Анализ финансовой отчетности (или просто финансовый анализ ) — это процесс обзора и анализа финансовой отчетности компании для принятия лучших экономических решений для получения дохода в будущем. Эти отчеты включают отчет о прибылях и убытках , баланс , отчет о движении денежных средств , примечания к счетам и отчет об изменениях в капитале (если применимо). Анализ финансовой отчетности — это метод или процесс, включающий определенные методы оценки рисков, производительности, стоимости, финансового состояния и будущих перспектив организации. [1]
Он используется различными заинтересованными сторонами, такими как инвесторы в кредиты и акции, правительство, общественность и лица, принимающие решения в организации. Эти заинтересованные стороны имеют разные интересы и применяют различные методы для удовлетворения своих потребностей. Например, инвесторы в акции заинтересованы в долгосрочной доходности организации и, возможно, в устойчивости и росте выплат дивидендов. Кредиторы хотят гарантировать, что проценты и основная сумма по долговым ценным бумагам организации (например, облигациям) выплачиваются в срок.
Обычные методы анализа финансовой отчетности включают горизонтальный и вертикальный анализ и использование финансовых коэффициентов . Историческая информация в сочетании с рядом предположений и корректировок финансовой информации может использоваться для прогнозирования будущих результатов. Звание Chartered Financial Analyst доступно для профессиональных финансовых аналитиков.
Бенджамин Грэм и Дэвид Додд впервые опубликовали свою влиятельную книгу «Анализ ценных бумаг» в 1934 году. [2] [3] Центральная предпосылка их книги заключается в том, что механизм ценообразования рынка для финансовых ценных бумаг, таких как акции и облигации, основан на ошибочных и нерациональных аналитических процессах, выполняемых многими участниками рынка. Это приводит к тому, что рыночная цена ценной бумаги лишь изредка совпадает с внутренней стоимостью, вокруг которой цена имеет тенденцию колебаться. [4] Инвестор Уоррен Баффет является известным сторонником философии Грэма и Додда.
Подход Грэхема и Додда называется фундаментальным анализом и включает в себя: 1) экономический анализ; 2) отраслевой анализ; и 3) анализ компании. Последний является основной областью анализа финансовой отчетности. На основе этих трех видов анализа определяется внутренняя стоимость ценной бумаги . [4]
Горизонтальный анализ сравнивает финансовую информацию с течением времени, как правило, за прошлые кварталы или годы. Горизонтальный анализ выполняется путем сравнения финансовых данных из прошлого отчета, например, отчета о прибылях и убытках. При сравнении этой прошлой информации нужно искать изменения, такие как более высокие или более низкие доходы. [5]
Вертикальный анализ — это процентный анализ финансовых отчетов. Каждая строка, указанная в финансовом отчете, указана как процент другой строки. Например, в отчете о прибылях и убытках каждая строка будет указана как процент от валовых продаж. Этот метод также называется нормализацией [6] или общим размером. [5]
Финансовые коэффициенты — очень мощные инструменты для быстрого анализа финансовой отчетности. Существует четыре основные категории коэффициентов: коэффициенты ликвидности, коэффициенты рентабельности, коэффициенты активности и коэффициенты левериджа. Обычно они анализируются с течением времени и по конкурентам в отрасли.
Анализ DuPont использует несколько финансовых коэффициентов, которые, умножаясь, дают равную рентабельность собственного капитала — меру того, какой доход получает фирма, деленную на сумму инвестированных средств (собственный капитал).
Модель дисконтирования дивидендов (DDM) также может использоваться для оценки стоимости акций компании на основе теории о том, что ее акции стоят суммы всех ее будущих дивидендных выплат, дисконтированных до их текущей стоимости. [8] Другими словами, она используется для оценки акций на основе чистой текущей стоимости будущих дивидендов .
Анализ финансовой отчетности обычно выполняется с помощью программного обеспечения для работы с электронными таблицами или специализированного бухгалтерского программного обеспечения и обобщается в различных форматах.
Пересмотр отчета о прибылях и убытках — это акт внесения поправок и повторной публикации ранее опубликованного отчета о прибылях и убытках с указанной целью. [9]
Инвесторам необходимо понимать способность компании генерировать прибыль. Это, вместе с ее темпами роста прибыли относительно суммы задействованного капитала и различными другими финансовыми коэффициентами, составляет важную часть их анализа стоимости компании. Аналитики могут изменять («пересматривать») финансовые отчеты, корректируя базовые предположения, чтобы помочь в этом расчете. Например, операционная аренда (рассматриваемая как арендная сделка) может быть пересчитана как капитальная аренда (указывающая на право собственности), добавляя активы и обязательства в баланс. Это влияет на коэффициенты финансовой отчетности. [10]
Пересчет также известен как нормализация счетов. [11]
Финансовые аналитики обычно имеют финансовое и бухгалтерское образование на уровне бакалавриата или магистратуры. Лица могут получить звание дипломированного финансового аналитика (CFA) сдав ряд сложных экзаменов. После завершения трехчастного экзамена CFA считаются экспертами в таких областях, как основы инвестирования, оценка активов, управление портфелем и планирование благосостояния.