stringtranslate.com

Финансовый кризис в Португалии 2010–2014 гг.

облигации Португалии
  30-летняя облигация
  10-летняя облигация
  5-летняя облигация
  облигация на 1 год
  залог на 3 месяца

Финансовый кризис 2010–2014 годов в Португалии был частью более широкого спада португальской экономики , который начался в 2001 году и, возможно, завершился в период с 2016 по 2017 год. [1] Период с 2010 по 2014 год был, вероятно, самой сложной и сложной частью всей экономической кризис; Этот период включает в себя международную помощь Португалии в 2011–2014 годах и был отмечен жесткой политикой жесткой экономии , более интенсивной, чем более широкий кризис 2001–2017 годов. Экономический рост в Португалии застопорился в период с 2001 по 2002 год, а после нескольких лет внутреннего экономического кризиса в Португалии в 2008 году начала проявляться Великая рецессия во всем мире [2] [3] и в конечном итоге привела к тому, что страна не смогла погасить или рефинансировать свой государственный долг без помощь третьих лиц. Чтобы предотвратить ситуацию неплатежеспособности в результате долгового кризиса , Португалия в апреле 2011 года подала заявку на участие в программах финансовой помощи и получила в общей сложности 78 миллиардов евро от МВФ , EFSM и EFSF . Португалия вышла из программы финансовой помощи в мае 2014 года, [4] [5] в том же году, когда после трех лет рецессии вновь появился положительный экономический рост. [6] Правительство добилось дефицита бюджета в 2,1% в 2016 году (самый низкий показатель с момента восстановления демократии в 1974 году) [7] , а в 2017 году экономика выросла на 2,7% (самый высокий темп роста с 2000 года). [8]

Причины

Мануэла Феррейра Лейте была министром финансов с 2002 по 2004 год в кабинете Жозе Мануэля Дурау Баррозу .
С 2005 по 2011 год Жозе Сократиш из Социалистической партии (ПС) был премьер-министром и лидером правительства Португалии.
Премьер-министры Педро Пассос Коэльо (слева) из Португалии (занимает должность с 21 июня 2011 года после того, как Хосе Сократеш призвал Португалию оказать финансовую помощь в апреле 2011 года) [9] и Родригес Сапатеро из Испании в октябре 2011 года. На фоне экономического спада и рост уровня безработицы (более 10% уровня безработицы в Португалии и 20% в Испании к 2011 году) привели к тому, что две страны Пиренейского полуострова оказались в ловушке прямо в разгар европейского суверенного долгового кризиса .

Экономический кризис 2000-х

В отличие от других европейских стран, которые также серьезно пострадали от Великой рецессии в конце 2000-х годов и получили финансовую помощь в начале 2010-х годов (таких как Греция и Ирландия ), в Португалии 2000-е годы не были отмечены экономическим ростом, а вместо этого уже были периодом экономического роста. Экономический кризис, отмеченный стагнацией, двумя рецессиями (в 2002–03 [10] [11] и 2008–09 [12] [11] ) и спонсируемой правительством жесткой бюджетной экономии с целью сокращения бюджетного дефицита до пределов, разрешенных Пакт стабильности и роста Европейского Союза . [13] [14] [15]

С начала 1960-х по начало 2000-х годов Португалия пережила три периода активного экономического роста и социально-экономического развития (примерно с 1960 по 1973 год, с 1985 по 1992 год и с 1995 по 2001 год) [6] , в результате чего ВВП страны на душу населения достиг вырос с 39% от среднего показателя по Северной и Центральной Европе в 1960 году [16] до 70% в 2000 году. [17] Хотя к 2000 году Португалия все еще оставалась самой бедной страной в Западной Европе, она, тем не менее, достигла определенного уровня сближения с развитые экономики Центральной и Северной Европы, не имевшие прецедентов в предыдущие столетия, и ожидается, что процесс догоняющего развития будет продолжаться. [18] Португалия по-прежнему хорошо входила в 2000-е годы, зафиксировав темпы роста ВВП почти 4% в 2000 году, [11] но в 2001 году рост замедлился; темпы роста в том году составили 2,0% [11], и неожиданное замедление стало одной из причин, из-за которых дефицит бюджета правительства (все еще возглавляемого социалистом Антониу Гутерришем ) снизился до 4,1%; [19] [20] Таким образом, Португалия стала первой страной еврозоны , которая явно преодолела установленный ПСР 3%-ный лимит бюджетного дефицита, и, таким образом, была открыта процедура чрезмерного дефицита. В результате досрочных выборов 2002 года к власти пришли социал-демократы во главе с Жозе Мануэлем Дурау Баррозу ; его правительство ознаменовалось введением жесткой политики жесткой финансовой экономии и структурных реформ, в основном оправданных необходимостью сокращения бюджетного дефицита, набора мер, разработанных его министром финансов Мануэлой Феррейрой Лейте . [21] Португальская экономика в совокупности выросла на 0,8% в 2002 году, находилась в состоянии рецессии в 2003 году (-0,9%) и выросла на 1,6% в 2004 году. [11] Феррейре Лейте удалось сохранить дефицит на уровне 2,9% как в 2003, так и в 2004 году, но посредством разовых и чрезвычайных мер. [20] В противном случае дефицит достиг бы отметки в 5%. [21] Между тем, в первой половине 2000-х годов также завершилась тенденция к снижению отношения государственного долга к ВВП , характерная для 1990-х годов: соотношение выросло с 53% в 2000 году до 62% в 2004 году (это соотношение превысило показатель ПМГ). произвольный предел в 60% в 2003 году). [22]

Социалист Хосе Сократеш стал премьер-министром в 2005 году ; Как и его предшественник-консерватор, Сократес пытался сократить дефицит государственного бюджета за счет мер жесткой экономии и повышения налогов. [23] К тому времени португальская экономика явно отставала от европейских партнеров, и дефицит бюджета в 2005 году, как ожидалось, превысит 6%, если не будут приняты чрезвычайные меры. [24] В Программе стабильности и роста на 2005–2009 годы правительство Сократеша предложило допустить, чтобы дефицит бюджета превышал 6% в 2005 году, но структурно сократить его до уровня ниже 3% до 2008 года, и этот план был принят. европейскими властями. [25] [26] [27] [28] [29] [11] Заметной вехой в развитии кризиса стал 2005 год, когда уровень безработицы в Португалии впервые с 1986 года превысил средний показатель по Европе. [30] В 2007 году правительство достигло дефицита бюджета в 2,6% (на год раньше запланированного срока), что ниже предела в 3,0%, разрешенного Пактом стабильности и роста . [31] В том году экономика выросла на 2,4%, что является самым высоким показателем за десятилетие (исключая 2000 год). [11] Тем не менее, даже в 2007 году сравнительно низкие темпы роста заставили The Economist охарактеризовать Португалию как «нового больного человека Европы ». [32] С 2005 по 2007 год государственный долг оставался стабильным и составлял примерно 68% ВВП. [33]

Великая рецессия начала обрушиваться на Португалию в 2008 году; В том же году португальская экономика не выросла (0,0%) и упала почти на 3% в 2009 году. [11] Между тем, правительство сообщило о дефиците бюджета в 2,6% в 2008 году, который вырос почти до 10% в 2009 году. [34] [35] Меры жесткой экономии несколько ослабли в 2008–2010 годах в рамках плана восстановления европейской экономики и возрождения кейнсианства (призывавшего к антициклической политике), но возобновились в мае 2010 года. [36] В 2010 году наблюдался экономический рост (1,9). %), но финансовое положение оставалось очень тяжелым (дефицит бюджета 8,6%); [11] [37] страна в конечном итоге оказалась не в состоянии погасить или рефинансировать свой государственный долг и обратилась за помощью в апреле 2011 года; в 2011 году экономика упала на 1,3%, а правительство сообщило о дефиците бюджета в 4,2%. [11] [38] Тем временем соотношение государственного долга к ВВП резко выросло с 68% в 2007 году до 111% в 2011 году. [33]

В конце концов, в 2000-х и начале 2010-х годов португальская экономика росла меньше в расчете на душу населения, чем американская экономика во время Великой депрессии или японская экономика во время «потерянного десятилетия» . [18] Несмотря на политику правительства, открыто направленную на консолидацию государственных финансов Португалии, [примечание 1] Португалия почти всегда находилась под процедурой чрезмерного дефицита [примечание 2] , а соотношение государственного долга к ВВП выросло с 50% в 2000 году до 68% в 2007 году. и 126% в 2012 году. [33] Причины стагнации сложны, поскольку многие потенциальные причины также затрагивают другие страны Южной Европы и не помешали их росту в 2000-х годах, а также не помешали росту Португалии до начала 2000-х годов. [18] [40] Экономист Феррейра ду Амарал указывает на присоединение к евро в 1999–2002 годах, который был слишком сильной валютой для экономики и промышленности Португалии и лишил страну возможности направлять свою собственную денежную политику (повышение или снижение процентные ставки) и камбиальная политика (девальвация валюты). [40] [41] [42] Витор Бенто также считает, что принадлежность к валютному союзу создала многочисленные проблемы, к которым португальская экономика не смогла адаптироваться. [40] Бенто также указывает, что евро был основной причиной многих внутренних макроэкономических дисбалансов внутри еврозоны – таких как чрезмерный внешний дефицит в странах периферии (таких как Португалия) и чрезмерный внешний профицит в странах ядра – и что такие дисбалансы были Основная причина европейского долгового кризиса 2010-х годов (и в значительной степени они были более важными для объяснения кризиса, чем государственные финансы государств). [43] Ряд экономистов (в том числе бывший премьер-министр и будущий президент Анибал Кавако Силва , экономически либеральный учёный и политик) указывают на чрезмерный размер португальского правительства, чьи общие расходы превысили 45% ВВП в 2005 году. [40] ] Такая гипотеза в конечном итоге легла в основу мер жесткой экономии, запрошенных в качестве условия для финансовой помощи Европейского Союза и МВФ в 2011–2014 годах . [40] По мнению Рикардо Рейса , присоединение к евро было основной причиной кризиса 2000-х годов, но по иным причинам, чем те, которые выдвинул Феррейра ду Амарал: низкие процентные ставки позволили приток иностранного капитала, который слабая финансовая страна страны Система неправильно распределяется в пользу низкопроизводительного неторгуемого сектора, что снижает общую производительность экономики. [44] [40]Тем временем система социального обеспечения требовала увеличения государственных расходов, а постоянное повышение налогов в 2000-х годах ограничивало потенциал роста португальской экономики. [44] [40] Примечательно, что с 2000 по 2007 год доля налогов в ВВП увеличилась на 1,7% в Португалии, но снизилась на 0,9% в еврозоне. [44] Еще одним фактором, лежащим в основе стагнации, может быть то, что португальская экономика столкнулась с растущей конкуренцией со стороны восточноевропейских стран и Китая, экономики которых также специализировались на низких заработных платах и ​​товарах с низкой добавленной стоимостью. [44] Другими выявленными более структурными проблемами являются чрезмерная коррупция и регулирование, которое затрудняет рост бизнеса и достижение эффекта масштаба, [18] а также низкий уровень образования взрослого населения Португалии, низкая совокупная факторная производительность, жесткая законы о рынке труда и неэффективная и медленная судебная система. [44]

Беспокойство на финансовых рынках

После финансового кризиса 2007–2008 годов в 2008–2009 годах стало известно, что два португальских банка ( Banco Português de Negócios (BPN) и Banco Privado Português (BPP)) годами накапливали убытки из-за плохих инвестиций, хищений и бухгалтерского учета. мошенничество. Дело BPN было особенно серьезным из-за его размера, доли рынка и политических последствий: нынешний президент Португалии Анибал Каваку Силва и некоторые из его политических союзников поддерживали личные и деловые отношения с банком и его генеральным директором, который был в конечном итоге обвинен и арестован за мошенничество и другие преступления. [45] [46] [47] Чтобы избежать потенциально серьезного финансового кризиса в португальской экономике, португальское правительство решило предоставить им финансовую помощь, в конечном итоге с будущими потерями для налогоплательщиков.

В первые недели 2010 года возобновившаяся тревога по поводу чрезмерного уровня долга в некоторых странах ЕС и, в более общем плане, по поводу здоровья евро распространилась от Ирландии и Греции до Португалии, Испании и Италии. В 2010 году аббревиатуры PIIGS и PIGS широко использовались международными аналитиками облигаций, учеными и международной экономической прессой при упоминании этих стран с отстающими показателями.

Некоторые высокопоставленные немецкие политики зашли так далеко, что заявили, что экстренная помощь Греции и будущим получателям помощи ЕС должна повлечь за собой суровые наказания. [48]

Роберт Фишман в статье «Ненужная помощь Португалии» в газете «Нью-Йорк Таймс» отмечает, что Португалия стала жертвой последовательных волн спекуляций под давлением трейдеров облигациями, рейтинговых агентств и спекулянтов. [49] В первом квартале 2010 года, до давления со стороны рынков, Португалия имела один из лучших темпов восстановления экономики в ЕС. С точки зрения промышленных заказов, экспорта, предпринимательских инноваций и успеваемости в средней школе Португалия соответствовала или даже превосходила своих соседей в Западной Европе. [49] Однако португальская экономика в течение длительного периода времени создавала свои собственные проблемы, которые достигли апогея с финансовым кризисом. Последовательная и продолжительная политика найма привела к увеличению числа увольняемых государственных служащих. Рискованное кредитование, создание государственного долга и европейские фонды структурирования и сплочения плохо управлялись на протяжении почти четырех десятилетий. Португалия в течение многих лет будет подвергаться настойчивой критике со стороны таких институтов и организаций, как ОЭСР , МВФ и Европейский Союз, за ​​ее антирыночные трудовые законы и правила, вдохновленные рабочим движением, которые способствуют раздутию штата и неправильному распределению факторов производства в целом. [50] [51] [52]

Летом 2010 года агентство Moody's Investors Service понизило рейтинг суверенных облигаций Португалии на две ступени с Aa2 до A1 [53]. Из-за расходов на экономическое стимулирование долг Португалии резко увеличился по сравнению с валовым внутренним продуктом. Агентство Moody отметило, что растущий долг будет тяжелым бременем для краткосрочных финансов правительства. [54]

Меры жесткой экономии на фоне усиления давления на гособлигации

В сентябре 2010 года XVIII конституционное правительство Португалии объявило о новом пакете мер жесткой экономии, следуя за другими партнерами по еврозоне , посредством серии повышений налогов и сокращения заработной платы государственных служащих . [55] [56] В 2009 году дефицит составлял 9,4 процента, один из самых высоких показателей в еврозоне и значительно превышающий трехпроцентный предел, предусмотренный Пактом стабильности и роста Европейского Союза . В ноябре премии за риск по португальским облигациям достигли максимума за всю историю евро, поскольку инвесторы и кредиторы беспокоились, что страна не сможет обуздать свой бюджетный дефицит и долг. Доходность 10-летних государственных облигаций страны достигла 7 процентов – уровень, который, как ранее заявил министр финансов Португалии Фернандо Тейшейра душ Сантуш, потребует от страны обращения за финансовой помощью к международным институтам. Также в 2010 году страна достигла рекордно высокого уровня безработицы — почти 11% — цифры, не наблюдавшейся более двух десятилетий, в то время как количество государственных служащих оставалось очень высоким. [57] [58] [59]

23 марта 2011 года Хосе Сократеш подал в отставку после принятия вотума недоверия , спонсируемого всеми пятью оппозиционными партиями в парламенте, в отношении сокращения расходов и повышения налогов. [60] 6 апреля 2011 года Жозе Сократеш, по-прежнему возглавляющий страну, объявил о запросе международного пакета финансовой помощи Португальской Республике. [61] В мае 2011 года Европейский Союз и Международный валютный фонд утвердили трехлетний план финансового спасения Португалии на сумму 78 миллиардов евро в попытке стабилизировать ее государственные финансы. [62] После объявления о финансовой помощи новоизбранному португальскому правительству во главе с Педро Пассосом Коэльо удалось реализовать меры по улучшению финансового положения государства, и страна стала рассматриваться как движущаяся по правильному пути. Несмотря на то, что уровень безработицы достиг нового максимума выше 15 процентов во втором квартале 2012 года, страна сможет преодолеть кризис и стать сильнее, поскольку экономическая корректировка оказала желаемое влияние на экономику Португалии и ситуацию с государственным долгом. [63] [64] [65] [66] [67] [68] Выборы состоялись 4 октября 2015 года. политическая сила с наибольшим количеством голосов, набравшая 38,5% голосов, но она потеряла абсолютное большинство, которое обе партии имели в парламенте, оставив ей 107 депутатов (89 от СДП и 18 от СДС-НП) из 230. Без этого большинства социалистические и коммунистические партии объединились, чтобы сформировать коалицию в парламенте, и после помощи президента Анибала Кавако Силвы и в соответствии с законом XXI Конституционное правительство во главе с Антониу Коштой из Социалистической партии пришло к власти 26 декабря. Ноябрь 2015 г., через 53 дня после выборов в законодательные органы, на которых победила партия PaF. [69]

Программа экономической адаптации Португалии

6 апреля 2011 года уходящий в отставку премьер-министр Хосе Сократеш из Социалистической партии (ПС) объявил по телевидению, что страна, находящаяся в состоянии банкротства, обратится за финансовой помощью к МВФ и Европейскому фонду финансовой стабильности, как Греция и Республика. Ирландии сделали это раньше. 16 мая 2011 года лидеры еврозоны официально утвердили пакет помощи Португалии в размере 78 миллиардов евро.

Повторный доступ к финансовым рынкам

Позитивный поворотный момент в стремлении Португалии восстановить доступ к финансовым рынкам произошел 3 октября 2012 года, когда государству удалось конвертировать облигации на сумму 3,76 миллиарда евро со сроком погашения в сентябре 2013 года (с доходностью 3,10%) в новые облигации со сроком погашения в сентябре 2013 года. Октябрь 2015 г. (доходность 5,12%). До обмена облигаций у государства были в обращении облигации на сумму 9,6 млрд евро со сроком погашения в 2013 году, которые, согласно плану спасения, должны быть продлены за счет продажи новых облигаций на рынке. Поскольку Португалия уже смогла продлить одну треть находящихся в обращении облигаций с разумным уровнем доходности, рынок теперь ожидает, что предстоящие продления в 2013 году также будут проводиться с разумным уровнем доходности. Программа финансирования помощи продлится до июня 2014 года, но в то же время потребует от Португалии восстановить полный доступ к рынку облигаций в сентябре 2013 года. Недавняя продажа облигаций со сроком погашения 3 года стала первой продажей облигаций португальского государства с момента запросить финансовую помощь в апреле 2011 года и сделать первый шаг к постепенному открытию рынка государственных облигаций. Недавно ЕЦБ объявил, что они также будут готовы начать дополнительную поддержку Португалии с покупки некоторых снижающих доходность облигаций ( OMT ), когда страна восстановит полный доступ к рынку. [70] В целом это служит хорошим предзнаменованием для дальнейшего снижения государственных процентных ставок в Португалии, где 30 января 2012 года пик 10-летней ставки составил 17,3% (после того, как рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг правительства до «). «неинвестиционный уровень», также называемый «мусор»), [71] и по состоянию на 24 ноября 2012 г. снизился более чем вдвое, составив лишь 7,9%. [72]

Отказ от условий жесткой экономии и политического кризиса

На парламентских выборах в октябре 2015 года правящая правая партия не смогла получить действующего большинства, несмотря на победу на выборах с солидным отрывом. После выборов была сформирована левая коалиция против мер жесткой экономии, набравшая 51% голосов и 53% избранных депутатов, однако президент Португалии сначала отказался позволить левой коалиции управлять, предложив правую коалицию меньшинства сформировать правительство. Она была сформирована в ноябре 2015 года и просуществовала 11 дней, после чего утратила вотум доверия. В конце концов президент пригласил и попросил Социалистическую партию сформировать правительство, поддержанное 123 из 230 депутатов парламента от всех партий, за исключением бывшей правой коалиции, которая распалась на две партии. Новое правительство (Социалистической партии и независимых) пришло к власти в ноябре 2015 года с парламентским большинством благодаря поддержке Левого блока, Партии зеленых и Коммунистической партии, а также воздержанию Партии защиты животных (ПАН). В 2017 году МВФ зафиксировал темпы роста на уровне 2,5 процента и уровень безработицы ниже 10 процентов, но Европейская комиссия ожидала, что государственный долг Португалии достигнет 128,5 процента ВВП. [73]

Ключевые экономические данные в 2016 году

Смотрите также

Примечания

  1. ^ «Повседневным» примером повышения налогов во время кризиса 2000-х годов является стандартная ставка НДС , которая выросла с 17% в 2002 году до 23% в 2011 году.
  2. ^ В 2000-х и начале 2010-х годов в Португалии действовала процедура чрезмерного дефицита (EDP) в 2002–2004, 2005–2008 и с 2009 года (последний EDP был закрыт в 2017 году). [39]

Рекомендации

  1. ↑ Уайз, Питер (14 февраля 2018 г.). «Португалия растет самыми быстрыми темпами с 2000 года». Файнэншл Таймс . Проверено 30 июля 2018 г.
  2. ^ Перельман, Джулиан; Феликс, Соня; Сантана, Руи (24 декабря 2014 г.). «Великая рецессия в Португалии: влияние на использование больничной помощи». Политика здравоохранения . 119 (3): 307–315. doi : 10.1016/j.healthpol.2014.12.015. ПМИД  25583679.
  3. ^ «Выборы во время Великой рецессии в Португалии: голосование по результатам при размытой ответственности за экономику».
  4. ^ Багге, Алекс; Халип, Андрей (16 мая 2014 г.). «Португалия выходит из финансовой помощи беднее и далека от восстановления». Рейтер . Проверено 30 июля 2018 г.
  5. ^ Миндер, Рафаэль (5 мая 2014 г.). «Спасение Португалии закончилось, но побочные эффекты сохранятся». Нью-Йорк Таймс . Проверено 30 июля 2018 г.
  6. ^ ab «Taxa de crescimento real do PIB» [реальные темпы роста ВВП] (на португальском языке). Пордата . Проверено 4 июля 2018 г.
  7. ^ Мудрый, Питер (24 марта 2017 г.). «Дефицит бюджета Португалии упал до 40-летнего минимума - 2,1%». Файнэншл Таймс . Проверено 30 июля 2018 г.
  8. ^ «Экономика Португалии выросла на 2,7% в 2017 году, это самый большой рост с 2000 года» . ЭКО. 14 февраля 2018 года . Проверено 13 августа 2018 г.
  9. ^ «Сократеш призывает Португальскую помощь» . www.ft.com . Проверено 11 февраля 2024 г.
  10. ↑ Мело, Эдуардо (13 марта 2003 г.). «Португалия вступила в рецессию в четвертом квартале 2002 года» (на португальском языке). Публико . Проверено 5 июля 2018 г.
  11. ^ abcdefghij «Таблица A.1.1.8 - Валовой внутренний продукт в рыночных ценах (темп изменения объема; годовой)». Национальный институт статистики. 2013 . Проверено 3 июля 2018 г.
  12. ^ «Португалия в 2008 году в период рецессии» [Португалия завершила 2008 год рецессией] (на португальском языке). РТП. 13 февраля 2009 года . Проверено 5 июля 2018 г.
  13. ↑ Арриага и Кунья, Изабель (28 июня 2002 г.). «Medidas de austeridade poderão evitar multas por défice extracivo» [Меры жесткой экономии могут помочь избежать штрафов из-за чрезмерного дефицита] (на португальском языке). Публико . Проверено 28 июня 2018 г.
  14. ^ «Стабильность окупается» . Экономист . 25 марта 2004 года . Проверено 5 июля 2018 г.
  15. ↑ Камбон, Дайан (27 июня 2008 г.). «Бюджет, импорт, возврат: урок жесткой экономии Португалии» [Бюджет, налоги, реформы: урок жесткой экономии Португалии]. «Фигаро» (на французском языке) . Проверено 5 июля 2018 г.
  16. ^ Болт, Дж.; ван Занден, JL (2014). «База данных проекта Мэддисон, версия 2013». База данных проекта Мэддисон . Проверено 3 июля 2018 г. В 1960 году (ячейка A182) ВВП Португалии на душу населения составлял 2956 долларов США (в долларах США 1990 года) (ячейка Q182), тогда как в странах ЕС-12 ВВП на душу населения составлял 7498 долларов США (в долларах США 1990 года) (ячейка N182). Таким образом, ВВП Португалии на душу населения составил 39,4% от среднего показателя по ЕС-12.
  17. ^ Болт, Дж.; ван Занден, JL (2014). «База данных проекта Мэддисон, версия 2013». База данных проекта Мэддисон . Проверено 3 июля 2018 г. В 2000 году (ячейка A222) ВВП Португалии на душу населения составлял 13 922 доллара США (в долларах США 1990 года) (ячейка Q222), тогда как в странах ЕС-12 ВВП на душу населения составлял 20 131 доллар США (в долларах США 1990 года) (ячейка N222). Таким образом, ВВП Португалии на душу населения составил 69,2% от среднего показателя ЕС-12.
  18. ^ abcd О'Брайен, Мэтью (5 июня 2013 г.). «Тайна того, почему Португалия так обречена». Атлантический океан . Проверено 28 июня 2018 г.
  19. ↑ Домингос, Рикардо (25 июля 2002 г.). «Défice orçamental nacional atingiu os 4,1% do PIB em 2001» [Дефицит национального бюджета составил 4,1% ВВП в 2001 году] (на португальском языке). Журнал Негосиоса . Проверено 28 июня 2018 г.
  20. ^ ab Технический документ Служб Комиссии, сопровождающий отчет по Португалии, подготовленный в соответствии со статьей 104 (3) Договора (PDF) (Отчет). Комиссия Европейских Сообществ. 22 июля 2005 г. Проверено 28 июня 2018 г.
  21. ^ ab Комиссия Европейских сообществ 2005, с. 8.
  22. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005, с. 13.
  23. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005, с. 2.
  24. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005, с. 11.
  25. ^ «Programa do Governo para reduzir o défice levanta duvidas à Comissao» [План правительства по сокращению дефицита вызывает сомнения у Комиссии] (на португальском языке). Публико. 22 июня 2005 г. Проверено 4 июля 2018 г.
  26. ^ «PEC português foi bem Recebido pelo Eurogrupo» [Программа стабильности и роста Португалии была хорошо принята Еврогруппой] (на португальском языке). Публико. 8 июня 2005 г. Проверено 4 июля 2018 г.
  27. ^ «Португалия tem até 2008 para corrigir défice público» [Португалия должна исправить дефицит до 2008 года] (на португальском языке). Публико. 15 июля 2005 г. Проверено 4 июля 2018 г.
  28. ^ «PEC português é hoje aprovado em Bruxelas» [Португальская программа стабильности и роста одобрена сегодня в Брюсселе] (на португальском языке). Публико. 12 июля 2005 г. Проверено 4 июля 2018 г.
  29. ^ Экономика продолжает быть позитивной, porém pequenos, indices de crescimentos в 2005 (0,8%) и 2006 (1,4%) .
  30. ^ «A Economia portuguesa no divã» [Португальская экономика на диване] (PDF) (на португальском языке). РТП. Июнь 2017 г. Архивировано (PDF) из оригинала 5 июля 2018 г. Проверено 28 июня 2018 г.
  31. ^ «Défice ao valor mais baixo dos últimos 30 anos» [Самый низкий дефицит за 30 лет] (на португальском языке). Публико. 26 марта 2008 года . Проверено 4 июля 2018 г.
  32. ^ «Новый больной человек Европы». Экономист
  33. ^ abc «Administrações Públicas: dívida bruta em % do PIB» [Правительство: государственный долг как доля ВВП] (на португальском языке). Пордата . Проверено 4 июля 2018 г.
  34. ↑ Анибал, Серхио (22 апреля 2009 г.). «Eurostat aceita défice de 2008 registado por Portugal» [Евростат признает дефицит за 2008 год, о котором сообщила Португалия] (на португальском языке). Публико . Проверено 5 июля 2018 г.
  35. ^ «Евростат валидирует дефицит бюджета на 9,4% в 2009 году» [Евростат подтверждает дефицит бюджета на 2009 год в размере 9,4%] (на португальском языке). Публико. 22 апреля 2010 г. Проверено 5 июля 2018 г.
  36. ^ «Sócrates dá primeira entrevista após aprovação do pacote de austeridade» [Сократес дает первое интервью после одобрения пакета мер жесткой экономии] (на португальском языке). Журнал Негосиоса. 17 мая 2010 года . Проверено 28 июня 2018 г.
  37. ^ «INE corrige o défice de 2010 para 8,6% do PIB» [Национальный институт статистики корректирует дефицит 2010 года до 8,6% ВВП] (на португальском языке). Журнал новостей. 31 марта 2011 года . Проверено 5 июля 2018 г.
  38. ^ «Португалия fechou 2011 com défice de 4,2% do PIB» [Португалия закончила 2011 год с дефицитом 4,2% ВВП] (на португальском языке). Журнал Негосиоса. 23 апреля 2012 года . Проверено 5 июля 2018 г.
  39. ^ «Закрытые процедуры чрезмерного дефицита - Португалия» . Европейская комиссия. 3 октября 2016 г. Проверено 5 июля 2018 г.
  40. ^ abcdefg Романо, Педро (2017). «Португалия, um país de crise em crise» [Португалия: страна от кризиса к кризису] (на португальском языке). РТП. Архивировано из оригинала 5 июля 2018 года . Проверено 4 июля 2018 г.
  41. ↑ Вержес, Мари де (4 июня 2013 г.). «Португальский бестселлер рекомендует отказаться от евро». Хранитель . Проверено 3 июля 2018 г.
  42. ^ «Деконструкция евро». Проект Синдикат. 25 марта 2014 года . Проверено 3 июля 2018 г.
  43. ↑ Бенто, Витор (8 февраля 2015 г.). «Еврокриз: uma outra perspectiva» [Еврокриз: другая перспектива] (на португальском языке). Наблюдатель. Архивировано из оригинала 5 июля 2018 года . Проверено 5 июля 2018 г.
  44. ^ abcde Рейс, Рикардо (август 2013 г.). «Спад и крах Португалии и кризис евро». Документы Брукингса по экономической деятельности . 46 (1): 143–210. дои : 10.3386/w19288 . JSTOR  23594865.
  45. ^ "Expresso | BPN: Оливейра Коста продает кавако и получает 250 миллионов долларов от SLN" . Архивировано из оригинала 12 октября 2013 года . Проверено 28 июля 2018 г.
  46. ^ "Дневник новостей" . Архивировано из оригинала 16 августа 2014 года . Проверено 12 мая 2013 г.
  47. ^ "Dias Loureiro entre os dirigentes do PSD no Processo Crime do BPN" .
  48. ^ (на английском языке) Советник Меркель по экономике говорит, что помощь Греции должна повлечь за собой штраф, архивировано из оригинала 19 февраля 2010 г. , получено 15 февраля 2010 г.
  49. ^ ab Ненужная помощь Португалии - The New York Times
  50. ^ «Нерациональное использование ресурсов и производительность в преддверии кризиса еврозоны | Banco de Portugal» . www.bportugal.pt . Проверено 30 августа 2022 г.
  51. ^ «FMI может повысить гибкость труда в Португалии» . www.jn.pt (на европейском португальском языке) . Проверено 30 августа 2022 г.
  52. ^ Португалия, Радио и телевидение. «Брюссельские острова предлагают Португалии реформировать торговую деятельность». Брюсселе предстоит провести в Португалии реформу торгового рынка (на португальском языке) . Проверено 30 августа 2022 г.
  53. ^ Кредитные рейтинги облигаций
  54. ^ BBC News -Moody's понизило рейтинг долга Португалии
  55. ^ Стажеры (30 сентября 2010 г.). «Правительство Португалии ищет поддержки плана жесткой экономии - 30 сентября 2010 г.» . Киев Почта . Проверено 25 июня 2023 г.
  56. ^ «Меры жесткой экономии – DW – 09.03.2010» . dw.com . Проверено 25 июня 2023 г.
  57. ↑ Португалия, Rádio e Televisão de (16 февраля 2011 г.). «Увеличено 11% в последнем триместре 2010 года». Desemprego supera 11% в последнем триместре 2010 г. (на португальском языке) . Проверено 19 ноября 2023 г.
  58. ^ "За последний триместр 2010 года процент составил 11,1%" . www.dn.pt (на европейском португальском языке). 16 февраля 2011 года . Проверено 19 ноября 2023 г.
  59. ^ "Emprego nas Administrações Públicas: центральный, региональный, местный и Fundos da Segurança Social" . www.pordata.pt . Проверено 19 ноября 2023 г.
  60. ^ «Португальский парламент голосует против плана жесткой экономии» . Франция 24 . 23 марта 2011 года . Проверено 23 марта 2011 г.
  61. ^ "Хронология. Os dis que Levaram ao pedido de resgate há 10 anos" . Экспрессо (на португальском языке). 5 апреля 2021 г. Проверено 19 ноября 2023 г.
  62. ^ «ЕС и МВФ заключают сделку по финансовой помощи Португалии на сумму 78 миллиардов евро» . Франция 24 . 16 мая 2011 года . Проверено 19 ноября 2023 г.
  63. ^ "Saída limpa foi há cinco anos" . www.jornaldenegocios.pt (на европейском португальском языке) . Проверено 19 ноября 2023 г.
  64. ↑ EFE, Da (4 мая 2014 г.). «Португалия объявляет« saída limpa »de resgate após 3 anos de ajustes» . Economia (на бразильском португальском языке) . Проверено 19 ноября 2023 г.
  65. ^ "Педро Пассос Коэльо был тер о Лугар, который был просто" . www.dn.pt (на европейском португальском языке). 5 октября 2017 года . Проверено 19 ноября 2023 г.
  66. ^ "Sócrates satisfeito com "saída limpa"" . CNN Португалия (на португальском языке) . Проверено 19 ноября 2023 г.
  67. ^ ОЭС (4 октября 2017 г.). «Педро Пассос Коэльо говорит о цене». ЭКО (на европейском португальском языке) . Проверено 19 ноября 2023 г.
  68. ^ «МВФ заявляет, что помощь Португалии является лишь «оговорочным успехом», оставляя незавершенные дела». Рейтер . 22 сентября 2016 г. Проверено 19 ноября 2023 г.
  69. ^ «Результаты 2015 года кричат ​​в политическом тупике двух месяцев» . www.dn.pt (на европейском португальском языке). 6 октября 2019 года . Проверено 19 ноября 2023 г.
  70. ^ «Португалия добивается доступа на рынок с помощью обмена облигаций на 5 миллиардов долларов» . Катимерини (английское издание). 3 октября 2012 года. Архивировано из оригинала 5 октября 2012 года . Проверено 17 октября 2012 г.
  71. ^ «Архив данных по облигациям и ставкам (спреды по десятилетним государственным облигациям 30 января 2012 г.)» . Файнэншл Таймс . 30 января 2012 года . Проверено 24 ноября 2012 г.
  72. ^ "Исторические данные по 10-летним фьючерсам Португалии" . ForexPros.com. 24 ноября 2012 года . Проверено 24 ноября 2012 г.
  73. ^ «Как Португалия вернулась с пропасти - и почему меры жесткой экономии могли сыграть ключевую роль» . CNBC . 2 августа 2017 г.