Национальной валютой Румынии является лей . После того, как Румыния присоединилась к Европейскому Союзу (ЕС) в 2007 году, страна стала обязана заменить лей евро, как только она соответствует всем четырем критериям конвергенции евро , как указано в статье 140 Договора о функционировании Европейского Союза . [1] По состоянию на 2023 год единственной валютой на рынке является лей, а евро еще не используется в магазинах. Румынский лей не является частью Европейского механизма валютных курсов (ERM II) , хотя румынские власти работают над подготовкой перехода на евро. Чтобы добиться смены валюты, Румыния должна пережить как минимум два года стабильности в пределах критериев конвергенции.
Нынешнее румынское правительство установило добровольно установленный критерий для достижения определенного уровня реального сближения в качестве ориентира для определения соответствующего целевого года для членства в ERM II и принятия евро. В марте 2023 года правительство поставило цель войти в прихожую еврозоны (ERM-II) к 2026 году и цель по переходу на евро к 2029 году. [2] [3] [4]
Румыния является открытой экономикой со свободным потоком капитала с сентября 2006 года, а общий объем внешней торговли превышает 75% валового внутреннего продукта (ВВП) (Isărescu 2007).
Финансовый рынок Румынии развивается, и эксперты отмечают тенденцию к повышению эффективности биржевых операций. [5] Следовательно, приток портфельных инвестиций, вероятно, увеличится. Это могло бы стать ресурсом для решения проблемы дефицита текущего счета. Ожидается, что денежные переводы от румын, работающих за рубежом, сохранят высокий уровень в краткосрочной перспективе. Тем не менее, вступление страны в ЕС также приводит к появлению нового ресурса, способного покрыть дефицит, а именно трансфертов из структурных и сплоченных фондов Румынии, как стране сплоченности, которая будет достигнута начиная с 2008 года. [6]
Первый шаг, необходимый для подготовки к переходу лея на евро, произошел одновременно с обесцениванием национальной валюты. В 2005 году новый румынский лей был напечатан с теми же физическими размерами, что и евро, чтобы соответствовать системе банкоматов (АТМ) Союза. [7]
В 2006 году правительство Румынии объявило, что новый план присоединения к ERM II (предпосылка для перехода на евро) будет реализован только после 2012 года из-за серьезных препятствий, таких как нестабильность цен и высокие процентные ставки. В июне 2007 года президент Европейского центрального банка заявил, что «Румынии предстоит проделать большую домашнюю работу … в течение ряда лет», прежде чем присоединиться к ERM II. Правительство Румынии объявило в декабре 2009 года об официальном плане присоединения к еврозоне к 1 января 2015 года.
В 2011 году правительство Румынии объявило, что будет работать над соблюдением первых четырех критериев конвергенции к 2013 году, но для успешного перехода на евро экономике потребуются дальнейшие реформы.
В 2012 году управляющий Национального банка Румынии (БНР) подтвердил, что Румыния не достигнет своей цели по вступлению в еврозону в 2015 году. Он рассказал о преимуществах для Румынии не быть частью еврозоны во время европейского долгового кризиса. но сказал, что страна будет стремиться соблюдать все критерии конвергенции. Причиной задержки также были названы опасения по поводу производительности рабочей силы в Румынии .
В 2013 году Румыния представила свою ежегодную программу конвергенции в Европейскую комиссию, которая не указала целевую дату перехода на евро. Премьер-министр Виктор Понта заявил, что вступление в еврозону по-прежнему является фундаментальной целью для Румынии, но они не могут войти в нее неподготовленными, что делает 2020 год более реалистичной датой вступления.
В то же время БНР представил проект поправок к Конституции Румынии на рассмотрение Европейского центрального банка (ЕЦБ). Поправки сделают статут БНР органическим законом , обеспечивающим «институциональную и функциональную стабильность», а также позволят «передать задачи БНР ЕЦБ и ввести евро в качестве законного платежного средства».
В 2014 году в Отчете о конвергенции Румынии целевой датой перехода на евро было установлено 1 января 2019 года. По данным Erste Group Bank , Румыния не сможет достичь этой амбициозной цели к 2019 году, не в отношении соблюдения четырех номинальных значений критериев конвергенции. , но в достижении соответствующих уровней реальной конвергенции (т.е. повышения ВВП на душу населения с 50% до уровня выше 60% от среднего показателя по ЕС) до принятия евро.
Глава Центрального банка Румынии Мугур Исэреску признал, что цель была сложной, но достижимой, если политические партии примут юридическую дорожную карту для реализации необходимых реформ. Эта дорожная карта, по-видимому, способна привести Румынию к вступлению в ERM II 1 января 2017 года, чтобы евро могло быть принято после двух лет членства в ERM II 1 января 2019 года.
Однако в 2015 году Исэреску снова выступил за отсрочку перехода на евро. Перед вступлением в ERM II Румынии необходимо будет провести денежно-кредитную корректировку, завершив процесс приведения нормативов минимальных резервных требований в соответствие с уровнями еврозоны. Исэреску предсказал, что этот процесс займет от двенадцати до восемнадцати месяцев; Румынии необходимо было завершить серьезные корректировки экономической политики путем:
По состоянию на апрель 2015 года правительство Румынии выразило готовность как можно скорее присоединиться ко всем основам Банковского союза и пришло к выводу, что оно все еще находится на пути к достижению своей цели по переходу на евро в 2019 году, как в отношении обеспечения полного соблюдения всех номинальных требований. критериев конвергенции и обеспечения предварительной удовлетворительной степени «реальной конвергенции». Румынская цель «реальной конвергенции» перед принятием евро состоит в том, чтобы ее ВВП на душу населения (в стандартах покупательной способности) превышал 60% от того же среднего показателя для всего Европейского Союза, и, согласно последним прогнозам, этот относительный показатель теперь прогнозируется, что этот показатель достигнет 65% в 2018 году и 71% в 2020 году [8] после того, как он увеличился такими же темпами с 29% в 2002 году до 54% в 2014 году. [9]
В июне 2015 года премьер-министр Румынии Виктор Понта заявил, что, хотя это еще не обсуждалось как конкретное политическое предложение в правительстве, он открыт для идеи проведения референдума по переходу на евро в 2017/2018 году, хотя и признал этот факт. Решение будет зависеть исключительно от президента Румынии . [10] Однако президент, губернатор БНР и министр финансов не рассматривали и не планировали дальнейшее развитие этой идеи референдума.
В сентябре 2015 года глава центрального банка Румынии Мугур Исареску заявил, что цель на 2019 год больше не реалистична. [11] Министр иностранных дел Румынии Теодор Мелешкану заявил 28 августа 2017 года, что, поскольку Румыния в настоящее время «соответствует всем формальным требованиям, она может присоединиться к валютному союзу даже завтра»; но из-за беспокойства также о достижении предварительной удовлетворительной степени «реальной конвергенции», чтобы введение евро не нанесло негативного экономического ущерба пенсионерам и людям с низкими доходами, он думал, что Румыния будет готова «принять евро только через пять лет». лет, в 2022 году». [12]
В марте 2018 года Национальный план по переходу на евро назначил дату введения евро в Румынии на 2024 год. [13] В марте 2018 года члены правящей Социал-демократической партии (СДП) также проголосовали на внеочередном съезде за поддержку Целевой 2024 год для принятия евро в качестве валюты Румынии. [14]
Однако в феврале 2021 года премьер-министр Румынии Флорин Кыцу объявил, что дата членства Румынии в ERM II отложена до 2024 года, а введение евро снова будет отложено до 2027 или 2028 года. [15] Затем, в декабре В 2021 году Флорин Георгеску , первый заместитель председателя Национального банка Румынии (БНР) , заявил, что эта дата снова будет перенесена на 2029 год. [16]
В марте 2023 года правительство сохранило целевой показатель перехода на евро на 2029 год, в то время как целевой показатель по вхождению в прихожую еврозоны (ERM-II) был установлен на 2026 год. [2] [3] [4]
Бюджетный совет Румынии, представленный его президентом Даниэлем Дэяну , передал правительству Румынии финансовые рекомендации и анализ в августе 2023 года, заключив, что продолжающиеся проблемы с ограничением чрезмерного бюджетного дефицита отложили самый ранний год членства в ERM-II до 2026 года. /2027 и переход на евро к 2029/2030 году. [17] Действующий национальный план по переходу на евро установил для Румынии добровольный критерий сокращения структурного бюджетного дефицита до 1% ВВП перед вступлением в ERM II. [18] После достижения исторического максимума в 7,4% ВВП в 2020 году [19] прогнозировалось, что структурный дефицит бюджета продолжит превышать этот критерий ERM II на прогнозируемых 5,7% ВВП в 2023 году и 4,8% ВВП в 2024 году. [ 19]
В феврале 2024 года министр финансов Марчел Болош заявил, что даже несмотря на вступление в силу новых, более мягких бюджетных правил ЕС, начиная с 2025 финансового года, [20] которые, как он ожидал, продлят период адаптации для Румынии и отодвинут необходимый выход из продолжающейся чрезмерной политики ЕС. Процедура дефицита (EDP) с 2024 по 2027 год по-прежнему потребует осуществления некоторых значительных ежегодных сокращений бюджета, составляющих 0,5% ВВП каждый год. [21] Сначала Румынии было предоставлено 4 года на исправление чрезмерного дефицита, когда процедура была открыта в 2020 году, [22] но министр финансов подсчитал, что Румынии теперь, вероятно, потребуется полные максимум семь лет для корректировки, и признал, что «поскольку до тех пор, пока мы не вступим на четкий путь бюджетной консолидации, вступление в еврозону останется лишь долгосрочной целью». [21]
Последний среднесрочный бюджетный план румынского правительства нацелен на бюджетный дефицит в размере 5,0% ВВП в 2024 году и снизит его только до уровня ниже требуемого EDP предела в 3% ВВП в 2027 году. [23] Moody's спрогнозировало бюджет. дефицит составит 5,7% ВВП в 2024 году и подсчитал, что «Европейская комиссия, скорее всего, придет к выводу этой весной, что Румыния не достигла своих бюджетных целей в соответствии с Процедурой чрезмерного дефицита, но Moody's ожидает, что правительство не объявит о каких-либо дополнительных усилиях по консолидации до тех пор, пока после парламентских выборов во второй половине 2024 года». [24]
Несмотря на то, что Румыния заявила о своей приверженности самым строгим финансовым положениям Европейского бюджетного договора , [25] Румыния, как государство, не входящее в еврозону, не будет подвергаться стандартному штрафу в размере 0,2% ВВП за ее бюджетные цели в рамках EDP (дефицит максимум 4,4% ВВП в 2023 году и 2,9% ВВП в 2024 году). [26] Однако Европейская комиссия ранее предупредила Румынию, что невыполнение финансовых целей ее EDP может привести к частичной отмене текущих платежей (грантов и кредитов) из ее Национального плана восстановления и устойчивости на 2021-2026 годы , [27] ] из которых 9 из 28,5 млрд евро были выплачены по состоянию на март 2024 года. [23]
Нет никакого давления на Румынию, чтобы она присоединилась к ERM в определенном году, а через два года последует переход на евро. Государства-члены ЕС могут использовать положение об отступлении, чтобы не допустить вступления Румынии в ERM, и придерживаться своей денежно-кредитной политики в качестве буфера против внешних шоков. Комиссия ЕС и Европейский Совет не призывали Румынию, страну-кандидата на вступление в еврозону, присоединиться к еврозоне, и это вряд ли произойдет в будущем из-за растущих сомнений в Брюсселе и в столицах некоторых нынешних членов еврозоны относительно мудрости дальнейшее расширение еврозоны. Таким образом, у Румынии есть достаточно времени для создания экономических условий, при которых потеря монетарного и финансового суверенитета будет менее болезненной. [28]
В Румынии основной целью BNR является обеспечение и поддержание стабильности цен при одновременном продвижении общей экономической политики правительства. Как указано в статье 2 Закона 312/2004, [29] Национальный банк несет ответственность за определение и реализацию стратегии денежно-кредитной политики (прямое таргетирование инфляции [30] ) и политики обменного курса.
На протяжении многих лет БНР поддерживал денежно-кредитную политику, постепенно снижая учетную ставку. Первый шаг был сделан в период с февраля 2009 года по март 2012 года, когда БНР снизил учетную ставку совокупно на 500 базисных пунктов, до 5,25%, после чего последовало быстрое снижение годового уровня инфляции, что позволило БНР возобновить снижение. корректировка учетной ставки. В период с июля 2013 года по февраль 2014 года БНР снизил учетную ставку в общей сложности на 175 базисных пунктов, до 3,5%. [31]
Румыния управляет плавающими обменными курсами и придерживается принципа использования целевых показателей инфляции в качестве номинального якоря денежно-кредитной политики и обеспечения гибкого политического реагирования на непредсказуемые потрясения, которые потенциально могут повлиять на экономику. [32] Причины отказа от вступления в зону евро сложны и включают национальные проблемы, в том числе недостаточную экономическую конвергенцию из-за отсутствия воспринимаемой привлекательности членства в еврозоне, а также нерешенную программу институциональных реформ (Backé and Dvorsky 2018). [33]
Отказ от ответственности за инструмент денежно-кредитной политики. Ответственность за денежно-кредитную политику и обменный курс перейдет к Европейскому центральному банку, в результате чего Румыния останется без возможности контролировать важный инструмент денежно-кредитной политики (процентная ставка денежно-кредитной политики) и откажется от обменного курса, еще одного инструмента, который способствует корректировке экономики. , особенно во время спадов.
Конвергенция. Чтобы понести меньшие издержки от смены валюты, структурная, реальная и институциональная конвергенция должна быть как можно более высокой. Деловые циклы должны быть синхронизированы (периоды экономического спада и экономического роста должны быть одновременными в Румынии и в еврозоне). В целом, Румыния отстает на четверть от экономики еврозоны. Следовательно, последствия денежно-кредитной политики ЕЦБ будут иметь асимметричный эффект. Решение о переходе на евро не соответствует фазе экономического цикла Румынии.
Контроль макроэкономического баланса. Румыния должна поддерживать баланс макроэкономики: в частном секторе (низкая ставка долга), в бюджетном секторе (низкий бюджетный дефицит) и во внешнем секторе (стабильный баланс).
Альтернативный инструмент для процентной ставки и обменного курса. Отказавшись от этих двух инструментов, Румыния должна найти альтернативный инструмент: экономисты обычно рекомендуют гибкость рынка труда, гибкость заработной платы и мобильность факторов производства.
Это проявление воли и силы. Эта амбициозная цель может принести Румынии прочную и устойчивую экономику. Кроме того, если Румыния вступит в ЕС неподготовленной, выгоды будут меньше, чем затраты.
Комитет по подготовке перехода на евро в Национальном банке Румынии был первоначально создан в 2011 году. Первоначальной задачей комитета была работа в качестве консультативного органа для анализа аспектов, связанных с переходом на евро. Другая цель заключалась в том, чтобы служить настоящей платформой для дискуссий, и на его заседания были приглашены представители других государственных органов.
Нынешняя цель комитета заключается в проведении углубленного и всестороннего анализа в рамках БНР и прочных отношениях между членами правления и руководителями департаментов центрального банка, чтобы держать их в курсе аспектов, связанных с принятием евро. Комитет сохраняет свою первоначальную роль в качестве платформы для дискуссий, поскольку он способствует межинституциональному диалогу для повышения осведомленности компетентных органов о финансовых и структурных реформах, необходимых для обеспечения большей гибкости румынской экономики при переходе на евро. [35]
Основными темами обсуждения Комитета являются: [36]
В 2018 году правительство учредило Чрезвычайным постановлением новый орган, призванный помочь в достижении достаточного сближения перед переходом на евро, — Национальную комиссию по разработке плана перехода на евро. [37] На время функционирования Национальной комиссии деятельность Комитета будет приостановлена.
Задачами Национальной комиссии, которые оказывают непосредственное влияние на критерии правовой конвергенции, являются:
а) разработка Национального плана перехода на евро и графика действий, необходимых для перехода на евро;
б) оценка стадии соответствия критериям конвергенции;
в) оценка действующей законодательной базы и подготовка новых законодательных проектов для введения евро;
г) подготовка национальной статистической системы к обновлению рядов данных;
д) мониторинг подготовки национальных систем к переходу на евро, модификации/совместимости платежной системы и национального учета;
е) определение необходимых действий и субъектов, участвующих в организации информационных кампаний для широкой общественности о переходе на евро, разработке и обновлении специализированных сайтов и создании пунктов информационной помощи для граждан и компаний. Национальная комиссия будет обеспечивать четкое, объективное, своевременное и точное информирование общественности о введении евро;
ж) установление и контроль отдельных элементов, соответственно параллельного обращения национальной валюты и евро, а также отображения цен в национальной валюте и евро;
з) составление периодических отчетов о работе и их направление в участвующие учреждения.
Ниже приведены опросы по вопросу о том, следует ли Румынии отменить лей и перейти на евро.
Flash Eurobarometer за 2019 год [90] показал, что большинство румынских респондентов поддерживают введение евро на национальном рынке. При снижении на 8 процентных пунктов 61% румын выступают за принятие евро.
Говоря о положительном влиянии перехода от национальной валюты к евро, 52% румынских респондентов полагают, что единая валюта оказала положительное влияние на государства-члены еврозоны, которые уже используют ее.
Опрос Евробарометра, проведенный в апреле 2022 года, показал сильную поддержку евро в Румынии. Согласно опросу, 65 процентов ответили утвердительно на вопрос «Как вы думаете, введение евро будет иметь положительные или отрицательные последствия для Румынии? (33 процента ответили отрицательно). В том же опросе 77 процентов ответили утвердительно на вопрос» Вообще, вы лично больше за или против идеи введения евро в Румынии? (22 процента ответили «нет»). [91]