CREST — это центральный депозитарий ценных бумаг, расположенный в Великобритании , который хранит британские акции и государственные облигации Великобритании , а также ирландские акции и другие международные ценные бумаги .
Он был назван в честь своей системы расчетов по ценным бумагам CREST и с 2002 года принадлежит и управляется Euroclear . [1] Название CREST означает «безсертификатный реестр для электронной передачи акций». [2] CREST позволяет акционерам и держателям облигаций хранить активы в дематериализованной , то есть электронной форме, вместо хранения физических сертификатов акций . CREST также выполняет ряд других важных функций, таких как помощь в выплате дивидендов акционерам.
Это также «система электронного подтверждения сделок» («ETC») (с использованием Trax). Когда стороны сделки заключают сделку, они обе в электронном виде подтверждают свои стороны сделки посредством электронного перевода. Обе стороны должны предоставить Crest данные подтверждения. В случае несоответствия деталей транзакции CREST выделит проблемы и обеспечит их решение в кратчайшие возможные сроки.
Гербовый сбор в Соединенном Королевстве уплачивается только за физические сертификаты акций, поэтому гербовый сбор не взимается с акций, расчеты по которым осуществляются через CREST, однако, чтобы компенсировать это, правительство Великобритании добавило резервный налог на гербовый сбор , который взимается CREST от имени Налогового управления Его Величества. и таможня .
Проект был запущен в 1993 году после фиаско TAURUS , а операционная компания CrestCo была основана в 1996 году. [3] CREST была приобретена Euroclear в августе 2002 года.
В CREST есть два класса участников: участники и спонсируемые участники. Членами обычно являются пенсионные фонды, междилерские брокеры или другие крупные финансовые учреждения со значительными ресурсами. Спонсируемые участники имеют те же права и обязанности, что и участники. Однако, учитывая, что у них нет финансовых или технических ресурсов, как у полноправных членов, они полагаются на своего члена-спонсора для взаимодействия с CREST.
Акции Великобритании принадлежат регистраторам , являющимся членами CREST, и поэтому участвуют в передаче права собственности. Расчеты по ирландским акциям и ценным бумагам ETF также осуществляются напрямую через членов CREST. [4]
Что касается международных акций, CREST хранит их пул в местном депозитарии, например Clearstream для немецких акций и CDS для канадских акций. Затем CREST выдает CDI каждому держателю ценных бумаг, которые затем могут быть переведены в CREST точно так же, как акции Великобритании. Это похоже на депозитарные расписки , выпущенные в других странах. Однако к CDI применяются ограничения. Они не подлежат снятию или депонированию в/из системы CREST. Это связано с тем, что CDI является электронным отражением базовой ценной бумаги, имеющейся на внутреннем рынке (страны происхождения). Обеспечением, предоставляемым CDI, являются «международные ценные бумаги», которые включают в себя обеспечение в виде долевых акций, еврооблигаций, внутренних облигаций и депозитарных расписок. Международные ценные бумаги должны иметь право храниться в ЦДЦБ или через него, в который входят Euroclear, DTC, SIS SegaIntersettle (швейцарская клиринговая система) и любые другие национальные или международные центральные депозитарии ценных бумаг, время от времени указанные в Международном руководстве CREST. [5] Использование CDI не влияет на экономические права.
Если взять в качестве примера США, система электронных расчетов в США называется DTC , и если акционер владеет электронными акциями в США, он будет хранить свои ценные бумаги в электронном виде в DTC. На самом деле они будут хранить ценные бумаги через кастодиана, поэтому данные о номинальном держателе появятся в реестре компании. Это известно как владение акциями на «внутреннем» рынке. Ценные бумаги, хранящиеся таким образом, могут продаваться только внутри страны, т.е. на рынке страны происхождения. Если акции котируются более чем на одном рынке (например, в США и Великобритании), акционер, который хочет торговать своими ценными бумагами в рамках CREST за пределами «внутреннего» рынка США, может поручить своему хранителю (в данном примере DTC) перевести ценные бумаги на счет CREST в DTC.
Действуют ограничения: на счет CREST в DTC могут быть переведены только ценные бумаги, имеющие котировку в Великобритании. CREST является членом DTC. Как только ценные бумаги будут переведены со счета акционера в DTC на счет CREST, CREST «создаст» CDI в CREST, и CDI появится на счете акционера в CREST, где CDI теперь можно будет продавать на рынке Великобритании. CDI, торгуемый в рамках CREST, обычно имеет тот же ISIN, что и сама британская акция. Законный владелец акций по-прежнему будет номинальным держателем акций DTC.
HMRC считает, что CDI является платным обеспечением для уплаты резервного налога на гербовый сбор. Однако если базовым обеспечением является ссудный капитал и этот ссудный капитал удовлетворяет освобождению от налога на ссудный капитал, торговля CDI должна быть освобождена от SDRT. Другие варианты обращения с еврооблигациями включены в бюллетень, публикуемый Euroclear. [5]
Дополнено правилами и условиями CREST в Справочном руководстве Crest , июнь 2009 г.