Фонд сбережений наследия Альберты (HSTF) — это суверенный фонд благосостояния , созданный в 1976 году [1] : 10 [2] правительством Альберты под руководством тогдашнего премьер-министра Питера Лоухида . [1] : 10 [2] Фонд сбережений наследия был создан с тремя целями: «сберегать на будущее, укреплять или диверсифицировать экономику и улучшать качество жизни жителей Альберты». [2] Операции Фонда сбережений наследия регулируются Законом о Фонде сбережений наследия Альберты и имеют целью обеспечить «разумное управление сбережениями из невозобновляемых ресурсов Альберты путем предоставления наибольшей финансовой отдачи от этих сбережений для нынешнего и будущих поколений жителей Альберты». [3] В период с 1976 по 1983 год правительство Альберты вносило в фонд часть доходов от нефти. Фонд Heritage Savings Trust Fund использовал доходы от продажи нефти для долгосрочных инвестиций в такие сферы, как здравоохранение, образование и исследования, а также в качестве способа обеспечения долгосрочной выгоды от разработки невозобновляемых ресурсов для Альберты. [2] Стратегия и цели фонда изменились благодаря сменявшим друг друга правительствам провинций, которые перешли от прямых инвестиций в Альберту к диверсифицированному подходу, который теперь включает акции, облигации, недвижимость и другие предприятия.
Фонд Heritage Savings Trust Fund стал источником критики для правительств Альберты, поскольку стоимость фонда не росла темпами доходов провинции от невозобновляемых природных ресурсов, которые в период с 1980 по 2014 год составили почти 190 миллиардов долларов, [4] в то время как стоимость Фонда Heritage в 2014 году составляла всего 17,3 миллиарда долларов. [5] Фонд был создан в 1976 году, аккумулируя 30 процентов доходов провинции от невозобновляемых ресурсов, которые впоследствии были снижены до 15 процентов в 1983 году и ликвидированы в 1987 году. [2] Фонд Heritage Savings Trust Fund не был застрахован от рыночных сил, приобретая и теряя стоимость в соответствии с общими рыночными тенденциями. Это включает в себя убыток в размере 3 миллиардов долларов во время Великой рецессии 2009 года , в результате чего фонд упал до своей стоимости 1985 года в размере 14 миллиардов долларов. Справедливая рыночная стоимость Фонда сбережений наследия провинции Альберта в 2014 году составляла 17,5 млрд долларов США [6] , а в 2020 году — 16,3 млрд долларов США [7].
Прогрессивно -консервативное правительство под руководством премьер-министра Питера Лоухида пришло к власти после выборов 1971 года, положивших конец 36-летнему правительству Социального кредита . Прогрессивно-консервативные консерваторы обещали перемены и быстро начали с общественных консультаций по энергетической политике. [8] Предыдущее правительство Социального кредита ограничило роялти на нефть и газ на уровне 16,6 процента, что было прописано в каждом договоре аренды полезных ископаемых. [9] Результат консультаций и правительственного анализа пришел к выводу, что доля государственной собственности на энергетические ресурсы должна быть выше, нефть и природный газ оцениваются ниже стоимости, модернизация ресурсов и занятость в Альберте должны быть увеличены, и жители Альберты заслуживают больших инвестиционных возможностей для государственных ресурсов. [8] Правительство Альберты предприняло усилия по повышению экспортных цен на нефть и природный газ в 1972 году, что ускорилось из-за энергетического кризиса 1973 года , и законодательно закрепило увеличение роялти в существующих договорах аренды полезных ископаемых. [9] Другие важные изменения в политике включали расширение мандата государственного трубопровода Alberta Gas Trunk Lines для включения мероприятий по модернизации. Наконец, правительство создало Alberta Energy Company с капиталом в 150 миллионов долларов, половина из которых была предоставлена Законодательным собранием, а другая половина поступила от жителей Альберты, которые могли купить акции по 10 долларов. [9]
Фонд сбережений наследия Альберты был предложен в 1974 году, и было решено включить в законодательство первый объявленный бюджет выборов 1975-1976 годов, представленный прогрессивно-консервативным правительством во главе с премьер-министром Питером Лоухидом в 17-м законодательном собрании в феврале 1975 года. [10] Фонд должен был быть создан для хранения 1,5 млрд долларов, и провинциальный казначей Гордон Минели предоставил скудные подробности , отметив, что фонд будет направлен на улучшение нынешних и будущих жителей Альберты. [11] 17-е Законодательное собрание было распущено всего несколько дней спустя, а всеобщие выборы в Альберте 1975 года были назначены на 26 марта. Бывший министр кабинета прогрессивно-консервативной партии Аллан Уоррак утверждает, что решение о внесении законопроекта, зная о том, что законодательный орган будет распущен, было преднамеренным, чтобы обеспечить широкий общественный контроль, прозрачность и подотчетность. [10]
Предложенный Alberta Heritage Savings Trust Fund стал центральным вопросом во время выборов, и премьер Лохид воспользовался возможностью, чтобы изложить политику, лежащую в основе фонда. Фонд будет использоваться для диверсификации и укрепления экономики Альберты , улучшения возможностей и качества жизни будущих жителей Альберты, стимулирования экономики и продолжения накопления процентов по основному капиталу. Кроме того, Лохид заявил, что средства не будут инвестированы таким образом, чтобы это мешало деятельности частного сектора или нарушало работу существующих финансовых учреждений, и в первую очередь будут инвестированы внутри Альберты. [12] Лохид в дебатах в Законодательном собрании еще больше уточнил цель фонда, заявив, что он не должен превращать Альберту в «индустриальное государство», заявив, что ему не нужны дымовые трубы, а вместо этого «лучшие рабочие места» и «умственная сила». [13] Лохид и кампания Прогрессивно-консервативной партии увенчались успехом, и он вернулся к власти с сильным правительством большинства, контролирующим 69 из 75 мест в Законодательном собрании.
Фонд был создан с принятием Закона о целевом фонде сбережений наследия Альберты (законопроект 35) во время второй сессии 18-го Законодательного собрания Альберты , получившего королевское одобрение 19 мая 1976 года. [14] Законопроект узаконил перевод 1,5 млрд долларов США (что эквивалентно 7 577 000 000 долларов США в 2023 году) в активах из Фонда общих доходов провинции и обязал 30 процентов годового дохода провинции от невозобновляемых ресурсов в фонд. Доход от невозобновляемых ресурсов включал любой доход, полученный правительством Альберты в связи с соглашениями или бонусами в соответствии с Законом о шахтах и минералах , включая роялти или вместо роялти за аренду битуминозных песков. [15] Закон также создал Законодательный комитет из 15 человек для рассмотрения операций фонда, но не для управления какими-либо инвестициями. [16] Фонд был разделен на три инвестиционных подразделения. Подразделение Capital Projects с 20 процентами активов фонда инвестировало в проекты с долгосрочными экономическими или социальными выгодами для жителей Альберты. Подразделение Canada Investment с 15 процентами активов фонда предоставляло займы другим правительствам или правительственным агентствам Канады. Подразделение Alberta Investment искало возможности в Альберте, где инвестиции могли бы укрепить и диверсифицировать экономику . [17]
Фонд изначально критиковали за отсутствие публичных консультаций при разработке всеобъемлющего законодательства, контроль Кабинета министров над 80 процентами инвестиций фонда, оставив Законодательному собранию контроль над 20 процентами активов фонда. [18] Прогрессивно-консервативное правительство пошло на уступки, чтобы предоставить Законодательному собранию право голосовать по вкладам, вносимым в фонд каждый год, но премьер-министр Лоугид назвал предоставление Законодательному собранию дополнительного контроля над инвестициями непрактичным, наивным и нелепым. [19] Лидер Палаты представителей Прогрессивно-консервативного правительства Лу Хайндман рационализировал отсутствие контроля Законодательного собрания над инвестициями, отметив, что вопросы, касающиеся инвестиций, традиционно являются прерогативой правительства. [16]
В первый год работы Alberta Heritage Savings Trust Fund был внесен законодательно закрепленный депозит в размере 1500 миллионов долларов США в виде активов от правительства Альберты, 620 миллионов долларов США в виде депозитов, полученных из 30 процентов доходов провинции от невозобновляемых ресурсов, и 88 миллионов долларов США в виде инвестиционных доходов. [20] Первоначальный перевод в размере 1500 миллионов долларов США включал 254,5 миллиона долларов США наличными, а остальные активы включали облигации от Alberta Housing Corporation, Alberta Home Mortgage Corporation, Alberta Government Telephones и Alberta Municipal Financing Corporation; а также акции от Alberta Energy Company , Syncrude Canada Limited и Canada-Cities Service Limited. [21] Первой инвестицией Canada Division стал частный заем, предоставленный провинции Ньюфаундленд и Лабрадор 8 марта 1977 года на сумму 50 миллионов долларов США сроком на 21 год с купоном 10 процентов . [22] Альберта внесла поправки в политику по займам Канадского инвестиционного отдела в 1979-80 финансовом году, чтобы разрешить всем провинциальным правительствам брать займы по процентной ставке провинции с самой высокой кредитоспособностью , что было выгодно для провинций, которым в противном случае пришлось бы брать займы по более высоким процентным ставкам на открытом рынке. [23] Самый высокий кредитный рейтинг и эталонный показатель дефолта для всех других провинций были у Ontario Hydro , хотя ни Ontario Hydro, ни правительство Онтарио не занимали у Фонда. [24] Правительство Лохида также сняло запрет на займы провинции Квебек в сентябре 1979 года. [25]
Alberta Heritage Savings Trust Fund претерпел несколько изменений в начале 1980-х годов при прогрессивно-консервативном правительстве премьер-министра Питера Лоухида. Правительство провинции создало два новых инвестиционных подразделения: Commercial Investment Division для хранения портфеля ценных бумаг и Energy Investment Division для инвестирования в энергетические мощности по всей Канаде, которое вскоре было закрыто из-за Национальной энергетической программы. [26] В конце концов, провинциальный казначей Лу Хайндман объявил, что провинция на неопределенный срок приостановит деятельность Canada Investment Division и возможность будущих межпровинциальных займов, выдаваемых Heritage Trust Fund. Вместо этого средства будут использоваться для инвестиций в Альберту. [27] Финансовый год 1982-83 годов ознаменовал собой первый случай, когда доход, полученный в фонде, был использован для общегосударственных целей с переводом 866 миллионов долларов в Общий доходный фонд Альберты при сохранении 1986 миллионов долларов. [28] Лохид объявил жителям Альберты, что наступил « черный день », и правительство намерено надеть зонтик на миллиард долларов на держателей ипотечных кредитов, малый бизнес и фермеров. В заявлении о рецессии Лохид подчеркнул, что отвлечение средств из Фонда наследия будет носить лишь временный характер, и концепция фонда останется неизменной. [29] Законодательное собрание приняло Закон о внесении поправок в Фонд сбережений наследия Альберты 1983 года (законопроект 18), который отменил отвлечение 30 процентов доходов от невозобновляемых ресурсов и предусматривал перевод по ставке 15 процентов. [30] В следующем году Фонд перевел 1469 миллионов долларов в общие доходы и сохранил 720 миллионов долларов. [28] Оппозиция обрушилась с критикой на Питера Лохида и прогрессивно-консервативное правительство: лидер партии «Концепция Западной Канады» Гордон Кеслер назвал это решение «катастрофическим» и примером плохого финансового планирования правительства, в то время как лидер либералов Николас Тейлор обратил внимание на раздутые правительственные программы и видимость сбалансированного бюджета перед внеочередными выборами. [31] Всего через месяц после объявления 19-й законодательный орган Альберты был распущен , и выборы были назначены на 2 ноября 1982 года .
Правительство Прогрессивных Консервативных Партий во главе с Доном Гетти столкнулось с ухудшением экономических условий и низкими ценами на нефть, представив бюджет на 1987-88 годы, который прекратил 15-процентные отчисления невозобновляемых природных ресурсов в Фонд сбережений наследия и изъял весь процентный доход из фонда в общие доходы. [32] Решение о приостановке отчислений невозобновляемых природных ресурсов обеспечило казне, по оценкам, дополнительные 216 миллионов долларов и дополнительные 1,4 миллиарда долларов в виде трансфертов инвестиционного дохода. [33] Фактически это решение ограничило фонд суммой в 12,7 миллиарда долларов. [34] [2] Трансферт инвестиционного дохода в размере 1,4 миллиарда долларов составил 19,7 процента от доходов провинции в 1987 году, превысив подоходный налог с населения примерно на 230 миллионов долларов. [35]
Оппозиция Фонду сбережений наследия Альберты росла в Альберте в 1980-х годах. В зеленом документе о фонде, подготовленном оппозиционной Либеральной партией, утверждалось, что стоимость фонда составляла половину от того, что заявляло правительство, поскольку многие активы не могли быть разумно проданы или ликвидированы, например, модернизация инфраструктуры в провинциальных парках. [36] Генеральный аудитор выразил схожую обеспокоенность, поскольку фонд заявил 2,8 миллиарда долларов на «предполагаемые активы», которые не могли быть ликвидированы или каким-либо образом возвращены провинцией. [35] Кроме того, оппозиционные депутаты Законодательного собрания Николас Тейлор и Шелдон Чумир утверждали, что фонд создал ненужную негативную реакцию против жителей Альберты в Торонто и Оттаве. [36] Поскольку экономика Альберты продолжала падать в конце 1980-х годов, как изнутри, так и из-за пределов Альберты раздавались призывы использовать Фонд для сокращения дефицита провинции или погашения провинциального долга, однако прогрессивно-консервативное правительство не желало сокращать принцип фонда. [37]
Правительство Дона Гетти столкнулось с постоянной критикой в отношении управления Фондом сбережений наследия, в частности, в отношении сокращающегося основного капитала, который к 1991 году сокращался четыре года подряд. [38] Продолжающееся сокращение фонда было отчасти результатом перевода процентов в общие доходы и более низких доходов от беспроцентных инвестиций, в частности, проекта Lloydminster Bi-Provincial Upgrader для тяжелой нефти с Husky Oil и правительством Саскачевана, а также целлюлозного завода Alberta-Pacific Forest Industries. [38] К 1993 году решения правительства о сокращении и в конечном итоге ликвидации доходов от невозобновляемых природных ресурсов в 1983 и 1987 годах в сочетании с отвлечением процентных доходов из фонда в общие доходы достигли 15,4 млрд долларов США, что более чем вдвое превышает стоимость фонда в 1993 году в размере 15,3 млрд долларов США. [35]
Фонд сберегательных сбережений Alberta Heritage претерпел несколько изменений с успешной кампанией лидера Ральфа Кляйна для Прогрессивно-консервативной партии и последующим успехом на всеобщих выборах в Альберте в 1993 году . Кляйн был убежденным сторонником того, что частное предпринимательство должно диктовать рыночную деятельность, а правительство «не должно заниматься бизнесом». [39] Фонд сберегательных сбережений Alberta Heritage был переведен из стратегических бизнес-инвестиций в сберегательный инструмент, инвестирующий для получения финансовой прибыли. Кляйн начал распродажу 15-процентной собственности провинции в Syncrude в 1993 году, продав 5 процентов предприятия Murphy Oil за 150 миллионов долларов. [40] Альберта продала свою 36-процентную долю в Alberta Energy Company Ltd. (которая в конечном итоге стала Ovintiv ) за 476 миллионов долларов в мае 1993 года, при этом 183 миллиона долларов были возвращены в Heritage Savings Trust Fund, а оставшиеся 273 миллиона долларов были направлены на погашение провинциального долга. [41]
Призывы внести поправки в законодательство о Целевом сберегательном фонде наследия провинции Альберта, чтобы сделать фонд «инфляционно-устойчивым», возникли еще в 1990-х годах, когда сменявшие друг друга правительства изымали значительную часть инвестиционных интересов Фонда. [42] [43] [44] [45] Закон о целевом фонде сбережений наследия Альберты (законопроект 32) был представлен прогрессивно-консервативным правительством во время четвертой сессии 23-го законодательного органа Альберты и получил королевское одобрение 23 мая 1996 года. [46] Закон реорганизовал фонд, сосредоточив внимание на периоде временных краткосрочных инвестиций в интересах провинциального казначейства [47] с одновременным переводом Фонда на долгосрочные инвестиции к 2005 году. [48] Это изменение было осуществлено с помощью отдельных «переходного портфеля» и «портфеля целевых фондов», при этом 10,6 млрд долларов из 11,8 млрд долларов активов Фонда были помещены в переходный портфель. [49] Портфель переходного фонда инвестировал в основном в процентные ценные бумаги для обеспечения постоянного потока дохода, в то время как портфель целевого капитала был разделен между ценными бумагами с фиксированным доходом и акциями, что составляло от 35 до 65 процентов фонда. [50]
Восстановление экономики Альберты после рецессии начала 1990-х годов было ускорено энергетическим кризисом 2000-х годов , в результате которого скорректированная с учетом инфляции цена барреля сырой нефти на NYMEX превысила 30 долларов США в 2003 году, достигла 60 долларов США к 11 августа 2005 года и достигла пика в 147,30 долларов США в июле 2008 года. [51] Доходы правительства провинции от нефтяных и газовых роялти выросли, что привело к тому, что премьер-министр Кляйн объявил провинцию «свободной от долгов» в июле 2004 года; [52] это включало в себя откладывание провинцией достаточного количества денег для выплат по непогашенным заблокированным долгам до 2013 года, когда был произведен последний платеж. [53] Растущая провинциальная казна привела к трем годам депозитов в Фонде сбережений наследия в 2005-06 годах (1,75 млрд долларов США), 2006-07 годах (1,25 млрд долларов США) и 2007-08 годах (918 млн долларов США); это были первые депозиты в Фонд за 19 лет. [54] [55]
В 2008 году правительство Альберты создало Alberta Investment Management Corporation (AIMCo), королевскую корпорацию, принадлежащую правительству провинции в качестве фирмы по управлению активами для провинции Альберта. AIMCo передала контроль над различными финансовыми активами провинции, которые ранее управлялись подразделением Министерства финансов Альберты. С этого момента мандат AIMCo включал управление Фондом сбережений наследия. [56]
Общественная критика возобновилась в 2009 году, когда было объявлено, что Heritage Savings Trust Fund потерял 3 миллиарда долларов во время Великой рецессии , что сократило стоимость фонда до 14 миллиардов долларов. [39] Питер Лохид, чье правительство создало фонд в 1976 году, критически высказался об управлении фондом и его неспособности диверсифицировать экономику Альберты, отметив, что в 1985 году, когда он ушел из провинциальной политики, фонд оценивался в 14 миллиардов долларов. [39] Фонд не восполнял эти потери 2009 года в течение еще пяти лет, когда рыночная стоимость вернулась к 17 миллиардам долларов в 2014 году. [2]
Премьер-министр Эд Стельмах сформировал Совет премьер-министра по экономической стратегии в 2011 году. В докладе совета « Формирование будущего Альберты» было предложено несколько правительственных программ и политик для того, чтобы Альберта оставалась конкурентоспособной в 2040-х годах. Среди предложенных программ было создание Фонда формирования будущего, аналогичного Фонду сбережений наследия. Предлагаемый Фонд будущего будет финансироваться за счет распределения всех роялти за невозобновляемые ресурсы для инвестирования в фирмы, проекты и инфраструктуру, которые будут стимулировать экономическую активность — без обязательного обеспечения финансовой отдачи от инвестиций. [57] Несмотря на рекомендации доклада, правительство не создало Фонд будущего.
Под руководством премьер-министра Элисон Редфорд и министра финансов Дуга Хорнера 28- й законодательный орган принял Закон о фискальном управлении [58], требующий от правительства Альберты внести в Трастовый фонд пять процентов от первых 10 миллиардов долларов дохода от невозобновляемых ресурсов, 25 процентов от следующих 5 миллиардов долларов и 50 процентов от всех доходов от невозобновляемых ресурсов, превышающих 15 миллиардов долларов. Основываясь на ретроспективном анализе доходов от невозобновляемых ресурсов в период с 2000 по 2013 год, в среднем предложение привело бы к внесению 500 миллионов долларов в Трастовый фонд сбережений наследия за этот период. [4]
В октябре 2020 года правительство Альберты объявило о пересмотре инвестиционной политики для Heritage Savings Trust Fund. Trust Fund столкнулся со значительными убытками из-за инвестиционной стратегии, основанной на волатильности, во время рецессии COVID-19 . Стратегия, основанная на волатильности, привела к прямым убыткам в размере 411 миллионов долларов, которые были усугублены другими потерями на мировом рынке из-за рецессии, что привело к общей потере балансовой стоимости примерно в 10 процентов, при этом на конец месяца в сентябре 2020 года стоимость составила 17,2 миллиарда долларов. [59] По состоянию на конец 2021 года рыночная стоимость Trust Fund выросла до 18,9 миллиарда долларов. [60]
Фонд сберегательных фондов наследия Альберты осуществил ряд различных инвестиций в Альберте и Канаде с момента своего основания в 1976 году. В рамках Канадского инвестиционного подразделения Фонд предоставлял кредиты провинциальным правительствам и корпорациям короны в провинциях Ньюфаундленд и Лабрадор, Новая Шотландия , [61] Манитоба , Нью-Брансуик , Остров Принца Эдуарда и Квебек через Hydro Quebec . [62] Кредиты в рамках Канадского инвестиционного подразделения выросли до 1,9 млрд долларов к моменту приостановки программы в мае 1984 года. [27] [2] В определенных обстоятельствах кредиты другим канадским провинциям не смогли поддержать цели Фонда сберегательных фондов наследия, поскольку провинция Квебек использовала кредиты для субсидирования развития сельского хозяйства в начале 1980-х годов, что привело к сокращению экспорта скота из Альберты в Квебек. [63]
При Питере Лоухиде 25,5 млн долларов из Фонда сбережений наследия были использованы на строительство поля для гольфа Kananaskis Country в качестве меры по содействию диверсификации экономики провинции. [64]
У фонда Alberta Heritage Savings Trust Fund было несколько инвестиций, которые привлекли негативное внимание к фонду и правительству. Кредит 1987 года в размере 120 миллионов долларов для Millar Western на целлюлозный завод в Уайткорте , по которому правительство так и не получило процентных платежей или выплат основного долга, несмотря на то, что провинция предоставила компании несколько контрактов. Провинция потеряла 244,2 миллиона долларов по кредиту и в 1994 году приобрела 60-процентную долю в Millar Western [65] , которая была продана в 1996 году за 28 миллионов долларов. [49] Целлюлозному заводу Alberta-Pacific в Атабаске был предоставлен кредит в размере 260 миллионов долларов в 1991 году, и после низких цен на целлюлозу правительство Кляйна списало 155 миллионов долларов процентов и продало кредит в 1998 году. [66]
Правительства Альберты, Саскачевана и Канады понесли серьезные убытки на проекте Lloydminster Bi-Provincial Upgrader в начале 1990-х годов, Heritage Savings Trust Fund держал 24,17 процента проекта, взяв на себя обязательство в размере 404 миллионов долларов. Проект Lloydminster upgrader обошелся на 28 процентов выше бюджета и составил 1,63 миллиарда долларов, что значительно превышает бюджет, а балансовая стоимость завода была указана в размере 148 миллионов долларов. [67] [68] Правительство Альберты решило продать оставшуюся собственность завода в 1994 году, чтобы освободиться от любых дальнейших обязательств по проекту, продав свою долю в заводе правительству Саскачевана и Husky Oil за 32 миллиона долларов. [69] [70] Правительство Саскачевана под руководством премьер-министра Роя Романоу продало свою 50-процентную долю в проекте модернизации Ллойдминстера компании Husky Oil всего четыре года спустя, в 1998 году, за 310 миллионов долларов, полностью вернув инвестиции Саскачевана в проект. [71]
Фонд сбережений Heritage оказался объектом критики со стороны широкого круга авторов и организаций, представляющих различные позиции в социальном и экономическом плане.
Фонд сбережений наследия Альберты часто сравнивают с Государственным пенсионным фондом Норвегии , суверенным фондом благосостояния стоимостью 1,2 триллиона долларов США , созданным в 1990 году для инвестирования избыточных доходов норвежского нефтяного сектора . [72] Фонд Норвегии значительно вырос, увеличившись в стоимости в 13 раз в период с 2002 по 2017 год. [73] Более того, норвежское правительство может изымать только до 3 процентов стоимости фонда каждый год, причем первое изъятие произошло в 2016 году. [74]
В своем сравнительном анализе, проведенном в августе 2015 года для The Globe and Mail между Alberta Heritage Savings Trust Fund и Norwegian Government Pension Fund Global , Брайан Милнер и Джефф Льюис написали, что Норвегия вкладывает 100 процентов своих доходов от невозобновляемых ресурсов в виде роялти и дивидендов в фонд, которому запрещено инвестировать ни одной кроны во внутреннюю экономику, в то время как Heritage Savings Trust Fund вложил значительные средства в Альберту. [75]
В отчетах Канадского центра политических альтернатив и Института Фрейзера [76] : 9 сделан вывод о том, что Альберта должна сберегать больше своих доходов от невозобновляемых ресурсов. В отчете отмечено, что с 1980 года доходы от невозобновляемых ресурсов в Альберте принесли почти 190 миллиардов долларов, но стоимость Фонда наследия составила всего 17,3 миллиарда долларов в 2014 году. После 1987 года доходы от невозобновляемых ресурсов больше не добавлялись в Фонд наследия. [2] В отчете Института Фрейзера Фонд наследия Альберты сравнивался с пенсионным фондом Норвегии и Постоянным фондом Аляски и утверждалось, что Альберта была значительно «меньше других из-за своего относительного недофинансирования и хронического изъятия большей части доходов из фонда». [76] : 9 Например, Аляска продолжала вносить 25 процентов своих доходов от невозобновляемых ресурсов с 1982 по 2011 год, а Норвегия вносила 100 процентов. В отчете отмечено, что если бы Альберта следовала формуле Аляски, то к 2011 году Heritage Savings Trust Fund имел бы стоимость $42,4 млрд вместо $9,1 млрд. Согласно требованиям депозитов фонда Норвегии, Heritage Savings Trust Fund Альберты достиг бы $121,9 млрд к 2011 году. [1] [76] : 9
В своем ежегодном отчете о канадской экономике в феврале 2013 года базирующийся в Вашингтоне Международный валютный фонд (МВФ) призвал Канаду и богатые ресурсами провинции, такие как Альберта и Квебек, «лучше управлять циклами подъемов и спадов на сырьевых товарах, откладывая больше налоговых поступлений в хорошие времена». [77] [78] Глава миссии МВФ в Канаде Роберто Кардарелли предположил, что Норвегия, имеющая крупнейший суверенный фонд благосостояния, является примером, которому Канада должна следовать; предложение Канаде упустило из виду, что, в отличие от Норвегии, роялти за ресурсы являются источником доходов на провинциальном уровне, а не на федеральном уровне.
В 2013 году Мадлен Дрохан, автор доклада Канадского международного совета под названием «9 привычек высокоэффективной ресурсной экономики: уроки для Канады» [ 79] : 94 и канадский корреспондент The Economist , поддержала призыв МВФ к «стабилизационным фондам», утверждая, что каждая провинция Канады должна рассмотреть возможность создания суверенного фонда благосостояния, как это сделали мировые коллеги, и рассматривать доходы от невозобновляемых ресурсов как «капитал, который нужно сберегать и инвестировать, а не как доход, который нужно тратить». [80] Она добавила, что в таких провинциях, как Альберта, где Фонд уже существует, его «следует внедрять с гораздо большей строгостью». [80] В 2013 году Дрохан предостерег от «политического соблазна» «захватить» Фонд и предложила в качестве модели Канадский совет по инвестициям в пенсионный план (CPPIB), королевскую корпорацию, крупнейший пенсионный фонд в Канаде. [80] К марту 2015 года фонд CPPIB вырос до 219 миллиардов долларов и показал норму прибыли в 16,5 процентов в 2013 году. [81]
Макс Фосетт, редактор журнала Alberta Oil , предупредил, что недавно предложенный Alberta Future Fund от Совета премьер-министра по экономической стратегии, который должен был получать 200 миллионов долларов в год для «поддержки масштабных проектов», и два «новых инновационных фонда», объявленных министром финансов Дугом Хорнером в бюджете 2014 года, будут финансироваться за счет изъятия Alberta Heritage Savings Trust Fund. Никаких новых сбережений не было. [4]
В отчете Института Фрейзера за 2015 год под названием «Неуклюжесть в преимуществах Альберты» отмечалось, что в период с 2005 по 2014 год, с поправкой на инфляцию, провинция Альберта получила 101,3 млрд долларов в виде доходов от ресурсов. [82] : 2 Авторы утверждали, что 49,2 млрд долларов на программы выше инфляции и роста населения — депозит в размере 25 процентов от доходов от ресурсов, равный 25,3 млрд долларов, в Фонд наследия не был бы неразумным, если бы расходы на программы контролировались более тщательно. Институт Фрейзера раскритиковал внесение провинцией 4,5 млрд долларов в течение этого периода, что равнялось 4,5 процентам от всех доходов от ресурсов за этот период. [82]