Независимое казначейство было системой управления денежным предложением федерального правительства Соединенных Штатов через Казначейство США и его суб-казначейства, независимо от национальных банковских и финансовых систем. Оно было создано 6 августа 1846 года 29-м Конгрессом с принятием Закона о независимом казначействе 1846 года (гл. 90, 9 Stat. 59). Оно было расширено с созданием национальной банковской системы в 1863 году. [1] [2] Оно функционировало до начала 20-го века, когда Федеральная резервная система заменила его. В это время Казначейство взяло на себя все большее количество функций центрального банка , и Министерство финансов США стало основной силой на денежном рынке США. [3]
Паника 1819 года вызвала волну народного негодования против Второго банка Соединенных Штатов («национального банка»), который выполнял различные фискальные обязанности для правительства США после своего создания в 1816 году. [4] Помимо хранения всех государственных средств, банк также выдавал кредиты и выступал в качестве регулятора других банков, периодически предъявляя банкноты к погашению. [ требуется ссылка ] [a] В 1829 году группа влиятельных филадельфийцев , включая Уильяма Дуэйна , редактора Уильяма М. Гужа и членов Партии рабочих , представила влиятельный доклад, в котором утверждалось, что банки «заложили основу искусственного неравенства богатства и, тем самым, искусственного неравенства власти». [5] В 1833 году Гуж опубликовал «Краткую историю бумажных денег и банковского дела в Соединенных Штатах » , которая стала влиятельной работой среди сторонников твердых денег . Гуж и другие, выступавшие за политику жестких денег, считали, что банки имели тенденцию выпускать слишком много банкнот , тем самым провоцируя спекулятивные бумы и способствуя неравенству. [6]
Гуж и Конди Раге предложили создать независимую систему казначейства, в рамках которой федеральное правительство будет хранить свои фонды в виде звонкой монеты в контролируемых правительством хранилищах, а не полагаться на государственные банки или национальный банк. [7] Во время своего второго срока президент Эндрю Джексон изъял федеральные депозиты из национального банка и перевел их в банки, имеющие государственную лицензию, которые стали известны как « банки-любимчики ». [8] Администрация Джексона также запретила банкам-любимчикам выпускать банкноты достоинством менее 20 долларов. [9] Федеральный устав национального банка истек к концу второго срока Джексона, но многие сторонники твердых денег по-прежнему выступали за изъятие всех федеральных депозитов из всех банков. [ необходима цитата ]
Через два месяца после начала президентства Мартина Ван Бюрена , 10 мая 1837 года, некоторые государственные банки в Нью-Йорке , исчерпав резервы твердой валюты , внезапно отказались конвертировать бумажные деньги в золото или серебро . Другие финансовые учреждения по всей стране быстро последовали их примеру. За этим финансовым кризисом , Паникой 1837 года [10], последовала пятилетняя депрессия , в ходе которой банки обанкротились, а безработица достигла рекордных высот. [11]
Чтобы справиться с кризисом, Ван Бюрен предложил создать независимое казначейство США. Такая система, как он утверждал, уберет политику из денежной массы страны: правительство будет хранить все свои денежные остатки в форме золота или серебра и будет ограничено в печатании бумажных денег по своему усмотрению, мера, призванная предотвратить инфляцию . [12] Ван Бюрен объявил о своем предложении в сентябре 1837 года; [10] но это было слишком для интересов банков штата, и альянс консервативных демократов и вигов не позволил ему стать законом до 1840 года, [13] когда 26-й Конгресс принял Закон о независимом казначействе 1840 года (гл. 41, 5 Stat. 385). Хотя он был подписан в качестве закона 4 июля 1840 года, он просуществовал всего один год; поскольку виги, которые получили большинство в Конгрессе и президентство на выборах 1840 года, быстро отменили закон. [14]
Демократы вернули себе большинство в Конгрессе и президентство на выборах 1844 года, восстановив доминирующее положение, которое партия потеряла четырьмя годами ранее. Президент Джеймс К. Полк сделал возрождение независимого казначейства и снижение тарифа двумя столпами своей внутренней экономической программы и провел оба через Конгресс. Он подписал Закон о независимом казначействе 6 августа 1846 года, через неделю после подписания тарифа Уокера . [15]
Акт 1846 года предусматривал, что государственные доходы должны храниться в здании Казначейства и в субказначействах в различных городах. Казначейство должно было выплачивать собственные фонды и быть полностью независимым от банковской и финансовой системы страны. Все платежи правительством и правительству должны были производиться либо звонкой монетой , либо казначейскими билетами . Однако отделение Казначейства от банковской системы так и не было завершено; операции Казначейства продолжали оказывать влияние на денежный рынок, поскольку платежи звонкой монетой правительству и от него влияли на количество твердых денег в обращении.
Хотя Независимое казначейство действительно ограничивало расширение кредита, оно также создавало новый набор экономических проблем. В периоды процветания излишки доходов накапливались в казначействе, сокращая обращение твердых денег, ужесточая кредит и сдерживая инфляцию торговли и производства. В периоды депрессии и паники, когда банки приостанавливали выплаты звонкой монетой и твердые деньги накапливались, настойчивость правительства в получении выплат звонкой монетой имела тенденцию усугублять экономические трудности, ограничивая количество звонкой монеты, доступной для частного кредита.
В 1857 году денежный рынок снова охватила паника. Однако, в то время как крах банков во время паники 1837 года вызвал у правительства большие затруднения, крахи банков во время паники 1857 года не вызвали их, поскольку правительство, имея деньги в своих руках, смогло выплатить свои долги и выполнить все обязательства без проблем. В своем послании о положении страны от 7 декабря 1857 года президент Джеймс Бьюкенен сказал:
Благодаря независимому казначейству правительство не приостановило выплаты [звонкой монетой], как это было вынуждено сделать из-за краха банков в 1837 году . Оно продолжит выполнять свои обязательства перед народом в золоте и серебре. Его выплаты в монете поступают в обращение и существенно способствуют восстановлению прочной валюты. [16]
Для ведения Гражданской войны Конгресс принял акты 1863 и 1864 годов о создании национальных банков. Были сделаны исключения из запрета на размещение государственных средств в частных банках, и в некоторых случаях платежи правительству могли осуществляться в национальных банкнотах.
После Гражданской войны независимое Казначейство продолжало существовать в измененной форме, поскольку каждая последующая администрация пыталась справиться с его слабостями различными способами. Министр финансов Лесли М. Шоу (1902–1907) ввел много нововведений; он пытался использовать фонды Казначейства для расширения и сокращения денежной массы в соответствии с кредитными потребностями страны. Тем не менее, в этот период Соединенные Штаты пережили несколько экономических паник разной степени тяжести. Экономисты Чарльз Каломирис и Гэри Гортон оценивают худшие паники как те, которые привели к широкомасштабным приостановкам работы банков — паники 1873 , 1893 и 1907 годов , а также приостановку в 1914 году. Широкомасштабные приостановки были предотвращены посредством скоординированных действий во время паники как 1884 , так и 1890 годов . Банковский кризис в 1896 году , в котором ощущалась необходимость в координации, также иногда классифицируется как паника. [17]
Когда паника 1907 года снова подчеркнула неспособность системы стабилизировать денежный рынок, Конгресс учредил Национальную денежную комиссию для расследования паники и внесения предложений по законодательству для регулирования банковской деятельности. [18] Работа комиссии достигла кульминации в принятии Закона о Федеральном резерве 1913 года и упразднении Независимой казначейской системы. В результате Закон о Федеральном резерве создал нынешнюю Федеральную резервную систему США и разрешил печатать банкноты Федерального резерва (теперь общеизвестные как доллар США ). [19] Государственные фонды постепенно переводились из субказначейств в Федеральный резерв, а закон 1920 года 66-го Конгресса (Закон о Независимом казначействе 1920 года [20] ) предписывал закрыть последние субказначейства в следующем году, тем самым положив конец системе.