Инвестиционная эффективность — это доходность инвестиционного портфеля. Инвестиционный портфель может содержать один актив или несколько активов. Инвестиционная эффективность измеряется за определенный период времени и в определенной валюте. Инвесторы часто различают различные типы доходности. Одним из них является различие между общей доходностью и ценовой доходностью , где первая учитывает доход ( проценты и дивиденды ), тогда как вторая учитывает только прирост капитала.
Другое различие заключается в чистой и валовой прибыли. «Чистая» чистая прибыль инвестора — это прибыль, включающая все сборы, расходы и налоги, тогда как «чистая» валовая прибыль — это прибыль до вычета всех сборов, расходов и налогов. В результате валовая прибыль будет больше чистой прибыли. Существуют различные вариации между этими двумя крайностями. Какую прибыль рассматривать, зависит от того, что именно мы пытаемся измерить. Например, если мы хотим измерить способность инвестиционного менеджера добавлять стоимость, то прибыль за вычетом транзакционных издержек, но с учетом всех других сборов, расходов и налогов является подходящей мерой для рассмотрения, поскольку сборы, расходы и налоги, отличные от транзакционных издержек, часто находятся вне контроля инвестиционного менеджера.
Другое важное различие заключается в доходности, взвешенной по деньгам, и доходности, взвешенной по времени . Первая подходит, если менеджер определяет сроки притоков в портфель или оттоков из него. Последняя подходит, когда менеджер не отвечает за сроки притоков денежных средств в портфель и оттоков денежных средств из него.
Брюс Дж. Фейбел. Измерение эффективности инвестиций. Нью-Йорк: Wiley, 2003. ISBN 0-471-26849-6