План владения акциями для сотрудников

План владения акциями для сотрудников ( ESOP ) в Соединенных Штатах представляет собой план с установленными взносами, форму пенсионного плана, определенную в 4975(e)(7) кодексов IRS, который стал квалифицированным пенсионным планом в 1974 году. ^{[1] [2]} Это один из методов участия сотрудников в корпоративной собственности.

Согласно анализу данных, предоставленных Министерством труда США , в Америке насчитывается около 6237 компаний с ESOP. ^[3] Известные американские корпорации, принадлежащие сотрудникам, включают сеть супермаркетов Publix Supermarkets с 250 000 ^[4] сотрудников , Hy-Vee , McCarthy Building Company, WinCo Foods , консалтинговую фирму по вопросам охраны окружающей среды Citadel Environmental Services, Inc. и Harpoon Brewery . Сегодня большинство частных компаний США, работающих по ESOP, структурированы как S-корпорации ESOP (S ESOP).

По данным Ассоциации ESOP, национальной торговой ассоциации, базирующейся в Вашингтоне, округ Колумбия, наиболее распространенной причиной создания ESOP является покупка акций у владельцев компании с ограниченным участием. Многие компании с ограниченным участием имеют небольшой или вообще не имеют плана преемственности. В результате день, когда основатель или основной акционер покидает бизнес, часто приводит к значительным неблагоприятным последствиям для компании, сотрудников и уходящего владельца. ESOP предлагают гибкость перехода, которая может облегчить планирование преемственности. Основатели и основные акционеры могут продать ESOP все свои акции одновременно или проценты своих акций по графику по своему выбору. Таким образом, переход руководства может происходить так быстро или медленно, как того пожелает владелец. ^[5]

Формы

Как и другие отложенные компенсационные планы, подлежащие налогообложению, ESOP не должны дискриминировать в своей деятельности в пользу высокооплачиваемых сотрудников, должностных лиц или владельцев. В ESOP компания создает трастовый фонд для выплаты пособий сотрудникам, который финансируется путем внесения наличных средств для покупки акций компании или прямого внесения акций компании. В качестве альтернативы компания может выбрать, чтобы траст занял деньги для покупки акций (также известный как ESOP с кредитным плечом ^[6] , при этом компания делает взносы в план, чтобы иметь возможность погасить заем). Как правило, почти каждый штатный сотрудник с годом или более стажа, который работал не менее 20 часов в неделю, находится в ESOP.

Модель ESOP в США привязана к уникальной системе США, поощряющей частные пенсионные сбережения и налоговую политику, которая отражает эту цель. Это затрудняет сравнение с другими налоговыми кодексами других стран.

S-корпорация ESOP

Большинство частных компаний США, работающих по схеме ESOP, структурированы как S corporation ESOP (S ESOP). Конгресс США учредил S ESOP в 1998 году, чтобы поощрять и расширять пенсионные накопления, предоставляя миллионам американских работников возможность иметь акции компаний, в которых они работают.

Сторонники ESOP отдают должное S ESOP за обеспечение пенсионного обеспечения, стабильности работы и удержания работников за счет заявленной культуры, стабильности и роста производительности, связанных с владением сотрудниками. Исследование среза компаний Subchapter S с Планом владения акциями сотрудников показывает, что компании S ESOP показали лучшие результаты в 2008 году по сравнению с компаниями без S ESOP, платили своим работникам в среднем более высокую заработную плату, чем другие компании в тех же отраслях, вносили больший вклад в пенсионное обеспечение своих работников и нанимали работников, когда общая экономика США была в упадке, а работодатели без S ESOP сокращали рабочие места. ^[7] Ученые оценивают, что ежегодные взносы в пользу сотрудников S ESOP составляют около 14 миллиардов долларов. ^[8] Однако критики говорят, что такие исследования не учитывают факторы, отличные от существования ESOP, такие как стратегии управления с участием, образование работников и тенденции роста до ESOP в отдельных компаниях. Они утверждают, что ни одно исследование не показало, что само по себе наличие ESOP оказывает какое-либо положительное влияние на компании или работников. ^{[9] [10] : 27} Согласно одному исследованию, чистая экономическая выгода США от сбережений S ESOP, стабильности рабочих мест и производительности составляет 33 миллиарда долларов в год. ^[8]

Исследование, опубликованное в июле 2012 года, показало, что корпорации S с частными планами владения акциями для сотрудников создавали рабочие места за последнее десятилетие быстрее, чем весь частный сектор. ^[11]

Исследование 2013 года показало, что в 2010 году 2643 S ESOP напрямую наняли 470 000 работников и поддерживали дополнительно 940 000 рабочих мест, выплатили 29 миллиардов долларов в виде трудового дохода своим собственным сотрудникам, с 48 миллиардами долларов в виде дополнительного дохода за поддерживаемые рабочие места, а налоговые поступления, инициированные S ESOP, составили 11 миллиардов долларов для государственных и местных органов власти и 16 миллиардов долларов для федерального правительства. Кроме того, исследование показало, что общий объем производства был эквивалентен 1,7 процента ВВП США 2010 года. 93 миллиарда долларов (или 0,6 процента ВВП) поступили напрямую от S ESOP, в то время как объем производства в поддерживаемых отраслях составил 153 миллиарда долларов (или 1,1 процента ВВП). ^[12]

Преимущества и недостатки для сотрудников

В ESOP США, как и в любой другой форме квалифицированного пенсионного плана, сотрудники не платят налоги со взносов, пока не получат распределение от плана, когда они покидают компанию. Они могут перевести сумму в IRA, как и участники любого квалифицированного плана. Нет требования к работодателю частного сектора предоставлять планы пенсионных сбережений для сотрудников.

Некоторые исследования приходят к выводу, что владение акциями сотрудников, по-видимому, увеличивает производительность и прибыльность, а также улучшает преданность сотрудников и чувство собственности. ^{[13] [14] [15] [16] [17] [18]} Сторонники ESOP утверждают, что ключевой переменной в обеспечении этих заявленных преимуществ является сочетание ESOP с высокой степенью вовлеченности сотрудников в решения на уровне работы (например, команды сотрудников). Владение акциями сотрудников может увеличить финансовый риск сотрудников, если дела компании идут плохо. ^[19]

ESOP, по определению, концентрируют пенсионные сбережения работников в акциях одной компании. Такая концентрация противоречит центральному принципу современной теории инвестиций, который заключается в том, что инвесторы должны диверсифицировать свои инвестиции по многим компаниям, отраслям, географическим локациям и т. д. ^{[10] : 8–11  [20]} Более того, ESOP концентрируют пенсионные сбережения работников в акциях той же компании, от которой они зависят в плане заработной платы и текущих льгот, таких как медицинское страхование, что усугубляет проблему отсутствия диверсификации. ^{[20] : 8–11} Громкие примеры иллюстрируют проблему. Сотрудники таких компаний, как Enron и WorldCom, потеряли большую часть своих пенсионных сбережений, чрезмерно инвестируя в акции компаний в своих планах 401(k), но эти конкретные компании не принадлежали сотрудникам. Enron, Polaroid и United Airlines , все из которых имели ESOP, когда они обанкротились, были корпорациями типа C.

Большинство ESOP корпораций S предлагают своим сотрудникам по крайней мере один квалифицированный план пенсионных сбережений, такой как 401(k), в дополнение к ESOP, что позволяет более эффективно диверсифицировать активы. Исследования в Массачусетсе, Огайо и штате Вашингтон показывают, что в среднем сотрудники, участвующие в основной форме собственности сотрудников, имеют значительно больше пенсионных активов, чем сопоставимые сотрудники в фирмах без ESOP. Наиболее полное из исследований, отчет по всем фирмам ESOP в штате Вашингтон, показало, что пенсионные активы были примерно в три раза больше, а диверсифицированная часть пенсионных планов сотрудников была примерно такой же, как общие пенсионные активы сопоставимых сотрудников в эквивалентных фирмах без ESOP. Однако исследование в Вашингтоне показало, что участники ESOP по-прежнему инвестировали около 60% своих пенсионных сбережений в акции работодателя. Заработная плата в фирмах с ESOP также была на 5-12% выше. Данные по стране, полученные от Джозефа Блази и Дугласа Круза из Ратгерского университета, показывают, что компании, использующие ESOP, более успешны, чем сопоставимые фирмы, и, возможно, как следствие, с большей вероятностью предлагают дополнительные диверсифицированные пенсионные планы наряду со своими ESOP.

Противники ESOP критикуют эти заявления в пользу ESOP и говорят, что многие исследования проводятся или спонсируются организациями, выступающими за ESOP, и критикуют используемые методологии. ^{[20] [21]} Критики утверждают, что исследования в пользу ESOP не установили, что ESOP приводит к более высокой производительности и заработной плате. Сторонники ESOP согласны, что ESOP сам по себе не может дать такого эффекта; вместо этого ESOP должен сочетаться с расширением прав и возможностей работников посредством управления с участием и других методов. Критики указывают, что ни одно исследование не отделило эффекты этих методов от эффектов ESOP; то есть ни одно исследование не показывает, что инновационный менеджмент не может дать тот же (заявленный) эффект без ESOP. ^{[10] : 36}

В некоторых случаях планы ESOP были разработаны таким образом, чтобы непропорционально выгодно использовать сотрудников, которые зарегистрировались раньше, путем накопления большего количества акций для ранних сотрудников. Новые сотрудники, даже в стабильных и зрелых компаниях ESOP, могут иметь ограниченные возможности для участия в программе, поскольку большая часть акций могла быть уже распределена среди давних сотрудников. ^[22]

Сторонники ESOP часто утверждают, что владение сотрудниками в планах 401(k), в отличие от ESOP, проблематично. Около 17% от общего объема активов 401(k) инвестируется в акции компаний, больше в те компании, которые предлагают его в качестве опции (хотя многие этого не делают). Сторонники ESOP признают, что это может быть чрезмерной концентрацией в плане, специально предназначенном для пенсионного обеспечения. Напротив, они утверждают, что это может не быть серьезной проблемой для ESOP или других опционов, которые, по их словам, предназначены как инструменты накопления богатства, предпочтительно существующие наряду с другими планами. Тем не менее, ESOP регулируются как пенсионные планы, и они представляются сотрудникам как пенсионные планы, как и планы 401(k).

Сравнение с планами 401(k)

ESOP и 401(k) являются пенсионными планами, подпадающими под действие Закона о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA). Хотя в некоторых отношениях эти планы похожи, у них также есть заметные различия. Эти различия могут быть сильным фактором: компании, которые предлагают как ESOP, так и 401(k), как это делают 93,6 процента членов Ассоциации ESOP ^[23] , могут предложить своим сотрудникам лучшее из обоих планов.

Различия

• ЭСОП
  • В подавляющем большинстве случаев ESOP компания покупает акции от имени сотрудников и помещает их в трастовый фонд; сотрудники не несут никаких дополнительных расходов для участия.
  • Планы ESOP предоставляют возможность выхода на пенсию тем сотрудникам, которые не могут позволить себе производить регулярные отчисления из заработной платы в пенсионный план.
  • Сотрудники, которые могут позволить себе вычет из заработной платы, все еще могут делать этот взнос во многих компаниях ESOP. Последний опрос членов Ассоциации ESOP показывает, что 93,6 процента компаний-респондентов предлагают как ESOP, так и 401(k). Сотрудники в этих компаниях имеют два пенсионных плана. По данным Pew, более половины всех сотрудников не участвуют ни в одном пенсионном плане на работе. ^[23]
• 401(к)
  • Обычно сотрудники участвуют в плане 401(k), инвестируя собственные деньги посредством вычета из заработной платы.
  • К числу сотрудников, которые не могут позволить себе вычеты из заработной платы (и, следовательно, не могут участвовать), часто относятся те, кто только начинает свою карьеру, работает на низкооплачиваемых должностях, имеет значительные семейные обязательства и т. д. Короче говоря, сотрудники, которым больше всего нужен пенсионный план, могут оказаться теми, кто меньше всего может позволить себе участие в плане 401(k).
  • Большим стимулом для участия в 401(k) является получение соответствующих фондов, предлагаемых большинством работодателей. Чтобы получить все эти фонды, сотрудники должны внести определенную сумму (часто вдвое больше, чем вносит работодатель). Опять же, некоторые сотрудники не могут позволить себе такие инвестиции.

Конфликты интересов

Поскольку ESOP являются единственными пенсионными планами, которым законом разрешено занимать деньги, они могут быть привлекательными для владельцев и менеджеров компаний как инструменты корпоративного финансирования и преемственности. ^{[10] : 14–16} ESOP, сформированный с использованием кредита, называемый «ESOP с кредитным плечом», может предоставить компании налоговые льготы для привлечения капитала. ^{[10] : 14–15} По данным организации, выступающей за ESOP, по крайней мере 75% ESOP являются или в какой-то момент были кредитными. Согласно статистике Ассоциации ESOP, приведенной в. ^{[10] : 14–16} Кроме того, ESOP могут быть привлекательными инструментами корпоративной преемственности, позволяя выходящему на пенсию акционеру диверсифицировать компанию акций, откладывая на неопределенный срок налоги на прирост капитала. ^[24]

Инсайдеры компании сталкиваются с дополнительными конфликтами интересов в связи с покупкой акций компании по ESOP, в которой инсайдеры компании чаще всего выступают в качестве продавцов, а также в связи с решениями о том, как голосовать по акциям, удерживаемым ESOP, но еще не распределенным по счетам участников. ^{[10] : 16–19} В ESOP с кредитным плечом такие нераспределенные акции часто намного превосходят по количеству распределенные акции в течение многих лет после транзакции с кредитным плечом. ^{[10] : 19–21}

Хронология

Ниже представлена ​​хронология значимых событий в развитии ESOP как финансового инструмента, а также некоторые ключевые личности, участвовавшие в разработке основных концепций, законов и организаций, связанных с ESOP в Соединенных Штатах:

• 1921 г. – Планы бонусов за акции впервые определены в Законе о доходах 1921 г. , который также предусматривает значительные налоговые льготы.
• 1956 – Peninsula Newspapers, Inc. обращается к Луису О. Келсо с просьбой разработать план преемственности. Совладельцы, которым обоим за 80, стремятся уйти на пенсию, не продавая компанию. Желаемый вариант – собственность сотрудников, но у них нет капитала для покупки компании. Это заставляет Келсо предложить заимствовать средства через налогово-квалифицированный план распределения прибыли компании IRS, который позволяет выплачивать кредит до уплаты налогов. Келсо называет свое нововведение «планом второго дохода». ^[25]
• 1958 – Расширяя концепцию собственности сотрудников, Луис Келсо создает первый в мире План владения акциями потребителей (CSOP), траст, который предоставляет акции потребителям. CSOP позволяет группе молочных фермеров в Центральной долине Калифорнии стать клиентами/владельцами Valley Nitrogen Producers. ^[26]
• 1958 – Луис Келсо и Мортимер Адлер в соавторстве с «Манифестом капиталиста» . В книге представлены экономические и моральные аргументы в пользу собственности сотрудников, в которых утверждается, что а) неравенство в доходах является негативной силой в обществе; б) большинство работников исключены из права собственности и процветания, поскольку они могут полагаться только на свои зарплаты и не имеют возможности приобретать капитал; в) с развитием технологий капитал будет продолжать становиться более производительным, труд окажется во все более невыгодном положении, а неравенство будет постоянно расти; и г) рабочий класс может приобрести долю собственности в экономике с помощью заемного капитала. Келсо называет это принципом «второго дохода». ^[27]
• 1961 – Вторая книга Келсо и Адлера « Новые капиталисты » опубликована издательством Random House. Книга расширяет и развивает их идеи «капиталистической демократии», предлагая ряд методов расширения базы держателей капитала. Авторы предлагают нормативную и правовую базу, которая позволила бы среднему рабочему брать застрахованные банковские кредиты в качестве инвестиционного капитала. ^[28]
• 1964 – Налоговая служба США (IRS) смягчает правила для спонсоров планов пособий . Ранее документы по планам и трастам можно было подавать на утверждение только в Национальное управление IRS; согласно новым правилам, региональные отделения также уполномочены выдавать утверждения. Это значительно упрощает процесс создания планов пособий ESOP. ^[25]
• 1967 – Келсо и Патрисия Хеттер публикуют третью книгу о «капиталистической демократии»: « Теория двух факторов: Экономика реальности» (первоначально опубликованная под названием « Как превратить восемьдесят миллионов рабочих в капиталистов на заемные деньги »). В книге перефразируется тезис Келсо о производительности и широком доступе к капиталу, а также обсуждается ряд политических предложений, таких как требования к корпорациям ежемесячно выплачивать акционерам весь свой доналоговый доход, который затем облагался бы налогом как обычный доход, а не как прирост капитала. ^[29]
• 1973 – Закон о безопасности пенсионного дохода сотрудников запланирован для голосования в Конгрессе. Первоначальная версия закона запрещает любые виды кредитования в рамках квалифицированных пенсионных планов, фактически делая заемные ESOP незаконными. Келсо знакомят с Расселом Б. Лонгом (демократ от Лос-Анджелеса), главой Финансового комитета Сената и «возможно, самым влиятельным членом Сената» ^[30] в то время. Лонг видит достоинства в концепции ESOP и становится ее сторонником, помогая ввести в ERISA формулировку, которая определяет ESOP и сохраняет их налоговые льготы. По словам Кори Розена, сотрудника Комитета Сената по малому бизнесу в 1975–80 годах и позже основателя Национального центра собственности сотрудников (NCEO), «Без Рассела Лонга не было бы ESOP». ^[30]
• 1974 – ERISA принимается в Конгрессе. Закон содержит требования к компаниям с планами с установленными выплатами о наличии достаточных денежных резервов для финансирования выкупа при выходе сотрудников на пенсию. ^{[31] Это первый закон, в котором в} Налоговый кодекс США (IRC) упоминаются программы ESOP ; поскольку ERISA включал обширные положения, запрещающие заимствования в контексте планов с установленными выплатами, положения ESOP сенатора Лонга приняли форму исключения из этих положений. По сей день большая часть структуры ESOP определяется в разделе IRC о запрещенных транзакциях: § 4975. ^[32]
• 1975 г. – Закон о снижении налогов 1975 г. создает корпоративный налоговый кредит для ESOPS (TRASOPs). Этот 1%-ный кредит доступен корпоративному налогоплательщику в отношении квалифицированных инвестиций, где по крайней мере один процент квалифицированных инвестиций вносится в ESOP.
• 1975 г. – Закон о налоге на восстановление экономики 1981 г. (ERTA) заменяет TRASOP на PAYSOP, который предоставлял налоговый кредит в размере 1/2 процента от фонда заработной платы на основе компенсации.
• 1977 – Роберт Смайли-младший и Ричард Ачесон основали Американский совет ESOP.
• 1977 – Министерство труда пытается ввести правила, которые «убьют» бы ESOP. Диксон Бакстон связывается со своим другом, сенатором Робертом Пэквудом (республиканец от штата Орегон), который сообщает ему, что многие сенаторы выступают против новых правил, и рекомендует объединить компании ESOP для лоббирования против них. ^[31] Это приводит Бакстона, Гарри Орчарда и ряд представителей компаний ESOP к формированию Национальной ассоциации компаний ESOP в Сан-Франциско. Первоначальное финансирование предоставляется тремя генеральными директорами компаний ESOP, которые также становятся первым советом и исполнительным комитетом Ассоциации: Джо Ди из Brooks Cameras, Боб Питтман из Superior Cable и Билл Харт из Pacific Paperboard Products. ^{[33] : 6} Два года спустя организация объединяется с ESOP Council of America, чтобы сформировать Ассоциацию ESOP. ^{[33] : 7}
• 1978 г. – Закон о доходах 1978 г. вводит новые правила ESOP, создавая раздел 409 IRC: § 409. В этом разделе определяется, какие планы льгот могут квалифицироваться как «налоговый кредит ESOP».
• 1979 – Национальная ассоциация компаний ESOP и Американский совет ESOP объединяются и образуют Ассоциацию ESOP.
• 1979 – Автопроизводитель Chrysler находится на грани банкротства, и председатель Ли Якокка обращается в Конгресс за экстренным кредитом для спасения. Конгресс принимает Закон о гарантиях займов корпорации Chrysler 1979 года и спасает компанию ; одним из условий экстренной кредитной линии является создание ESOP, которая приносит пользу не менее 90% сотрудников, имеющих на это право, и составляет не менее 162,5 млн долларов в виде взносов за четыре года. (Публичный закон 96-185, раздел 1866)
• 1984 – Конгресс принимает крупный налоговый законопроект: Закон о налоговой реформе 1984 года включает ряд налоговых льгот, как общих, так и специфических для ESOP. Чтобы стимулировать банковское кредитование ESOP, закон включает 50%-ное исключение из подоходного налога для процентов, выплачиваемых по кредитам ESOP. Закон также вводит ограничения на вычеты для ESOP и позволяет владельцам, которые продают ESOP в корпорациях C, владеющих не менее 30% акций, откладывать налоги на прирост капитала путем реинвестирования в другие компании. Закон отменил налоговый кредит ESOP на основе заработной платы.
• 1989 г. – Председатель Комитета по финансам и доходам Палаты представителей Дэн Ростенковски вносит предложение о согласовании доходов (HR 2572), которое отменяет исключение процентов по займам ESOP, что позволяло кредитору избегать уплаты налогов с 50% процентов, полученных по займу ESOP. ^{[34] [35]} Предложение Ростенковски оценивает, что действие принесет более 10 миллиардов долларов дохода в 1990–1994 финансовых годах. ^[36] Благодаря интенсивному лоббированию со стороны Ассоциации ESOP налоговые льготы остаются в бухгалтерских книгах, но с рядом ограничений, принятых в Законе о согласовании бюджета Omnibus 1989 года. ^{[ необходима ссылка ]}
• 1991 – Луис Келсо умирает в возрасте 77 лет в Сан-Франциско, Калифорния.
• 1992 г. – Конгресс отменяет исключение процентного дохода из программ ESOP в Законе об освобождении налогоплательщиков от уплаты налогов.
• 1997 г. – Закон о защите рабочих мест в малом бизнесе (SBJPA) 1996 г. расширяет доступность программ ESOP, разрешая акционерам корпораций S участвовать в них, начиная с 1 января 1998 г.
• 2001 – Конгресс США принимает раздел 409(p) Налогового кодекса, который фактически требует, чтобы выгоды ESOP распределялись справедливо между инвесторами и работниками. Это гарантирует, что ESOP включает всех, от секретаря до финансового директора. ^[37]

Смотрите также

• Опцион на акции для сотрудников
• Владение акциями сотрудников
• План покупки акций сотрудниками

Ссылки

1. Людвиг, Рональд. «Конвертация существующих планов в планы владения акциями сотрудников» (PDF) . American University Law Review . 26 . Архивировано из оригинала (PDF) 29 октября 2013 г. . Получено 4 сентября 2013 г. .
2. Миллер, Скотт (март 2010 г.). «Стратегия выхода из ESOP». Журнал бухгалтерского учета . Получено 4 сентября 2013 г.
3. "6237 компаний ESOP в Америке: глубокое погружение в Министерство труда (DOL) 5500s". CertifiedEO.com . Получено 20 октября 2023 г. .
4. "Факты и цифры". Publix Super Markets . Получено 20 октября 2023 г.
5. "Что такое ESOP". EsopAssociation.org . Архивировано из оригинала 15 февраля 2019 г. . Получено 14 февраля 2019 г. .
6. "Leveraged ESOP". Финансовый словарь . Получено 21 февраля 2024 г.
7. «Устойчивость и пенсионное обеспечение: эффективность фирм S ESOP в период рецессии». Свэгель, Филлип и Роберт Кэрролл. 10 марта 2010 г.
8. Freeman, Steven F.; Knoll, Michael (29 июля 2008 г.). "S Corp ESOP Legislation Benefits and Costs: Public Policy and Tax Analysis". Архивировано из оригинала 27 июля 2010 г. Получено 21 февраля 2024 г.
9. Бенарци, Шломо и др. (2007). «Право и экономика акций компании в планах 401(k)». Журнал права и экономики . 45 (57).
10. Андерсон, Шон М. (2009). «Рискованный пенсионный бизнес: как ESOP вредят работникам, которым они должны помогать» (PDF) . Loyola University Chicago Law Journal . 41 : 27–28 . Получено 3 сентября 2013 г.
11. «Корпорации S лидируют в создании рабочих мест, говорится в отчете» Брилл, Алекс. 26 июля 2012 г.
12. «Макроэкономическое влияние программ S ESOP на экономику США». Архивировано 7 ноября 2014 г., Wayback Machine. Брилл, Алекс. 17 апреля 2013 г.
13. Патон, Р. (1989) Неохотные предприниматели , Лондон: Sage Publications.
14. Крис Дукулиагос, Участие работников и производительность в компаниях с коллективным управлением и капиталистических фирмах с участием работников: метаанализ», Обзор промышленных и трудовых отношений , том 49, № 1, октябрь 1995 г.
15. Гейтс, Дж. (1998) Решение проблемы владения , Лондон: Penguin.
16. Блази, Дж., Фримен, Р., Круз, Д. (2010), Общий капитализм в действии, NBER Publications.
17. Розен, К., Кейс, Дж., Стаубус, М., (2005) Капитал: почему собственность сотрудников полезна для Америки , Издательство Гарвардской школы бизнеса.
18. Куртулус, Фидан Ан и Дуглас Л. Круз (2017), Как компании, принадлежащие сотрудникам, пережили последние две рецессии? Владение сотрудниками, стабильность занятости и выживание компаний: 1999–2011 гг., Институт У. Э. Апджона.
19. Корнфорт, К. (1988) Развитие успешных рабочих кооперативов , Лондон: Sage Publications.
20. Stumpff, Andrew; Stein, Norman (2009). «Отмена налоговых льгот для ESOPS». 125 Налоговые заметки 337 . 339 (40).
21. Бретт Макдоннелл, Неудачи ESOP: фидуциарные обязанности, когда менеджеры компаний, принадлежащих сотрудникам, голосуют за то, чтобы укрепить свои позиции, 2000 Colum. Bus. L. Rev. 199, 235 (2000).
22. Стаубус, Мартин. «Поддержание собственности сотрудников в долгосрочной перспективе: проблема зрелой компании ESOP». Rady.UCSD.edu . Школа менеджмента Rady. Архивировано из оригинала 18 января 2017 г. Получено 2 сентября 2016 г.
23. "ESOPs vs 401(k)s". EsopAssociation.org . Архивировано из оригинала 15 февраля 2019 г. . Получено 14 февраля 2019 г. .
24. Налоговый кодекс, раздел 1042.
25. Menke, John (2010). «Происхождение и история ESOP и ее будущая роль как инструмента бизнес-преемственности». Архивировано из оригинала 15 февраля 2019 г. Получено 15 мая 2019 г.
26. Келсо, Луис О.; Келсо, Патрисия Хеттер (1986). Демократия и экономическая власть: расширение революции плана владения акциями для сотрудников . Harper Business. стр. 59–70. ISBN 978-0887301155.
27. Келсо, Луис О.; Адлер, Мортимер Дж. (1958). Капиталистический манифест . Random House. стр. 286. ASIN  B007T3U182.
28. Келсо, Луис О.; Адлер, Мортимер Дж. (1975). Новые капиталисты . Random House (факсимильное переиздание Greenwood Press). стр. 109. ISBN 978-0837182117.
29. Келсо, Луис О.; Хеттер, Патрисия (1967). Двухфакторная теория: экономика реальности; Как превратить восемьдесят миллионов рабочих в капиталистов на заемные деньги и другие предложения . Random House. ASIN  B000Z4K0II.
30. ESOP Marketplace. «Интервью с Кори Розеном».
31. ESOP Marketplace. «Интервью с Диксоном Бакстоном».
32. ESOP Marketplace. «Интервью с Роландом Аттенборо».
33. Buxton, Dickson; Smiley, Robert Jr. «Краткая история Ассоциации ESOP до 14 мая 1986 года» (PDF) . Ассоциация ESOP. Архивировано из оригинала (PDF) 20 августа 2011 г. Получено 15 мая 2019 г.
34. Уоллес, Анис С. (8 июня 1989 г.). «Ростенковский ищет сокращения льгот по программе ESOP-Loan Benefit Cut». The New York Times . Получено 6 июля 2012 г.
35. Зиглер, Барт (12 июня 1989 г.). «Планы акций для сотрудников могут получить повышение». Schenectady Gazette . Получено 6 июля 2012 г.
36. «Описание предложения по согласованию доходов, представленного председателем Ростенковски, запланированного к внесению на рассмотрение Комитетом по путям и средствам Палаты представителей 11 июля 1989 г.». Веб-архив Объединенного комитета по налогообложению. 11 июля 1989 г.
37. «Закон о согласовании экономического роста и налоговых льгот 2001 года, Публичный закон 107-16». 7 июня 2001 г.

Источники

• Кинд, Рон; Полсен, Эрик (2012). «Модель надежного выхода на пенсию». Вашингтон, округ Колумбия.
• Брилл, Алекс (2012). «Анализ преимуществ, которые программы S ESOP предоставляют экономике и рабочей силе США» (PDF) .
• Розен, Кори, Понимание ESOP, Национальный центр собственности сотрудников , Окленд, Калифорния, 2010, www.nceo.org
• Стампф, Эндрю В. (2009), «Пятьдесят лет утопии: странная история плана владения акциями для сотрудников», налоговый юрист (зима 2009 г.), Юридическая школа Джорджтаунского университета/Американская ассоциация юристов: 419–432, SSRN  1624386
• Менке, Джон Д.; Бакстон, Диксон К. (2010), «Происхождение и история ESOP и ее будущая роль как инструмента обеспечения преемственности в бизнесе», Журнал специалистов по финансовым услугам (май 2010 г.), Общество специалистов по финансовым услугам, архивировано из оригинала 15 февраля 2019 г. , извлечено 15 мая 2019 г.

Внешние ссылки

• Национальный центр собственности сотрудников
• Ассоциация ESOP
• Корпорации S Америки, принадлежащие сотрудникам