Макроэкономика — это раздел экономики , который изучает эффективность, структуру, поведение и принятие решений в экономике в целом. [1] Сюда входят региональные, национальные и глобальные экономики . [2] [3] Макроэкономисты изучают такие темы, как объем производства / ВВП (валовой внутренний продукт) и национальный доход , безработица (включая уровень безработицы ), индексы цен и инфляция , потребление , сбережения , инвестиции , энергетика , международная торговля и международные финансы .
Макроэкономика и микроэкономика являются двумя наиболее общими областями экономики. [4] В центре внимания макроэкономики часто находится страна (или более крупные образования, такие как весь мир) и то, как ее рынки взаимодействуют, создавая крупномасштабные явления, которые экономисты называют совокупными переменными. В микроэкономике в центре внимания анализа часто находится один рынок, например, виноваты ли изменения в предложении или спросе в росте цен в нефтяном и автомобильном секторах. От вводных занятий по «принципам экономики» до докторантуры макро/микроразрыв институционализируется в области экономики. Большинство экономистов идентифицируют себя как макро- или микроэкономисты.
Макроэкономика традиционно делится на темы в разных временных рамках: анализ краткосрочных колебаний в течение делового цикла , определение структурных уровней таких переменных, как инфляция и безработица, в среднесрочной перспективе (т. е. на которую не влияют краткосрочные отклонения) и изучение долгосрочного экономического роста. Он также изучает последствия политики, направленной на смягчение колебаний, такой как фискальная или денежно-кредитная политика , используя налогообложение и государственные расходы или процентные ставки соответственно, а также политики, которая может повлиять на уровень жизни в долгосрочной перспективе, например, за счет воздействия на темпы роста.
Макроэкономика как отдельная область исследований и исследований, как принято считать, возникла в 1936 году, когда Джон Мейнард Кейнс опубликовал свою « Общую теорию занятости, процента и денег» , но ее интеллектуальные предшественники намного старше. После Второй мировой войны различные макроэкономические школы мысли, такие как кейнсианцы , монетаристы , новые классические и новые кейнсианские экономисты, внесли свой вклад в развитие основного направления макроэкономических исследований .
Макроэкономика охватывает множество концепций и переменных, но, прежде всего, тремя центральными макроэкономическими переменными являются объем производства, безработица и инфляция. [5] : 39 Кроме того, временной горизонт варьируется для разных типов макроэкономических тем, и это различие имеет решающее значение для многих исследований и политических дебатов. [5] : 54 Еще одним важным аспектом является открытость экономики, экономическая теория четко различает закрытые и открытые экономики . [5] : 373
В макроэкономике обычно различают три временных горизонта, каждый из которых фокусируется, например, на определении объема производства: [5] : 54
Национальный объем производства – это общее количество всего, что страна производит за определенный период времени. Все, что производится и продается, приносит равный доход. Общий чистый выпуск экономики обычно измеряется как валовой внутренний продукт (ВВП). Добавление чистых факторных доходов из-за границы к ВВП дает валовой национальный доход (ВНД), который измеряет совокупный доход всех резидентов экономики. В большинстве стран разница между ВВП и ВНД невелика, так что ВВП можно приблизительно рассматривать как общий доход всех жителей, но в некоторых странах, например, в странах с очень большими чистыми иностранными активами (или долгом), разница может быть значительным. [5] : 385
Экономисты, заинтересованные в долгосрочном увеличении производства, изучают экономический рост. Достижения в области технологий, накопление машин и другого капитала , а также улучшение образования и человеческого капитала — все это факторы, которые со временем приводят к увеличению экономического производства. Однако объем производства не всегда последовательно увеличивается с течением времени. Деловые циклы могут вызвать краткосрочное падение производства, называемое рецессией . Экономисты ищут макроэкономическую политику, которая предотвратит сползание экономики в рецессию или перегрев и приведет к более высокому уровню производительности и уровня жизни .
Уровень безработицы в экономике измеряется уровнем безработицы, т.е. процентом лиц в составе рабочей силы , которые не имеют работы, но активно ее ищут. Люди, вышедшие на пенсию, получающие образование или отчаявшиеся искать работу из-за отсутствия перспектив трудоустройства, не являются частью рабочей силы и, следовательно, также не считаются безработными. [5] : 156
Безработица имеет краткосрочный циклический компонент, который зависит от делового цикла, и более постоянный структурный компонент, который можно условно рассматривать как средний уровень безработицы в экономике в течение длительных периодов времени [6] и который часто называют естественным [6] или структурный [7] [5] : 167 уровень безработицы.
Циклическая безработица возникает, когда экономический рост стагнирует. Закон Оукена представляет собой эмпирическую взаимосвязь между безработицей и краткосрочным ростом ВВП. [8] Первоначальная версия закона Оукена гласит, что увеличение выпуска продукции на 3% приведет к снижению безработицы на 1%. [9]
Структурный или естественный уровень безработицы – это уровень безработицы, который будет иметь место в среднесрочном равновесии, то есть в ситуации, когда циклический уровень безработицы равен нулю. Может быть несколько причин, по которым существует некоторый положительный уровень безработицы даже в циклически нейтральной ситуации, и все они основаны на каком-то сбое рынка : [6]
Общий рост цен во всей экономике называется инфляцией . Когда цены падают, возникает дефляция . Экономисты измеряют эти изменения цен с помощью индексов цен . Инфляция будет увеличиваться, когда экономика перегревается и растет слишком быстро. Аналогичным образом, спад экономики может привести к снижению инфляции и даже в некоторых случаях к дефляции.
Главным приоритетом центральных банков, проводящих денежно-кредитную политику, обычно является предотвращение слишком высокой инфляции, обычно путем корректировки процентных ставок. Высокая инфляция, как и дефляция, может привести к увеличению неопределенности и другим негативным последствиям, особенно когда инфляция (или дефляция) является неожиданной. Следовательно, большинство центральных банков стремятся к положительному, но стабильному и не очень высокому уровню инфляции. [5]
Изменения уровня инфляции могут быть следствием нескольких факторов. Слишком большой совокупный спрос в экономике вызовет перегрев , повышение уровня инфляции по кривой Филлипса из-за ограниченности рынка труда, что приведет к значительному увеличению заработной платы, что будет транслироваться в рост цен на продукцию работодателей. Слишком низкий совокупный спрос приведет к противоположному эффекту: увеличению безработицы и снижению заработной платы, тем самым снижая инфляцию. Шоки совокупного предложения также повлияют на инфляцию, например, нефтяной кризис 1970-х годов и глобальный энергетический кризис 2021–2023 годов . Изменения инфляции могут также повлиять на формирование инфляционных ожиданий , создавая самоисполняющуюся инфляционную или дефляционную спираль. [5]
Монетаристская количественная теория денег утверждает , что изменения уровня цен непосредственно вызваны изменениями в денежной массе . [16] Хотя существуют эмпирические данные о том, что существует долгосрочная положительная корреляция между темпами роста денежной массы и темпами инфляции, количественная теория оказалась ненадежной в краткосрочном и среднесрочном периоде, имеющем отношение к монетарной политике. политики, и большинство центральных банков сегодня отказываются от него в качестве практического руководства. [17]
Макроэкономика открытой экономики занимается последствиями международной торговли товарами , финансовыми активами и, возможно, рынками факторов производства , такими как трудовая миграция и международное перемещение фирм (физического капитала). Он исследует, что определяет импорт , экспорт , торговый баланс и в долгосрочной перспективе накопление чистых иностранных активов . Важной темой является роль обменных курсов , а также плюсы и минусы поддержания системы фиксированных обменных курсов или даже валютного союза , такого как Экономический и валютный союз Европейского Союза , опираясь на исследовательскую литературу по оптимальным валютным зонам . [5]
Макроэкономика как отдельная область исследований и исследований, как принято считать, началась с публикации Джона Мейнарда Кейнса « Общая теория занятости, процента и денег» в 1936 году. [18] [19] [5] : 526 Термины «макродинамика» «и «макроанализ» были введены Рагнаром Фришем в 1933 году, а Лоуренс Кляйн в 1946 году использовал само слово «макроэкономика» в названии журнала в 1946 году. [18] но, естественно, некоторые из тем, которые являются центральными для макроэкономических исследований, обсуждались вдумчивыми экономистами и другими писателями задолго до 1936 года. [18]
В частности, макроэкономические вопросы до Кейнса были темой двух давних традиций — теории экономического цикла и денежно-кредитной теории . Уильям Стэнли Джевонс был одним из пионеров первой традиции, тогда как количественная теория денег , названная старейшей из сохранившихся теорий в экономике, как пример второй, была описана уже в 16 веке Мартином де Аспилкуэтой и позже обсуждалась личностями. как Джон Локк и Дэвид Юм . В первые десятилетия 20-го века в денежной теории доминировали выдающиеся экономисты Альфред Маршалл , Кнут Викселл и Ирвинг Фишер . [18]
Когда разразилась Великая депрессия, правящим экономистам было трудно объяснить, как товары могут оставаться непроданными, а рабочие могут оставаться безработными. В преобладающей парадигме неоклассической экономики цены и заработная плата падали до тех пор, пока рынок не очистится и все товары и рабочая сила не будут проданы. Кейнс в своем главном труде « Общая теория» положил начало так называемой кейнсианской революции . Он предложил новую интерпретацию событий и целую интеллектуальную структуру — новую теорию экономики, которая объясняла, почему рынки могут быть неясными, и которая развилась в школу мысли, известную как кейнсианская экономика , также называемая кейнсианством или кейнсианской теорией. [5] : 526
В теории Кейнса совокупный спрос , названный Кейнсом «эффективным спросом», был ключом к определению объема производства. Даже если Кейнс допустит, что объем производства может в конечном итоге вернуться к среднесрочному равновесному (или «потенциальному») уровню, этот процесс будет в лучшем случае медленным. Кейнс ввел термин « предпочтение ликвидности» (его любимое название для того, что также известно как спрос на деньги ) и объяснил, как денежно-кредитная политика может повлиять на совокупный спрос, в то же время предлагая четкие политические рекомендации по активной роли налогово-бюджетной политики в стабилизации совокупного спроса и, следовательно, выпуск и занятость. Кроме того, он объяснил, как эффект мультипликатора усилит небольшое снижение потребления или инвестиций и вызовет спад во всей экономике, а также отметил роль, которую неопределенность и жизнерадостность могут играть в экономике. [5] : 526
Поколение, последовавшее за Кейнсом, объединило макроэкономику Общей теории с неоклассической микроэкономикой, чтобы создать неоклассический синтез . К 1950-м годам большинство экономистов приняли синтетический взгляд на макроэкономику. [5] : 526 Экономисты, такие как Пол Самуэльсон , Франко Модильяни , Джеймс Тобин и Роберт Солоу , разработали формальные кейнсианские модели и внесли формальные теории потребления, инвестиций и денежного спроса, которые конкретизировали кейнсианскую структуру. [5] : 527
Милтон Фридман обновил количественную теорию денег, включив в нее роль спроса на деньги. Он утверждал, что роль денег в экономике была достаточной, чтобы объяснить Великую депрессию , и что объяснения, ориентированные на совокупный спрос, не были необходимы. Фридман также утверждал, что денежно-кредитная политика более эффективна, чем фискальная политика; однако Фридман сомневался в способности правительства «настроить» экономику с помощью денежно-кредитной политики. В целом он выступал за политику устойчивого роста денежной массы вместо частых интервенций. [5] : 528
Фридман также поставил под сомнение первоначальную простую взаимосвязь кривой Филлипса между инфляцией и безработицей. Фридман и Эдмунд Фелпс (который не был монетаристом) предложили «расширенную» версию кривой Филлипса, которая исключала возможность стабильного долгосрочного компромисса между инфляцией и безработицей. [20] Когда нефтяные потрясения 1970-х годов привели к высокому уровню безработицы и высокой инфляции, Фридман и Фелпс были оправданы. Монетаризм был особенно влиятельным в начале 1980-х годов, но потерял популярность, когда центральные банки сочли результаты разочаровывающими, пытаясь нацелить денежную массу вместо процентных ставок, как рекомендовали монетаристы, и пришли к выводу, что взаимосвязь между ростом денежной массы, инфляцией и ростом реального ВВП слишком слаба. нестабильны, чтобы быть полезными в практической денежно-кредитной политике. [21]
Новая классическая макроэкономика еще больше бросила вызов кейнсианской школе. Центральное событие в новой классической мысли произошло, когда Роберт Лукас ввел рациональные ожидания в макроэкономику. До Лукаса экономисты обычно использовали адаптивные ожидания , когда предполагалось, что агенты смотрят на недавнее прошлое, чтобы построить ожидания относительно будущего. В соответствии с рациональными ожиданиями агенты считаются более сложными. [5] : 530 Потребители не будут просто предполагать уровень инфляции в 2% только потому, что это был средний показатель за последние несколько лет; они рассмотрят текущую денежно-кредитную политику и экономические условия, чтобы сделать обоснованный прогноз. В новых классических моделях с рациональными ожиданиями денежно-кредитная политика имела лишь ограниченное влияние.
Лукас также выступил с влиятельной критикой кейнсианских эмпирических моделей. Он утверждал, что модели прогнозирования, основанные на эмпирических отношениях, будут продолжать давать одни и те же прогнозы, даже если базовая модель, генерирующая данные, изменится. Он выступал за модели, основанные на фундаментальной экономической теории (т.е. имеющие явную микроэкономическую основу ), которые, в принципе, были бы структурно точными по мере изменения экономики. [5] : 530
Следуя критике Лукаса, новые классические экономисты во главе с Эдвардом К. Прескоттом и Финном Э. Кидландом создали модели макроэкономики реального делового цикла (RBC). Модели RBC были созданы путем объединения фундаментальных уравнений неоклассической микроэкономики для создания количественных моделей. Чтобы вызвать макроэкономические колебания, модели RBC объясняли рецессию и безработицу изменениями в технологиях, а не изменениями на рынках товаров или денег. Критики моделей RBC утверждают, что технологические изменения, которые обычно медленно распространяются по всей экономике, вряд ли могут вызвать большие краткосрочные колебания объема производства, которые мы наблюдаем. Кроме того, существуют убедительные эмпирические доказательства того, что денежно-кредитная политика действительно влияет на реальную экономическую активность, и идея о том, что технологический регресс может объяснить недавние рецессии, кажется неправдоподобной. [5] : 533 [6] : 195
Несмотря на критику реализма моделей RBC, они оказали большое влияние на экономическую методологию , предоставив первые примеры моделей общего равновесия , основанных на микроэкономических основах и спецификации основных шоков, которые призваны объяснить основные характеристики макроэкономических колебаний, а не только качественно, но и количественно. Таким образом, они были предшественниками более поздних моделей DSGE. [6] : 194
Экономисты -новокейнсианцы отреагировали на новую классическую школу, приняв рациональные ожидания и сосредоточившись на разработке моделей, основанных на микроэкономике, которые были невосприимчивы к критике Лукаса. Как и классические модели, новые классические модели предполагали, что цены смогут идеально корректироваться, а денежно-кредитная политика приведет только к изменению цен. Новые кейнсианские модели исследовали источники жестких цен и заработной платы из-за несовершенной конкуренции [ 22] , которая не поддавалась корректировке, позволяя денежно-кредитной политике влиять на количество, а не на цены. Стэнли Фишер и Джон Б. Тейлор провели первые работы в этой области, показав, что денежно-кредитная политика может быть эффективной даже в моделях с рациональными ожиданиями, когда контракты фиксируют заработную плату работников. Другие новые кейнсианские экономисты, в том числе Оливье Бланшар , Джанет Йеллен , Хулио Ротемберг , Грег Мэнкью , Дэвид Ромер и Майкл Вудфорд , расширили эту работу и продемонстрировали другие случаи, когда различные несовершенства рынка вызывали негибкие цены и заработную плату, что, в свою очередь, приводило к денежно-кредитной и фискальной политике. имеющие реальные эффекты. Другие исследователи сосредоточились на несовершенстве рынков труда, разрабатывая модели эффективной заработной платы или модели поиска и сопоставления (SAM), или несовершенствах кредитных рынков, как Бен Бернанке . [5] : 532–36.
К концу 1990-х годов экономисты пришли к примерному консенсусу. [23] Несовершенство рынка и номинальная жесткость новой кейнсианской теории были объединены с рациональными ожиданиями и методологией RBC для создания нового и популярного типа моделей, называемых моделями динамического стохастического общего равновесия (DSGE). Слияние элементов разных школ мысли было названо новым неоклассическим синтезом . [24] [25] Эти модели в настоящее время используются многими центральными банками и являются основной частью современной макроэкономики. [5] : 535–36.
Глобальный финансовый кризис , приведший к Великой рецессии, привел к серьезной переоценке макроэкономики, которая как область в целом игнорировала потенциальную роль финансовых институтов в экономике. После кризиса макроэкономические исследователи обратили свое внимание на несколько новых направлений:
Исследования экономических факторов, определяющих долгосрочный экономический рост , пошли своим собственным курсом. [30] Модель Харрода-Домара 1940-х годов была попыткой построить долгосрочную модель роста, вдохновленную кейнсианскими соображениями, движимыми спросом. [31] Однако модель Солоу -Свона, разработанная Робертом Солоу и независимо Тревором Своном в 1950-х годах, добилась более долгосрочного успеха и до сих пор является общепринятой моделью из учебников для объяснения экономического роста в долгосрочной перспективе. [32] Модель использует производственную функцию , в которой национальный выпуск является продуктом двух факторов: капитала и труда. Модель Солоу предполагает, что труд и капитал используются постоянными темпами без колебаний уровня безработицы и использования капитала, обычно наблюдаемых в деловых циклах. [33] В этой модели увеличение выпуска, то есть экономический рост, может происходить только из-за увеличения основного капитала, увеличения численности населения или технологических достижений, которые приводят к более высокой производительности ( общая факторная производительность ). Увеличение нормы сбережений приводит к временному увеличению, поскольку экономика создает больше капитала, что увеличивает объем производства. Однако в конечном итоге норма амортизации ограничит расширение капитала: сбережения будут израсходованы на замену изношенного капитала, и сбережений на оплату дополнительного увеличения капитала не останется. Модель Солоу предполагает, что экономический рост с точки зрения производства на душу населения зависит исключительно от технологических достижений, которые повышают производительность. [34] Модель Солоу можно интерпретировать как частный случай более общей модели роста Рэмси , где нормы сбережений домохозяйств не являются постоянными, как в модели Солоу, а выводятся из явной межвременной функции полезности .
В 1980-х и 1990-х годах возникла теория эндогенного роста , которая бросила вызов неоклассической теории роста Рэмси и Солоу. Эта группа моделей объясняет экономический рост через такие факторы, как увеличение отдачи от масштаба капитала и обучение на практике , которые определяются эндогенно, а не экзогенными технологическими улучшениями, используемыми для объяснения роста в модели Солоу. [35] Другой тип моделей эндогенного роста эндогенизировал процесс технологического прогресса, моделируя научно-исследовательскую деятельность фирм, максимизирующих прибыль, непосредственно в рамках самих моделей роста. [7] : 280–308.
С 1970-х годов различные экологические проблемы были интегрированы в модели экономического роста и другие макроэкономические модели для более тщательного изучения их последствий. Во время нефтяных кризисов 1970-х годов, когда проблемы нехватки природных ресурсов занимали важное место в общественной повестке дня, такие экономисты, как Джозеф Стиглиц и Роберт Солоу, включили невозобновляемые ресурсы в неоклассические модели роста, чтобы изучить возможности поддержания роста уровня жизни в этих условиях. [7] : 201–39 Совсем недавно проблема изменения климата и возможности устойчивого развития изучаются в так называемых моделях комплексной оценки , впервые предложенных Уильямом Нордхаусом . [36] В макроэкономических моделях экономики окружающей среды экономическая система зависит от окружающей среды. В этом случае круговая диаграмма потоков доходов может быть заменена более сложной диаграммой потоков, отражающей поступления солнечной энергии, которая поддерживает природные ресурсы и экологические услуги , которые затем используются в качестве единиц производства . После потребления природные ресурсы выходят из экономики в виде загрязнения и отходов. Потенциал окружающей среды по предоставлению услуг и материалов называется «функцией источника окружающей среды», и эта функция истощается по мере потребления ресурсов или загрязнения ресурсов. «Функция поглотителя» описывает способность окружающей среды поглощать и обезвреживать отходы и загрязнения: когда объем отходов превышает предел функции поглотителя, возникает долгосрочный ущерб. [37] : 8
Разделение макроэкономических исследований на различные временные рамки приводит к параллельному разделению макроэкономической политики на краткосрочную политику, направленную на смягчение вредных последствий деловых циклов (известную как стабилизационная политика ), а также среднесрочную и долгосрочную политику, направленную на улучшение структурной политики. уровни макроэкономических переменных. [7] : 18
Политика стабилизации обычно реализуется с помощью двух наборов инструментов: фискальной и монетарной политики. Обе формы политики используются для стабилизации экономики , т.е. ограничения последствий делового цикла путем проведения экспансивной политики, когда экономика находится в состоянии рецессии , или политики сжатия в случае перегрева . [5] [38]
Структурная политика может быть политикой на рынке труда, направленной на изменение структурного уровня безработицы, или политикой, которая влияет на долгосрочную склонность к сбережениям, инвестициям или участию в образовании или исследованиях и разработках. [7] : 19
Центральные банки проводят денежно-кредитную политику в основном путем корректировки краткосрочных процентных ставок . [39] Фактический метод изменения процентной ставки отличается от центрального банка к центральному банку, но обычно реализация происходит либо напрямую через административное изменение процентных ставок, предлагаемых центральным банком, либо косвенно через операции на открытом рынке . [40]
Через механизм денежной трансмиссии изменения процентных ставок влияют на инвестиции , потребление , цены на активы, такие как цены на акции и цены на жилье , а также через реакцию обменного курса на экспорт и импорт . Таким образом, это влияет на совокупный спрос , занятость и, в конечном счете, на инфляцию. [41] Экспансионистская денежно-кредитная политика снижает процентные ставки, увеличивая экономическую активность, тогда как сдерживающая денежно-кредитная политика повышает процентные ставки. В случае системы фиксированного обменного курса решения по процентным ставкам вместе с прямым вмешательством на валютный рынок являются основными инструментами контроля обменного курса. [42]
В развитых странах большинство центральных банков придерживаются таргетирования инфляции , уделяя особое внимание удержанию среднесрочной инфляции близко к явному целевому показателю, скажем, 2%, или в пределах явного диапазона. Сюда входят Федеральная резервная система и Европейский центральный банк , которые, как обычно считается, следуют стратегии, очень близкой к таргетированию инфляции, даже несмотря на то, что они официально не называют себя таргетировщиками инфляции. [43] На практике официальное таргетирование инфляции часто оставляет центральному банку возможность также помочь стабилизировать объем производства и занятость - стратегия, известная как «гибкое таргетирование инфляции». [44] Большинство развивающихся стран сосредотачивают свою денежно-кредитную политику на поддержании режима фиксированного обменного курса , приравнивая свою валюту к одной или нескольким иностранным валютам, обычно доллару США или евро . [45]
Обычная денежно-кредитная политика может быть неэффективной в таких ситуациях, как ловушка ликвидности . Когда номинальные процентные ставки близки к нулю, центральные банки не могут ослабить денежно-кредитную политику обычными средствами. В этой ситуации они могут использовать нетрадиционную денежно-кредитную политику, такую как количественное смягчение , чтобы помочь стабилизировать производство. Количественное смягчение может быть реализовано путем покупки не только государственных облигаций, но и других активов, таких как корпоративные облигации, акции и другие ценные бумаги. Это позволяет снизить процентные ставки для более широкого класса активов, помимо государственных облигаций. Аналогичная стратегия заключается в снижении долгосрочных процентных ставок путем покупки долгосрочных облигаций и продажи краткосрочных облигаций для создания плоской кривой доходности , известной в США как Operation Twist . [46]
Фискальная политика – это использование государственных доходов ( налогов ) и расходов в качестве инструментов воздействия на экономику.
Например, если экономика производит меньше потенциального объема производства , государственные расходы можно использовать для использования простаивающих ресурсов и увеличения производства, или можно снизить налоги для стимулирования частного потребления, что имеет аналогичный эффект. Государственные расходы или снижение налогов не обязательно должны компенсировать весь разрыв выпуска . Существует эффект мультипликатора , который влияет на влияние государственных расходов. Например, когда правительство платит за мост, проект не только увеличивает стоимость моста к объему производства, но также позволяет работникам моста увеличить свое потребление и инвестиции, что помогает закрыть разрыв выпуска.
Эффекты налогово-бюджетной политики могут быть ограничены путем частичного или полного вытеснения . Когда правительство берется за реализацию проектов расходов, оно ограничивает объем ресурсов, доступных для использования частным сектором. Полное вытеснение происходит в крайнем случае, когда государственные расходы просто заменяют выпуск частного сектора вместо того, чтобы добавлять дополнительный выпуск в экономику. Эффект вытеснения может также возникнуть, если государственные расходы приведут к повышению процентных ставок, что ограничит инвестиции. [47]
Некоторая налогово-бюджетная политика реализуется посредством автоматических стабилизаторов без каких-либо активных решений со стороны политиков. Автоматические стабилизаторы не страдают от политических лагов дискреционной фискальной политики . Автоматические стабилизаторы используют традиционные фискальные механизмы, но вступают в силу, как только в экономике наблюдается спад: расходы на пособия по безработице автоматически увеличиваются при росте безработицы, а налоговые поступления уменьшаются, что защищает частные доходы и потребление от части падения рыночных доходов. [7] : 657
Существует общее мнение, что как монетарные, так и фискальные инструменты могут влиять на спрос и активность в краткосрочной перспективе (т.е. в течение делового цикла). [7] : 657 Экономисты обычно отдают предпочтение монетарной политике, а не фискальной политике, чтобы смягчить умеренные колебания, поскольку она имеет два основных преимущества. Во-первых, денежно-кредитная политика обычно реализуется независимыми центральными банками, а не политическими институтами, контролирующими налогово-бюджетную политику. Независимые центральные банки с меньшей вероятностью будут подвергаться политическому давлению из-за чрезмерной экспансионистской политики. Во-вторых, у денежно-кредитной политики внутренние и внешние лаги могут быть короче, чем у фискальной политики. [38] Однако есть некоторые исключения: во-первых, в случае серьезного шока политика денежно-кредитной стабилизации может оказаться недостаточной и должна дополняться активной фискальной стабилизацией. [7] : 659 Во-вторых, в случае очень низкого уровня процентных ставок экономика может оказаться в ловушке ликвидности , в которой денежно-кредитная политика становится неэффективной, что делает фискальную политику более мощным инструментом стабилизации экономики. [5] В-третьих, в режимах, где денежно-кредитная политика привязана к достижению других целей, в частности в режимах фиксированного обменного курса , центральный банк не может одновременно корректировать свои процентные ставки для смягчения колебаний внутреннего экономического цикла, что делает налогово-бюджетную политику единственным полезным инструментом для таких стран. . [42]
Преподавание макроэкономики, исследования и информированные дебаты обычно развиваются вокруг формальных ( диаграммных или уравнениях ) макроэкономических моделей , чтобы прояснить предположения и точно показать их последствия. Модели включают в себя простые теоретические модели, часто содержащие всего несколько уравнений, используемые в обучении и исследованиях для выделения ключевых базовых принципов, а также более крупные прикладные количественные модели, используемые, например, правительствами, центральными банками, аналитическими центрами и международными организациями для прогнозирования последствий изменений в экономической политике. или других экзогенных факторов или в качестве основы для экономического прогнозирования . [48]
Хорошо известные конкретные теоретические модели включают краткосрочные модели, такие как кейнсианский крест , модель IS-LM и модель Манделла-Флеминга , среднесрочные модели, такие как модель AD-AS , основанную на кривой Филлипса , и долгосрочный рост. такие модели, как модель Солоу-Свона , модель Рэмси-Касс-Купманс и модель перекрывающихся поколений Питера Даймонда . Количественные модели включают ранние крупномасштабные макроэконометрические модели , новые классические модели реального делового цикла , микрообоснованные модели общего равновесия (CGE), используемые для среднесрочных (структурных) вопросов, таких как международная торговля или налоговые реформы, модели динамического стохастического общего равновесия (DSGE). используется для анализа бизнес-циклов, не в последнюю очередь во многих центральных банках, или моделей интегрированной оценки, таких как DICE .
Модель IS-LM , изобретенная Джоном Хиксом в 1936 году, дает основу для совокупного спроса (сама обсуждается ниже). Он отвечает на вопрос: «Каково требуемое количество товаров при любом данном уровне цен?» Графическая модель показывает комбинации процентных ставок и объема производства, которые обеспечивают равновесие как на товарном, так и на денежном рынках в соответствии с предположениями модели. [49] Рынок товаров моделируется как обеспечивающий равенство между инвестициями и государственными и частными сбережениями (IS), а денежный рынок моделируется как обеспечивающий равновесие между предложением денег и предпочтением ликвидности (эквивалентным спросу на деньги). [50]
Кривая IS состоит из точек (комбинации дохода и процентной ставки), где инвестиции с учетом процентной ставки равны государственным и частным сбережениям с учетом объема выпуска. [51] Кривая IS имеет нисходящий наклон, поскольку объем производства и процентная ставка на товарном рынке имеют обратную зависимость: по мере увеличения объема производства сберегается больше доходов, а это означает, что процентные ставки должны быть ниже, чтобы стимулировать достаточный объем инвестиций, соответствующий сбережениям. [51]
Традиционная кривая LM имеет восходящий наклон, поскольку процентная ставка и выпуск имеют положительную взаимосвязь на денежном рынке: по мере увеличения дохода (тождественно равного выпуску в закрытой экономике) спрос на деньги увеличивается, что приводит к повышению процентной ставки. чтобы просто компенсировать начинающийся рост спроса на деньги. [52]
Модель IS-LM часто используется в учебниках начальной школы для демонстрации эффектов денежно-кредитной и фискальной политики, хотя она игнорирует многие сложности большинства современных макроэкономических моделей. [49] Проблема, связанная с кривой LM, заключается в том, что современные центральные банки в значительной степени игнорируют денежную массу при определении политики, что противоречит основным предположениям модели. [6] : 262 Следовательно, в некоторых современных учебниках традиционная модель IS-LM была модифицирована путем замены традиционной кривой LM предположением, что центральный банк просто напрямую определяет процентную ставку в экономике. [6] : 194 [5] : 113
Модель AD–AS — это распространенная модель из учебников для объяснения макроэкономики. [53] Исходная версия модели показывает уровень цен и уровень реального выпуска при условии равновесия совокупного спроса и совокупного предложения . Нисходящий наклон кривой совокупного спроса означает, что спрос на больший объем продукции при более низких уровнях цен. [54] Нисходящий наклон можно объяснить тремя эффектами: эффектом Пигу или реального баланса , который гласит, что по мере падения реальных цен реальное богатство увеличивается, что приводит к повышению потребительского спроса на товары; эффект Кейнса , или эффект процентной ставки , который гласит, что по мере падения цен спрос на деньги уменьшается, что приводит к снижению процентных ставок и увеличению заимствований для инвестиций и потребления; и эффект чистого экспорта, который гласит, что по мере роста цен отечественные товары становятся сравнительно более дорогими для иностранных потребителей, что приводит к снижению экспорта. [54]
Во многих представлениях модели AD–AS кривая совокупного предложения горизонтальна при низких уровнях выпуска и становится неэластичной вблизи точки потенциального выпуска , что соответствует полной занятости . [53] Поскольку экономика не может производить сверх потенциального объема производства, любое расширение AD приведет к повышению уровня цен, а не к увеличению объема производства.
В современных учебниках модель AD–AS зачастую представлена несколько иначе, однако на диаграмме, показывающей не уровень цен, а темп инфляции по вертикальной оси, [6] : 263 [11] : 399–428 [7] : 595, что упрощает соотнесение диаграммы с реальными политическими дискуссиями. [7] : vii В этой схеме кривая AD имеет нисходящий наклон, поскольку более высокая инфляция заставит центральный банк, который, как предполагается, следует целевому показателю инфляции , поднять процентную ставку, что снизит экономическую активность и, следовательно, снизит объем производства. Кривая AS имеет восходящий наклон, следуя стандартной современной теории кривой Филлипса , согласно которой более высокий уровень экономической активности снижает безработицу, что приводит к более высокому росту заработной платы и, в свою очередь, к более высокой инфляции. [6] : 263
