Взаимная организация , также взаимное общество или просто взаимное , это организация (которая часто, но не всегда, является компанией или бизнесом ), основанная на принципе взаимности и регулируемая частным правом. В отличие от кооператива , члены обычно не вносят прямой вклад в капитал организации, но получают свое право на прибыль и голоса через свои клиентские отношения.
Взаимный фонд существует с целью сбора средств от своих членов или клиентов (совместно именуемых его членами ), которые затем могут быть использованы для предоставления общих услуг всем членам организации или общества. Таким образом, взаимный фонд принадлежит своим членам и управляется в их интересах — у него нет внешних акционеров, которым нужно платить в виде дивидендов , и, как таковой, он обычно не стремится максимизировать и получать большую прибыль или прирост капитала . Взаимные фонды существуют для того, чтобы члены получали выгоду от предоставляемых ими услуг, и часто не платят подоходный налог . [1]
Излишки дохода обычно реинвестируются в взаимный фонд для поддержания или развития организации, хотя некоторые взаимные фонды используют схему дивидендов , похожую на кооператив. [2]
Основной формой финансового бизнеса, созданного как взаимная компания в Соединенных Штатах, было взаимное страхование . Некоторые страховые компании создаются как акционерные компании, а затем объединяются, их собственность переходит к владельцам полисов. В компаниях взаимного страхования то, что могло бы быть прибылью , вместо этого возвращается клиентам в форме распределения дивидендов , уменьшенных будущих премий или выплаченных надбавок к стоимости полиса.
Это конкурентное преимущество для таких компаний — идея владения частью компании может быть более привлекательной для некоторых потенциальных клиентов, чем идея быть источником прибыли для инвесторов. В типичной акционерной компании прибыль идет акционерам. Напротив, взаимная компания управляет компанией в наилучших интересах клиентов. Кроме того, взаимная компания может сосредоточиться на более длительном горизонте, чем типичная компания. Некоторые компании взаимного страхования заявляют об этом прямо.
В более общем плане, взаимные организации способны минимизировать проблему принципала-агента , устраняя одного заинтересованного лица, инвестора-владельца, в пользу одного из других заинтересованных лиц, обычно клиента, который становится как пользователем, так и совладельцем бизнеса. [3]
Однако взаимная форма собственности также имеет недостатки. Одним из примеров является то, что у взаимных компаний нет акций для продажи и, следовательно, нет доступа к фондовым рынкам .
В свое время [ когда? ] большинство крупных американских страховщиков жизни были взаимными компаниями. В течение многих лет налоговый статус таких организаций был открыт для споров, поскольку технически они были некоммерческими организациями. В конце концов, [ когда? ] было решено, что федеральное налогообложение будет основываться на их доле в бизнесе: например, в годы, когда взаимные компании представляли половину бизнеса, они будут нести ответственность за половину налогов, уплачиваемых отраслью.
Многие ссудо-сберегательные ассоциации также являлись взаимными компаниями, принадлежавшими их вкладчикам.
Как форма корпоративной собственности, взаимные фонды вышли из моды в США с 1980-х годов. Дерегулирование ссудо-сберегательной отрасли и кризис ссудо-сберегательной отрасли в конце 1980-х годов привели к тому, что многие перешли на акционерное владение или, в некоторых случаях, в банки . Многие крупные страховые компании США, такие как Prudential Insurance Company of America и Metropolitan Life Insurance Company, провели демутуализацию , распределив акции среди своих страхователей, чтобы представить имущественный интерес, который они ранее имели в форме своего интереса как страхователей взаимной страховки.
Mutual of Omaha Insurance Company также расследовала вопрос о демутуализации, хотя ее форма собственности заложена в ее названии. Отмечено, что другим бывшим взаимным компаниям, таким как Washington Mutual , бывшая ссудо-сберегательная ассоциация , было разрешено демутуализироваться и при этом сохранить свои названия.
Приблизительный британский эквивалент сберегательных и кредитных организаций — это строительное общество . Строительные общества также прошли через эпоху демутуализации в 1980-х и 1990-х годах, оставив только одно крупное национальное строительное общество и около сорока более мелких региональных и местных. Значительная демутуализация также произошла в Австралии и Южной Африке в ту же эпоху.
Кооперативы очень похожи на взаимные компании. Они, как правило, имеют дело в первую очередь с материальными товарами и услугами, такими как сельскохозяйственные товары или коммунальные услуги, а не с нематериальными продуктами, такими как финансовые услуги . Тем не менее, банковские учреждения, тесно связанные с кооперативным движением, обычно известны как кредитные союзы или кооперативные банки , а не взаимные компании.
Различные типы финансовых учреждений по всему миру являются обществами взаимного страхования, вот некоторые примеры:
Некоторые взаимные финансовые учреждения предлагают услуги, очень похожие (если не такие же) на услуги коммерческого банка . На некоторых рынках взаимные учреждения предлагают очень конкурентоспособные процентные ставки и тарифы на сберегательные и депозитные счета , ипотечные кредиты и займы . Члены, которые сберегают и берут взаймы в взаимных учреждениях, в конечном итоге владеют бизнесом.
Взаимовложение или мутуализация — это процесс, посредством которого акционерное общество меняет юридическую форму на взаимную организацию или кооператив , в результате чего большая часть акций принадлежит сотрудникам или клиентам. [4]
Демутуализация или демутуализация — это обратный процесс, посредством которого взаимная компания может преобразоваться в акционерное общество. Этот процесс стал все более распространенным в 1980-х годах в результате дерегулирования. В Соединенных Штатах преобразование может быть полным, в публичную компанию , или во многих штатах частичным, в взаимную холдинговую компанию .