Комитет Макмиллана , официально известный как Комитет по финансам и промышленности , был комитетом, состоящим в основном из экономистов, сформированным британским лейбористским правительством после краха фондового рынка 1929 года для определения коренных причин упадка экономики Соединенного Королевства . [1] Комитет Макмиллана был сформирован в 1929 году Королевским приказом 3897, [1] и ему было поручено определить, помогала или мешала современная банковская и финансовая система британской торговле и промышленности. [2] Шотландский юрист Хью Паттисон Макмиллан был назначен его председателем, хотя из-за отсутствия у него экономических или финансовых знаний он в основном «оставался в тени». [3] Другими членами комитета были Эрнест Бевин , лорд Брэдбери , Р. Х. Бранд , Теодор Грегори , Джон Мейнард Кейнс и Реджинальд Маккенна . [2]
Комитет принял во внимание свидетельства многих ведущих экономистов того времени, таких как Артур Сесил Пигу , Д. Х. Робертсон и Лайонел Роббинс , по вопросу безработицы. Он принял решение в пользу так называемой точки зрения Казначейства, что расходы на общественные работы не являются ответом, несмотря на подписание Дополнения 1 некоторыми из его ведущих членов. Это дополнение, подписанное Кейнсом, А. А. Г. Таллоком, Дж. Фрейтером Тейлором, сэром Т. Алленом, Эрнестом Бевином и Р. Маккеной, отстаивало программу общественных работ и ограничений импорта. Однако комитет настаивал на том, что денежно-кредитная политика должна быть связана с «поддержанием паритета иностранных валют до избежания кредитного цикла и стабильности уровня цен». [4] Комитет опубликовал свои выводы и рекомендации в Отчете Комитета по финансам и промышленности, или, проще говоря, Отчете Макмиллана, в июне 1931 года. [5]
По словам экономиста Фридриха фон Хайека , доклад Макмиллана «служил местом, где Дж. М. Кейнс бросил вызов « взгляду казначейства » . [5] Отчет был в значительной степени написан Кейнсом и рекомендовал несколько кейнсианских мер политики, таких как национализация Банка Англии (которая произошла позже в 1946 году) и государственное регулирование международной торговли . [6] Историк Чарльз Лох Моуэт охарактеризовал эти рекомендации как «осторожные» и сказал, что к моменту их публикации они «почти ушли в прошлое». [2] Его члены не согласились по некоторым пунктам, а один из них не согласился с его выводами. Эти мнения и оговорки были включены в обширные приложения к отчету. [1]
В отчете также утверждалось, что «отношения между британским финансовым миром и британской промышленностью... никогда не были столь тесными», как» соответствующие отношения в Германии и Соединенных Штатах. Из этого вывода возник термин «разрыв Макмиллана». [7] Таким образом, многие британцы считали, что их банки подводят свою промышленную базу. Эта точка зрения не учитывала баланс, который банковским учреждениям необходимо было установить между своими вкладчиками , которые хотели высоких процентных ставок и ликвидности , и их должниками , то есть теми, кто работал в промышленности, которые хотели получить кредиты с низкими процентами, которые нельзя было быстро отозвать. [7] Инвестиции относительно небольших сумм денег были более рискованными и более дорогостоящими для кредиторов, что ставило малый бизнес, ищущий кредиты, в невыгодное положение. [8] Хотя в отчете было посвящено всего 300 слов такому несоответствию, [9] термин «разрыв Макмиллана» является наиболее устойчивой частью отчета. [8] Это была также одна из немногих рекомендаций, которые были выполнены. В ответ на предложение комитета в 1945 году было создано учреждение для финансирования малого бизнеса: [9] Корпорация промышленного и коммерческого финансирования . [10]
Все, включая подписавших Дополнение 1, согласились с тем, что поддержание обменного курса является первоочередной задачей. Через два месяца после публикации отчета Великобритания отказалась от золотого стандарта , и обменный курс немедленно обесценился на 2% и продолжал снижаться в течение 12 месяцев.