Томас Х. Форестер (родился 15 декабря 1958 г.) [1] — американский управляющий взаимными фондами . Он был единственным долгосрочным управляющим взаимными фондами США, который получил прибыль в 2008 г. [2] [3] [4] [5] Он получил прибыль в третьем квартале 2002 г. во время спада фондового рынка 2002 г. [6] и был первым в своем классе активов с начала года по настоящее время до 1 ноября 2004 г. [7]
Forester — стоимостный инвестор , который принимает решения на основе фундаментальных показателей, таких как соотношение цены и прибыли . [5] [8] Его фонд фокусируется на акциях с большой стоимостью. [9] Он — инвестор, идущий вразрез с рынком . Как и многие стоимостные инвесторы, он скорее портфельный инвестор, чем краткосрочный трейдер. [10] Одним из важнейших финансовых коэффициентов для Forest было соотношение цен на жилье к доходам, что помогло ему предвидеть коррекцию на рынке жилья в США . [11] Его фонд обычно не достигал результатов во время рыночных ралли. [12]
Из-за инвестиционного стиля Форестера, заключающегося в покупке акций с низким коэффициентом цена/прибыль и хорошими перспективами прибыли, его сравнивали с Уорреном Баффетом . [13] Форестер время от времени вольно цитирует Баффета, например, в Barron's , когда он сказал: «Когда отливает, выясняется, кто плавает без купальника. Я в своем». [14] Форестер считает своим образцом для подражания предыдущего работодателя сэра Джона Темплтона . Он инвестирует, следуя философскому кредо: «Я покупаю недооцененные акции, а если их нет, я иду в наличные». [6]
Хотя в какой-то момент его фонд имел 250 миллионов долларов в активах под управлением , к 2018 году эта сумма сократилась до 40 миллионов долларов. [15] Фонд понес убытки в 2012, 2015, 2016 и 2017 годах и никогда не превышал 10% доходности после 2010 года. [16] В настоящее время он имеет 3 миллиона долларов в активах. [17]
Форестер вырос в Иллинойсе . [4] Там он учился в Школе менеджмента Келлогга при Северо-Западном университете , где получил степень магистра делового администрирования . [18] В 1970-х годах и еще во время учебы в колледже Форестер помогал отцу управлять инвестиционным портфелем. [19] Он начал свою карьеру в качестве управляющего финансами в 1992 году, помогая в управлении фондом в 50 миллионов долларов США для сэра Джона Темплтона . Позже он работал в Wells Fargo в Миннеаполисе, штат Миннесота , и Scudder Investments в Нью-Йорке. В 1998 году он потерял деньги на субстандартном кредитовании . [4]
В 1999 году Форестер использовал 100 000 долларов собственных денег для создания Forester Value, фонда с высокой капитализацией. [4] [9] Хотя во время пузыря доткомов , который оказался прибыльным на какое-то время, у него были деньги , в 2003 году он отставал от S&P 500 на 28%.
В третьем квартале 2002 года его фонд был одним из двух из 6000, которые получили прибыль, вернув 5,2%, но к концу квартала перешел на 100% наличных. [6]
В период с 2001 по 2008 год фонд трижды входил в топ-20% своей группы и четырежды в нижние 10%. В период с 2005 по 2008 год фонд почти вышел на уровень безубыточности. [20]
В 2004 году фонд стал предметом спора, когда Morningstar, Inc. попыталась перевести его в категорию консервативных фондов распределения. Управляющие взаимными фондами, включая Forester, считали, что фонд относится к другой классификации, например, к фондам с высокой капитализацией , как его классифицировал Lipper . Value Line в то время классифицировала его как доходный фонд. Этот шаг привел к тому, что фонд стал первым в своей категории в 2004 году. Спор привел к жалобам в Morningstar, Inc. и Комиссию по ценным бумагам и биржам США . [7]
Его жена, Кей, уговаривала его закрыть бизнес. В октябре 2007 года они договорились, что он закроет бизнес, если к марту не превзойдет S&P 500 на 10%. Хотя он превзошел S&P 500 всего на 9,5%, его жена согласилась позволить ему сохранить бизнес. После того, как его фонд занял первое место по годовой доходности летом, он вложил 30% в наличные. [4]
В течение 2008 года общая доходность фонда за пять лет составила 25%. [21]
За первые 10 лет своего существования фонд имел только один неудачный год — в 2007 году. [22]
В 2008 году существовало 8200 диверсифицированных паевых инвестиционных фондов США, и их средняя норма доходности составляла отрицательные 39% . [4] 1700 из этих фондов существуют уже более трех лет и имеют активы на сумму не менее 50 миллионов долларов. [9] Forester Value Fund (FVALX) компании Forester, имеющий пятизвездочный рейтинг Morningstar, [23] вырос на 0,4% в 2008 году, хотя в течение одного года он отставал от S&P 500 на 30%. [4] Фонд, который вырос на 7% к 30 июня, избежав пузыря на рынке жилья США и кризиса субстандартной ипотеки , упал на 4,3% к 15 декабря и на 0,82% к году по состоянию на последний день торгов. [23] [20] Morningstar отслеживает в общей сложности 9918 взаимных фондов, которые в среднем потеряли 39,1% в 2008 году. [14] Большая часть успеха Forester была связана с большими денежными позициями. [4] Однако он также извлек выгоду из нескольких своевременных сделок в банковском секторе, здравоохранении. [4] [5] Его фонд занимал позиции в контрциклических акциях, которые хорошо работают в периоды рецессии . Он также занимал большие денежные позиции во время пузыря доткомов . [4] В 2008 году он извлек выгоду из инвестиций в Walmart и Anheuser-Busch . [24]
Форестер признал, что, поскольку его фонд меньше, чем у многих его коллег, он может входить и выходить из портфельных позиций быстрее, чем другие, и что его доходность была бы намного ниже, если бы он управлял более крупным портфелем. [9] Однако он сказал, что его успех в опережении рынка был больше обусловлен его оценками финансового рынка, чем размером его фонда. [11] Активы под управлением выросли в пять раз в 2008 году . [23]
Во время и после своего успеха на рынке в 2008 году Форестер, управляющий своим фондом из Либертивилля, [13] стал знаменитостью. Он впервые появился на телевидении в декабре, и газеты даже издалека, включая чилийскую El Mercurio, просили его об интервью. [4]
В 2009 году фонд находился в нижнем квартиле своей группы. [25] Он оставался осторожным в 2009 году, инвестируя в Microsoft . [18]
В 2009 году трехлетние и пятилетние средние показатели фонда были на 9% и 7,5% выше рынка. [26]
В марте 2010 года у него было около 16–17 % наличными, и он был очень осторожен. [27]
В июне 2010 года он увеличил свою денежную позицию. В то время его фонд имел $104 млн в активах под управлением . [28] К концу 2010 года у него было 45% в наличных. [29]
В августе 2011 года он снова перевел активы в наличные. [30]
В апреле 2012 года он ошибочно полагал, что ралли фондового рынка было ближе к концу, чем к началу. [31]
В 2015 году он ошибочно предсказал, что Китай впадет в рецессию, увеличил свою денежную позицию до 30% и хеджировал свой портфель. [32]
Форестер переехал в Либертивилль, штат Иллинойс , северный пригород Чикаго, в 1998 году, когда он купил дом в этом городе. Он был попечителем округа Кук Мемориал Библиотека. В 2004 году он попытался баллотироваться в республиканском списке делегатов на пост президента США Джорджа Буша-младшего . Однако из-за недостаточного количества подписей под петицией листа они были исключены из голосования. Он потерпел неудачу на выборах в совет округа Кук Мемориал Библиотека во время муниципальных выборов 2005 года.
Он женат на Кей Форрестер, с которой воспитывает двоих детей. [4] Он работает из дома. [33]