Эталонная нефть или маркерная нефть — это сырая нефть , которая служит в качестве справочной цены для покупателей и продавцов сырой нефти. Существует три основных эталона: West Texas Intermediate (WTI), Brent Blend и Dubai Crude . Другие известные смеси включают OPEC Reference Basket, используемую OPEC , Tapis Crude , которая торгуется в Сингапуре, Western Canadian Select, используемую в Канаде, Bonny Light, используемую в Нигерии, нефть Urals, используемую в России , и мексиканский Isthmus . Energy Intelligence Group публикует справочник, в котором в издании 2011 года указаны 195 основных потоков или смесей сырой нефти. [1] [2]
Бенчмарки используются, поскольку существует множество различных сортов и марок сырой нефти . [3] Использование бенчмарков упрощает сопоставление типов нефти для продавцов и покупателей.
Всегда существует спред между WTI, Brent и другими смесями из-за относительной волатильности (высокая плотность API более ценна), сладости/кислоты (низкая сера более ценна) и стоимости транспортировки. Это цена, которая контролирует цену на мировом рынке нефти.
.png/1280px-Pricing_locations_of_selected_North_American_crude_oils_(49941539206).png)
West Texas Intermediate в основном используется в США. Это легкая ( плотность API ) и сладкая (с низким содержанием серы), что делает ее идеальной для производства таких продуктов, как бензин с низким содержанием серы и дизельное топливо с низким содержанием серы. Brent не такая легкая или сладкая, как WTI, но это все еще высококачественная нефть. Корзина ОПЕК немного тяжелее и более кислая, чем Brent. В результате этих различий в плотности и сере (по крайней мере, до 2011 года) WTI обычно торгуется с премией на доллар или два к Brent и еще на доллар или два к корзине ОПЕК. [4] С 2011 года WTI торгуется по более низким ценам, чем Brent.
Brent Crude — это смесь сырой нефти с 15 различных месторождений в Северном море . Это эталон, используемый в основном в Европе, хотя его также смешивают с эталонной корзиной ОПЕК, которая используется во всем мире. [2]
Dubai Crude , также известная как Fateh, — это тяжелая сернистая нефть, добываемая в Дубае. Она производится в эмирате Дубай, части Объединенных Арабских Эмиратов . [5] Единственный нефтеперерабатывающий завод Дубая в Джебель-Али использует конденсаты в качестве сырья, и поэтому вся добываемая в Дубае сырая нефть экспортируется. В течение многих лет это была единственная свободно продаваемая нефть на Ближнем Востоке, но постепенно спотовый рынок развился и на оманскую сырую нефть.
В течение многих лет большинство производителей нефти на Ближнем Востоке использовали ежемесячную среднюю спотовую цену Дубая и Омана в качестве ориентира для продаж на Дальний Восток (фьючерсные цены WTI и Brent используются для экспорта в Атлантический бассейн). В июле 2007 года появился потенциальный новый механизм в форме Дубайской товарной биржи , которая предлагает фьючерсные контракты на оманскую сырую нефть. Будет ли DME успешной и будут ли оманские фьючерсные цены приняты производителями и покупателями в качестве ориентира, еще предстоит увидеть.
Edmonton Par и Western Canadian Select (WCS) «являются эталонными [sic] сырыми нефтью для канадского рынка. И Edmonton Par, и WCS являются высококачественными сырыми нефтью с низким содержанием серы с плотностью API около 40°. Напротив, WCS является тяжелой сырой нефтью с плотностью API 20,5°». [6]
Канадский индекс сырой нефти (CCI) служит ориентиром для нефти, добываемой в Канаде . [7] Он позволяет инвесторам отслеживать цену, риск и волатильность канадского товара. [7] CCI обеспечивает фиксированную справочную цену на канадскую сырую нефть и предоставляет доступный и прозрачный индекс, который может служить ориентиром для создания инвестиционных продуктов и в конечном итоге может увеличить спрос на него на мировых рынках.
Благодаря своей превосходной ликвидности и прозрачности цен контракт используется в качестве основного международного ценового ориентира.
Первые фьючерсные контракты на сырую нефть были проданы в 1983 году, когда Чикагская торговая палата (CBOT) и Нью-Йоркская товарная биржа (Nymex) попытались воспользоваться отменой государственного регулирования сырой нефти. Первоначальные контракты CBOT имели проблемы с поставками, поэтому клиенты отказались от нее в пользу Nymex. [8]
Сырая нефть стала самым активно торгуемым товаром в мире , а фьючерсный контракт на легкую сладкую сырую нефть NYMEX Division стал самой ликвидной формой торговли сырой нефтью в мире, а также фьючерсным контрактом с самым большим объемом торговли на физический товар в мире. Дополнительные возможности управления рисками и торговли предлагаются посредством опционов на фьючерсный контракт; опционов на календарный спред; опционов на крек-спред на разницу цен фьючерсов на печное топливо и фьючерсов на сырую нефть и фьючерсов на бензин и сырую нефть; и опционов на среднюю цену.
Контракт торгуется единицами по 1000 баррелей, а пунктом поставки является Кушинг, Оклахома , который также доступен для международных спотовых рынков через трубопроводы. Контракт предусматривает поставку нескольких сортов отечественной и международной иностранной сырой нефти и обслуживает разнообразные потребности физического рынка.