Суверенный кредитный риск – это риск того, что правительство суверенного государства не захочет или не сможет выполнить свои обязательства по займам или облигациям , что приведет к суверенному дефолту . Кредитно-рейтинговые агентства будут принимать во внимание капитал, проценты, внешние и процедурные дефолты, а также несоблюдение условий облигаций или других долговых инструментов при установлении кредитного рейтинга страны.
Государство нельзя заставить выплатить свои долги, даже когда он находится в кризисе суверенного долга , но оно может использовать инфляцию и печатание денег для сокращения своих долгов. Кредитор может также использовать собственное правительство для давления на суверена дипломатическими и даже военными средствами. Например, в правительстве Соединенных Штатов есть Комиссия по урегулированию иностранных претензий , которая помогает кредиторам взыскивать долги с суверенных государств. Таким образом, риски для кредитора отличаются от рисков, связанных с кредитами физическим или юридическим лицам. Этот риск можно снизить, если кредиторы и заинтересованные стороны примут дополнительные меры предосторожности при осуществлении инвестиций или финансовых операций с зарубежными странами. [1]
Пятью ключевыми факторами, влияющими на вероятность возникновения суверенного долга , что приводит к суверенному риску, являются: [2] коэффициент обслуживания долга , коэффициент импорта , коэффициент инвестиций , отклонение экспортных доходов и рост внутренней денежной массы . Вероятность убытков увеличивается с увеличением коэффициента обслуживания долга, коэффициента импорта, отклонения экспортных доходов и/или роста внутренней денежной массы. Френкель, Карманн, Раахиш и Шолтенс также утверждают, что вероятность реструктуризации снижается по мере увеличения коэффициента инвестиций из-за результирующего повышения экономической производительности .
Однако Сондерс утверждает, что реструктуризация долга может стать более вероятной, если коэффициент инвестиций повысится, поскольку зарубежная страна может стать менее зависимой от своих внешних кредиторов и, следовательно, меньше беспокоиться о получении кредита от этих стран/инвесторов. [3]
Примером того, как государства не желают или не могут выполнять свои долговые обязательства, является Кипр в 2013 году. Многие страны столкнулись с суверенным риском во время Великой рецессии конца 2000-х годов.