Денежная инфляция — это устойчивое увеличение денежной массы в стране (или валютной зоне). В зависимости от многих факторов, особенно общественных ожиданий, фундаментального состояния и развития экономики, а также трансмиссионного механизма , это может привести к инфляции цен , которую обычно называют просто «инфляцией», которая представляет собой повышение общего уровня инфляции. цены на товары и услуги. [1] [2]
Среди экономистов существует общее мнение, что существует причинно-следственная связь между денежной инфляцией и инфляцией цен. Но не существует ни единого мнения ни о точных теоретических механизмах и взаимосвязях, ни о том, как их точно измерить. Эти отношения также постоянно меняются в рамках более крупной и сложной экономической системы. Таким образом, ведется много дискуссий по связанным с этим вопросам, например, как измерить денежную базу и ценовую инфляцию, как измерить эффект общественных ожиданий, как оценить влияние финансовых инноваций на трансмиссионные механизмы и насколько сильно такие факторы, как скорость обращения денег, влияют на отношения. Таким образом, существуют разные взгляды на то, какие цели и инструменты денежно-кредитной политики могут быть лучшими .
Тем не менее, существует общий консенсус относительно важности и ответственности центральных банков и денежно-кредитных органов в формировании общественных ожиданий ценовой инфляции и в попытках ее контролировать.
В настоящее время большинство центральных банков следуют монетаристскому или кейнсианскому подходу, а чаще – их сочетанию. Наблюдается тенденция центральных банков к использованию инфляционного таргетирования . [2]
Монетаристское объяснение инфляции основано на количественной теории денег, где M — денежная масса, V — скорость обращения, P — уровень цен и T — общий объем транзакций или выпуска. Поскольку монетаристы предполагают, что V и T в долгосрочной перспективе определяются реальными переменными, такими как производственная мощность экономики, существует прямая связь между ростом денежной массы и инфляцией.
Ниже рассматриваются механизмы, с помощью которых избыток денег может превратиться в инфляцию. Физические лица также могут тратить свои лишние денежные остатки непосредственно на товары и услуги. Это оказывает прямое влияние на инфляцию за счет повышения совокупного спроса . Кроме того, увеличение спроса на рабочую силу в результате роста спроса на товары и услуги приведет к росту денежной заработной платы и удельных затрат на рабочую силу. Чем более неэластично совокупное предложение в экономике, тем сильнее влияние на инфляцию.
Увеличение спроса на товары и услуги может вызвать рост импорта. Хотя эта утечка из внутренней экономики сокращает денежную массу, она также увеличивает предложение денег на валютном рынке , оказывая тем самым понижательное давление на обменный курс. Это может вызвать импортную инфляцию.
Современная денежная теория , как и все производные чарталистской школы , подчеркивает, что в странах с денежным суверенитетом страна всегда способна погасить долги, выраженные в ее собственной валюте. Однако в современных денежных системах предложение денег во многом определяется эндогенно . Но экзогенные факторы, такие как государственный профицит и дефицит, играют свою роль и позволяют правительству устанавливать целевые показатели инфляции. Тем не менее, приверженцы этой школы отмечают, что денежная инфляция и ценовая инфляция различны, и что при наличии простаивающих мощностей денежная инфляция может вызвать повышение совокупного спроса, который может до определенного момента компенсировать ценовую инфляцию. [3]
Австрийская школа утверждает, что инфляция — это любое увеличение денежной массы (то есть денежных единиц или средств обмена ), которое не сопровождается увеличением спроса на деньги, или, как выразился Людвиг фон Мизес :
В теоретическом исследовании выражению «инфляция» можно рационально приписать только одно значение: увеличение количества денег (в более широком смысле этого слова, включая также фидуциарные средства), которое не компенсируется соответствующее увеличение потребности в деньгах (опять же в более широком смысле этого слова), так что должно произойти падение объективной меновой стоимости денег. [4]
Учитывая, что во всех крупных экономиках в настоящее время есть центральный банк, поддерживающий частную банковскую систему, деньги могут поступать в эти страны посредством банковского кредита (или долга ). [5] Австрийские экономисты полагают, что рост кредита распространяет деловые циклы ( см. Австрийскую теорию делового цикла ).
