Обесценивание валюты — это потеря стоимости валюты страны по отношению к одной или нескольким иностранным валютам, как правило, в системе плавающего обменного курса , в которой не поддерживается официальная стоимость валюты. Повышение курса валюты в том же контексте — это увеличение стоимости валюты. Краткосрочные изменения стоимости валюты отражаются в изменениях обменного курса . [1] [2] [3] [4]
Оптимального значения для валюты не существует. [5] Высокие и низкие значения имеют компромиссы, а также распределительные последствия для разных групп. [6] [5]
В системе плавающего обменного курса стоимость валюты растет (или падает), если спрос на нее растет больше (или меньше), чем предложение. В краткосрочной перспективе это может произойти непредсказуемо по разным причинам, включая торговый баланс , спекуляции или другие факторы на международном рынке капитала . Например, всплеск покупок иностранных товаров резидентами родной страны вызовет всплеск спроса на иностранную валюту для оплаты этих товаров, что приведет к обесцениванию домашней валюты. И наоборот, если в страну поступает иностранная валюта, это создает спрос на домашнюю валюту. Это приводит к повышению курса домашней валюты. Например, начиная с мая 2022 года из-за войны в России и частичной военной мобилизации многие россияне переехали жить в Армению. Поскольку россияне привезли с собой много иностранной валюты, особенно долларов, это создало избыток долларов, поэтому цена долларов начала падать, и они обесценились. Напротив, был высокий спрос на армянский драм, домашнюю валюту, поскольку российским туристам приходилось обменивать свои доллары на драмы, чтобы иметь возможность покупать продукты на местных рынках. Поэтому армянский драм укрепился по отношению к доллару. Укрепление армянского драма все еще продолжает расти, и ожидания дальнейшей инфляции иностранных валют все еще остаются высокими из-за постоянного притока иностранных гостей и туристов. [7]
Другой причиной повышения (или понижения) курса валюты являются спекулятивные движения средств в надежде на то, что валюта недооценена (или переоценена), и в ожидании «коррекции». Такие движения сами по себе могут привести к изменению стоимости валюты.
Долгосрочная тенденция к повышению (или понижению) курса, вероятно, будет вызвана тем, что инфляция в стране происхождения в среднем ниже (или выше), чем инфляция в других странах, в соответствии с принципом долгосрочного паритета покупательной способности . [3]
Когда валюта страны укрепляется по отношению к иностранным валютам, иностранные товары становятся дешевле на внутреннем рынке, и возникает общее понижательное давление на внутренние цены. Напротив, цены на отечественные товары, оплачиваемые иностранцами, растут, что имеет тенденцию к снижению внешнего спроса на отечественные продукты.
Обесценивание национальной валюты имеет противоположный эффект. Таким образом, обесценивание валюты имеет тенденцию увеличивать торговый баланс страны (экспорт за вычетом импорта) за счет повышения конкурентоспособности отечественных товаров на внешних рынках, в то же время делая иностранные товары менее конкурентоспособными на внутреннем рынке, становясь более дорогими.
В международных операциях с активами изменение стоимости валюты может привести к прибыли или убытку от курсовой разницы . Повышение курса национальной валюты увеличивает стоимость иностранных активов, выраженных в этой валюте, в то время как на долговые инструменты это оказывает неблагоприятное воздействие. [3]
Для прогнозирования роста и падения курса валюты трейдеры используют экономический календарь . Календарь включает экономические релизы, которые определяют сильные и слабые стороны экономики. Таким образом, если трейдер знает только, что рост ВВП страны, валютой которой он торгует, снизился по сравнению с прогнозом, он может ожидать падения национальной валюты. [8]
Также эти термины используются, когда речь идет о денежно-кредитной политике центрального банка . Центральный банк является единственным органом, который выпускает деньги. Таким образом, его политика оказывает влияние на внутреннюю валюту: если центральный банк повышает процентную ставку или дает оптимистичные комментарии относительно экономики страны, внутренняя валюта укрепляется. Если банк снижает процентную ставку или сигнализирует о проблемах в экономике, внутренняя валюта обесценивается. [9]
Изменения стоимости валюты страны имеют распределительные последствия внутри страны и между странами. Как следствие, обесценивание и повышение курса валюты имеют политические последствия. [6] Повышение курса валюты выгодно потребителям, так как это делает иностранные товары дешевле, но это вредит национальным производителям, которые сталкиваются с большей конкуренцией с иностранными производителями. Обесценивание имеет противоположный эффект. [5] Группы особых интересов впоследствии лоббируют повышение или понижение курса валюты. [5] Правительства, как правило, наказываются за обесценивание валюты. [10]
Если страна во многом зависит от импорта товаров, обесценивание валюты может привести к снижению уровня жизни, ослаблению экономического роста и повышению инфляции. [5] Однако обесценивание может также укрепить позиции внутренних производителей и увеличить совокупный объем производства, что делает его распространенным вариантом политики для содействия экономическому восстановлению. [5]