Макрориск — это финансовый риск , связанный с макроэкономическими или политическими факторами. Существует по крайней мере три различных способа применения этой фразы. Он может относиться к экономическому или финансовому риску, обнаруженному в акциях и фондах , к политическому риску, обнаруженному в разных странах, и к влиянию экономических или финансовых переменных на политический риск . Макрориск может также относиться к типам экономических факторов , которые влияют на волатильность инвестиций, активов, портфелей и внутреннюю стоимость компаний с течением времени.
Макрориск, связанный с акциями, фондами и портфелями, обычно вызывает беспокойство у финансовых планировщиков, трейдеров ценных бумаг и инвесторов с более длительными временными горизонтами. Некоторые макроэкономические переменные, которые генерируют макрориск, включают уровень безработицы , индексы цен , переменные денежно-кредитной политики , процентные ставки , обменные курсы , начало строительства жилья , экспорт сельскохозяйственной продукции и даже цены на сырье, такое как золото .
Модели, включающие макрориск, обычно бывают двух типов. Один тип фокусируется на том, как краткосрочные изменения в макрорисковых факторах влияют на доходность акций. Эти модели включают в себя семейства моделей теории арбитражного ценообразования и современной портфельной теории .
Другие модели, включающие данные макрориска, — это модели оценки или тесно связанные модели фундаментального анализа . Используемые в основном теми, кто фокусируется на долгосрочных инвестициях, включая управляющих активами , финансовых планировщиков и некоторых институциональных инвесторов , эти модели являются примерами анализа внутренней стоимости . В таком анализе прогнозы будущих доходов компании используются для оценки текущей и ожидаемой стоимости изучаемых инвестиций. Факторы макрориска включают любые экономические переменные, которые используются для построения этих оценок.
Понимание того, что макрофакторы риска влияют на внутреннюю стоимость конкретной инвестиции, важно, поскольку, когда факторы меняют значения, в соответствующие прогнозы внутренней стоимости могут быть внесены ошибки . Инвесторы, следующие теории черного лебедя, могут попытаться снизить общую подверженность своих инвестиций различным макрофакторам риска, чтобы уменьшить влияние экономических потрясений. Этого можно достичь с помощью коммерческих инструментов оптимизации портфеля или с помощью методов математического программирования .
Другой способ использования макрориска — это дифференциация стран как потенциальных мест для инвестиций. В этом смысле уровень макрориска страны отличает ее уровень политической стабильности и общие возможности роста от других стран и, таким образом, помогает определить предпочтительные страны для инвестиций либо напрямую, либо через фонды, ориентированные на страну или регион. Такой анализ политического риска также используется для целей кредитного страхования при зарубежных продажах и в другом финансовом анализе, таком как кредитные дефолтные свопы и другие сложные финансовые продукты. Международные рейтинги стран, часто обновляемые ежегодно, дают представление об их относительной политической и социальной стабильности и экономическом росте.
Новое применение макрориска по сути является противоположностью первых двух значений; оно относится к тому, как макроэкономика и колебания финансовых переменных порождают политический риск . Например, экономическая нестабильность, которая приводит к более высокому или более низкому уровню одобрения политики президента, будет формой этого макрориска.