Риск волатильности — это риск неблагоприятного изменения цены из-за изменений в волатильности фактора, влияющего на эту цену . Обычно он применяется к производным инструментам и их портфелям, где волатильность базового актива является основным фактором, влияющим на цены опционов . Он также [1] актуален для портфелей базовых активов и торговли иностранной валютой.
Риск волатильности можно контролировать с помощью хеджирования с помощью соответствующих финансовых инструментов . Это свопы волатильности , свопы дисперсии , свопы условной дисперсии , опционы дисперсии , фьючерсы VIX на акции и (с некоторой конструкцией) [2] [3] предельные значения , полы и свопционы для процентных ставок. [4] Здесь хедж-инструмент чувствителен к тому же источнику волатильности, что и защищаемый актив (т. е. те же акции , товар или процентная ставка и т. д.). Затем позиция устанавливается таким образом, что изменение стоимости защищенного актива компенсируется изменением стоимости хедж-инструмента. Количество купленных хедж-инструментов будет функцией относительной чувствительности к волатильности двух: мерой чувствительности является вега , [5] [6] скорость изменения стоимости опциона или опционного портфеля по отношению к волатильности базового актива.
Опционные трейдеры часто стремятся создать «вега-нейтральные» позиции, как правило, как часть стратегии торговли опционами . [7] (Например, стоимость стрэддла «при деньгах» чрезвычайно зависит от изменений волатильности.) Здесь общая вега позиции (близка) к нулю — т.е. влияние подразумеваемой волатильности сводится на нет — что позволяет трейдеру получить доступ к конкретной возможности, не беспокоясь об изменении волатильности.