stringtranslate.com

Рейтинговая компания Egan-Jones

Egan-Jones Ratings Company — общепризнанная статистическая рейтинговая организация (NRSRO), основанная в 1995 году для предоставления «своевременных и точных кредитных рейтингов». [1] Egan-Jones оценивает кредитоспособность эмитентов, желающих привлечь капитал на частных кредитных рынках по целому ряду классов активов. [3]

Типичными эмитентами рейтинговых ценных бумаг являются банки, управляющие активами, страховые компании и другие финансовые учреждения.

Расположенная в Хаверфорде, штат Пенсильвания , [4] компания Egan-Jones позиционирует себя как уникальную среди NRSRO, поскольку в первую очередь поддерживается инвесторами, а ее структура призвана минимизировать потенциальные конфликты интересов при оценке кредитного качества. [5] Egan-Jones также предоставляет услуги ESG [6] и доверенного консультирования [7] .

История

Шон Эган основал исследовательскую фирму Red Flag Research в 1992 году, работая банкиром в Chemical Bank . Он нанял Брюса Джонса из Moody's , который работал аналитиком, и переименовал компанию в Egan-Jones. В декабре 1995 года компания выпустила свой первый рейтинг. [8]

Фирма получила статус NRSRO 21 декабря 2007 года, став девятой организацией такого рода, признанной SEC . [ 9] В 2014 году Egan-Jones получила сертификат EU ESMA как кредитное рейтинговое агентство. [10] В 2021 году Egan-Jones была включена в реестр Управления по финансовому поведению Великобритании как сертифицированное кредитное рейтинговое агентство. [11] Компания признана Национальной ассоциацией страховых комиссаров как поставщик кредитных рейтингов. [12]

Эффективность кредитных рейтингов, поддерживаемых инвесторами Egan-Jones, была оценена третьими лицами, включая Ричарда Д. Джонсона из Федерального резерва Канзас-Сити , Школы бизнеса Стэнфордского университета и Школы бизнеса Мичиганского университета . [13]

Шон Иган, руководитель рейтинговой компании Egan-Jones, выступил перед Конгрессом 22 октября 2008 года и утверждал, что эмитенты сложных ценных бумаг «покупали» рейтинги, что привело к гонке на дно с точки зрения кредитной прозрачности. Вместо того, чтобы «бить Moody's и S&P за поведение», к которому они были финансово мотивированы, правительству необходимо поддержать новую бизнес-модель, оплачиваемую инвесторами, а не эмитентами, чтобы поддержать экосистему финансирования, которая так серьезно развалилась, заявил он. [14] 16 июля 2011 года Egan-Jones стала первой NRSRO, которая снизила свой рейтинг Соединенных Штатов с AAA до AA+. [15] 5 апреля 2012 года Иган-Джонс во второй раз (и в течение одного года) понизил кредитный рейтинг Соединенных Штатов с AA+ (превосходный) до AA (очень хороший), предполагая, что долг достигнет 16,7 триллионов долларов к концу 2012 года, в то время как ВВП не вырастет выше лимита в 15,7 триллионов долларов, а соотношение долга к ВВП достигнет 112% от национального ВВП, что является самым высоким уровнем со времен Второй мировой войны. [16] 14 сентября 2012 года Иган-Джонс в третий раз понизил кредитный рейтинг Соединенных Штатов с AA до AA−, самого низкого из того, что считается «высоким уровнем», в качестве реакции на QE3 . [17]

Иган-Джонс также был первым, кто понизил рейтинг WorldCom и Enron . [18] [19] Такие компании, как Lehman Brothers , MBIA , IndyMac и New Century , столкнулись с серьезными финансовыми проблемами после понижения рейтинга Иганом-Джонсом. [20] [21]

Генеральный директор Egan-Jones Шон Иган был назван журналом Fortune человеком номер один, предупредившим о финансовом кризисе 2007–2008 годов . [22]

Услуги

Кредитные рейтинги

Кредитные рейтинги частного размещения

Как кредитное рейтинговое агентство , Egan-Jones выпускает кредитные рейтинги для частных инструментов для различных эмитентов. Сделки включают в себя финансирование на основе активов, корпоративные обязательства, финансирование финансовых учреждений, фонды, инфраструктуру, кредиты для среднего рынка, проектное финансирование, лизинг и недвижимость. [3]

Незапрошенные кредитные рейтинги

Egan-Jones предлагает незапрошенные рейтинги на основе подписки, чтобы предоставлять инвесторам периодические обновления о кредитном качестве публичных компаний. Egan-Jones выпустил более 20 000 незапрошенных кредитных рейтингов. [23] [24]

ESG-баллы

Egan-Jones предлагает клиентам отчеты по вопросам экологии, социальной сферы и корпоративного управления (ESG), позволяющие оценить факторы, определяющие экологическую, социальную и управленческую практику. [6] В банковском секторе кредитные рейтинги и баллы ESG взаимосвязаны, при этом кредитные рейтинги влияют на структуру капитала и финансовую стабильность банков. [25]

Консультации по доверенности

С 2002 года Egan-Jones предлагает независимые консультационные услуги по доверенности для институциональных инвесторов, включая страховые компании, зарегистрированных инвестиционных консультантов, пенсионные фонды, фонды Taft-Hartley и семейные офисы. [26] Фирма охватывает все клиентские активы, а ее рекомендации основаны на руководящих принципах голосования по доверенности, выбранных клиентом. [7]

Шкала оценок

Согласно методологии Игана-Джонса, «рейтинги — это мнения, которые отражают кредитоспособность эмитента, ценной бумаги или обязательства. Это мнения относительно предполагаемых убытков, основанные на перспективных измерениях, которые оценивают способность и готовность эмитента производить платежи по непогашенным обязательствам (будь то основная сумма, проценты, дивиденды или распределения) в соответствии с условиями обязательства». [27]

Шкала долгосрочных рейтингов

Рейтинги от «AA» до «CCC» могут быть изменены путем добавления знака плюс (+) или минус (-) для отображения относительного положения в основных рейтинговых категориях.

Шкала краткосрочных рейтингов

Согласно методологии Игана-Джонса, краткосрочные рейтинги «присваиваются тем обязательствам, которые считаются краткосрочными на соответствующих рынках. Например, в США это означает обязательства с первоначальным сроком погашения не более 365 дней (включая коммерческие бумаги). Краткосрочные рейтинги также используются для указания кредитоспособности заемщика в отношении возможных «пут»-функций по долгосрочным обязательствам».

Обвинения SEC 2012 года

Обвинения

В октябре 2011 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предупредила Egan-Jones о возможных мерах принудительного характера. [28] 24 апреля 2012 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предъявила Шону Игану обвинения в многочисленных правонарушениях, включая: предоставление ложных и вводящих в заблуждение заявлений в заявке фирмы на получение статуса национально признанного рейтингового агентства, нарушение конфликта интересов и ведения учета, а также ложное заявление о том, что он не знал, занимали ли его платные клиенты длинные или короткие позиции по конкретным ценным бумагам, рейтинг которых был присвоен Egan-Jones. Комиссия по ценным бумагам и биржам выдвинула обвинения против компании и ее основателя Шона Игана за «существенные искажения и упущения в заявке компании от июля 2008 года на регистрацию в качестве национально признанной статистической рейтинговой организации (NRSRO) для эмитентов ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS) и государственных ценных бумаг», а также за «существенные искажения в других документах, представленных в SEC, и нарушения положений о ведении учета и конфликте интересов, регулирующих NRSRO». [29] SEC утверждала, что среди прочих нарушений Egan-Jones «позволила двум аналитикам участвовать в определении кредитных рейтингов эмитентов, чьими ценными бумагами они владели», а также «также (1) не сделала и не сохранила запись процедур и методологий, которые она использовала для определения кредитных рейтингов». [30]

Ответ Эгана-Джонса

Иган заявил: «Наша задача — вернуться к работе и сосредоточиться на предоставлении своевременных, точных рейтингов и исследований. Это не повлияет на независимость фирмы или нашу приверженность оценке кредитного качества, как мы его видим, независимо от эмитента». [33] Алан Футерфас , юрист фирмы, отверг обвинения, заявив, что «очевидно, что SEC имеет предвзятое отношение к независимым фирмам», отметив, что SEC использовала «гипертехнические» заявления и что «эти документы, новые формы, введенные в 2007 году, подлежат существенному толкованию», и что «фирма проявила добросовестность и ответила [на вопросы в формах] как можно лучше». [34] Футерфас отметил, что «ни одно слово в [приказе SEC] не ставит под сомнение качество, целостность и своевременность рейтингов Игана-Джонса» и раскритиковал SEC за неспособность принять меры против крупных NSRO, которые «раздули свой структурированный долг, присвоили рейтинг мусорного AAA и обрушили американскую экономику, согласно отчетам Конгресса». [34] [35] SEC не отреагировала на замечания Футерфаса.

Урегулирование

22 января 2013 года SEC объявила, что Egan-Jones согласилась урегулировать обвинения в том, что они сделали преднамеренные и существенные искажения и упущения при регистрации в качестве NRSRO для обеспеченных активами и государственных ценных бумаг. Согласно условиям соглашения, фирма не имеет права оценивать государственные и обеспеченные активами ценные бумаги как NRSRO в течение как минимум 18 месяцев. [36]

Ссылки

  1. ^ ab "Egan-Jones Ratings Company". Архивировано из оригинала 29 сентября 2021 г. Получено 1 октября 2021 г.
  2. ^ "Egan-Jones LinkedIn Page A" . Получено 18 сентября 2024 г. .
  3. ^ ab "Egan-Jones Private Placement Ratings" . Получено 1 октября 2021 г. .
  4. ^ Ньюман, Жанетт; Иглшем, Джин (16 апреля 2012 г.). «Small Credit Rater Raised SEC Concern» (Небольшой кредитный рейтер вызвал беспокойство у SEC). The Wall Street Journal . Архивировано из оригинала 19 января 2024 г.
  5. ^ Шон Иган. "Re: Комментарии к файлу номер 265-30, Комментарии к заседанию комитета, которое состоится 10 февраля 2020 года" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 24 июля 2021 года . Получено 1 октября 2021 года .
  6. ^ ab "Egan-Jones ESG Scores" . Получено 1 октября 2021 г. .
  7. ^ ab "Egan-Jones Proxy Services". Архивировано из оригинала 9 июня 2021 г. Получено 2 октября 2021 г.
  8. ^ Луккетти, Аарон (9 февраля 2008 г.). «Маленькая фирма снова беспокоит рейтинговых гигантов». The Wall Street Journal . Архивировано из оригинала 19 января 2024 г.
  9. ^ "Текущие NRSRO". Архивировано из оригинала 21 июля 2021 г. Получено 1 октября 2021 г.
  10. ^ "ESMA сертифицирует Egan-Jones Ratings Co. для работы в ЕС" (PDF) . ESMA. Архивировано из оригинала 29 декабря 2020 г. . Получено 1 октября 2021 г. .
  11. ^ "Зарегистрированные или сертифицированные CRA". FCA. 13 марта 2019 г. Архивировано из оригинала 11 апреля 2021 г. Получено 1 октября 2021 г.
  12. ^ "Saratoga Investment Corp. объявляет о предложении облигаций со сроком погашения в 2025 году и рейтинге инвестиционного уровня BBB от рейтинговой компании Egan-Jones". Associated Press. 17 июня 2020 г. Получено 3 октября 2021 г.
  13. ^ «Федеральный резерв и академические исследования — рейтинговая компания Egan-Jones». www.egan-jones.com . Получено 24 мая 2017 г. .
  14. ^ "Congressional Record, Oct 22, 2008" (PDF) . Архивировано из оригинала (PDF) 25 апреля 2012 . Получено 24 мая 2017 .
  15. ↑ Иган-Джонс снижает рейтинг США до AA+ из-за опасений сокращения расходов, Bloomberg (18 июля 2011 г.).
  16. ^ Леонг, Ричард (6 апреля 2012 г.). «Egan-Jones снижает рейтинг США из-за долговой нагрузки». Reuters . Получено 14 сентября 2012 г.
  17. ^ Detrixhe, John (14 сентября 2012 г.). «Egan-Jones Cuts US Rating to AA- After Fed Adds to Stimulus». Bloomberg . Получено 14 сентября 2012 г.
  18. ^ MacDonald, Elizabeth (19 апреля 2012 г.). «Egan-Jones будет бороться с потенциальными обвинениями SEC». FoxBusiness . Архивировано из оригинала 23 апреля 2012 г. Получено 26 апреля 2012 г.
  19. ^ «Письмо, представленное рейтинговой компанией Egan-Jones в SEC для слушания 12 ноября 2002 года». sec.gov . Egan-Jones. 10 ноября 2002 года . Получено 26 октября 2013 года .
  20. ^ Уиллоуби, Джек (16 июля 2011 г.). «Мрачный прогноз для банков Европы». Barron's .
  21. ^ «Иган-Джонс: Deutschland-Pleite «абсолютно мёглих»» [Иган-Джонс: банкротство Германии «абсолютно возможно»]. Курьер (на немецком языке). 27 июля 2012 г.
  22. ^ "8 who seen the crisis coming..." Fortune. Архивировано из оригинала 17 января 2019 года . Получено 1 октября 2021 года .
  23. ^ "Обзор компании Egan-Jones" . Получено 2 октября 2021 г. .
  24. ^ "Egan-Jones Credit Ratings and Research" . Получено 2 октября 2021 г. .
  25. ^ Вортелинос, Димитриос; Менегаки, Ангелики Н.; Алексиу, Спирос (июнь 2024 г.). «Взаимосвязь между кредитным рейтингом и экологическими, социальными и управленческими показателями в банковской сфере». Экономика . 12 (6): 152. doi : 10.3390/economies12060152 . ISSN  2227-7099.
  26. ^ Кевин Макманус. "Re: File No. S7-22-19" (PDF) . SEC. Архивировано из оригинала (PDF) 30 июля 2021 г. . Получено 2 октября 2021 г. .
  27. ^ "Методологии определения кредитных рейтингов (основная методология)" (PDF) . Рейтинговая компания Egan-Jones . Получено 2 октября 2021 г. .
  28. ^ NEUMANN, JEANNETTE (24 апреля 2012 г.). «SEC обвиняет Egan-Jones, заявляет, что фирма преувеличила свою компетентность». WSJ . Получено 26 апреля 2012 г.
  29. ^ "Egan-Jones Ratings Co. и Шон Иган обвиняются в предоставлении существенных искажений SEC". Комиссия по ценным бумагам и биржам США . 24 апреля 2012 г. Получено 26 апреля 2012 г.
  30. ^ https://www.sec.gov/litigation/admin/2012/34-66854.pdf [ пустой URL PDF ]
  31. ^ Абрамович, Лиза (19 апреля 2012 г.). «Egan-Jones защищает кредитный рейтинговый бизнес, поскольку SEC взвешивает обвинения». Bloomberg . Получено 26 апреля 2012 г.
  32. ^ Беллер, Марго Д. (19 апреля 2012 г.). «Шон Иган: нет оснований для SEC обвинять рейтинговые фирмы». CNBC. Архивировано из оригинала 20 мая 2012 г. Получено 26 апреля 2012 г.
  33. ↑ Bases, Daniel; Luciana Lopez (23 апреля 2012 г.). «Egan-Jones: расследование SEC не повлияет на независимость рейтингов». Reuters . Получено 26 апреля 2012 г.
  34. ^ ab Fontevecchia, Agustino (24.04.2012). «Юрист Игана-Джонса обвиняет SEC в предвзятости по отношению к независимым фирмам». Forbes . Получено 26 апреля 2012 г.
  35. ^ "SEC обвиняет Egan-Jones в даче ложных заявлений". Associated Press . 24 апреля 2012 г. Получено 26 апреля 2012 г.[ постоянная мертвая ссылка ]
  36. ^ "Иган-Джонс и основатель Шон Иган соглашаются на 18-месячный запрет на присвоение рейтинга обеспеченным активами и государственным ценным бумагам эмитентам в качестве NRSRO". 22 января 2013 г. Получено 18 февраля 2013 г.

Внешние ссылки