкноты, закладывали стоимость земли, которой владел человек. [4]
Каждый год предложение звонкой монеты в колониях сокращалось из-за международных факторов. Нехватка звонкой монеты делала ее неэффективной в качестве средства обмена для повседневных покупок. Колонисты часто принимали бартерную систему для приобретения необходимых им товаров и услуг. По сути, этот метод оказался неэффективным, и вместо него была принята товарная система. Табак использовался в качестве денежного заменителя в Вирджинии еще в 1619 году. [4] Главным недостатком этой системы было то, что качество заменителей было непостоянным. Более низкое качество оказывалось в обращении, в то время как более высокое качество неизбежно экспортировалось. Эта товарная система становилась все более неэффективной по мере роста колониальных долгов.
В 1690 году Массачусетс стал первой колонией, выпустившей бумажные деньги. Эти деньги использовались как средство финансирования своей доли долга от войны короля Вильгельма . Другие колонии быстро последовали этому примеру, и к 1715 году десять из тринадцати прибегли к выпуску бумажных денег. Экономист Стэнли Финкельштейн подчеркивает преимущество бумажных денег: «если они не подкреплены звонкой монетой, то это бесплатная валюта». Бумажные деньги быстро обесценились, потому что колонии печатали больше, чем было изъято из обращения налогом. К 1740 году векселя Род-Айленда составляли всего четыре процента от номинала, а векселя Массачусетса — одиннадцать процентов. [5] Денежная масса росла гораздо быстрее, чем вся колониальная экономика, что привело к гиперинфляции и соответствующему снижению покупательной способности на единицу денег. Британские торговцы были вынуждены принимать эту обесцененную валюту в качестве погашения долгов. Это привело к принятию Закона о валюте 1751 года. [6]
Первый закон, Закон о валюте 1751 года ( 24 Geo. 2. c. 53), ограничил выпуск бумажных денег и создание новых государственных банков колониями Новой Англии . [7] Эти колонии выпустили бумажные фиатные деньги, известные как « векселя », чтобы помочь оплатить военные расходы во время франко-индейских войн . Поскольку было выпущено больше бумажных денег, чем было изъято из обращения, валюта обесценилась по отношению к британскому фунту стерлингов . Возникшая в результате инфляция нанесла ущерб торговцам в Великобритании, которые были вынуждены принимать обесцененную валюту от колонистов для оплаты долгов. [8]
Акт ограничивал будущую эмиссию векселей определенными обстоятельствами. Он позволял использовать существующие векселя в качестве законного платежного средства для государственных долгов (т. е. для уплаты налогов), но не разрешал их использование для частных долгов (т. е. для уплаты торговцам). [9]
Закон о валюте 1764 года ( 4 Geo. 3. c. 34) распространил действие Закона 1751 года на все британские колонии Северной Америки. В отличие от более раннего Закона, этот закон не запрещал колониям выпускать бумажные деньги, но запрещал им назначать будущие выпуски валюты в качестве законного платежного средства для государственных и частных долгов. Эта жесткая денежная политика создала финансовые трудности в колониях, где золота и серебра было мало. [10] Бенджамин Франклин , колониальный агент в Лондоне, лоббировал отмену Закона в течение следующих нескольких лет, [11] как и другие агенты. Закон появился, когда фермеры Вирджинии продолжали импортировать во время Франко-индейской войны . Вирджиния выпустила 250 000 фунтов стерлингов в виде векселей для финансирования как государственных, так и частных долгов. Этот закон отличался от закона 1751 года тем, что запрещал колонистам назначать бумажные деньги для использования в качестве платежного средства по любым долгам, государственным или частным. Однако парламент не запретил колонистам выпускать бумажные деньги. [12] Закон был принят в качестве меры хеджирования рисков, связанных с экономическими колебаниями и неопределенностью.
Колониальное правительство провинции Нью-Йорк настаивало на том, что Закон о валюте не позволяет ему предоставлять средства британским войскам в соответствии с Законом о постоялом дворе . В результате в 1770 году парламент дал разрешение ( 10 Geo. 3. c. 35) Нью-Йорку выпустить 120 000 фунтов стерлингов бумажной валюты для государственных, но не частных долгов. [13] Парламент распространил эти уступки на другие колонии в 1773 году ( 13 Geo. 3. c. 57), внеся поправки в Закон о валюте 1764 года, разрешив колониям выпускать бумажные деньги в качестве законного платежного средства для государственных долгов. [10] По словам историка Джека Сосина, британское правительство изложило свою точку зрения:
Через девять лет колониальные агенты обеспечили провинциям бумажную валюту. Но американцы молчаливо, если не неявно, признали власть парламента. И в конечном счете это было все, чего хотело имперское правительство. [14]
Валютные акты создали напряженность между колониями и метрополией и стали фактором, способствовавшим наступлению Американской революции . Во всех колониях, за исключением Делавэра , эти акты считались «главным поводом для обид». [15] Когда в 1774 году собрался Первый Континентальный конгресс , он издал Декларацию прав , в которой излагались возражения колоний против некоторых актов парламента. Конгресс призвал парламент отменить Валютный акт 1764 года, один из семи актов, названных «подрывающими американские права». [16]
Однако, по словам историков Джека Грина и Ричарда Джеллисона, дебаты о валюте уже не были «живым вопросом» в 1774 году из-за поправки к Акту 1773 года. Наиболее важным последствием спора был психологический эффект, поскольку он помог убедить многих колонистов в том, что Парламент не понимает или не заботится об их проблемах. Лидеры колоний пришли к убеждению, что они, а не Парламент, лучше подходят для принятия законов для колоний. [17]
