В банковском деле и финансах клиринг относится ко всем видам деятельности с момента принятия обязательства по сделке до ее урегулирования . Этот процесс превращает обещание платежа (например, в форме чека или электронного платежного запроса) в фактическое перемещение денег с одного счета на другой. Клиринговые палаты были созданы для облегчения таких транзакций между банками.
В торговле клиринг необходим, поскольку скорость торговли намного выше, чем время цикла для завершения базовой транзакции. Он включает в себя управление постторговыми, предрасчетными кредитными рисками для обеспечения того, чтобы торговля была урегулирована в соответствии с рыночными правилами, даже если покупатель или продавец станут неплатежеспособными до расчета. Процессы, включенные в клиринг, включают отчетность /мониторинг, маржинирование рисков , неттинг торговли в отдельные позиции, налоговую обработку и обработку отказов.
Системно важные платежные системы (SIPS) — это платежные системы, для которых характерно то, что отказ этих систем может потенциально поставить под угрозу работу всей экономики. В целом, это основные платежные клиринговые системы или системы валовых расчетов в реальном времени отдельных стран, но в случае Европы существуют определенные общеевропейские платежные системы. TARGET2 — это общеевропейская SIPS, занимающаяся крупными межбанковскими платежами. STEP2 , управляемая Европейской банковской ассоциацией , — это основная общеевропейская клиринговая система для розничных платежей, которая имеет потенциал стать SIPS. В Соединенных Штатах Федеральная резервная система является SIPS.
Первым платежным средством, требовавшим клиринга, были чеки, поскольку чеки приходилось возвращать в банк-эмитент для оплаты.
Хотя многие дебетовые карты выдаются по текущим счетам, прямые депозиты и электронные платежи в точках продаж проводятся через сети, отдельные от системы клиринга чеков (в Соединенных Штатах это Автоматизированная клиринговая палата Федеральной резервной системы и частная Сеть электронных платежей ).
Клиринг ценных бумаг требовался для обеспечения получения платежа и доставки физического сертификата акций. Это приводило к задержке в несколько дней между датой торговли и окончательным расчетом . Чтобы снизить риск, связанный с невыполнением поставки в день расчета , между торговыми сторонами часто стоял клиринговый агент или клиринговая палата . Торговые стороны доставляли физический сертификат акций и платеж в клиринговую палату, которая затем обеспечивала передачу сертификата и завершение платежа. Этот процесс известен как поставка против платежа .
В 1700-х годах Амстердамская фондовая биржа имела тесные связи с Лондонской фондовой биржей , и обе биржи часто листили акции друг друга. Для клиринга торгов требовалось время для перемещения физического сертификата акций или наличных денег из Амстердама в Лондон и обратно. Это привело к стандартному периоду расчетов в 14 дней, что было временем, которое обычно требовалось курьеру, чтобы совершить поездку между двумя городами. Большинство бирж скопировали модель, которая использовалась в течение следующих нескольких сотен лет. С появлением компьютера в 1970-х и 1980-х годах на большинстве бирж была предпринята попытка сократить время расчетов, что постепенно привело к текущему стандарту в один день, известному как T+1 .
С появлением электронных расчетов и переходом к дематериализации ценных бумаг потребовались стандартизированные клиринговые системы, а также стандартизированные депозитарии ценных бумаг , кастодианы и регистраторы . До этого момента многие биржи выступали в качестве собственных клиринговых палат, однако дополнительные компьютерные системы, необходимые для обработки больших объемов торгов, и открытие новых финансовых рынков в 1980-х годах, такие как большой взрыв 1986 года в Великобритании, привели к тому, что ряд бирж разделили или передали функции клиринга и расчетов специализированным организациям.
На некоторых специализированных финансовых рынках клиринг уже был отделен от торговли. Одним из примеров является Лондонская клиринговая палата (позднее переименованная в LCH.Clearnet ), которая с 1950-х годов проводила клиринг деривативов и товаров для ряда лондонских бирж. Клиринговые палаты, которые проводят клиринг финансовых инструментов, таких как LCH, обычно называются центральными контрагентами (CCP) .
После финансового кризиса 2007–2008 годов лидеры G20 на саммите в Питтсбурге в 2009 году договорились, что все стандартизированные деривативы должны торговаться на биржах или электронных торговых платформах и клиринговаться через центральных контрагентов (CCP). [1] Хотя некоторые деривативы уже торговались на бирже и клиринговались, многие внебиржевые деривативы, которые соответствовали критериям, в результате необходимо было перевести в CCP.
Клиринговая система США, известная как CHIPS , является крупнейшей клиринговой системой в мире. [2] Миллионы транзакций, оцениваемые в триллионы долларов, ежедневно проводятся между продавцами и покупателями товаров, услуг или финансовых активов. Большая часть платежей, составляющих транзакции, проходит между несколькими банками, большинство из которых имеют счета в банках Федерального резерва . Таким образом, Федеральный резерв выполняет посредническую роль, осуществляя клиринг и урегулирование международных банковских платежей. До завершения клиринга банки урегулируют платежные транзакции, дебетуя счета депозитарных учреждений, одновременно кредитуя счета депозитарных учреждений, получающих платежи.
Служба Fedwire Funds Service предоставляет систему валовых расчетов в режиме реального времени, в которой более 9500 участников могут инициировать электронные переводы средств, которые являются немедленными, окончательными и безотзывными. Депозитарные учреждения, имеющие счет в Резервном банке, имеют право использовать эту службу для отправки платежей напрямую другим участникам или получения платежей от них. Депозитарные учреждения также могут использовать корреспондентские отношения с участником Fedwire для совершения или получения переводов косвенно через систему. Участники обычно используют Fedwire для обработки крупных срочных платежей, таких как платежи по межбанковским покупкам и продажам федеральных фондов; для покупки, продажи или финансирования сделок с ценными бумагами; для выдачи или погашения крупных кредитов; и для урегулирования сделок с недвижимостью. Министерство финансов, другие федеральные агентства и спонсируемые правительством предприятия также используют Fedwire Funds Service для выдачи и сбора средств. В 2003 году Резервные банки обработали 123 миллиона платежей по Федеральному банку на общую сумму 436,7 триллиона долларов.
Служба ценных бумаг Fedwire предоставляет услуги по хранению, переводу и расчету ценных бумаг, выпущенных Казначейством, федеральными агентствами, спонсируемыми правительством предприятиями и некоторыми международными организациями. Резервные банки выполняют эти услуги в качестве фискальных агентов для этих организаций. Ценные бумаги хранятся в форме электронных записей ценных бумаг, хранящихся на счетах депо. Ценные бумаги переводятся в соответствии с инструкциями, предоставленными сторонами, имеющими доступ к системе. Доступ к Службе ценных бумаг Fedwire предоставляется только депозитарным учреждениям, имеющим счета в Резервном банке, и нескольким другим организациям, таким как федеральные агентства, спонсируемые правительством предприятия и казначейские управления государственных органов (которые назначаются Казначейством США для хранения счетов ценных бумаг). Другие стороны, в частности брокеры и дилеры, обычно хранят и переводят ценные бумаги через депозитарные учреждения, которые являются участниками Fedwire и которые предоставляют специализированные услуги по клирингу государственных ценных бумаг. В 2003 году Служба ценных бумаг Fedwire обработала 20,4 млн переводов ценных бумаг на сумму 267,6 трлн долларов США.
Сеть ACH — это электронная платежная система, разработанная совместно частным сектором и Федеральным резервом в начале 1970-х годов в качестве более эффективной альтернативы чекам. С тех пор ACH превратилась в общенациональный механизм, который обрабатывает кредитные и дебетовые переводы в электронном виде. Кредитные переводы ACH используются для осуществления прямых депозитных выплат заработной платы и корпоративных платежей поставщикам. Дебетовые переводы ACH используются потребителями для авторизации оплаты страховых взносов, ипотечных кредитов, займов и других счетов со своего счета. ACH также используется предприятиями для концентрации средств в основном банке и для осуществления платежей другим предприятиям. В 2003 году резервные банки обработали 6,5 млрд платежей ACH на сумму 16,8 трлн долларов США. [3] [ неудачная проверка ]
В данной статье использован текст из источника, находящегося в открытом доступе : Федеральная резервная система: цели и функции (PDF) .