Открытый инвестиционный фонд (или фонд открытого типа ) — это коллективная инвестиционная схема , которая может выпускать и выкупать акции в любое время. Инвестор обычно покупает акции фонда напрямую у самого фонда, а не у существующих акционеров. Термин контрастирует с закрытым инвестиционным фондом , который обычно выпускает в начале все акции, которые он выпустит, и такие акции обычно впоследствии могут быть проданы инвесторам.
Открытые фонды доступны в большинстве развитых стран, но терминология и правила работы различаются. Американские взаимные фонды , британские паевые фонды и OEIC , европейские SICAV и хедж-фонды — все это примеры открытых фондов.
Цена, по которой акции открытого фонда выпускаются или могут быть выкуплены, будет меняться пропорционально чистой стоимости активов фонда и, таким образом, напрямую отражает его эффективность.
При покупке акций или паев может взиматься процентная плата. Некоторые из этих сборов называются первоначальным сбором (Великобритания) или «загрузкой на начальном этапе» (США). Некоторые сборы взимаются фондом при продаже этих паев, называемые «загрузкой на финальном этапе», и могут быть отменены после нескольких лет владения фондом. Некоторые сборы покрывают стоимость распределения фонда путем выплаты комиссии консультанту или брокеру, организовавшему покупку. Эти сборы обычно называются сборами 12b-1 в США.
Не все фонды имеют первоначальные сборы; если такие сборы не взимаются, фонд является « фондом без нагрузки » (США).
Эти расходы могут представлять собой прибыль для управляющего фондом или возвращаться в фонд.
Большинство открытых фондов активно управляются, что означает, что управляющий портфелем выбирает ценные бумаги для покупки, хотя индексные фонды сейчас становятся все популярнее. Индексные фонды — это открытые фонды, которые пытаются скопировать индекс, например S&P 500, и поэтому не позволяют управляющему активно выбирать ценные бумаги для покупки.
Цена за акцию, или NAV ( чистая стоимость активов ), рассчитывается путем деления активов фонда за вычетом обязательств на количество акций в обращении. Обычно это рассчитывается в конце каждого торгового дня.
На основании правила форвардного ценообразования (22c-1) фонды и их основные андеррайтеры, а также дилеры должны продавать доли в фонде на основе чистой стоимости активов (NAV), которая рассчитывается ежедневно. [1] Это помогает смягчить размывание акционеров, а также повысить эффективность.
Хедж-фонды обычно открыты и активно управляются. Однако инвесторы обычно могут выкупать акции только ежемесячно или реже (например, ежеквартально или раз в полгода). [2]
Взаимные фонды США :