Чикагский план был программой денежной и банковской реформы, предложенной после Великой депрессии группой экономистов Чикагского университета, включая Генри Саймонса , Гарфилда Кокса , Аарона Директора , Пола Дугласа , Альберта Г. Харта, Фрэнка Найта , Ллойда Минтса и Генри Шульца . [1] [2] [3] Его основным положением было требование 100% резервов по депозитам, подлежащим проверке, так что «создание и уничтожение эффективных денег посредством частных кредитных операций было бы невозможным». [4] Другими словами, план предусматривал разделение эмиссии от кредитования денег. Это, по мнению его авторов, предотвратило бы циклические колебания денежной массы по мере расширения или сокращения банковских кредитов. Кроме того, платежная система стала бы совершенно безопасной. Никакое большое денежное сокращение , подобное тому, что было в 1929-1933 годах, больше никогда не могло бы произойти.
Эту идею 100% резервирования по чековым депозитам отстаивали и другие экономисты в 1930-х годах, включая Локлина Карри из Гарварда [5] и Ирвинга Фишера из Йеля. [6] Более поздний вариант этой идеи реформы можно найти в предложении « узкого банкинга ». [ требуется ссылка ]
Хотя Чикагский план часто сравнивают с другими планами 100% резервирования (такими как план Фишера), между ними были некоторые важные различия, например, в отношении банковского посредничества. Чикагский план не только подверг бы текущие депозиты 100% резервированию, но и далее устранил бы банковское дело с частичным резервированием как таковое : банки больше не могли бы выдавать кредиты из сберегательных депозитов и были бы заменены в своей кредитной функции инвестиционными трастами, финансируемыми за счет акционерного капитала . [7] [8] Однако другие сторонники 100% резервирования, такие как Карри и Фишер, все равно разрешили бы коммерческим банкам выдавать кредиты из сберегательных депозитов, пока их нельзя было бы сделать переводимыми чеками. [9] Как сказал Фишер в 1936 году, банки могли бы свободно выдавать кредиты «при условии, что мы больше не позволим им производить деньги, которые они ссужают». [10]
Важной мотивацией Чикагского плана было предотвращение национализации банковского сектора, которая в контексте Великой депрессии рассматривалась некоторыми как реальная возможность. [11] Эту обеспокоенность разделял Фишер: «Короче говоря: национализируйте деньги, но не национализируйте банковское дело». [12]
Шестистраничный меморандум о банковской реформе был предоставлен ограниченному и конфиденциальному распространению среди примерно сорока лиц 16 марта 1933 года. [13] План поддержали такие известные экономисты, как Фрэнк Х. Найт , Пол Х. Дуглас и Генри К. Саймонс , [14] а также Ллойд У. Минтс, Генри Шульц , Гарфилд В. Кокс , Аарон Директор и Альберт Г. Харт.
Между мартом и ноябрем 1933 года чикагские экономисты получили комментарии от ряда лиц по своему предложению, и в ноябре 1933 года был подготовлен еще один меморандум. Меморандум был расширен до тринадцати страниц; был дополнительный меморандум «Долгосрочные цели денежного управления» (семь страниц) и приложение под названием «Банковское дело и деловые циклы» (шесть страниц).
Эти меморандумы вызвали большой интерес и обсуждения среди законодателей. Однако предложенные реформы, такие как введение 100% резервов по бессрочным депозитам , были отложены и заменены менее радикальными мерами. Закон о банковской деятельности 1935 года институционализировал федеральное страхование депозитов и разделение коммерческого и инвестиционного банкинга. Он успешно восстановил доверие общественности к банковской системе и положил конец обсуждению банковской реформы. [15] [16]
Когда Америка вступила в рецессию 1937-1938 годов , это вызвало возобновление обсуждения ключевых элементов Чикагского плана, и в июле 1939 года было подготовлено новое предложение под названием «Программа денежной реформы» . [17] На титульном листе черновика было указано, что его авторами являются шесть американских экономистов: Пол Х. Дуглас , Ирвинг Фишер , Фрэнк Д. Грэм , Эрл Дж. Гамильтон , Уилфорд И. Кинг и Чарльз Р. Уиттлси. В нем утверждалось, что 235 экономистов из 157 университетов и колледжей выразили одобрение проекту, еще 40 «одобрили его с оговорками», а «43 выразили неодобрение».
Предложение так и не было опубликовано. Копия статьи, по-видимому, сохранилась в библиотеке колледжа. [ требуется ссылка ] Копии статьи, проштампованные внизу первой и последней страниц, «БИБЛИОТЕКА – КОЛЛЕДЖ КОЛОРАДО ГОСУДАРСТВЕННОГО А. И МА – ФОРТ КОЛЛИНЗ КОЛОРАДО», были распространены на 5-й ежегодной конференции Американского валютного института по денежной реформе (2009), а изображения были отсканированы для показа в Интернете. [18]
Чикагский план был представлен правительству, но не привел к принятию какого-либо нового законодательства. [19]
В августе 2012 года предложение вновь привлекло внимание после того, как Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал рабочий документ Яромира Бенеша и Михаэля Кумхофа . [20] В статье авторы обновили первоначальное предложение Чикагского плана, чтобы оно соответствовало сегодняшней экономике. Они пришли к выводу, что преимущества такой системы, по мнению авторов, заключаются в более сбалансированной экономике без подъемов и спадов нынешней системы, [21] устранении банковских набегов и резком сокращении как государственного, так и частного долга . Авторы опираются на экономическую теорию и исторические примеры и заявляют, что инфляция , согласно их расчетам, будет очень низкой. [22]
Отвечая на вопрос об этой статье в 2019 году, Кристина Лагард (управляющий директор МВФ на момент публикации статьи) сказала, что она не убеждена, «что устранение роли частных банков в поставке «широких» денег — это хорошая идея» [23] .
