Панъевропейский пенсионный продукт (PEPP) или как его еще называют Панъевропейский личный пенсионный продукт — это предлагаемая пенсия , которая будет доступна резидентам Европейского Союза . PEPP призвана предоставить 240 миллионам вкладчиков в ЕС лучший выбор на фрагментированном и неравномерном европейском рынке, где в некоторых государствах-членах практически нет вариантов . [1] PEPP регулируются Регламентом 2019/1238. [2] Этот регламент закладывает правовую основу для единого европейского рынка персональных пенсий. PEPP будет дополнять существующие государственные, профессиональные и частные пенсионные системы на национальном уровне. После одобрения Европейским парламентом и официального принятия Европейским советом регламент PEPP был опубликован в июле 2019 года и вступит в силу в августе 2020 года. Ожидается, что первые PEPP будут предложены в конце 2021 года. [3]
Валдис Домбровскис , вице-президент Европейской комиссии , ответственный за финансовые услуги, сказал: «У этого огромный потенциал, поскольку он предоставит вкладчикам по всему ЕС больше выбора при откладывании денег на пенсию», и «Это будет стимулировать конкуренцию, позволяя большему количеству поставщиков предлагать этот продукт за пределами своих национальных рынков. Это будет работать как знак качества, и я уверен, что PEPP также будет способствовать долгосрочным инвестициям на рынках капитала». [4]
Юрки Катайнен , вице-президент, ответственный за рабочие места, рост, инвестиции и конкурентоспособность, добавил: «Соглашение, достигнутое Европейским парламентом и Советом по PEPP, является важной вехой на пути к решению проблем пенсионного разрыва и демографических проблем, а также крупным достижением в завершении Союза рынков капитала. Оно принесет пользу потребителям и поставщикам, предоставив им надежную основу для персональных пенсий посредством нового продукта с надежной защитой прав потребителей и улучшенной трансграничной конкуренцией». [5]
Габриэль Бернардино , председатель Европейского управления по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA), сказал: «Текущая макроэкономическая среда с устойчиво низкой и отрицательной доходностью требует переосмысления долгосрочных решений по пенсионным сбережениям. Внедрение Регламента PEPP — это возможность создать соответствующую нормативную базу для разработки и мониторинга инновационных и экономически эффективных продуктов, которые могли бы позволить европейским вкладчикам извлечь выгоду из устойчивого роста ». [6]
Европейский союз стремится бороться с бедностью среди пожилых людей. В настоящее время только 27% европейцев в возрасте от 25 до 59 лет зарегистрировались в пенсионном продукте. [7] С помощью PEPP ЕС реагирует на изменение демографической ситуации из-за старения населения, современных форм труда и использования возможностей цифровизации. Этот PEPP призван предоставить вкладчикам больше выбора и предоставить им более конкурентоспособные продукты, одновременно пользуясь надежной защитой прав потребителей. Более того, более развитый рынок персональных пенсий в ЕС направит больше сбережений в долгосрочные инвестиции и, таким образом, внесет значительный вклад в развитие Союза рынков капитала (CMU). Согласно исследованию Ernst & Young для Европейской комиссии, ожидается, что персональные пенсионные активы под управлением в ЕС28 вырастут с 0,7 трлн евро в 2017 году до 1,4 трлн евро без PEPP и 2,1 трлн евро с PEPP к 2030 году. [8]
PEPP предлагает дополнительные стимулы для людей копить на пенсию, наряду с профессиональными и государственными пенсиями, доступными сегодня. PEPP будут доступны всем резидентам в одном государстве-члене ЕС, независимо от того, работают ли они, безработные, самозанятые или учатся. PEPP могут быть особенно привлекательны как для мобильных граждан, так и для самозанятых лиц, которые не участвуют в государственных или профессиональных пенсионных положениях.
PEPP может быть предложен всеми поставщиками, которые соответствуют определенным критериям, предусмотренным регламентом PEPP, включая страховые компании, банки, управляющие активами, определенные инвестиционные компании и определенные профессиональные пенсионные фонды ( Директива об учреждениях по обеспечению профессионального пенсионного обеспечения 2016 г. ). PEPP может быть продан инвестиционными фирмами, уполномоченными предоставлять инвестиционные консультации, или любыми страховыми посредниками. Для продажи PEPP поставщики не обязательно должны быть разработчиками продукта. Можно ожидать, что традиционные игроки, такие как страховые компании и управляющие активами, будут среди первых игроков, которые предложат PEPP. Но PEPP также может стать возможностью для новых игроков FinTech выйти на рынок с инновационными решениями, конкурируя с более традиционными поставщиками, такими как страховые компании. Европейское управление по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA) будет вести центральный реестр, в котором оно будет регистрировать все PEPP, этот реестр будет опубликован в электронном формате.
Основными элементами PEPP являются: [9] [10]
Цифровое раскрытие и распространение : PEPP станет современным продуктом, который можно будет распространять и приобретать онлайн, что сделает его более привлекательным для молодых европейцев. Регламент PEPP явно допускает как полностью автоматизированные, так и полуавтоматические консультации, это может помочь снизить барьеры для входа, создать новые трансграничные возможности и в конечном итоге сократить расходы на распространение PEPP.
Полная прозрачность : сборы и расходы будут прозрачными и будут раскрыты в простом документе с ключевой информацией (KID), который предоставляется перед покупкой, а также в стандартизированном отчете о пенсионных выплатах в течение всего срока службы продукта.
Полная обязательная консультация : Потребители также получат выгоду от полной обязательной консультации (с проверкой пригодности для всех вкладчиков PEPP), чтобы они могли принять обоснованное решение перед покупкой продукта. Они также получат выгоду от персонализированной консультации перед выходом на пенсию, чтобы выбрать наиболее подходящую форму выплат для своих нужд.
Трансграничная переносимость : поставщики смогут предлагать PEPP на общеевропейской основе, позволяя вкладчикам продолжать экономить в том же продукте, когда они меняют место жительства за границей в ЕС. В случае, если переносимость недоступна, потребители могут бесплатно сменить поставщика или могут продолжать вносить взносы в PEPP предыдущей страны проживания. Однако PEPP может предлагаться только на территории ЕС.
Простой и доступный вариант по умолчанию : все поставщики PEPP должны предлагать простой и доступный вариант по умолчанию, называемый «Базовый PEPP». Для Базового PEPP расходы и сборы ограничены 1% от накопленного капитала в год. Базовый PEPP также будет предлагать защиту капитала, чтобы гарантировать, что вкладчики окупят инвестированный капитал (без учета влияния сборов и инфляции).
Право на переключение : вкладчики PEPP смогут сменить поставщика или выбрать другой инвестиционный вариант по истечении как минимум пяти лет с момента заключения договора, а в случае последующих переключений — по истечении пяти лет с момента последнего переключения. Поставщик PEPP может разрешить вкладчикам PEPP чаще менять инвестиционные варианты и поставщиков.
Гибкая выплата : поставщики PEPP могут предложить вкладчикам PEPP один или несколько типов выплат (аннуитеты, единовременная выплата, регулярные выплаты, выплаты в стиле « Тонтина » или их комбинацию). Вкладчики смогут выбрать форму выплат для фазы проедания при открытии счета. Если это возможно, вкладчикам будет разрешено изменить форму выплат. Государства-члены могут стимулировать различные формы выплат.
Устойчивые инвестиции : Поставщики поощряются, но не обязаны учитывать экологические, социальные и управленческие факторы (ESG) в своих инвестиционных решениях. Учитывая ожидаемый размер рынка и долгосрочный характер пенсионных продуктов, PEPP может внести значительный вклад в повестку дня ЕС по устойчивому развитию в финансовом секторе.
Вкладчик PEPP может выбрать максимум из шести вариантов инвестирования . Все поставщики должны предлагать «Базовый PEPP». Базовый PEPP — это простой, доступный и безопасный вариант по умолчанию, обеспечивающий равные условия для поставщиков и полную прозрачность для вкладчиков. Для базового PEPP расходы и сборы ограничены 1% от накопленного капитала в год. Сюда входят все расходы на администрирование, управление активами и распределение. Любые расходы, связанные с дополнительными функциями (например, выплата в случае смерти) или гарантией капитала, которые не требуются, не включаются в предельные расходы. Базовый PEPP направлен на сохранение капитала вкладчика при выходе на пенсию и покрытие взносов на этапе накопления после вычета всех сборов и платежей. В зависимости от типа защиты капитала будет два типа базового PEPP. Для базового PEPP с гарантией (тип 1) поставщики будут иметь юридическое обязательство гарантировать, что вкладчики PEPP вернут как минимум инвестированный капитал. Базовая PEPP с другими методами снижения риска (тип 2) должна соответствовать цели, позволяющей вкладчику PEPP возместить капитал, но без каких-либо юридических обязательств по возмещению капитала. [11]
PEPP не охватывает налоговые льготы . Государства-члены решают, предлагать ли какие-либо налоговые льготы или нет. Чтобы создать равные условия для PEPP и существующих национальных пенсионных продуктов, Европейская комиссия призывает государства-члены предоставлять вкладчикам PEPP тот же налоговый режим, что и аналогичным существующим национальным персональным пенсионным продуктам. [12]
Поставщики PEPP будут контролироваться национальными органами власти. Режим распространения PEPP следует секторальному подходу. Страховые компании и страховые посредники, которые распространяют PEPP, будут подчиняться Директиве о страховой дистрибуции (IDD), в то время как инвестиционные компании и другие поставщики и дистрибьюторы PEPP должны будут применять положения Директивы о рынках финансовых инструментов (MiFID II).
Европейское управление по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA) уполномочено обеспечивать последовательное внедрение и надзор за PEPP. [13] EIOPA разрабатывает технические стандарты для внедрения и надзора, управляет центральным регистром всех продуктов PEPP, следит за развитием рынка и может даже вводить временный запрет или ограничение на определенные PEPP при определенных условиях. EIOPA создало Группу экспертов-практиков по PEPP . [14] Цели Группы экспертов-практиков по PEPP заключаются в информировании о работе политики EIOPA, проверке предложений по политике и выступлении в качестве резонатора для EIOPA. Группа состоит из экспертов высокого уровня с разнообразным опытом и знаниями из страховых компаний, управляющих активами, НПО и университетов. Член Группы экспертов-практиков по PEPP [15]
В декабре 2019 года EIOPA начала публичные консультации по своим подходам к регулированию ключевых аспектов PEPP. [16] В консультационном документе изложены текущие позиции EIOPA по подходу к регулированию ключевых аспектов PEPP. При разработке предложений EIOPA запросила мнения надзорного сообщества страхового и пенсионного секторов, других европейских надзорных органов и провела активный диалог с группами заинтересованных сторон EIOPA и Экспертной группой практиков по PEPP. Габриэль Бернардино, председатель EIOPA, сказал: «EIOPA приглашает все заинтересованные стороны внести свой вклад в эти консультации, чтобы гарантировать, что PEPP будет успешным на благо европейских граждан». Основные темы, рассматриваемые в ходе публичных консультаций: [17]
Идея единого европейского рынка частных пенсий является частью плана Европейской комиссии по укреплению Союза рынков капитала (CMU) путем создания единого рынка капитала в ЕС. История PEPP восходит к 2013 году, когда Европейская комиссия поручила Европейскому управлению по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA) работать над созданием единого европейского рынка персональных пенсий. Это привело к публикации предварительного отчета о едином европейском рынке персональных пенсий в 2014 году. [18] В сентябре 2015 года Европейская комиссия запустила действие Союза рынков капитала (CMU) с целью создания настоящего единого рынка капитала во всех государствах-членах ЕС. В нем Европейская комиссия призвала к изучению способов поддержки личных пенсионных сбережений с соответствующим уровнем защиты прав потребителей и созданию единого рынка ЕС. На основании результатов публичных консультаций в июле 2016 года EIOPA выпустила рекомендацию с предложением о стандартизированном общеевропейском персональном пенсионном продукте (далее «PEPP») [19] в качестве дополнительного варианта наряду с национальными режимами. В результате Европейская комиссия опубликовала предложение о регулировании PEPP в 2017 году. [20] Предложение сопровождалось рекомендацией государствам-членам по налоговому режиму персональных пенсионных продуктов [21] и исследованием осуществимости Европейской структуры персональных пенсий, проведенным EY. [22] Законодательное предложение обсуждалось и далее развивалось созаконодателями. После одобрения Европейским парламентом и официального принятия Европейским советом регулирование PEPP было опубликовано 25 июля 2019 года. [23] В течение года после публикации Комиссия будет работать вместе с EIOPA над эффективной реализацией PEPP. Регламент PEPP вступит в силу через 12 месяцев после публикации 14 августа 2020 года. Как регламент он применяется напрямую во всех государствах-членах ЕС без необходимости внедрения в национальное законодательство. Только в случае, если государство-член захочет предоставить PEPP благоприятный налоговый режим, может потребоваться внесение поправок в национальное законодательство. Первые PEPP будут предложены в конце 2021 года или начале 2022 года.
10 июня 2021 года исполнительный директор EIOPA Фаусто Паренте заявил, что «сразу после даты подачи заявки, которая приходится на 22 марта 2022 года, около 13 игроков будут готовы предложить продукт, и в целом 50 игроков рассматривают возможность запуска PEPP в течение первых двух лет». [24] Первым официальным поставщиком PEPP в Европе является Finax , словацкий робот-советник, начавший предлагать продукт в сентябре 2022 года.
Существуют критики, что окончательное положение «лишено своих первоначальных амбиций», поскольку «ключевые элементы предложения были ослаблены или заменены в ответ на давление со стороны государств-членов и организаций» [25] и что «оно стало скорее страховым, чем сберегательным продуктом, поскольку всегда присутствует гарантированный элемент». [26] [27] [28]
Комиссия ЕС провозгласила Европейскую зеленую сделку , которая сделает Европу первым климатически нейтральным континентом к 2050 году. Ее основной частью является Инвестиционный план Европейской зеленой сделки, который мобилизует не менее 1 триллиона евро устойчивых инвестиций в течение следующего десятилетия. Поставщикам PEPP рекомендуется направлять все или значительную часть своих активов на устойчивые инвестиции. Кроме того, им рекомендуется учитывать факторы ESG (экологические, социальные и управленческие) при принятии инвестиционных решений. Но нет никаких обязательств инвестировать свои деньги устойчиво. Критики требуют, чтобы «PEPP могла стать ключом к достижению цели в 1 триллион евро устойчивых инвестиций, сделав устойчивые инвестиции обязательными для всех PEPP». [29]
PEPP может иметь ограниченное влияние на местные пенсионные рынки. PEPP должен конкурировать с местными пенсионными продуктами. [30] В июне 2018 года Европейская федерация финансовых консультантов и финансовых посредников (FECIF) предупредила, что Европа все еще не занимается налоговым режимом общеевропейских пенсионных продуктов. Генеральный секретарь Саймон Колбок сказал, что «самый большой вопрос, стоящий перед PEPP, — это налоговый режим, который они получат, и это главный вопрос, который задают люди, и это слон в комнате». [31] Получит ли PEPP такие же налоговые льготы, как и местные продукты, будет зависеть от государства-члена. Критики утверждают, что налоговый элемент имеет решающее значение, если он собирается взлетать, то есть взносы должны быть освобождены от налогов, и что это создаст или разрушит PEPP. [32] Кроме того, во многих европейских странах уже есть широкий спектр хорошо зарекомендовавших себя персональных пенсионных продуктов, поэтому PEPP может стать более актуальным в странах с менее развитыми пенсионными системами. [ оригинальное исследование? ]