stringtranslate.com

Мистер Маркет

Мистер Рынок — аллегория, созданная инвестором Бенджамином Грэмом .

Мистер Рынок — аллегория, созданная инвестором Бенджамином Грэмом для описания того, что он считал иррациональными или противоречивыми чертами фондового рынка и рисками следования групповому мышлению . [1] [2] [3] Мистер Рынок был впервые представлен в его книге 1949 года «Разумный инвестор» . [4] [5] [1]

Аллегория

Характер

Бенджамин Грэм описывает г-на Маркета как непостоянного инвестора, который изо дня в день руководствуется в первую очередь своими эмоциями. [6] [2] [3]

Грэм просит читателя представить, что он является одним из двух владельцев бизнеса вместе с партнером по имени Мистер Рынок. [7] [8] [2] Партнер часто предлагает продать свою долю бизнеса или купить долю читателя. [9] [10] [6] Этот партнер является тем, кого сегодня назвали бы маниакально-депрессивным , его оценка стоимости бизнеса меняется от очень пессимистичной до дико оптимистичной. [2] [3] [11] Читатель всегда волен отклонить предложение партнера, поскольку вскоре он вернется с совершенно другим предложением. [12] [13] [14]

Черты

Г-на Маркета часто идентифицируют как имеющего поведенческие маниакально-депрессивные характеристики человека, [2] [3] [11] он:

  1. Эмоциональный, эйфоричный, капризный
  2. Часто иррационально
  3. Предложения, что транзакции строго по вашему выбору
  4. Он существует для того, чтобы служить вам, а не направлять вас.
  5. В краткосрочной перспективе это машина для голосования, в долгосрочной — весы.
  6. Предложит вам возможность купить дешево и продать дорого.
  7. Часто бывает эффективным… но не всегда.

Такое поведение г-на Рынка позволяет инвестору дождаться, пока г-н Рынок не будет в «пессимистичном настроении» и не предложит низкую цену продажи. [15] [16] [17] У инвестора есть возможность купить по этой низкой цене. [1] [5] [16] Поэтому терпение является важной добродетелью при работе с г-ном Рынком. [1] [5] [16]

Влияние

Уоррен Баффет часто призывал инвесторов прислушаться к урокам г-на Рынка. [18]

С момента своего появления в книге Грэма 1949 года «Разумный инвестор » его много раз цитировали, чтобы объяснить, что фондовый рынок имеет тенденцию к колебаниям. [19] [2] [20] Этот пример ясно показывает, что единственной причиной изменения цены являются эмоции г-на Рынка. [21] [22] [6] Рациональный человек продаст, если цена высокая, и купит, если цена низкая. [23] [24] [25] Он не продаст , если цена упала, и не купит, если цена выросла. [26] [27] [28] Грэм вместо этого считает, что важно сосредоточиться на том, является ли оценка акций компании обоснованной после расчета ее стоимости с помощью фундаментального анализа . [4] [29] [30] Уоррен Баффет часто цитировал книгу Грэма 1949 года «Разумный инвестор» . [18] [5] [31] Глава восьмая посвящена г-ну Рынку, и Уоррен Баффет считает, что это лучшая часть книги. [5] [32] Баффет описал ее как «несомненно лучшую книгу об инвестировании, когда-либо написанную». [32] [33]

Элейн Уайетт написала в своей книге 1994 года Financial Times - The Money Companion : «Прежде чем вы начнете свой путь в суровые реалии инвестирования, вам следует познакомиться с мистером Рынком. Мистер Рынок - это творение Бенджамина Грэма, который в 1949 году написал книгу под названием «Разумный инвестор». Влияние Грэма достигло каждого уголка финансового мира». [34] Джанет Лоу отметила в своей книге 1997 года « Легкое инвестирование в стоимость »: « Джеймс Грант - такой преданный Грэму, что назвал свою книгу «Следуя за мистером Рынком» в честь притчи, которую Грэм часто использовал». [10] В своей работе 1999 года «Портфель Уоррена Баффета » автор Роберт Г. Хагстром прокомментировал: «Известная история мистера Рынка - это блестящий урок о том, как и почему цены на акции периодически отходят от рациональности». [35] Хагстром заметил, что притча о мистере Рынке «является уроком, который Баффет хорошо усвоил, и который он, в свою очередь, призывает всех остальных принять». [18] Хагстром указал: «Легко понять, почему Уоррен Баффет несколько раз делился историей о мистере Рынке с акционерами Berkshire Hathaway». [18]

В своей книге 2001 года « Выбирайте акции, как у Уоррена Баффета» Дж. К. Лассера автор Уоррен Боросон назвал концепцию Бенджамина Грэхема «Мистер Рынок» «знаменитой метафорой, которую он придумал». [36] Марк Хирши в 2003 году в своей работе « Оценка акций технологических компаний » прокомментировал : «В своей классической книге «Разумный инвестор » Бенджамин Грэхем... описывает связь между разумным долгосрочным инвестором и рыночными колебаниями, используя свою теперь уже известную метафору «Мистер Рынок». [37]

В своей книге 2015 года « Герои и злодеи финансов » автор Адам Болдуин написал, что «Грэм, как известно, использовал аналогию с «господином Рынком», чтобы описать свою стратегию инвестирования в стоимость». [38] В своей работе 2016 года об активизме акционеров «Уважаемый председатель » автор Джефф Грэм заметил: « The Intelligent Investor наиболее известен притчей о «господине Рынке» и концепцией «запаса прочности». [7]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ abcd Гринблатт, Джоэл (2010), Маленькая книга, которая побеждает рынок , Wiley, стр. 32–34, ISBN 978-0470624159, Один из величайших писателей и мыслителей фондового рынка, Бенджамин Грэм, выразил это так. Представьте, что вы партнеры по владению бизнесом с сумасшедшим парнем по имени Мистер Рынок. Мистер Рынок подвержен резким перепадам настроения.
  2. ^ abcdef Сантос, Леандро да Роша; Монтесано, Роберто Маркос да Силва (август 2011 г.), «Акции стоимости и роста в Бразилии: риски и доходность для одно- и двумерных портфелей в различных экономических условиях», Revista Contabilidade & Finanças , 22 (56): 189–202, CiteSeerX 10.1.1.1030.3203 , номер документа : 10.1590/S1519-70772011000200005, ISSN  1519-7077 
  3. ^ abcd Bierig, Robert F. (апрель 2000 г.), Эволюция идеи «стоимостного инвестирования»: от Бенджамина Грэма до Уоррена Баффета (PDF) , Университет Дьюка , получено 23 августа 2019 г.
  4. ^ ab Graham, Benjamin (1949). "Глава 8". Разумный инвестор . HarperCollins. ISBN 0-06-055566-1.
  5. ^ abcde Хагстром, Роберт Г. (2005), «Знакомство с мистером Маркетом», The Warren Buffett Way , Wiley, ISBN 978-0471743675
  6. ^ abc "Mr. Market". Value Investing History: History of Value Investing . The Heilbrunn Center for Graham & Dodd Investing. Columbia Business School . 2019. Получено 23 августа 2019 г. Mr. Market — вы должны рассматривать рыночные цены так, как будто ведете бизнес с партнером, страдающим маниакально-депрессивным расстройством. Ваш партнер неоднократно предлагает продать или купить акции по ценам, тесно связанным с его психическим состоянием в каждый момент времени, варьирующимся от крайне пессимистичных до крайне оптимистичных.{{cite book}}: CS1 maint: другие ( ссылка )
  7. ^ ab Gramm, Jeff (2016), «1: Benjamin Graham против Northern Principle», Dear Chairman: Boardroom Battles and the Rise Shareholder Activism , HarperCollins, ISBN 978-0062369833
  8. ^ Лоу, Джанет (2007), «Познакомьтесь с мистером рынком», Уоррен Баффет говорит: остроумие и мудрость величайшего инвестора мира , Wiley, стр. 126, ISBN 978-0470152621
  9. ^ Питерсон, Ричард Л. (2016), «Долгосрочные закономерности», Торговля на настроениях: власть разума над рынками , Wiley, стр. 151–153, ISBN 978-1119122760
  10. ^ ab Lowe, Janet (1997), Value Investing Made Easy: Classic Investment Strategy Explained for Everyone , McGraw Hill Professional, стр. 2–4, 113–115, ISBN 978-0070388642
  11. ^ ab Ruble, Daniel Blake (2004), Здравый смысл с необычными результатами: применение принципов инвестирования в стоимость Грэма-Баффета, Университет Теннесси, Ноксвилл , получено 23 августа 2019 г.
  12. ^ "Mr. Market". Курс 504: Великие инвесторы: Бенджамин Грэм . Investing Classroom: Stocks 500. Morningstar, Inc. 2015. Получено 23 августа 2019 г.
  13. ^ Уолш, Джастин (2008), Кейнс и рынок: как величайший экономист мира перевернул общепринятые взгляды и сделал состояние на фондовом рынке , Wiley, стр. 76–78, ISBN 978-0470284964
  14. ^ Тир, Марк (2006), «Познакомьтесь с мистером Маркетом», Выигрышные инвестиционные привычки Уоррена Баффета и Джорджа Сороса , St. Martin's Press, ISBN 978-0749445034
  15. ^ Хирши, Марк (2001), Инвестиции: теория и применение , Harcourt College Publishers, стр. 438, ISBN 978-0030268878
  16. ^ abc Баффет, Мэри; Кларк, Дэвид (2002), Новая баффетология: проверенные методы успешного инвестирования в меняющиеся рынки, которые сделали Уоррена Баффета самым известным инвестором в мире , Simon & Schuster, ISBN 978-0684871745
  17. ^ Хант, Эндрю (2015), «Принцип 3: Мистер Рынок», Лучшее инвестирование в стоимость: Улучшите свои результаты в качестве инвестора в стоимость , Harriman House, ISBN 978-0857194749
  18. ^ abcd Hagstrom, Роберт Г. (1999), Портфолио Уоррена Баффета , Wiley, стр. 143–145, ISBN 978-0471392644
  19. ^ Миллер, Джереми С. (2016), «Мистер Рынок», Основные правила Уоррена Баффета: Мудрые слова из писем о партнерстве величайшего инвестора мира , HarperCollins Publishers, ISBN 978-0062415561
  20. ^ Глассман, Джеймс К. (2002), Секретный код превосходного инвестора: как стать долгосрочным победителем в краткосрочном мире, Crown Business, стр. 58-60, ISBN 978-0812991086
  21. ↑ Килпатрик, Эндрю (сентябрь 1992 г.), Уоррен Баффет: Хороший парень с Уолл-стрит, Даттон, стр. 260-262, ISBN 978-1556113345
  22. ^ Каннингем, Лоуренс А. (2001), Как думать как Бенджамин Грэм и инвестировать как Уоррен Баффет, McGraw-Hill, стр. 3-5, ISBN 978-0071369923
  23. ^ Прентис, Эрик Л. (2004), Проницательный инвестор , Prentis Business, стр. 329–331, ISBN 978-0975966006
  24. ^ Уэстбрук, Дэвид А. (2015), «Эффективность нельзя предполагать», Выход из кризиса: переосмысление наших финансовых рынков , Routledge, ISBN 978-1594517273
  25. ^ Каннингем, Лоуренс А. (2004), Что такое стоимостное инвестирование? , McGraw Hill Professional, стр. 57–59, ISBN 978-0071429559
  26. ^ Мартин, Фредерик К. (2011), Бенджамин Грэм и сила акций роста: стратегии акций убыточного роста от отца стоимостного инвестирования , McGraw Hill Professional, стр. 255–257, ISBN 978-0071753890
  27. ^ Пенман, Стивен (2010), Учет стоимости , Columbia University Press , стр. 15–17, ISBN 978-0231151184
  28. ^ Арффа, Роберт С., ред. (2001), «Инвестирование в стоимость» , Экспертное финансовое планирование: инвестиционные стратегии от лидеров отрасли , Wiley, ISBN 978-0-471-39366-5
  29. ^ Герштейн, Марк (3 февраля 2010 г.). «Мистер Рынок — хороший выборщик акций». Forbes . Получено 23 августа 2019 г.
  30. ^ "Mr Market and you". Rediff.com . 8 марта 2004 г. Получено 23 августа 2019 г.
  31. ↑ Баффет, Уоррен (29 февраля 1988 г.), Письмо председателя - 1987, Berkshire Hathaway , получено 23 августа 2019 г.
  32. ^ ab Баффет, Уоррен (25 февраля 1985 г.), Письмо председателя - 1984, Berkshire Hathaway , получено 23 августа 2019 г.
  33. ^ Гринвальд, Брюс CN; Кан, Джадд; Сонкин, Пол Д.; ван Биема, Майкл (2004), «Уоррен Баффет», Value Investing: From Graham to Buffett and Beyond , Wiley, стр. 190–193, ISBN 978-0471463399, Я считаю, что это лучшая книга об инвестировании, когда-либо написанная — «Разумный инвестор» Бена Грэма
  34. ^ Уайетт, Элейн (1994), Financial Times - Финансовый компаньон: как управлять , Penguin, стр. 96–98, ISBN 978-0140243826
  35. ^ Хагстром, Роберт Г. (1999-04-02), Портфель Уоррена Баффета: Освоение силы стратегии фокусного инвестирования, Wiley, стр. 142-144, ISBN 978-0471247661
  36. ^ Боросон, Уоррен (2001), «Влияние Бенджамина Грэма: г-н Рынок», JK Lasser's Pick Stocks Like Warren Buffett , Wiley, стр. 25-27, ISBN 978-0471397748
  37. ^ Хирши, Марк (2003), Оценка акций технологических компаний: психология инвестора и экономический анализ , Academic Press, стр. 122–124, ISBN 978-0123497048
  38. ^ Болдуин, Адам (2015), Герои и злодеи финансов: 50 самых ярких персонажей в истории финансов , Wiley, стр. 114–116, ISBN 978-1119038993

Дальнейшее чтение