Оборотный капитал ( WC ) — это финансовый показатель, который отражает операционную ликвидность, доступную бизнесу, организации или другому субъекту, включая государственные учреждения. Наряду с основными средствами, такими как машины и оборудование, оборотный капитал считается частью оборотного капитала. Валовой оборотный капитал равен оборотным активам. Оборотный капитал рассчитывается как текущие активы минус текущие обязательства . [1] Если текущие активы меньше текущих обязательств, у предприятия наблюдается дефицит оборотного капитала , который также называется дефицитом оборотного капитала и отрицательным оборотным капиталом . [2]
Компания может быть наделена активами и прибыльностью , но может испытывать недостаток ликвидности , если ее активы не могут быть легко конвертированы в денежные средства. Положительный оборотный капитал необходим для того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и иметь достаточно средств для погашения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения , так и предстоящих операционных расходов. Управление оборотным капиталом включает в себя управление запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, а также денежными средствами.
Оборотный капитал – это разница между текущими активами и текущими обязательствами. Его не следует путать с торговым оборотным капиталом (последний не включает денежные средства).
Базовый расчет оборотного капитала основан на валовых оборотных активах предприятия.
Текущие активы и текущие обязательства включают четыре счета, которые имеют особое значение. Эти счета представляют области бизнеса, на которые менеджеры оказывают наиболее непосредственное влияние:
Текущая часть долга (подлежащая выплате в течение 12 месяцев) имеет решающее значение, поскольку она представляет собой краткосрочное требование к текущим активам и часто обеспечивается долгосрочными активами. Распространенными видами краткосрочной задолженности являются банковские кредиты и кредитные линии.
Увеличение чистого оборотного капитала указывает на то, что предприятие либо увеличило текущие активы (что оно увеличило свою дебиторскую задолженность или другие текущие активы), либо уменьшило текущие обязательства — например, расплатилось с некоторыми краткосрочными кредиторами, или сочетание того и другого.
Цикл оборотного капитала (WCC), также известный как цикл конвертации денежных средств, представляет собой количество времени, необходимое для превращения чистых текущих активов и текущих обязательств в денежные средства. Чем длиннее этот цикл, тем дольше бизнес связывает капитал в своем оборотном капитале, не получая от него прибыли. Компании стремятся сократить цикл оборотного капитала, быстрее взыскивая дебиторскую задолженность или иногда увеличивая кредиторскую задолженность. При определенных условиях минимизация оборотного капитала может отрицательно повлиять на способность компании получать прибыль, например, когда непредвиденный рост спроса превышает запасы или когда нехватка денежных средств ограничивает способность компании приобретать ресурсы для торговли или производства.
Положительный цикл оборотного капитала уравновешивает входящие и исходящие платежи, чтобы минимизировать чистый оборотный капитал и максимизировать свободный денежный поток . Например, компания, которая выплачивает финансирование, является дорогим способом роста с учетом текущих затрат. Искушенные покупатели внимательно изучают цикл оборотного капитала объекта, поскольку он дает им представление об эффективности руководства в управлении их балансом и создании свободных денежных потоков.
Как абсолютное правило спонсоров [ кто? ] , каждый из них хочет видеть положительный оборотный капитал, поскольку положительный оборотный капитал подразумевает наличие достаточных оборотных активов для погашения текущих обязательств. Напротив, компании рискуют оказаться неспособными выполнить текущие обязательства за счет оборотных активов, когда оборотный капитал отрицательный. [3] Хотя теоретически компания может бесконечно показывать отрицательный оборотный капитал в регулярно отчитываемых балансах (поскольку оборотный капитал может фактически быть положительным между отчетными периодами), оборотный капитал, как правило, должен быть неотрицательным, чтобы бизнес был устойчивый
Причины, по которым бизнес может демонстрировать отрицательный или низкий оборотный капитал в долгосрочной перспективе, не указывая при этом на финансовые затруднения, включают:
Решения, касающиеся оборотного капитала и краткосрочного финансирования, называются управлением оборотным капиталом . Они включают в себя управление взаимосвязью между краткосрочными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами . Целью управления оборотным капиталом является обеспечение того, чтобы фирма могла продолжать свою деятельность и имела достаточный денежный поток для погашения как краткосрочной задолженности с наступающим сроком погашения, так и предстоящих операционных расходов.
Стратегия управленческого учета, направленная на поддержание эффективного уровня обоих компонентов оборотного капитала, оборотных активов и текущих обязательств по отношению друг к другу. Управление оборотным капиталом гарантирует, что компания имеет достаточный денежный поток для покрытия своих краткосрочных долговых обязательств и операционных расходов.
По определению, управление оборотным капиталом предполагает краткосрочные решения (обычно относящиеся к следующему годичному периоду), которые являются «обратимыми». Таким образом, эти решения не принимаются на той же основе, что и решения о капиталовложениях ( ЧПС или что-то подобное, как указано выше); скорее, они будут основаны на денежных потоках или прибыльности, или на том и другом.
Руководствуясь вышеуказанными критериями, руководство будет использовать сочетание политик и методов управления оборотным капиталом. Политика направлена на управление текущими активами (как правило, денежными средствами и их эквивалентами , запасами и дебиторами ) и краткосрочным финансированием таким образом, чтобы денежные потоки и доходы были приемлемыми.
