Индексы устойчивости Доу-Джонса ( DJSI ), запущенные в 1999 году, представляют собой семейство индексов, оценивающих показатели устойчивости тысяч компаний, торгующихся на бирже, которые работают в рамках стратегического партнерства между S&P Dow Jones Indices и RobecoSAM (Sustainable Asset Management) [1] индексов S&P Dow Jones. Они являются старейшими глобальными эталонами устойчивости во всем мире и стали ключевым ориентиром в инвестировании в устойчивость как для инвесторов, так и для компаний. [ требуется ссылка ] В 2012 году индексы S&P Dow Jones были образованы путем слияния индексов S&P и индексов Dow Jones. [2]
DJSI основан на анализе корпоративной экономической, экологической и социальной эффективности, оценивая такие вопросы, как корпоративное управление, управление рисками , брендинг, смягчение последствий изменения климата , стандарты цепочки поставок и трудовые практики. Тенденция заключается в том, чтобы отвергать компании, которые не работают устойчивым и этичным образом. Он включает в себя общие, а также отраслевые критерии устойчивости для каждой из 60 отраслей, определенных в соответствии с Industry Classification Benchmark (ICB).
Семейство DJSI содержит один основной глобальный индекс, DJSI World, и различные индексы, основанные на географических регионах, таких как: Европа, Скандинавия, Северная Америка и Азиатско-Тихоокеанский регион. [3] DJSI также содержит отраслевые индексы, называемые «индексами голубых фишек». Кроме того, методология DJSI облегчает проектирование, разработку и предоставление индивидуальных индексов устойчивости; например, индексов, охватывающих различные регионы, индексов, охватывающих различные сегменты ведущих компаний в области устойчивости, индексов, охватывающих дополнительные критерии исключения, и индексов, номинированных в различных валютах. [4]
Для включения в DJSI компании оцениваются и отбираются на основе их долгосрочных планов управления экономическими, социальными и экологическими активами. Критерии отбора меняются каждый год, и компании должны продолжать совершенствовать свои долгосрочные планы устойчивого развития, чтобы оставаться в индексе. Индексы обновляются ежегодно, и компании отслеживаются в течение года. [4]
Индексы номинированы как в долларах США, так и в евро и рассчитываются по формуле Ласпейреса . Все индексы, которые не являются подмножествами, включают компании, которые получают доход от алкоголя, табака, азартных игр, вооружения и огнестрельного оружия, а также развлечений для взрослых. Компоненты индекса основаны на рыночной капитализации акций в свободном обращении, и большинство основных индексов пересматриваются ежеквартально, за исключением мирового индекса. Постоянно разрабатываются и поставляются индивидуальные индексы, охватывающие различные регионы или индивидуальные разделы компаний, чтобы при необходимости добавлять дополнительные исключения и изменять валюты, в которых они обозначены.
DJSI был разделен на различные эталонные индексы, включая мировой, европейский, североамериканский, Азиатско-Тихоокеанский, скандинавский и корейский индексы. [11]
.svg/1280px-World_location_map_(equirectangular_180).svg.png)
Мировой индекс, или DJSI World, был впервые опубликован в сентябре 1999 года. Он основан на крупнейших 2500 компаниях в индексе Dow Jones Global Total Stock Market Index (DJGTSMI). Он охватывает десять процентов этих компаний с точки зрения экономических, экологических и социальных критериев, что составляет около 300 компаний. DJSI World имеет два подмножества индексов: Dow Jones Sustainability Index World 80 (DJSI World 80) и Dow Jones Sustainability Index World ex US 80 (DJSI World ex US 80). Оба подмножества были первоначально опубликованы в августе 2008 года и отслеживают результаты деятельности 80 крупнейших компаний мира с точки зрения устойчивости, при этом DJSI World ex US 80 исключает США из 80 лучших. DJSI World и его подмножество пересматриваются на ежегодной основе.
Здесь показана разбивка ICB, при этом сектор потребительских товаров дискреционного назначения является наиболее представленным. [ 12 ] Компании, выделенные жирным шрифтом, представляют собой десять крупнейших холдингов по весу индекса.
Индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Europe охватывает ведущие 20 процентов из 600 крупнейших европейских компаний с точки зрения устойчивости из DJGTSMI. Он состоит из трех различных более специфичных индексов для региона, основным подмножеством которых является индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Eurozone (DJSI Eurozone). Этот индекс отслеживает финансовые показатели лидеров устойчивого развития в меньшем регионе еврозоны. Оба индекса были запущены в августе 2010 года и имеют свои собственные дополнительные подмножества. Два подмножества — это индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Europe 40 (DJSI Europe 40) и индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Eurozone 40 (DJSI Eurozone 40), оба из которых также были запущены в августе 2010 года. Они отслеживают 40 лидеров устойчивого развития в Европе и меньшем регионе еврозоны. DJSI Europe и eurozone пересматриваются ежегодно, а также ежеквартально для поддержания точности состава индекса, в то время как DJSI Europe 40 и DJSI Eurozone 40 пересматриваются только ежегодно.
Индекс устойчивости Dow Jones в Северной Америке имеет схожий дизайн с индексом DJSI Europe и также рассматривает 20 процентов из 600 крупнейших компаний, но в данном случае в Северной Америке. Первоначально он был запущен вместе со своим подмножеством индекса устойчивости Dow Jones в Соединенных Штатах (DJSI в Соединенных Штатах) в сентябре 2005 года. Оба индекса далее разбиты на индекс устойчивости Dow Jones в Северной Америке 40 (DJSI в Северной Америке 40) и индекс устойчивости Dow Jones в Соединенных Штатах 40 (DJSI в Соединенных Штатах 40), которые охватывают ведущие 40 компаний, ориентированных на устойчивое развитие, в Северной Америке и Соединенных Штатах соответственно. Однако оба подмножества были запущены только в августе 2008 года, через три года после DJSI в Северной Америке.
Индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Asian Pacific Index (DJSI Asia Pacific) был запущен одновременно с его единственным подмножеством, индексом устойчивости Dow Jones Sustainability Asia Pacific 40 (DJSI Asia Pacific 40), в январе 2009 года. По состоянию на 2009 год в DJSI Asia Pacific входило 122 компании, и он охватывает 20 процентов ведущих компаний из 600 крупнейших компаний на развитых рынках Азиатско-Тихоокеанского региона с точки зрения устойчивости, согласно DJGTSMI. Подмножество DJSI Asia Pacific 40 отслеживает 40 крупнейших компаний, являющихся лидерами в области устойчивости в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Индекс устойчивости Dow Jones Sustainability Korea (DJSI Korea) формируется на основе наименьшего пула компаний, отслеживая наиболее устойчивые 30 процентов из 200 крупнейших корейских компаний. DJSI Korea был запущен в октябре 2009 года вместе с его подмножеством Dow Jones Sustainability Korea 20 Index (DJSI Korea 20). На тот момент в DJSI Korea была включена 41 компания. DJSI Korea 20 охватывает 20 крупнейших ведущих устойчивых компаний в регионе. Индекс охватывает меньший регион, чем другие индексы, что приводит к более высокому проценту анализируемых компаний и меньшему количеству компаний, которые рассматриваются в подмножестве. DJSI Korea также рассматривается на ежегодной и ежеквартальной основе, тогда как DJSI Korea 20 рассматривается ежегодно.
Определенный набор критериев используется для оценки экономических, социальных и экологических возможностей компаний, включенных в список DJSI, которые выбираются на основе оценки корпоративной устойчивости RobecoSAM. Информация поступает из ежегодного опросника RobecoSAM (оценка корпоративной устойчивости), документации компании, анализа СМИ и заинтересованных сторон (изучение освещения в СМИ, комментариев заинтересованных сторон и других общедоступных источников, предоставленных RepRisk ESG Business Intelligence), а также личного контакта с компаниями. Лидеры отрасли из оценки корпоративной устойчивости RobecoSAM Research выбираются для включения в список DJSI. [4]
После того, как компания попадает в список DJSI, она ежедневно отслеживается на предмет возникновения критических проблем, которые могут привести к исключению компании, если они будут сочтены достаточно критическими. Примерами событий, которые могут привести к исключению, являются: коммерческая практика, нарушения прав человека, увольнения или рабочие споры или катастрофические бедствия. Этот мониторинг поддерживается RepRisk, глобальной исследовательской фирмой и поставщиком данных об экологических, социальных и управленческих рисках (ESG). RepRisk проверяет СМИ, группы заинтересованных сторон и другие общедоступные источники для выявления рисков, связанных с этими проблемами. Собранная информация затем систематически анализируется и количественно оценивается. Если происходит критическое событие, ситуация анализируется RobecoSAM на предмет масштаба, которого оно достигает. Если событие достаточно масштабное, оно будет дополнительно проанализировано на основе серьезности, освещения в СМИ и управления кризисом. Аналитики RobecoSAM решают, будет ли компания исключена из DJSI. Deloitte составляет отчет о заверении , чтобы гарантировать достоверность информации компании. [4]
В начале 2009 года независимое экспертное исследование, проведенное по заказу Финансовой инициативы Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП ФИ) и представленное на Всемирном экономическом форуме в Давосе , выделило оценку SAM как «самую строгую с точки зрения количества вопросов и глубины запрашиваемой информации» [13] .
В 2009 году SAM провела свою 11-ю по счету оценку корпоративной устойчивости, оценив более 1200 компаний, что на восемь процентов больше, чем в 2008 году. В начале критериев оценки DJSI SAM в основном фокусировалась на соблюдении государственных норм и правил. Она эволюционировала, чтобы принять корпоративную устойчивость как ключевое конкурентное преимущество, принимая во внимание девять конкретных критериев в дополнение к отраслевым критериям. Ниже приведены критерии и весовые коэффициенты, которые SAM использует для оценки общего балла компании. [14]
Эти веса являются приблизительными, и фактические веса могут отличаться в зависимости от отрасли. Разбивка этих измерений представлена ниже. [14]
Количество приглашенных компаний в 2010 году: [15]
Некоторые критерии оценки немного менялись из года в год, чтобы отразить растущую информацию о конкретных вопросах, таких как риски, связанные с водой, управление брендом, корпоративное гражданство, управление рисками и кризисами. Постоянное совершенствование позволяет SAM предоставлять как релевантную, так и актуальную информацию.
С 1999 года оценка корпоративной устойчивости SAM увеличилась по числу оцениваемых компаний, числу секторов, числу вопросов к компаниям, среднему общему баллу устойчивости и весу отраслевых критериев в процентах от общего веса. [16]
В последний вопросник SAM включены более сложные для измерения нематериальные бизнес-атрибуты, такие как инновации и управление взаимоотношениями с клиентами. Вопросы направлены как на краткосрочные риски и возможности, так и на устойчивое долгосрочное создание стоимости. [16] Интенсивность отраслевых критериев постоянно увеличивается. В 1999 году отраслевая информация составляла всего 30 процентов от общего балла, тогда как сейчас она составляет почти 60 процентов.
На основании этих анкет каждая компания может получить один или комбинацию из следующих статусов: [16]
SAM использует четыре источника информации для оценки корпоративной устойчивости: анкета компании (оценка корпоративной устойчивости), документация компании, анализ СМИ и заинтересованных сторон, а также контакты с компаниями. [17] [18]
Использование данных, предоставленных самими компаниями, в качестве прокси для социальных или экологических эффектов, которые DJSI намерен отражать, делает индекс подверженным корпоративным предубеждениям и дополнительным рискам для доверия. Он вознаграждает компании с наибольшей способностью отвечать на анкеты и информационные запросы SAM, а не те, которые имеют лучшие социально ответственные практики. [21] Во-вторых, опора на данные, предоставленные самими компаниями, несет в себе существенные риски, поскольку информация от компаний может быть не полностью достоверной. Индекс, основанный на предвзятой информации, часто недооценивает реальные факторы риска в деятельности листингуемых компаний, даже в тех случаях, когда представленная информация проверена аудиторской фирмой, такой как PricewaterhouseCoopers, KPMG и т. д. В конечном счете, компании со сложными корпоративными экологическими и социальными проблемами с большей вероятностью будут выделять ресурсы по связям с общественностью, чтобы минимизировать восприятие риска в рамках своей деятельности. Чтобы учесть часть этой обратной связи, RobecoSAM добавил компонент анализа СМИ и заинтересованных сторон в ежегодную оценку корпоративной устойчивости, чтобы дополнить и помочь подтвердить анкету и документацию, предоставленную компаниями-участниками. Для MSA RobecoSAM работает с RepRisk , глобальной исследовательской фирмой, специализирующейся на анализе рисков и показателях, связанных с экологическими, социальными и управленческими (ESG) вопросами. RepRisk просматривает СМИ, группы заинтересованных сторон и другие общедоступные источники для выявления рисков, которые затем систематически анализируются и количественно оцениваются. [20]
Также было обнаружено, что в DJSI три измерения устойчивости не рассматриваются сбалансированно, будучи смещенными в сторону экономических критериев в ущерб социальным и экологическим. Еще одним смещением DJSI является то, что он включает только крупные компании, тогда как другие индексы включают также и более мелкие компании. Вследствие этих ограничений опрос, проведенный среди экспертов по устойчивому развитию, показал, что только 48 процентов считают DJSI «высоконадежным». [22]
.svg){kind=link}