Инвестиционная компания — это финансовое учреждение, которое в основном занимается хранением, управлением и инвестированием ценных бумаг . Эти компании в Соединенных Штатах регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам США и должны быть зарегистрированы в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года . Инвестиционные компании инвестируют деньги от имени своих клиентов, которые, в свою очередь, разделяют прибыли и убытки.
Инвестиционные компании созданы для долгосрочного инвестирования, а не для краткосрочной торговли .
Инвестиционные компании не включают брокерские компании, страховые компании и банки.
В законодательстве США о ценных бумагах существует как минимум пять типов инвестиционных компаний: [1]
В целом, каждая из этих инвестиционных компаний должна зарегистрироваться в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и Законом об инвестиционных компаниях 1940 года . [2] Четвертый и менее известный тип инвестиционных компаний в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года — это компания с сертификатом номинальной стоимости .
Инвестиционные компании не следует путать с инвестиционными платформами, такими как eToro , Robinhood , Fidelity и E-Trade, которые представляют собой цифровые сервисы или инструменты, позволяющие инвесторам получать доступ и управлять различными финансовыми инструментами, такими как акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, биржевые инвестиционные фонды (ETF), опционы, фьючерсы, криптовалюты и недвижимость. [3]
Основным типом компаний, не подпадающим под действие Закона об инвестиционных компаниях 1940 года , являются частные инвестиционные компании , которые представляют собой просто частные компании, инвестирующие в акции или облигации, но ограниченные менее чем 250 инвесторами и не регулируемые Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). [4] Эти фонды часто состоят из очень богатых инвесторов.
Инвестиционные компании, которые решили зарегистрироваться в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, или любой инвестиционный фонд, который подлежит аналогичному регулированию в другой юрисдикции, считаются регулируемыми фондами. Это обеспечивает определенную защиту и надзор для инвесторов. Регулируемые фонды обычно имеют ограничения по типам и суммам инвестиций, которые может сделать управляющий фонда. Как правило, регулируемые фонды могут инвестировать только в котируемые ценные бумаги, и не более 5% фонда может быть инвестировано в одну ценную бумагу. Большинство инвестиционных компаний являются паевыми инвестиционными фондами, как с точки зрения количества фондов, так и активов под управлением. [5]
Международная ассоциация инвестиционных фондов определяет регулируемые фонды как открытые коллективные инвестиционные инструменты, которые подлежат существенному регулированию. Открытые фонды позволяют инвесторам приобретать новые акции или выкупать существующие акции по требованию.
В Соединенных Штатах регулируемые фонды включают в себя не только открытые паевые инвестиционные фонды и биржевые инвестиционные фонды, но также паевые инвестиционные фонды и закрытые инвестиционные фонды.
В Европе регулируемые фонды охватывают UCITS (предприятия коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги), такие как ETF и фонды денежного рынка, а также альтернативные инвестиционные фонды, известные как AIF.
Во многих странах регулируемые фонды могут также включать институциональные фонды, ограниченные нерозничными инвесторами, фонды, предлагающие основные гарантии, и открытые фонды недвижимости, инвестирующие напрямую в имущественные активы. [5]
Первые инвестиционные трасты были созданы в Европе в конце 1700-х годов голландским торговцем, который хотел дать возможность мелким инвесторам объединить свои средства и диверсифицировать их. Именно здесь, как утверждает К. Герт Раувенхорст , зародилась идея инвестиционных компаний . [5] [6] В 1800-х годах в Англии возникло «объединение инвестиций» с трастами, которые по своей структуре напоминали современные инвестиционные фонды. Например, созданный в Лондоне в 1868 году Иностранный и колониальный правительственный траст предоставил мелким инвесторам преимущества диверсификации, ранее доступные только богатым.
Scottish American Investment Trust , основанный в 1873 году, был одним из первых фондов, инвестировавших в американские ценные бумаги и помогавших финансировать экономику США после Гражданской войны . Это установило связь между моделями британских фондов и рынками США. Первый паевой фонд, или фонд открытого типа, был представлен в Бостоне в 1924 году фондом Massachusetts Investors Trust. Этот фонд ввел такие инновации, как непрерывное предложение акций, погашение акций и четкую инвестиционную политику.
Крах фондового рынка 1929 года и Великая депрессия временно затруднили деятельность инвестиционных фондов. Но новые правила ценных бумаг в 1930-х годах, такие как Закон о ценных бумагах 1933 года, восстановили доверие инвесторов. Затем ряд инноваций привели к устойчивому росту активов и счетов инвестиционных компаний на протяжении десятилетий. [7]
Закон об инвестиционных компаниях 1940 года регулирует структуру и деятельность инвестиционных компаний. Он требует регистрации и раскрытия информации для компаний с более чем 100 инвесторами. Закон регулирует капитал инвестиционных компаний, хранение активов, операции с аффилированными лицами и обязанности совета директоров фондов. [7]
Закон об инвестиционных консультантах 1940 года регулирует деятельность инвестиционных консультантов зарегистрированных фондов и других крупных консультантов. Он устанавливает требования к регистрации, ведению учета, отчетности и другие требования к консультантам. [7]
Закон о биржах ценных бумаг 1934 года регулирует торговлю, покупку и продажу ценных бумаг, включая акции инвестиционных компаний. Он регулирует брокеров-дилеров, которые продают акции фондов. В 1938 году он санкционировал создание саморегулируемых организаций, таких как FINRA, для надзора за брокерами-дилерами. [7]
Закон о ценных бумагах 1933 года требует регистрации публичных предложений ценных бумаг, включая акции инвестиционных компаний. Он также обязывает инвесторов получать текущий проспект, описывающий фонд. [7]