Цена исполнения

Фиксированная цена опциона для его исполнения в дату истечения срока действия

Цена исполнения, обозначенная на графике опциона колл . Справа опцион находится в деньгах, а слева — вне денег.

В финансах цена исполнения (или цена исполнения ) опциона — это фиксированная цена, по которой владелец опциона может купить (в случае колл ) или продать (в случае пут ) базовую ценную бумагу или товар. Цена исполнения может быть установлена ​​путем ссылки на спотовую цену , которая является рыночной ценой базовой ценной бумаги или товара на день исполнения опциона. В качестве альтернативы цена исполнения может быть зафиксирована с дисконтом или премией.

Цена исполнения является ключевой переменной в деривативном контракте между двумя сторонами. Если контракт требует поставки базового инструмента, торговля будет осуществляться по цене исполнения, независимо от рыночной цены базового инструмента на тот момент.

Денежность

Денежность — это стоимость финансового контракта, если расчет по контракту является финансовым. Точнее, это разница между ценой исполнения опциона и текущей торговой ценой его базовой ценной бумаги.

В торговле опционами такие термины, как «в деньгах» , «при деньгах» и «без денег», описывают денежность опционов.

• Опцион колл считается прибыльным, если цена исполнения ниже рыночной цены базовых акций.
• Опцион пут считается выигрышным, если цена исполнения выше рыночной цены базовых акций.
• Опцион колл или пут считается опционом «при деньгах», если цена акций и цена исполнения одинаковы (или близки).
• Опцион колл считается «без денег», если цена исполнения выше рыночной цены базовых акций.
• Опцион пут считается «без денег», если цена исполнения ниже рыночной цены базовых акций.

Математическая формула

Колл- опцион имеет положительную денежную стоимость по истечении срока, когда базовый актив имеет спотовую цену ( S ) выше цены исполнения ( K ). Поскольку опцион не будет исполнен, если он не окажется в деньгах, выплата по колл-опциону составляет

${\displaystyle \max \left[(S-K);0\right]}$

также пишется как

${\displaystyle (S-K)^{+}\ }$

где

${\displaystyle (x)^{+}={\begin{cases}x&{\text{if }}x\geq 0,\\0&{\text{if }}x<0.\end{cases}}}$

Опцион пут имеет положительную денежную стоимость по истечении срока, когда базовый актив имеет спотовую цену ниже цены страйка; в противном случае он « вне денег » и не будет исполнен. Таким образом, выплата составляет:

${\displaystyle \max \left[(K-S);0\right]}$

или

${\displaystyle (K-S)^{+}\ }$

Для цифрового опциона выплата равна , где — индикаторная функция : ${\displaystyle 1_{S\geq K}}$ ${\displaystyle 1_{\{\}}}$

${\displaystyle 1_{S\geq K}={\begin{cases}1&{\text{if }}S\geq K,\\0&{\text{otherwise.}}\end{cases}}}$

Смотрите также

• Значение времени опциона
• Внутренняя ценность
• паритет опционов пут-колл

Ссылки

• Макмиллан, Лоуренс Г. (2002). Опционы как стратегические инвестиции (4-е изд.). Нью-Йорк: Нью-Йоркский институт финансов. ISBN 0-7352-0197-8.