Представление капитала — это термин, описывающий представления, которые брокерская фирма осуществляет от имени своих управляющих финансами, представляя клиентов хедж-фондов инвесторам хедж-фондов. [1] Представление капитала работает как форма «квазимаркетинга», при которой клиенты представляются инвесторам без нарушения правил SEC в отношении маркетинга фондов. [2]
В обмен на предоставление брокеру услуг по хранению (клиринг, хранение и обслуживание активов), кредитованию ценными бумагами и финансированию, клиенту хедж-фонда предоставляется доступ к услугам Capital Introduction, а также к услугам по управлению рисками и консультационным услугам.
Morgan Stanley Prime Brokerage сообщает, что в 1997 году разработала концепцию представлений капитала для связи клиентов с целевыми инвесторами. [3] Поскольку хедж-фонды в целом не регулируются SEC, [4] команды по представлению капитала фактически отстранены от «маркетинга» фонда, и вместо этого они работают над «представлением» клиентов институциональным инвесторам (целевым фондам, фондам, фондам фондов, пенсионным фондам, семейным офисам и частным банкам), которые выразили интерес к конкретной стратегии хедж-фонда. Командам по представлению капитала традиционно не рекомендуется взаимодействовать с инвесторами по конкретному фонду после представления, за исключением случаев получения отзывов, поскольку это может быть истолковано как маркетинг.
Команды по привлечению капитала работают как с новыми запусками, ищущими посевной, якорный или «дневной» капитал, так и с постоянными клиентами, которые уже являются значительными и могут либо запускать новый продукт, либо стремиться увеличить размер своего текущего фонда. Услуги по привлечению капитала часто играют важную роль в новых запусках, поскольку может быть сложно привлечь активы для нового фонда. Первоначальный прирост капитала имеет решающее значение, поскольку Wells Fargo оценивает точку безубыточности для существующего фонда примерно в 200 млн долларов [5] , хотя более мелкие структуры могут потребовать меньше капитала. Исторически фонды запускались с капиталом от 5 млн до 1 млрд долларов в первый день.
Инвесторы, которые участвуют в программах знакомства с капиталом, не получают компенсацию, поскольку отношения являются симбиотическими. Инвесторы взаимодействуют с командой, чтобы получать информацию о потенциальных менеджерах, отраслевом потоке и поисковых запросах, и в свою очередь команда может предоставить клиентам знакомства с заинтересованными инвесторами.