stringtranslate.com

Центральный банк Ирландии

Центральный банк Ирландии ( ирландский : Banc Ceannais na hÉireann ) является ирландским членом Евросистемы и был денежно-кредитным органом Ирландской Республики с 1943 по 1998 год, выпуская ирландский фунт . Это также главный орган финансового регулирования страны , а с 2014 года является национальным компетентным органом Ирландии в рамках Европейского банковского надзора . [2]

Центральный банк Ирландии был основан 1 февраля 1943 года, а с 1 января 1972 года является банкиром правительства Ирландии в соответствии с Законом о центральном банке 1971 года [3] , что с законодательной точки зрения можно рассматривать как завершение длительного переходного периода. от валютного фонда до полнофункционального центрального банка. [4]

Его головной офис, здание Центрального банка Ирландии , с 1979 по 2017 год располагался на Дам-стрит в Дублине. [5] Его офисы в Айви-Корт и Колледж-Грин также закрылись в то же время. С марта 2017 года его штаб-квартира расположена на набережной Норт-Уолл , где общественность может обменивать необоротные ирландские монеты и валюту (как до, так и после десятичной дроби) на евро, а также дорогостоящие банкноты евро и «искалеченную» валюту. [6] Он также работает из помещений в соседнем доке Спенсер. Валютный центр (Ирландский монетный двор) в Сэндифорде является местом производства, склада и распространения валюты банка. [7]

История

От Валютной комиссии до Центрального банка (1920–1942)

После обретения независимости Ирландским Свободным Государством в 1922 году торговля нового государства велась преимущественно с Соединенным Королевством (98% ирландского экспорта и 80% импорта в 1924 году), поэтому введение независимой валюты было низким приоритет. В обращении находились британские банкноты (банкноты Британского казначейства, банкноты Банка Англии ) и банкноты, выпущенные ирландскими торговыми банками (но только первые были законным платежным средством ), а британские монеты оставались в обращении.

В соответствии с Законом о чеканке монет 1926 года министр финансов был уполномочен выпускать монеты из серебра, никеля и бронзы того же номинала, что и британские монеты, уже находящиеся в обращении, однако ирландские серебряные монеты должны были содержать 75% серебра по сравнению с ними. к 50%-ным серебряным монетам, выпущенным в то время Великобританией. Эти монеты поступили в обращение 12 декабря 1928 года.

В соответствии с Законом о валюте 1927 года была создана новая денежная единица, Саорстатский фунт (фунт свободного государства) , который должен был поддерживаться на паритете с британским фунтом стерлингов Валютной комиссией, которая будет хранить британские государственные ценные бумаги, фунты стерлингов. Наличные в фунтах стерлингов и золото для поддержания отношений 1–1.

С 1928 по 1979 год Великобритания и Ирландия де-факто находились в валютном союзе .

Основание Центрального банка на десятичной системе (1942–1971)

Закон о центральном банке 1942 года , вступивший в силу 1 февраля 1943 года, переименовал Валютную комиссию в Центральный банк Ирландии , хотя в то время организация не приобрела многих характеристик центрального банка:

В середине 1960-х годов Банк взял на себя обычные повседневные операции валютного контроля от Министерства финансов. Центральный банк на протяжении десятилетий расширял свою деятельность, но фактически оставался валютным управлением до 1970-х годов. Экономист Патрик Хонохан оценивает успех перехода от валютного фонда к центральному банку следующим образом: «В отличие от многих других постколониальных случаев, упадок (валютного фонда) не сопровождался быстрой девальвацией и переходом в полупостоянный режим». высокая инфляция и отсутствие конвертируемости. [8]

В конце 1960-х годов распространение мелких промышленных банков и фирм по покупке в рассрочку было настолько быстрым, что Закон о центральном банке 1971 года ввел значительно расширенные стандарты авторизации и надзора. В результате неизбежной консолидации рынка в 1976 году после расследования Центрального банка в Irish Trust Bank Ltd был назначен ликвидатор, а в 1982 году Merchant Banking Ltd также обанкротилась.

Децимализация до европейской интеграции (1971–1978)

1970-е годы были десятилетием перемен, которые начались с введения десятичной валюты, которая вступила в силу 15 февраля 1971 года, когда десятичная чеканка была выпущена в обращение (хотя монеты достоинством 5 пенсов, 10 пенсов и 50 пенсов были выпущены несколькими годами ранее, поскольку у них были точные эквиваленты в старых денежных единицах). Десятичная система координат предоставила бы идеальную возможность разорвать связь с фунтом стерлингов, но в то время на это не было особого спроса. Однако в 1972 году Бреттон-Вудская система фиксированных обменных курсов рухнула, а после нефтяного кризиса 1973 года инфляция в Великобритании резко возросла, и экономическая теория предполагает, что меньшая экономика, валюта которой привязана к более крупной, пострадает от более высокий уровень инфляции в экономике. В то же время шаги по созданию денежного рынка в Дублине и передача в 1968 году активов коммерческих банков в фунтах стерлингов Центральному банку позволили предположить разрыв этой связи. В середине-конце 1970-х годов мнение внутри банка склонялось к разрыву связи с фунтом стерлингов и девальвации ирландской валюты, чтобы ограничить инфляционные эффекты из-за границы.

ЕВС и движение к единой валюте

Однако в это время появился альтернативный вариант. В апреле 1978 года заседание Европейского совета в Копенгагене решило создать «зону валютной стабильности» в Европе, и учреждениям Европейского экономического сообщества было предложено рассмотреть вопрос о том, как создать такую ​​зону. На следующем заседании Совета в Бремене , Германия, в июне 1978 года были изложены основные особенности Европейской валютной системы , включая создание ЭКЮ – Европейской валютной единицы , корзины валют Сообщества, используемых для определения обменных курсов, и предшественника Евро . _

Правительство Ирландии должно было решить, участвовать или нет в EMS. Если бы в ЕВС были включены все валюты Европейского экономического сообщества , это обеспечило бы стабильность 75% внешней торговли Ирландии, но Великобритания, на долю которой по-прежнему приходилось 50% внешней торговли Ирландии, решила остаться вне ЕВС. Несмотря на это, 15 декабря 1978 года было объявлено, что Ирландия примет участие в EMS. Странам была предоставлена ​​возможность выбора между колебаниями в размере 2,25% или 6% в рамках механизма валютного курса (ERM) ЕВС, а Ирландия выбрала более узкую границу. ЕВС начала свою работу 13 марта 1979 года, и к концу месяца фунт стерлингов начал дорожать по отношению к валютам ЕВС из-за роста цен на нефть, а к 30 марта фунт стерлингов превысил верхний предел диапазона колебаний бельгийского франка . и ирландская валюта больше не могла отслеживать фунт стерлингов. Спустя более 50 лет паритет ирландской и британской валют был нарушен, и ирландская валюта стала называться ирландским фунтом (или пунтом на ирландском языке ).

Первоначальный опыт работы с EMS был разочаровывающим. Ожидалось, что ирландский фунт вырастет в цене по отношению к фунту стерлингов и, следовательно, снизит инфляцию в Ирландии, но на практике фунт стерлингов значительно вырос в цене благодаря своему статусу нефтевалюты и жесткой денежно-кредитной политике новой британской валюты. правительство Маргарет Тэтчер . К концу 1980 года стоимость ирландского фунта упала до менее чем 80 британских пенсов, а инфляция в Ирландии была выше, чем в Великобритании. Экономическая политика в Ирландии несовместима с политикой «твердой валюты», и ирландский фунт также не смог удержать свою стоимость по отношению к центральному курсу немецкой марки, хотя его стоимость действительно выросла по отношению к некоторым другим валютам ЕВС.

В конце концов, ЕВС стабилизировалась (несмотря на кризис 1992 года, когда ирландский фунт был девальвирован на 10%), а инфляция в Ирландии была такой же или ниже, чем уровень инфляции в Великобритании, начиная с 1987 года.

На пути к евро

Идея единой европейской валюты восходит к Плану Шумана 1950 года. Первый план внедрения валюты, Доклад Вернера 1970 года, не был реализован, но конечная цель всегда учитывалась. Отчет Делора , одобренный Мадридским саммитом в июне 1989 года, предусматривал трехэтапный процесс создания валютного союза, и это получило юридическую силу Маастрихтского договора 1992 года (введенного в ирландское законодательство как Одиннадцатая поправка к Конституции Ирландии 70% голосов). голосовавших на референдуме 18 июня 1992 г.). Это предусматривало создание валютного союза 1 января 1999 года и введение банкнот и монет 1 января 2002 года.

Центральный банк начал производство монет евро в сентябре 1999 года в Валютном центре (Ирландский монетный двор) в Сэндифорде , выпустив более миллиарда монет весом около 5000 тонн стоимостью 230 миллионов евро до введения в обращение монет евро в Январь 2002 г. Производство банкнот евро началось в июне 2000 г., было выпущено 300 миллионов банкнот на сумму 4 миллиарда евро номиналом 5, 10, 20, 50 и 100 евро. Банкноты евро, выпускаемые для Центрального банка, идентифицируются по серийному номеру, начинающемуся с буквы Т. Первоначально Банк не выпускал банкноты номиналом 200 или 500 евро, но с тех пор начал это делать. [9]

Внутренний банковский кризис

Цены на облигации Ирландии, инвертированная кривая доходности в 2011 г. [10]
  15-летняя облигация
  10-летняя облигация
  5-летняя облигация
  3-летняя облигация

В ноябре 2005 года Центральный банк отметил, что на рынке жилой недвижимости Ирландии существует переоцененность от 40% до 60%. В протоколе встречи с ОЭСР указано, что, хотя Центральный банк согласился с тем, что ирландская собственность переоценена, он опасался спровоцировать крах, «поставив ей оценку». В 2006 году высокопоставленные представители Allied Irish Bank выразили обеспокоенность тем, что стресс-тесты Центрального банка были «недостаточно стрессовыми». [11] Руководство проигнорировало предупреждения от своего собственного отдела финансовой стабильности, по словам одного бывшего сотрудника, чьи показания в ходе парламентского расследования были подвергнуты сомнению рядом других сотрудников, [12] и от Института экономических и социальных исследований о масштаб банковских кредитов спекулянтам недвижимостью и застройщикам [13], что приводит к сокрытию ключевой информации. Сообщалось, что оно стремилось заставить известного экономиста замолчать о хрупком состоянии национальных банков по отношению к ирландскому филиалу Northern Rock. [14] Центральный банк «смягчил» экономические предупреждения о пузыре на рынке недвижимости в преддверии краха, заблокировал внутреннюю связь, достигающую уровня совета директоров, из-за политических интересов и «строго» скрыл данные от соответствующих внешних надзорных органов о крупные риски ирландских банков перед отдельными застройщиками. [15] [16]

В ноябре 2007 года они заявили: «Ирландская банковская система по-прежнему имеет хорошие возможности, чтобы противостоять неблагоприятным экономическим и отраслевым событиям в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Развитие событий не предполагает резкой коррекции. Поэтому центральным сценарием является мягкая посадка». [17]

После того, как пузырь лопнул, ирландские банки столкнулись с растущими потерями, что привело к краху доверия после банкротства Lehman Brothers в сентябре 2008 года; затем они столкнулись с острой проблемой ликвидности, которую пришлось преодолевать за счет поддержки Центрального банка, включая экстренное кредитование. Злоупотребления руководства были также выявлены в Anglo Irish Bank , который пришлось национализировать в январе 2009 года.

В годовом отчете Центрального банка, опубликованном за три месяца до того, как ирландское государство безоговорочно гарантировало депозиты банков, принадлежащих ирландцам, говорится: «Банки имеют незначительную зависимость от субстандартного сектора и остаются относительно здоровыми по стандартным показателям капитала, прибыльности и т. д. и качество активов. Это было подтверждено стресс-тестированием, которое мы провели с банками». [18] [19]

В следующем годовом отчете мало что говорилось о том, как и почему рухнула ирландская банковская система. [20] Хотя в совете Финансового регулятора входили четыре директора Центрального банка , Центральный банк утверждал, что у него нет полномочий вмешиваться в рынок. Тем не менее, Центральный банк имел право издавать директивы Финансовому регулятору, если он считал, что ведет свою деятельность таким образом, который противоречит общим целям политики Центрального банка. Ни одного не было выдано. [21] [22]

Процессы и отчеты регулятора, а также выводы внешних инспекторов, которые должны были бы вызвать тревогу, не привели к этому. В результате они не увидели чудовищности рисков, на которые пошли банки, и катастрофы, которая их постигла. [23]

Европейская комиссия в обзоре финансового кризиса в ноябре 2010 года заявила: «Некоторые национальные надзорные органы потерпели полную неудачу. Мы знаем, что в Ирландии почти не существовало надзора за крупными банками». [24] Два месяца спустя президент Комиссии ЕС в гневной беседе в Европейском парламенте с горячностью, шокировавшей его аудиторию, заявил, что «проблемы Ирландии были созданы безответственным финансовым поведением некоторых ирландских институтов, и из-за отсутствия надзора на ирландском рынке». [25]

Разделение регулирования – Финансовый регулятор

В 2003 году было создано новое отдельное подразделение Центрального банка со своим председателем, исполнительным директором и правлением — Управление по регулированию финансовых услуг Ирландии . Это был компромисс между теми, кто выступал за полностью независимый регулятор, и теми, кто считал, что Центральный банк должен сохранять полный контроль над регулированием отрасли финансовых услуг. Это подразделение Банка санкционировало и регулировало все финансовые учреждения (включая страховые компании, фонды коллективных инвестиций и кредитные союзы ) в Ирландии. [26] [27] «Центральный банк Ирландии» был официально переименован в Центральный банк и Управление финансовых услуг Ирландии ( CBFSAI ). (Не существовало организации под названием «Управление финансовых услуг Ирландии».)

В соответствии с договоренностями 2003 года Центральный банк оказывал услуги Финансовому регулятору. Отраслевая группа Регулятора, которая предоставила Регулятору отзывы о его сборах и политике, заявила в апреле 2007 года, что у них есть «серьезные опасения по поводу качества и стоимости услуг», предоставляемых Регулятору Центральным банком. [28]

Деятельность Финансового регулятора подверглась резкой критике в отчете с пометкой «строго конфиденциально и не для публикации» как неэффективное соотношение цены и качества. В отчете говорилось, что в компании слишком мало специалистов по сравнению с аналогами. [29] Серьезные недостатки имелись и в важнейшей надзорной сфере. [30] [31] и в отчете была особенно критична структура высшего руководства регулятора, и был сделан вывод о том, что четкая система управления и надзора, которая обеспечивает передачу проблем через организацию, «не полностью создана». [32]

Бывший Taoiseach Берти Ахерн заявил, что его решение в 2001 году создать новый финансовый регулятор было одной из главных причин краха ирландского банковского сектора, и «если бы у меня снова был шанс, я бы этого не сделал». [33] Ахерн сказал: «Банки были безответственными. Но Центральный банк и Финансовый регулятор, казалось, были счастливы. Они никогда не хотели, чтобы мы говорили – никогда – «Послушайте, мы должны ввести законодательство и контроль над банками». Этого никогда не происходило. " [34]

В апреле 2010 года новый финансовый регулятор выразил свое потрясение по поводу плохого уровня финансового регулирования , который он обнаружил, когда приступил к работе в январе прошлого года, и «для меня ясно, что нам необходимо провести фундаментальный пересмотр модели регулирования финансовых услуг». в Ирландии." [35] Он также сказал, что в его штате наблюдается «критическое отсутствие интеллектуальной огневой мощи». [36]

После краха банковской системы в 2008 и 2009 годах правительство [37] воссоединило организацию в рамках Комиссии Центрального банка Ирландии, чтобы заменить структуры правления Центрального банка и Управления по регулированию финансовых услуг, которые вступили в силу 1 октября 2010 года. название «Центральный банк Ирландии» было восстановлено. В редакционной статье газеты Sunday Business Post за июль 2009 года говорилось, что «возвращение ключевых полномочий регулирования Центральному банку будет бесполезным, если не произойдет фундаментального изменения в культуре организации. Это требует не полной смены персонала, а изменения ключевого персонала». [38] Нельзя отрицать, что выделение Финансового регулятора из функций Центрального банка в 2003 году было полным провалом. [39] [40]

Посткризисные реформы

4 ноября 2014 года Европейский центральный банк официально взял на себя надзорный контроль над крупнейшими банками Европы, в том числе в Ирландии. Хотя сотрудники банковского надзора в Центральном банке Ирландии остались, был введен общеевропейский подход к надзору за банками, известный как Европейский банковский надзор . [41]

После парламентского расследования внутреннего банковского кризиса организация заявила, что действия, предпринятые Центральным банком в сочетании с законодательной реформой и пересмотром международного регулирования, позволили организации обеспечить эффективный надзор и меры финансовой стабильности после кризиса. Губернатор Филип Лейн заявил: «В отчете описывается неспособность выявить риски для финансовой стабильности и признается отсутствие общеевропейской системы борьбы с финансовыми и налогово-бюджетными кризисами. Многие из проблем, выявленных в ходе расследования, касающихся Центрального банка, были существенно решены или продолжают решаться посредством мер, включая значительную институциональную реформу, дополнительные полномочия, продвижение культуры вызова и внедрение модели напористого надзора, основанного на риске, подкрепленного реальной угрозой правоприменения». [ нужна цитата ]

В начале 2015 года Центральный банк ввел макропруденциальные правила ипотечного кредитования, чтобы повысить устойчивость банковского и домашнего секторов к рынку недвижимости и снизить риск развития банковских кредитов и спирали цен на жилье в будущем. [42] Эти меры подлежат ежегодному пересмотру, первый отчет будет опубликован в ноябре 2016 года. [43]

В ответ на дело об экономике лепреконов в июле 2016 года по запросу Центрального статистического управления («ЦСУ») управляющий Центрального банка возглавил межэкономическую руководящую группу (Группу обзора экономической статистики или «ESRG»), включая МФБ . , ESRI , NTMA , ведущие ученые и Министерство финансов , чтобы рекомендовать CSO новую экономическую статистику, которая лучше представляла бы ирландскую экономику (учитывая растущие искажения в ВВП и ВНП). [44] Результатом стало введение « модифицированного ВНД » (или ВНД*). Отчет сайта ESRG. [45] [46] Модифицированный ВНД 2016 года* составляет 70% ВВП 2016 года (или ВВП 2016 года составляет 143% ВНД 2016 года*).

Исторические архивы и данные

Центральный банк открыл свои архивы для публики в 2017 году, придерживаясь 30-летнего правила обнародования записей. [47] Доступ к архивам можно получить через онлайн- поиск и консультации Банка в помещениях Банка North Wall Quay в Дублине. [48]

Банк публикует данные об изменении благосостояния ирландских домохозяйств. [49]

Обязанности

Бывшее здание штаб-квартиры Центрального банка Ирландии на Дам-стрит в Дублине.

Мандат Центрального банка Ирландии призывает его способствовать благосостоянию народа Ирландии и Европы в целом, выполняя уставные обязанности, которые охватывают широкий спектр, в том числе:

Губернаторы

Главный вход в бывший главный офис Центрального банка Ирландии на Дам-стрит.

Управляющий Банка назначается Президентом Ирландии по конституционному совету правительства Ирландии .

Критика

В 2016 году бывший министр финансов Ирландии Майкл Нунан посоветовал ирландскому депутату Европарламента « надеть зеленую майку », когда ему сообщили о новом ирландском корпоративном налоговом инструменте BEPS , который заменит запрещенный инструмент « Двойной ирландский ». [52]

Периодическая критика высказывалась как до, так и после ирландского банковского кризиса в адрес Центрального банка Ирландии. [53] Как видно из ирландского банковского кризиса , когда глобальные рынки испытывают стресс, несколько из этих проблем могут возникнуть одновременно (т.е. они не являются независимыми рисками), что еще больше усиливает серьезность ситуации. Несмотря на то, что докризисный Центральный банк Ирландии был признан провалившим всю эту критику, [53] у ирландского государства были финансовые ресурсы, чтобы спасти ирландскую банковскую систему (до кризиса Ирландия была почти без долгов). [54] [55] После финансовой помощи в 2011 году отношение долга к ВНД* ирландского государства превышает 100%, [56] [57] и оно не сможет противостоять такому существенному провалу Центрального банка. Ирландии снова. Повторение приведет к реструктуризации кредиторов ирландской банковской системы и ирландского государства.

Программа «Зеленой майки»

В 2016 году несколько руководителей ирландских банков показали, что в 2007–2011 годах старшие должностные лица Центрального банка просили их следовать « программе зеленых майок » в сокрытии фактов ухудшения банковской системы Ирландии. [58] [59] [60] [61] После спасения ирландской банковской системы со стороны ЕС-ЕЦБ-МВФ (например, « Европейской тройки ») в 2011 году ряд руководителей высшего звена неирландского происхождения были переведены в Центральный банк. Ирландии, включая Совет Банка. Однако к 2017 году почти все эти неирландские руководители покинули Центральный банк, а некоторые публично выразили обеспокоенность по поводу тенденции Центрального банка отодвигать управление рисками ради достижения политических и государственных целей. [62]

Контроль над ипотекой после кризиса

Эпоха ирландского кельтского тигра характеризовалась крупными ипотечными кредитами, выплачиваемыми только под проценты, с высоким соотношением кредита к доходу. После финансовой помощи в 2011 году Центральный банк ввел макропруденциальный контроль над ипотечным кредитованием как с точки зрения отношения кредита к стоимости (предельный предел 80% и 90% в зависимости от обстоятельств), так и отношения кредита к доходу (максимальный коэффициент 3,5). раз доход). [42] Ограниченное количество исключений из этих правил доступно ирландским банкам для обоих этих правил на ежегодной основе. Кроме того, правительство Ирландии ввело схему «Помощь при покупке», которая позволяет покупателям, впервые покупающим дом, получать 5% от себестоимости дома в качестве скидки по подоходному налогу, что еще больше ослабило требования LTI для отвечающих критериям покупателей, впервые покупающих дом. [63] Ирландский финансовый кризис показал небольшой и необычный характер экономики Ирландии (например, где на небольшое количество американских корпораций приходится 80% налогов Ирландии, 25% ирландской рабочей силы, 25 из 50 крупнейших ирландских фирм и 57% ирландских компаний). добавленная стоимость ), привело к тому, что иностранные банки быстро выводили капитал из Ирландии в периоды стресса.

Легкое регулирование

В 2017 году было показано, что в брошюрах сервисных компаний IFSC Ирландия позиционируется как «мягкий» режим регулирования. [64] [65] [66] [67] [68] [69] [70] Сам Центральный банк платил арендную плату арендодателю из США, страдающему от долгов, который использовал структуру ICAV , регулируемую Центральным банком , чтобы избежать всех ирландских налогов. . [71] В феврале 2018 года Центральный банк расширил малоиспользуемую структуру L-QIAIF , предоставив налоговые льготы в качестве SPV по разделу 110, но не требуя публичных отчетов для ирландской CRO , и именно так были раскрыты вышеупомянутые злоупотребления. [72] В июне 2018 года Центральный банк сообщил, что фонды проблемной задолженности перевели 55 миллиардов евро, или 25% ирландского ВНД* , из SPV по разделу 110 и, предположительно, в L-QIAIF . [73] Такие действия налоговые эксперты называют действиями « захваченного государства ». [74] [75] [76]

Искаженные экономические данные

Ирландская «квазиинверсия» Apple в первом квартале 2015 года ее международной интеллектуальной собственности стоимостью 300 миллиардов долларов является крупнейшим зафиксированным индивидуальным действием BEPS в истории и почти вдвое превышает блокировку ирландской корпоративной инверсии Pfizer-Allergan в 2016 году на сумму 160 миллиардов долларов .
Брэд Сетсер и Коул Фрэнк
(Совет по международным отношениям) [77]

Исследования, проведенные в июне 2018 года, подтвердили, что Ирландия, уже являвшаяся « крупнейшим налоговым убежищем », стала крупнейшей налоговой гаванью в мире. [78] [79] [80] Как и во всех налоговых убежищах , экономические данные Ирландии искажаются потоками BEPS в результате деятельности по управлению налогами. [81] [82] Все 10 стран с наибольшим ВВП на душу населения , исключая страны с природными ресурсами, являются налоговыми убежищами (см. ВВП на душу населения и налоговые убежища ). [83] [84] Это ярко проявилось в июле 2016 года во время дела об « экономике лепрекона », когда Apple реструктуризировала свой инструмент Double Irish BEPS, как было согласовано в рамках продолжающегося налогового расследования ЕС в отношении Apple в Ирландии , в новое ирландское соглашение CAIA. Инструмент BEPS.

На данный момент перемещение прибылей транснациональных корпораций не просто искажает платежный баланс Ирландии; он составляет платежный баланс Ирландии.

-  Брэд Сетсер и Коул Фрэнк, Совет по международным отношениям , «Уклонение от налогов и платежный баланс Ирландии», 25 апреля 2018 г. [77]
Доминирование американских компаний : Валовая операционная прибыль ирландских корпораций (т.е. прибыль) по стране, контролирующей компанию (примечание: существенная часть ирландских показателей также получена в результате налоговых инверсий в США , которые контролируются США). Евростат (2015). [85]

Преувеличенные кредитные циклы являются документально подтвержденной особенностью налоговых убежищ, поскольку глобальные рынки капитала недооценивают «основное» отношение долга к ВВП в благоприятные времена только для агрессивной переоценки в менее благоприятные времена, что приводит к кредитному кризису (обсуждается в кредитных циклах налоговых убежищ ) . . [82] В 2017 году Центральный банк Ирландии отреагировал на эту проблему, пост-лепреконовскую экономику, введя модифицированный валовой национальный доход (или ВНД *) как более подходящую меру для экономики Ирландии. [86] [46]

Ирландия более или менее перестала использовать ВВП для измерения собственной экономики. А учитывая текущие тенденции (поскольку ВВП Ирландии искажает совокупные данные ЕС-28), еврозоне в целом, возможно, придется рассмотреть нечто подобное.

-  Брэд Сетсер , Совет по международным отношениям , «Ирландия экспортирует своего лепрекона», 25 апреля 2018 г. [87]

Проблемы экономики после лепреконов и «Модифицированный ВНД» отражены на странице 34 исследования ОЭСР по Ирландии, проведенного в 2018 году: [88]

  1. Что касается отношения валового государственного долга к ВВП, показатель Ирландии за 2015 год, составляющий 78,8%, не вызывает беспокойства;
  2. Если рассматривать отношение валового государственного долга к ВНД*, то показатель Ирландии за 2015 год, составляющий 116,5%, является более серьезным, но не тревожным;
  3. По валовому государственному долгу на душу населения показатель Ирландии в 2015 году, составляющий более 62 686 долларов на душу населения, превосходит любую другую страну ОЭСР, за исключением Японии. [89]

Пузыри коммерческой недвижимости

Сравнение цены продажи как кратной стоимости строительства элитного офиса в Дублине с другими странами еврозоны (2016 г.).

Статус Ирландии как « крупной налоговой гавани » и ее зависимость от нескольких крупных транснациональных корпораций США означают, что ее рынок коммерческой недвижимости склонен к чрезмерной инфляции. [ кем? ] Этот эффект усиливается, поскольку ирландское государство позволяет иностранным инвесторам не платить налоги на ирландскую коммерческую недвижимость через QIAIF , регулируемые Центральным банком (и, в частности, ICAV ). [90] [91] Соотношение стоимости элитного офиса в Дублине к стоимости его строительства является вторым по величине в еврозоне и уступает только Парижу. [92] [93] Арендная плата за офисы в Ирландии близка к арендной плате за офисы в Лондонском Сити. [94]

Ирландские банки являются основными учреждениями, кредитующими ирландскую коммерческую недвижимость, и поэтому наиболее подвержены существенным ценовым искажениям. Как было видно из ирландского банковского кризиса , когда глобальные условия ухудшаются и спрос на ирландские офисные помещения падает, падение коммерческих оценок Ирландии является более резким, чем на других рынках. Когда это происходит синхронно с глобальной переоценкой ирландских кредитов, из-за осознания уровня искусственного искажения ирландских экономических данных, последствия еще больше усиливаются. Этот риск был подчеркнут в 2014 году, когда Центральный банк проконсультировался с Европейским советом по системным рискам («ESRB») после того, как фирмы налогового права IFSC лоббировали расширение механизма L-QIAIF . [95] Хотя Центральный банк согласился с ESRB в 2014 году, он передумал в 2018 году и решил существенно расширить механизм L-QIAIFs (см. § Легкое регулирование).

Сравнение цены продажи главного офиса в Дублине с другими странами ЕС – 28 (2016 г.)

Долгосрочные риски, связанные с коммерческой недвижимостью в Ирландии, еще больше возросли после принятия в США в 2017 году Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест , который фундаментально снижает привлекательность Ирландии для транснациональных корпораций США и может привести к тому, что Ирландия потеряет свой статус основного корпоративного налогового убежища США . [96]

Контроль общей суммы кредита

Ирландия § Искаженные экономические данные и тенденция к образованию пузырей коммерческой и жилой недвижимости привели к периодам, когда экономика Ирландии была чрезмерно загружена заемными средствами и зависела от иностранного капитала. Способность иностранного капитала использовать ирландские инструменты налогового убежища ( инструменты BEPS на основе интеллектуальной собственности и инструменты BEPS на основе долга ) для уклонения от ирландских налогов привлекает дополнительные кредиты за пределами страны. Было показано, что меньшие страны с высокой долей иностранного капитала склонны к тяжелым кредитным циклам. [82] Чтобы устранить этот дисбаланс во время ирландского финансового кризиса 2007–2012 годов, долг частного сектора Ирландии был переведен в долг государственного сектора Ирландии. [54] [55] В результате Ирландия в настоящее время является одной из стран ЕС-28 с наибольшим уровнем заемных средств в частном и государственном секторах (при измерении ВНД или на душу населения, чтобы ограничить искажения ирландского ВВП). [97] [98] [99] [100] Это означает, что ирландское государство не сможет снова оказать помощь своей банковской системе в течение значительного времени.

Во время глобального кредитного кризиса 2008–2012 годов отчеты показали, что совокупный кредит государственного и частного секторов Ирландии был самым высоким в ОЭСР (в некоторых отчетах [ нужна ссылка ] добавлен кредит IFSC SPV, дающий более высокие, но вводящие в заблуждение цифры). В связи с этим Центральный банк теперь отслеживает частный и государственный кредит в Ирландии в своих ежеквартальных бюллетенях. Частный кредит отслеживается по соотношению кредита к доходу, тогда как кредит государственного сектора отслеживается по соотношению долга к ВНД*. [101] Кроме того, в рамках посткризисных реформ независимый уставный орган, Ирландский налогово-бюджетный консультативный совет , также сообщает об ирландском рычаге воздействия (государственном и частном) и его устойчивости. [102] [103] [104] До сих пор часто можно увидеть, как другие государственные органы (например, NTMA и IDA Ирландии ) представляют в своих отчетах искаженные и вводящие в заблуждение данные о соотношении долга к ВВП. [ нужна цитата ]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Аб Вайднер, январь (2017). Организация и структура центральных банков (Диссертация). Технический университет Дармштадта .
  2. ^ «Национальные инспекторы». Банковский надзор ЕЦБ . 29 декабря 2022 г.
  3. ^ «Закон о центральном банке, 1971 г.». Irishstatutebook.ie. 28 июля 1971 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  4. ^ Ранее коммерческий Банк Ирландии , основанный в 1783 году, был банкиром правительства.
  5. ^ «1980 - Центральный банк Ирландии, Дэм-стрит, Дублин» . Архизеек. Архивировано из оригинала 1 декабря 2010 года . Проверено 10 апреля 2010 г.
  6. ^ «Центральный банк Ирландии, свяжитесь с нами» . Центральный банк Ирландии . Проверено 10 апреля 2017 г. .
  7. ^ «Центральный банк Ирландии продает старые помещения за 67 миллионов евро» . Centralbanking.com . Служба новостей Центрального банка. 17 января 2017 года . Проверено 18 января 2017 г.
  8. ^ Хонохан, Патрик (1994). Валютный совет или центральный банк: уроки связи ирландского фунта со фунтом стерлингов, 1928–79 (PDF) . Лондон: Центр исследований экономической политики. п. 2.
  9. ^ «В обращении евро больше, чем ирландских фунтов» . Новости РТЭ. 11 января 2002 года . Проверено 1 мая 2007 г.
  10. ^ Рисунок 3. Кривая доходности Ирландии.
  11. ^ «Руководители банка в 2006 году заявили, что стресс-тесты были недостаточно стрессовыми». Ирландский экзаменатор. 12 февраля 2015 г.
  12. ^ «Центральный банк знает о пузыре на рынке недвижимости с 2004 года - бывший сотрудник» . Ирландские Таймс . 23 сентября 2015 г.
  13. ^ «Центральный банк 'проигнорировал мои предупреждения' перед экономическим крахом - Фитцджеральд из ESRI» . Последние новости.ie . 11 февраля 2015 г.
  14. ^ «Утверждают, что Центральный банк пытался заткнуть рот экономисту из Northern Rock» . Воскресная деловая почта . 11 октября 2015 г.
  15. ^ «Центральный банк 'смягчил' предупреждения о пузыре на рынке недвижимости» . Ирландский экзаменатор . 11 июня 2015 г.
  16. ^ «Объединенный комитет по расследованию банковского кризиса. Свидетельские показания Фрэнка Брауна» (PDF) . Проверено 24 сентября 2020 г.
  17. ^ Центральный банк Ирландии - Отчет о финансовой стабильности, ноябрь 2007 г.
  18. ^ «Джон Херли: Последний представитель породы» . Ирландская независимая газета . 3 октября 2009 года . Проверено 11 апреля 2010 г.
  19. ↑ Уайт, Дэн (15 июля 2009 г.). «Я бы больше полагался на астролога Фергюса, чем на главу Центрального банка». Вечерний Вестник . Архивировано из оригинала 4 сентября 2012 года . Проверено 11 апреля 2010 г.
  20. ↑ Кинан, Брендан (23 июля 2009 г.). «Исправить правительство сейчас важнее, чем исправить наши банки». Ирландская независимая газета . Проверено 11 апреля 2010 г.
  21. ↑ Карран, Ричард (26 июля 2009 г.). «Инквизитор». Воскресная деловая почта . Проверено 11 апреля 2010 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  22. ^ «Ахерн признает свою причастность к ирландскому кризису» . Файнэншл Таймс . 15 октября 2009 года . Проверено 11 апреля 2010 г.
  23. ^ «Признания регулятора об отсутствии банковского опыта шокируют» . Ирландские Таймс . 11 июня 2015 г.
  24. ^ «Континентальный сдвиг». Экономист . 4 ноября 2010 г.
  25. ^ «Чертовски злюсь на Ирландию» . Ирландская независимая газета . 22 января 2011 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  26. ^ «Наш подход к авторизации» . Архивировано из оригинала 10 января 2011 года.
  27. ^ «Как открыть банк в Ирландии». Архивировано из оригинала 4 июня 2009 года.
  28. ^ Макбрайд, Луиза (1 апреля 2007 г.). «Финансовый регулятор допрошен собственными советниками». Воскресная деловая почта . Проверено 11 апреля 2010 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  29. ^ "Watchdog раскритиковал свой конфиденциальный отчет" . Ирландская независимая газета . 7 октября 2009 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  30. ^ Брайан О'Махони (8 октября 2009 г.). «Отчет раскрывает «недостатки» финансового регулятора» . Ирландский эксперт . Проверено 21 апреля 2012 г.
  31. ^ «Обзор газеты по средам - ​​Новости ирландского бизнеса и международные истории - - 7 октября 2009 г.» . Finfacts.ie . Проверено 21 апреля 2012 г.
  32. ^ «Отчет с критикой финансового регулятора» . Ирландские Таймс . 14 октября 2009 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  33. ↑ Мюррей, Джон (15 октября 2009 г.). «Ахерн признает свою причастность к ирландскому кризису». Файнэншл Таймс . Проверено 21 апреля 2012 г.
  34. ^ «Берти Ахерн: «Я не считаю себя романтическим человеком, возможно, в этом была проблема»». Ирландская независимая газета . 20 сентября 2009 г. Архивировано из оригинала 3 августа 2012 г. Проверено 21 апреля 2012 г.
  35. ^ «Watchdog рассказывает о шоке от слабого уровня правоприменения - ирландский, бизнес» . Ирландская независимая газета . 15 апреля 2010 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  36. ^ «Регулирующему органу не хватает выпускников высшего уровня» . Ирландская независимая газета . 18 апреля 2010 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  37. ^ «Министр финансов Брайан Ленихан TD объявляет о масштабной реформе институциональных структур регулирования финансовых услуг в Ирландии» . Пресс-релизы . Департамент финансов. 18 июня 2009 года. Архивировано из оригинала 19 июля 2011 года . Проверено 11 апреля 2010 г.
  38. ^ [1] [ неработающая ссылка ]
  39. ^ «Переход к системе, основанной на правилах, потребует изменения в культуре» . Независимый.т.е . Проверено 21 апреля 2012 г.
  40. ^ «Я бы больше полагался на астролога Фергюса, чем на главу Центрального банка - Дэн Уайт, обозреватель» . Вестник.т.е. Архивировано из оригинала 4 сентября 2012 года . Проверено 21 апреля 2012 г.
  41. ^ «Крупнейшие банки Ирландии сегодня получают нового регулятора, и вот как он будет работать» . thejournal.ie. 4 ноября 2014 г.
  42. ^ ab «Что для вас будет означать новый ипотечный режим Центрального банка?». Ирландские Таймс . 28 января 2015 г.
  43. ^ «Центральный банк пересмотрит правила ипотеки, - говорит губернатор» . Ирландские Таймс . 8 января 2016 года . Проверено 27 декабря 2018 г.
  44. ^ «ОТЧЕТ ГРУППЫ ОБЗОРА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СТАТИСТИКИ» (PDF) . Центральное статистическое управление. Декабрь 2016.
  45. ^ «Презентация ESRG и ответ ОГО» (PDF) . Центральное статистическое управление. 4 февраля 2017 г.
  46. ^ ab "Экономические данные, защищающие от лепреконов" . Новости РТЕ. 4 февраля 2017 г.
  47. ^ «Пресс-релиз - Центральный банк Ирландии открывает архивы для публичных исследований» . 1 августа 2017 г.
  48. ^ «Архив Центрального банка | Домашняя страница» . archives.centralbank.ie . Проверено 24 сентября 2020 г.
  49. ^ Пол, Марк. «Центральный банк сообщает, что средний размер чистого благосостояния превышает 162 000 евро на человека». Ирландские Таймс . Проверено 24 сентября 2020 г.
  50. ^ «Морис О'Коннелл: нынешний управляющий Центрального банка Ирландии». Мойвейн.com. 1 января 2002 года. Архивировано из оригинала 5 марта 2010 года . Проверено 11 апреля 2010 г.
  51. ^ Бреннан, Джо. «Новый глава Центрального банка в первый же день столкнулся с выпуклым лотком для покупок» . Ирландские Таймс . Проверено 2 сентября 2019 г.
  52. ^ "Дебаты Дайля Эйрианна - четверг, 23 ноября 2017 г." . Дом Ойреахтов. 23 ноября 2017 г. Пирс Доэрти : Интересно, что, когда [депутат Европарламента] Мэтт Карти высказал это предшественнику министра ( Майклу Нунану ), он ответил, что это очень непатриотично и что ему следует носить зеленую майку. Таков был ответ бывшего министра на тот факт, что в нашем налоговом кодексе, преднамеренном или непреднамеренном, есть серьезная лазейка, которая позволяет крупным компаниям продолжать использовать двойной ирландский виски [называемый односолодовым виски].
  53. ^ ab «Ирландия: уроки восстановления экономики из банковско-суверенного цикла». МВФ. 23 октября 2015 г.
  54. ^ аб Боланд, Винсент (10 июля 2017 г.). «Государственный долг Ирландии в четыре раза превышает докризисный уровень, сообщает NTMA» . Файнэншл Таймс . Архивировано из оригинала 10 декабря 2022 года.
  55. ^ ab «42% банковского кризиса в Европе заплатила Ирландия». 16 января 2013 г.
  56. ^ «CSO рисует совершенно иную картину ирландской экономики с помощью новых мер» . Ирландские Таймс. 15 июля 2017 г.
  57. ^ «Новый экономический Лепрекон на свободе, поскольку темпы роста падают» . Ирландский независимый. 15 июля 2017 г.
  58. ^ «Ирландские банки «натягивали зеленую майку» во время финансового кризиса, как показал суд» . Новости судов Ирландии. 10 февраля 2016 г. Бывший директор Anglo Irish Bank сообщил на суде над четырьмя высокопоставленными банкирами, обвиняемыми в сговоре с целью ввести инвесторов в заблуждение, что существует «программа зеленых майок», которая предполагает совместную работу банков, чтобы помочь друг другу во время финансовых потрясений 2008 года.
  59. ^ «Ирландия заключила в тюрьму трех ведущих банкиров за банковский кризис 2008 года» . Рейтер. 29 июля 2016 г. Адвокаты обвиняемых утверждали в ходе суда, что их мотивацией при разрешении сделки была программа «зеленой майки», просьба финансового регулятора к ирландским банкам поддерживать друг друга в условиях обострения финансового кризиса.
  60. ↑ Судья постановил, что было бы неправильно и непрактично пытаться остановить слушание жюри о «повестке дня зеленой майки». «Вердикт Anglo: обвинение требовало удаления повестки дня« зеленой майки »» . Ирландские Таймс . 9 июня 2016 г.
  61. ^ «Торговцы зелеными майками не ушли» . Ирландские Таймс . 11 июля 2016 г. Мы много слышали о программе «зеленых майок» во время судебного процесса над Anglo, который завершился на этой неделе. Это название, данное стремлению защитить финансовую систему в условиях кризиса, охватывающему правительство, государственную службу, регулирующие органы, банки и другие организации.
  62. ^ «Бывший регулятор говорит, что ирландские политики не обращают внимания на риски IFSC в программе «зеленой майки»» . Ирландские Таймс . 5 марта 2018 г.
  63. ^ «Помощь в покупке (HTB), часть 15-04-46, раздел 477C Закона о консолидации налогов (TCA) 1997 года» (PDF) . Комиссия по доходам. 2017.
  64. ^ Профессор Джим Стюарт; Киллиан Дойл (12 января 2017 г.). «Компании «Раздел 110»: история успеха Ирландии» (PDF) . Тринити-колледж Дублина .
  65. ^ «Ирландия, глобальные финансы и связи с Россией» (PDF) . Профессор Джим Стюарт Киллиан Дойл. 27 февраля 2018 г.
  66. ^ «Как российские фирмы направили 100 миллиардов евро через Дублин» . Воскресная деловая почта . 4 марта 2018 г.
  67. ^ «Более 100 миллиардов евро российских денег прошли через Дублин» . Ирландские Таймс . 4 марта 2018 г.
  68. ^ «Треть теневого банковского дела Ирландии практически не подлежит надзору» . Ирландские Таймс . 10 мая 2017 г.
  69. ^ «Ирландия является четвертым по величине центром теневого банкинга в мире» . Ирландские Таймс . 10 мая 2017 г.
  70. ^ «МВФ опрашивает юристов и банкиров на сотнях советов директоров IFSC» . Ирландские Таймс . 30 сентября 2016 г.
  71. ^ "Арендодатель Центрального банка - фонд-стервятник, не платящий ирландские налоги, - говорит SF" . Ирландские Таймс . 28 августа 2016 г.
  72. ^ «Центральный банк Ирландии публикует уведомление о намерении внести поправки в требования к AIF для квалифицированных инвесторов по выдаче кредитов» (PDF) . Юридическая фирма Диллон Юстас. Февраль 2018.
  73. ^ «Безналоговые фонды, когда-то предпочитаемые «стервятниками», упали на 55 миллиардов евро: регулятор объясняет снижение решением фондов выйти из своего так называемого «статуса раздела 110»» . Ирландские Таймс . 28 июня 2018 г.
  74. ^ «Захват налоговой гавани Ирландии: «банкиры и хедж-фонды получили практически все, что хотели»» . Николас Шэкссон . Май 2013.
  75. ^ «Как Ирландия стала налоговой гаванью и оффшорным финансовым центром» . Николас Шаксон , Сеть налогового правосудия . 11 ноября 2015 г. Готовность смахнуть грязь под ковер ради поддержки финансового сектора и приравнивание этой политики к патриотизму (иногда известному в Ирландии как программа Зеленого Джерси) способствовали поразительной слабости регулирования, имеющей огромные последствия в других странах. (как и в самой Ирландии), поскольку глобальные финансовые компании искали выход из-под финансового регулирования в Дублине.
  76. ↑ Профессор Филип Олстон (13 февраля 2015 г.). «Никто не верит, что Ирландия не является налоговой гаванью», - представитель ООН». Ирландские Таймс.«Ирландские власти точно знали, что происходит, задолго до того, как международное сообщество наконец дало сигнал.
  77. ^ ab «Уклонение от уплаты налогов и платежный баланс Ирландии». Совет по международным отношениям. 25 апреля 2018 г.
  78. ^ Габриэль Зукман ; Томас Торслов; Людвиг Вир (июнь 2018 г.). «Недостающие прибыли народов». Национальное бюро экономических исследований , Рабочие документы. п. 31. Таблица 2 в Приложении: Налоговые убежища
  79. ^ «Цукман: ​​Корпорации направляют прибыль в корпоративные налоговые убежища, поскольку страны борются за это, говорится в исследовании Габриала Зукмана» . Уолл Стрит Джорнал. 10 июня 2018 г. Такое перемещение прибыли приводит к общей потере годового дохода в размере 200 миллиардов долларов США во всем мире.
  80. ^ «Ирландия — крупнейшая в мире корпоративная «налоговая гавань», говорят ученые» . Ирландские Таймс. 13 июня 2018. Новое исследование Габриэля Цукмана утверждает, что государство укрывает больше транснациональных прибылей, чем весь Карибский бассейн
  81. ^ Дхаммика Дхармапала (2014). «Что мы знаем об эрозии базы и перемещении прибыли? Обзор эмпирической литературы». Чикагский университет .
  82. ^ abc Heike Joebges (январь 2017 г.). «ВОССТАНОВЛЕНИЕ ИЗ КРИЗИСА В СТРАНЕ С ВЫСОКИМ ПРИСУТСТВИЕМ ИНОСТРАННЫХ КОМПАНИЙ: Пример Ирландии» (PDF) . Институт макроэкономической политики IMK, Фонд Ханса Бёклера .
  83. ^ «Как налоговые убежища превращают экономическую статистику в ерунду» . Кварц. 11 июня 2018 г.
  84. ^ «Пронзая завесу, ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ, ИЮНЬ 2018 Г., ТОМ 55, № 2» . МВФ Финансы и развитие. Июнь 2018.
  85. ↑ Шеймус Коффи , Ирландский финансовый консультативный совет (18 июня 2018 г.). «Кто переводит прибыль в Ирландию». Экономические стимулы, Университетский колледж Корка . Структурная статистика бизнеса Евростата дает ряд показателей деловой экономики с разбивкой по стране, контролирующей предприятия. Вот валовой операционный профицит, полученный в Ирландии в 2015 году для стран, данные которых предоставлены Евростатом.
  86. ^ «Отчет Группы обзора экономической статистики». Центральное статистическое управление. 4 февраля 2017 г.
  87. ^ «Ирландия экспортирует своего лепрекона» . Совет по международным отношениям. 11 мая 2018 г.
  88. ^ Исследование ОЭСР в Ирландии, 2018 г. (PDF) . ОЭСР . Март 2018. с. 34. ISBN 978-92-64-29177-5.
  89. ^ «Государственный долг сейчас составляет 44000 евро на душу населения» . Ирландский независимый. 7 июля 2017 г.
  90. ^ «Налоговые льготы на коммерческую недвижимость разожгут пузырь» . Ирландская независимая газета . 6 ноября 2016 г. Они сделают это, сделав инвестиции в коммерческую недвижимость, в основном крупными иностранными арендодателями, полностью освобожденными от налогов. Это приведет к повышению коммерческой арендной платы, подавлению жилищного строительства, поставит под угрозу ирландские банки и лишит штат столь необходимых средств.
  91. ^ «Законопроект о финансах может превратить пузырь коммерческой недвижимости в следующий крах» . Стивен Доннелли TD, 6 ноября 2016 г.
  92. ^ «Пузырь коммерческой недвижимости» . Индимедиа . 24 ноября 2016 г.
  93. ^ «Пузырь коммерческих офисов растет» . Стивен Доннелли. Ноябрь 2016.
  94. ^ «Налоговые льготы на коммерческую недвижимость разожгут пузырь» . Ирландская независимая газета . 6 ноября 2016 г.
  95. ^ «Консультации QIAIFs-Центральный банк по выдаче кредитов» . Юридическая фирма Диллон Юстас. 14 июля 2014 г. ESRB: Тем не менее, если не будет обеспечено адекватное макро- и микропруденциальное регулирование, эта деятельность может быстро расти и создавать новые источники риска финансовой стабильности. Это также может повысить уязвимость финансовой системы к массовым изъятиям кредитов, заражению, чрезмерному росту кредитования и процикличности.
  96. ↑ Михир А. Десаи (26 декабря 2017 г.). «Разрушение нового закона о корпоративном налоге в США». Гарвардское деловое обозрение . Итак, если вы подумаете о многих технологических компаниях, которые расположены в Ирландии и ведут там масштабную деятельность, они, возможно, не будут нуждаться в них таким же образом, и их можно будет переместить обратно в США.
  97. ^ «Кто должен больше денег - ирландцы или греки?». Ирландские Таймс . 4 июня 2015 г.
  98. ^ «Почему ирландцы до сих пор должны больше, чем греки?». Ирландские Таймс . 7 марта 2017 г.
  99. ^ «Колоссальный уровень задолженности Ирландии оставляет любому новому правительству очень мало места для маневра». Ирландская независимая газета . 16 апреля 2016 г.
  100. ^ «Чистый государственный долг сейчас составляет 44 000 евро на душу населения, второй по величине в мире» . Ирландская независимая газета . 7 июля 2017 г.
  101. ^ «Ежеквартальный статистический выпуск, ноябрь 2017 г.» (PDF) . Центральный банк Ирландии. Ноябрь 2017.
  102. ^ «Уровни долга остаются высокими после кризиса, июньский слайд FAR 7» (PDF) . Ирландский финансовый консультативный совет. Июнь 2017.
  103. ^ «Раздел 1.2.2 Недавний финансовый контекст, июньская FAR, страница 14» (PDF) . Ирландский финансовый консультативный совет. Июнь 2017.
  104. ^ «Будущие последствия долгового правила» (PDF) . Ирландский финансовый консультативный совет. Июнь 2014.

Внешние ссылки

53 ° 20'52 "N 6 ° 14'06" W  /  53,3477 ° N 6,2349 ° W  / 53,3477; -6,2349