Закон о Федеральной резервной системе был принят 63-м Конгрессом США и подписан президентом Вудро Вильсоном 23 декабря 1913 года. Закон создал Федеральную резервную систему , центральную банковскую систему Соединенных Штатов .
Паника 1907 года убедила многих американцев [ кого? ] необходимости создания центральной банковской системы, которой в стране не было со времен банковской войны 1830-х годов. После того, как демократы получили единый контроль над Конгрессом и президентом на выборах 1912 года , президент Вильсон, конгрессмен Картер Гласс и сенатор Роберт Лэтэм Оуэн разработали законопроект о центральном банке, который занимал золотую середину между планом Олдрича , который призывал к частному контролю над центральным банком. банковской системы и прогрессивных деятелей , таких как Уильям Дженнингс Брайан , который выступал за государственный контроль над центральной банковской системой. Вильсон сделал этот законопроект главным приоритетом своей внутренней программы «Новая свобода» и помог обеспечить его принятие обеими палатами Конгресса без серьезных поправок.
Закон о Федеральной резервной системе создал Федеральную резервную систему, состоящую из двенадцати региональных федеральных резервных банков, совместно ответственных за управление денежной массой страны , выдачу кредитов и обеспечение надзора за банками, а также выступающих в качестве кредитора последней инстанции . Для руководства Федеральной резервной системой закон учредил Совет управляющих Федеральной резервной системы , члены которого назначаются президентом. Закон о банковской деятельности 1933 года внес поправки в Закон о Федеральной резервной системе, создав Федеральный комитет открытого рынка , который контролирует операции Федеральной резервной системы на открытом рынке . Более поздняя поправка требует от Федеральной резервной системы «эффективно продвигать цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок».
Закон о Федеральной резервной системе создал систему частных и государственных организаций. Должно было быть не менее восьми и не более двенадцати частных региональных федеральных резервных банков. Было создано двенадцать организаций , каждая из которых имела различные филиалы, совет директоров и границы округов. Совет Федеральной резервной системы, состоящий из семи членов, был создан в качестве руководящего органа ФРС. Каждый член назначается президентом США и утверждается Сенатом США. В 1935 году Совет был переименован и реорганизован. В рамках Федеральной резервной системы также был создан Федеральный консультативный комитет из 12 членов и единая новая валюта США — банкнота Федеральной резервной системы . Закон о Федеральной резервной системе создал национальную валюту и денежную систему, которые могли эффективно реагировать на стрессы в банковской системе и создать стабильную финансовую систему. С целью создания национальной денежно-кредитной системы и финансовой стабильности Закон о Федеральной резервной системе также предоставил множество других функций и финансовых услуг для экономики, таких как клиринг и инкассация чеков для всех членов Федеральной резервной системы.
После принятия Закона о Федеральной резервной системе Конгресс потребовал, чтобы все зарегистрированные на национальном уровне банки стали членами Федеральной резервной системы. Эти банки были обязаны приобрести определенные непередаваемые акции в своих региональных федеральных резервных банках и отложить оговоренную сумму беспроцентных резервов в своих соответствующих резервных банках. С 1980 года все депозитные учреждения были обязаны создавать резервы в Федеральной резервной системе. Такие учреждения имеют право на определенные услуги Федеральной резервной системы. Банкам, зарегистрированным в штатах, была предоставлена возможность стать членами Федеральной резервной системы, и в случае реализации такой возможности они должны были подвергаться частичному надзору со стороны Федеральной резервной системы. Банки-члены получили право иметь доступ к льготным кредитам в дисконтном окне в своих резервных банках, к годовым дивидендам в размере 6% в своих акциях Федеральной резервной системы и к другим услугам.
На протяжении всей истории Соединенных Штатов центральные банки появлялись в различных институциональных формах. Эти учреждения начались с Первого и Второго банков Соединенных Штатов, которые в значительной степени отстаивал Александр Гамильтон .
Американская финансовая система была глубоко фрагментирована после войны за независимость США . Правительство было обременено большими долгами военного времени, и новой республике требовался сильный финансовый институт, который обеспечил бы стране устойчивую финансовую основу. Александр Гамильтон и Томас Джефферсон придерживались противоположных взглядов относительно того, смогут ли США получить выгоду от создания национального финансового учреждения европейского типа. Гамильтон выступал за создание сильного централизованного политического и экономического института для решения финансовых проблем страны. Он утверждал, что центральный банк мог бы навести порядок в денежно-кредитной системе США, управлять доходами и платежами правительства, а также предоставлять кредиты как государственному, так и частному секторам. С другой стороны, Джефферсон с глубоким подозрением относился к центральному банку, поскольку, как он утверждал, это подорвет демократию. Джефферсон и члены Конгресса Юга также считали, что сильное центральное финансовое учреждение будет служить коммерческим интересам Севера за счет сельскохозяйственных интересов Юга, кредиты которых предоставлялись местными банками в эпоху послереволюционной войны.Первый банк Соединенных Штатов был основан в 1791 году и имел лицензию сроком на двадцать лет. Правительство США было крупнейшим акционером банка. Несмотря на статус акционера, правительству не разрешили участвовать в управлении банком. Банк принимал депозиты, выпускал банкноты и предоставлял правительству краткосрочные кредиты. Он также функционировал как клиринговая палата по государственному долгу. Банк также мог бы регулировать деятельность государственных банков, чтобы предотвратить перепроизводство банкнот. Банк добился больших успехов в финансировании правительства и стимулировании экономики. Несмотря на успехи, враждебность к банку не утихла. Джефферсонианцы поставили под сомнение конституционность банка. В 1811 году первый банк Соединенных Штатов не был продлен одним голосом ни в Палате представителей, ни в Сенате. [1] [2]
После войны 1812 года экономическая нестабильность потребовала создания второго национального банка. Из-за увеличения денежной массы и отсутствия надзора деятельность отдельных банков спровоцировала высокую инфляцию. В 1816 году был создан второй национальный банк со сроком действия двадцати лет. Три года спустя, во время паники 1819 года, второй банк Соединенных Штатов был обвинен в чрезмерном кредитовании во время земельного бума, и после паники он ужесточил кредитную политику. [3] Второй банк был непопулярен среди западных и южных государственных банков, и конституционность национального банка подвергалась сомнению. Президент Джексон вступит в должность и пожелает положить конец нынешнему центральному банку во время своего президентства. Исходя из того, что банк отдавал предпочтение небольшой экономической и политической элите за счет общественного большинства, Второй банк стал частным после истечения срока его устава в 1836 году и подвергся ликвидации в 1841 году.
В течение почти 80 лет США оставались без центрального банка после того, как истек срок действия устава Второго банка Соединенных Штатов . После различных финансовых паник, особенно тяжелой в 1907 году , некоторые американцы пришли к убеждению, что стране необходима своего рода банковская и денежная реформа, которая, [4] при угрозе финансовой паники, обеспечила бы готовый резерв ликвидных активов и, кроме того, позволила бы валюта и кредит будут сезонно расширяться и сокращаться в экономике США.
Частично это было зафиксировано в отчетах Национальной валютной комиссии (1909–1912 гг.), которая была создана Законом Олдрича-Вриланда в 1908 году. В отчет Комиссии, представленный Конгрессу 9 января 1912 года, были включены рекомендации. и проект закона из 59 разделов о предлагаемых изменениях в банковском и валютном законодательстве США. [5] Предлагаемый закон был известен как План Олдрича , названный в честь председателя Комиссии, сенатора-республиканца Нельсона В. Олдрича из Род-Айленда.
План предусматривал создание Национальной резервной ассоциации с 15 региональными районными отделениями и 46 географически разбросанными директорами, в основном из банковской профессии. Резервная ассоциация будет предоставлять экстренные кредиты банкам-членам, печатать деньги и выступать в качестве финансового агента правительства США. Банки, зарегистрированные на уровне штата и на национальном уровне, будут иметь возможность подписаться на определенные акции в филиале своей местной ассоциации. [5] Принято считать, что план Плана был сформулирован на секретной встрече на острове Джекилл в ноябре 1910 года, на которой присутствовали Олдрич и другие финансисты с хорошими связями. [6]
Поскольку план Олдрича давал правительству слишком мало власти, ему была оказана сильная оппозиция со стороны сельских и западных штатов из-за опасений, что он станет инструментом банкиров, особенно Денежного фонда Нью-Йорка. [7] Действительно, с мая 1912 года по январь 1913 года Комитет Пуджо , подкомитет Комитета Палаты представителей по банковскому делу и валюте , проводил слушания по расследованию предполагаемого Денежного треста и его взаимосвязанных управлений. Эти слушания проходили под председательством члена палаты представителей Арсена Пужо , представителя Демократической партии от штата Луизиана. [8]
На выборах 1912 года Демократическая партия получила контроль над Белым домом и обеими палатами Конгресса. Платформа партии заявила о решительном несогласии с планом Олдрича. Платформа также призвала к систематическому пересмотру банковского законодательства таким образом, чтобы облегчить финансовую панику, безработицу и деловую депрессию, а также защитить общественность от «доминирования того, что известно как Денежный трест». Однако окончательный план был очень похож на план Олдрича с некоторыми изменениями. Сенатор Картер Гласс внес эти изменения, хотя основная предпосылка плана Олдрича была там. [9] Изменения в банковской и валютной системе США. Отчет Палаты представителей № 69, 63-й Конгресс в сопровождении HR 7837, представленный всей Палате Картером Глассом Комитетом Палаты представителей по банковскому делу и валюте, 9 сентября 1913 года. Обсуждение недостатков действующей на тот момент банковской системы, а также те, которые содержатся в плане Олдрича, и цитаты из платформы Демократической партии 1912 года изложены в этом отчете, страницы 3–11. [10]
Попытки реформировать денежную и банковскую систему предпринимались в Соединенных Штатах до введения HR 7837. Первая крупная форма этого типа законодательства появилась в 1791 году с появлением Первого банка Соединенных Штатов. Поддерживаемый Александром Гамильтоном , это установило центральный банк, который включил в себя трехчастное расширение федеральной финансовой и денежной власти (включая федеральный монетный двор и акцизные сборы). Были предприняты попытки продлить срок действия устава этого банка, но они потерпели неудачу до истечения срока действия устава в 1811 году. Это привело к созданию Второго банка Соединенных Штатов. В 1816 году Конгресс США зарегистрировал этот Второй банк сроком на двадцать лет для создания неразменной валюты для оплаты расходов войны 1812 года . Создание Вторым банком Соединенных Штатов неразменной валюты, утвержденной Конгрессом, открыло дверь возможности налогообложения инфляцией. Конгресс не хотел, чтобы государственные банки составляли конкуренцию в инфляции валюты. [ нужна цитата ] Срок действия устава Второго банка истечет в 1836 году, в результате чего США останутся без центрального банка почти на восемьдесят лет.
После паники 1907 года лидеры обеих партий пришли к общему мнению о необходимости создания своего рода центральной банковской системы для обеспечения координации во время финансовых чрезвычайных ситуаций. Большинство лидеров также стремились к денежной реформе, поскольку считали, что примерно 3,8 миллиарда долларов в монетах и банкнотах не обеспечивают адекватной денежной массы во время финансовой паники. Под руководством консервативного сенатора-республиканца Нельсона Олдрича Национальная валютная комиссия выдвинула план по созданию центральной банковской системы, которая будет выпускать валюту, осуществлять надзор и предоставлять кредиты банкам страны. Однако многие прогрессисты не доверяли этому плану из-за степени влияния банкиров на центральную банковскую систему. Во многом полагаясь на советы Луи Брандейса , Вильсон искал золотую середину между прогрессистами, такими как Уильям Дженнингс Брайан , и консервативными республиканцами, такими как Олдрич. [11] Он заявил, что банковская система должна быть «государственной, а не частной, [и] должна принадлежать самому правительству, чтобы банки были инструментами, а не хозяевами бизнеса». [12]
Конгрессмен-демократ Картер Гласс и сенатор Роберт Л. Оуэн разработали компромиссный план, согласно которому частные банки будут контролировать двенадцать региональных федеральных резервных банков , но контрольный пакет акций в системе будет передан центральному совету, состоящему из назначенцев президента. Система двенадцати региональных банков была создана с целью уменьшить влияние Уолл-стрит . Уилсон убедил сторонников Брайана, что этот план отвечает их требованиям относительно эластичной валюты, поскольку банкноты Федеральной резервной системы будут обязательствами правительства. [13] Законопроект был принят Палатой представителей в сентябре 1913 года, но встретил более сильную оппозицию в Сенате. После того, как Вильсон убедил достаточное количество демократов отклонить поправку, предложенную президентом банка Фрэнком А. Вандерлипом , которая давала бы частным банкам больший контроль над центральной банковской системой, Сенат проголосовал 54–34 за одобрение Закона о Федеральной резервной системе. Вильсон подписал закон в декабре 1913 года .
В Закон о Федеральной резервной системе с течением времени были внесены значительные поправки, например, для учета приема Гавайев и Аляски в Союз, для реструктуризации округов ФРС и для определения юрисдикций. [15]
В июне 1917 года Конгресс принял важные поправки к закону, чтобы обеспечить денежную экспансию для покрытия ожидаемых расходов Первой мировой войны, в которую США вступили только в апреле. Поправки позволили более гибкое определение золота, обеспечивающего долларовую валюту в обращении. Это ослабление де-факто позволило уменьшить золотое обеспечение каждой долларовой банкноты и позволило увеличить количество валюты в обращении более чем вдвое с 465 миллионов долларов до 1247 миллионов долларов только с июня по декабрь 1917 года. Утверждалось, что эта реформа была необходима для финансирования ожидаемого Стоимость участия в войне в течение года составляет 2 миллиарда долларов. Последовала инфляция цен. [16] [17]
Закон о Федеральной резервной системе первоначально предоставил федеральным резервным банкам двадцатилетнюю хартию: «Осуществлять правопреемство в течение двадцати лет от своей организации, если только она не будет распущена раньше постановлением Конгресса или если ее полномочия не будут утрачены в результате какого-либо нарушения». закона.». [18] В этот пункт были внесены поправки 25 февраля 1927 года: «Иметь правопреемство после одобрения настоящего Закона до тех пор, пока он не будет распущен Актом Конгресса или до утраты права голоса за нарушение закона». [19] Успех этой поправки примечателен, поскольку в 1933 году США переживали Великую депрессию , и общественное мнение в отношении Федеральной резервной системы и банковского сообщества в целом значительно ухудшилось. Учитывая политический климат, в том числе администрацию Франклина Д. Рузвельта и законодательство «Нового курса» , неясно, выжила бы Федеральная резервная система.
В 1933 году Законом о банковской деятельности 1933 года в Закон о Федеральной резервной системе были внесены поправки, предусматривающие создание Федерального комитета открытого рынка (FOMC), который состоит из семи членов Совета управляющих Федеральной резервной системы и пяти представителей Федеральной резервной системы. Федеральные резервные банки. FOMC обязан собираться не менее четырех раз в год (на практике FOMC обычно собирается восемь раз) и имеет право руководить всеми операциями Федеральной резервной системы на открытом рынке.
16 ноября 1977 года в Закон о Федеральной резервной системе были внесены поправки , требующие от Совета директоров и FOMC «эффективно продвигать цели максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок». Председатель также был обязан появляться перед Конгрессом на полугодовых слушаниях, чтобы докладывать о проведении денежно-кредитной политики, экономическом развитии и перспективах на будущее. В Закон о Федеральной резервной системе были внесены поправки примерно 200 последующими законами Конгресса. Он по-прежнему остается одним из основных банковских законов Соединенных Штатов. [ нужна цитата ]
Принятие закона о Федеральной резервной системе 1913 года имело последствия как внутри страны, так и за рубежом для экономической системы Соединенных Штатов. [20] Отсутствие структуры центрального банка в США до этого закона оставило финансовую сущность, которая характеризовалась неподвижными резервами и неэластичной валютой. [21] Создание Федеральной резервной системы дало Федеральной резервной системе контроль над регулированием инфляции, хотя контроль правительства над такими полномочиями в конечном итоге привел к спорным решениям. Некоторые из наиболее заметных последствий включают интернационализацию доллара США как глобальной валюты , влияние восприятия структуры Центрального банка как общественного блага за счет создания системы финансовой стабильности (Партемос 19-28) и влияние Федеральная резервная система в ответ на экономическую панику. [22] Закон о Федеральной резервной системе также разрешил национальным банкам выдавать ипотечные кредиты на сельскохозяйственные земли, что ранее не разрешалось. [23]
На протяжении всей истории Соединенных Штатов существовали устойчивые экономические и политические дебаты относительно издержек и выгод центрального банка. С момента создания центрального банка в Соединенных Штатах существовало множество противоположных взглядов на этот тип экономической системы. Оппозиция основывалась на протекционистских настроениях; центральный банк будет обслуживать горстку финансистов за счет мелких производителей, предприятий, фермеров и потребителей и может дестабилизировать экономику посредством спекуляций и инфляции. Это вызвало еще больше споров по поводу того, кто будет выбирать лиц, принимающих решения во главе Федеральной резервной системы. Сторонники утверждали, что сильная банковская система может предоставить достаточно кредитов для растущей экономики и избежать экономической депрессии. Другие критические мнения включали убеждение, что законопроект дает слишком много полномочий федеральному правительству после того, как сенат пересмотрел закон и создал 12 членов правления, каждый из которых назначался президентом.
До создания Федеральной резервной системы ни одна центральная банковская система США не просуществовала более 25 лет. Некоторые из поднятых вопросов включают: имеет ли Конгресс конституционные полномочия делегировать свои полномочия по чеканке денег ( статья 1, раздел 8, пункт 5 ) гласит: «Конгресс должен иметь право чеканить деньги, регулировать их стоимость и иностранную монету и установить стандарт мер и весов»), достаточно ли прозрачна структура Федеральной резервной системы, является ли Федеральная резервная система государственным картелем частных банков (также называемым частным банковским картелем), созданным для защиты влиятельных финансовых интересов , опасения по поводу инфляции, высокого государственного дефицита и того, увеличили ли действия Федеральной резервной системы тяжесть Великой депрессии 1930-х годов (и/или тяжесть или частоту других экономических циклов бума и спада , таких как рецессия конца 2000-х годов ). [24] [25] [26]
{{cite journal}}: Требуется цитирование журнала |journal=( помощь ). См. также рецензию на книгу.{{cite web}}: CS1 maint: archived copy as title (link)