В экономике и финансах процесс определения цены (также называемый механизмом определения цены ) — это процесс определения цены актива на рынке посредством взаимодействия покупателей и продавцов.
Открытие цены отличается от оценки . Процесс открытия цены включает в себя покупатели и продавцы, которые приходят к цене сделки для определенного товара в определенное время. Он включает в себя следующее: [1]
«Рынок» — это широкий термин, который охватывает покупателей, продавцов и даже настроения. На одном рынке будет одно или несколько мест исполнения, которые описывают, где заключаются сделки. Это может быть улица для уличного рынка или все чаще это может быть электронное или «виртуальное» место. Примерами виртуальных мест исполнения являются NASDAQ , Лондонская биржа металлов , NYSE , Лондонские фондовые биржи .
После скандала с Enron в 2001 году Закон Сарбейнса-Оксли ужесточил правила бухгалтерского учета по методу « переоценки по рынку ». Теперь можно использовать только недавно обнаруженные цены, чтобы не дать компаниям переоценивать свои активы. Каждую ночь (или отчетный период) они должны брать недавно обнаруженную рыночную цену, полученную от двух или более наблюдателей рынка.
Недавние [ когда? ] изменения в регулировании рынка, после краха Lehman Brothers , обрисовали практики, которые влияют на механизм определения цены. [ нужна ссылка ] Определение цены чувствительно ко многим факторам. Для конкретного места исполнения следующие входные данные могут управлять механизмом определения цены:
Стоимость исполнения распространяется на все рынки, и даже уличный торговец, возможно, должен будет заплатить за палатку или потратить время на поход на деревенский рынок. Это не издержки производства, а издержки, понесенные для доступа к месту исполнения.
Открытие цены — это суммирование общего настроения рынка в определенный момент времени: многогранный, совокупный взгляд на будущее. Это то, как определяется каждая цена на каждом рынке. Рыночная цена важна, поскольку она является фактором ценообразования на внебиржевых площадках исполнения и прямых и косвенных производных продуктах. Например, цена на нефть напрямую влияет на стоимость томатов в холодном климате.
Правила рынка устанавливают время и продолжительность торгов и расчетов. На некоторых рынках может быть не так много участников, поскольку торгуемые активы не имеют большой привлекательности (формальный термин — рыночный интерес , на котором участники выражают интерес к базовому активу). Такие рынки часто называют неликвидными, например, второстепенные валюты. На неликвидных рынках открытие цены может происходить в заранее определенное время аукциона или даже тогда, когда участник хочет торговать. В таких случаях может не быть исполнений в течение нескольких дней или месяцев. В таких примерах открытие цены не происходит в течение длительных периодов, поэтому используется последняя торговая цена. Это может быть сопряжено со значительным риском, поскольку рынок неликвида мог измениться. Еще одной характеристикой неликвидных рынков является то, что стоимость торговли может быть выше из-за отсутствия конкуренции.
На динамическом рынке ценообразование происходит непрерывно, пока товары покупаются и продаются. Цена иногда падает ниже средней продолжительности, а иногда превышает среднюю из-за шума из-за неопределенностей и временных изменений в предложении, вызванных актом купли-продажи: торговлей. На закрытом рынке ценообразование отсутствует; известна только последняя цена сделки. На некоторых рынках принято использовать не фактическую цену последней сделки, а некое среднее/взвешенное значение. Это делается для предотвращения манипулирования ценами путем реализации выбросов на закрытии рынка или во время него. Одним из побочных эффектов этой практики является то, что цены закрытия рынка не всегда доступны на закрытии рынка, более того, даже после публикации официального закрытия рынка, «исправления» могут быть выпущены позже.
Обычно, обнаружение цен помогает найти точную цену на товар или акцию компании. Обнаружение цен используется на спекулятивных рынках, которые влияют на трейдеров, производителей, экспортеров, фермеров, владельцев нефтяных скважин, нефтеперерабатывающие заводы, правительства, потребителей и спекулянтов.
Во время рыночных спадов определение стоимости неликвидных ценных бумаг, хранящихся в портфелях, становится особенно сложным, отчасти из-за суммы задолженности, связанной с этими ценными бумагами, а отчасти из-за меньшего количества механизмов для определения цены. [2] В результате в такие периоды неликвидные ценные бумаги особенно подвержены мошеннической неправильной маркировке . [2]
{{cite web}}: CS1 maint: multiple names: authors list (link)