План Коллора ( португальский : Plano Collor ) — это название комплекса экономических реформ и планов стабилизации инфляции, реализованных в Бразилии во время президентства Фернандо Коллора де Мелло в период с 1990 по 1992 год. План официально назывался « Новая Бразилия». План (португальский: Plano Brasil Novo ), но он стал тесно ассоциироваться с самим Коллором, и «Плано Коллор» стало его фактическим названием.
План Коллора сочетал фискальную и торговую либерализацию с радикальными мерами по стабилизации инфляции. [1] Основная стабилизация инфляции сочеталась с программой реформы промышленности и внешней торговли, Политикой промышленной и внешней торговли (португальский: Política Industrial e de Comércio Exterior ), более известной как PICE , и программой приватизации, получившей название «Национальная программа приватизации». (Португальский: Programa Nacional de Desestatização ), более известная как PND .
Экономическая теория плана ранее была изложена экономистами Зелией Кардосо де Мелло , Антонио Кандиром, Альваро Зини и Фабио Джамбиаджи. [1] Фактический план, который предстоит реализовать, был написан Антониу Кандиром и экономистами Ибрагимом Эрисом, Венилтоном Тадини, Луишем Отавио да Мотта Вейга, Эдуардо Тейшейрой и Жоау Майя. [2]
О плане было объявлено 16 марта 1990 года, через день после инаугурации Коллора. [2] Его предполагаемая политика включала: [3]
За два года пребывания Коллора у власти были реализованы три отдельных плана по стабилизации инфляции. Первые два, Collor Plans I и II, возглавляла министр финансов Зелия Кардосо де Мелло . В мае 1991 года Зелия был заменен Марсилиу Маркишем Морейрой , который осуществил одноименный план, План Марсилиу (португальский: Plano Marcílio ). [4]
Бразилия несколько лет страдала от гиперинфляции: в 1989 году, за год до прихода Коллора к власти, среднемесячная инфляция составляла 28,94%. [5] План Коллора стремился стабилизировать инфляцию путем «замораживания» государственных обязательств (например, внутреннего долга) [1] и ограничения денежного потока, чтобы остановить инерционную инфляцию.
Замораживание вызвало сильное сокращение торговли и промышленного производства. При сокращении денежной массы с 30% до 9% ВВП уровень инфляции снизился с 81% в марте до 9% в июне. [2] Правительство столкнулось с двумя вариантами: либо сохранить заморозку и рискнуть рецессией, вызванной сокращением экономической активности, [3] либо повторно монетизировать экономику, «разморозив» денежный поток и рискнуть возвратом инфляции. . [2]
Быстрая, неконтролируемая ремонетизация экономики была названа причиной провала предыдущих планов экономической стабилизации в борьбе с инфляцией. [2] Правительству Коллора придется «задушить» повторную монетизацию, чтобы сдержать инфляцию. [6] Для этого он мог бы использовать широкую комбинацию экономических инструментов, чтобы повлиять на скорость повторной монетизации, таких как налоги, обменные курсы, денежные потоки, кредитные и процентные ставки. [2]
В течение следующих нескольких месяцев после реализации плана инфляция продолжала расти. К январю 1991 года, через девять месяцев после начала реализации плана, она снова выросла до 20% в месяц. [5]
Неспособность Плано Коллора I контролировать инфляцию как кейнсианские , так и монетаристские экономисты объясняют неспособностью правительства Коллора контролировать повторную монетизацию экономики. [7] Правительство открыло несколько «лазеек», которые способствовали увеличению денежного потока: налоги и другие государственные счета, выпущенные до замораживания, можно было оплачивать старыми крузадо , создавая своего рода «лазейку для ликвидности», которая была полностью эксплуатируется частным сектором. [3] [7] Правительство открыло ряд индивидуальных исключений для отдельных секторов экономики, таких как сбережения пенсионеров и «специальное финансирование» для государственного фонда заработной платы. [3] [6] Поскольку правительство выдавало все больше и больше исключений, предоставляющих ликвидность, позже они были названы маленькими кранами (португальский: orneirinhas ). [6]
По словам Карлоса Эдуардо Карвалью из Департамента экономики Папского католического университета Сан-Паулу: [2] Сам «План Коллора» начал формироваться советниками, избранными президентом, в конце декабря 1989 года, после его победы во втором туре выборов. На окончательный проект, вероятно, сильно повлиял документ, обсуждавшийся советниками кандидата от партии PMDB Улисса Гимарайнша, а затем советниками кандидата от партии PT Луиса Инасио Лула да Силва в период между всеобщими выборами и вторым туром. Несмотря на различия в своих общих экономических стратегиях, эти конкурирующие кандидаты не смогли разработать собственную стабилизационную политику во время быстрого роста цен и риска гиперинфляции во второй половине 1989 года. Предложение заблокировать ликвидность возникло в академических дебатах и было одобрено. навязано основным кандидатам в президенты .
В конечном итоге правительство не смогло сократить расходы, что снизило его способность использовать многие из вышеупомянутых инструментов. [1] Причины варьировались от увеличения доли федеральных налоговых поступлений, которая должна была делиться между отдельными штатами, до положения о «стабильности рабочих мест» для государственных служащих в Конституции Бразилии 1988 года , которое предотвращало сокращение размера, как было объявлено в начале плана. [3] Это подтвердило таких экономистов, как Луис Карлос Брессер-Перейра и Марио Энрике Симонсен , бывшие министры финансов, которые в начале плана предсказывали, что финансовая ситуация правительства сделает невозможным его работу. [1] [8]
Второй план «Коллор» состоялся в январе 1991 года. [4] Он включал новое замораживание цен и замену ставки «овернайт» новыми финансовыми инструментами, которые включали в расчет доходности ожидаемые ставки как по частным, так и по федеральным облигациям. [3]
Плану удалось добиться лишь краткосрочного снижения инфляции, и в мае 1991 года она снова начала расти. [5]
10 мая 1991 года Зелию на посту министра финансов сменил Марсилиу Маркес Морейра, экономист, получивший образование в Джорджтауне , который на момент своего назначения был послом Бразилии в Соединенных Штатах . [9]
План Марсилио считался более постепенным, чем его предшественники, поскольку в нем использовалось сочетание высоких процентных ставок и ограничительной фискальной политики. [4] В то же время цены были либерализованы, и, в сотрудничестве с Педро Маланом , Международный валютный фонд предоставил кредит в размере 2 миллиардов долларов США для укрепления внутренних валютных резервов. [3]
Уровень инфляции во время плана Марсилио оставался на гиперинфляционном уровне. [5] Марсилио оставил пост министерства финансов своему преемнику Густаво Краузе 2 октября 1992 года. [10] Президент Фернандо Коллор де Мелло был привлечен к ответственности Конгрессом четырьмя днями ранее, 28 сентября 1992 года, по обвинению в коррупции в Схема торговли влиянием, ознаменовавшая конец попыток его правительства положить конец гиперинфляции. [11]
Между окончанием действия Плана Марсилио и началом следующего «именного» плана Plano Real инфляция продолжала расти, достигнув 48% в июне 1994 года. [5]
Параллельно с Планом Коллор действовала программа PICE, целью которой было как повышение реальной заработной платы, так и содействие экономической открытости и либерализации торговли. [3]
Отобранная политика включала постепенное снижение тарифов (с выборочной защитой некоторых ключевых отраслей), механизм финансирования экспорта посредством создания Банка внешней торговли (аналога Американскому Эксимбанку ), снижение таможенных пошлин, введение анти- - демпинговые механизмы и использование генерируемого государством спроса в высокотехнологичных отраслях. [3]
На бумаге у PICE были, казалось бы, противоречивые цели: стимулировать приход иностранных компаний и одновременно увеличивать местные инновации. [3]
Более поздние исследования Института прикладных экономических исследований (IPEA), независимого государственного аналитического центра , показали, что эта политика, по-видимому, привела к весьма противоречивому эффекту: местное производство улучшило качество и производительность перед лицом иностранной конкуренции, но одновременно ограничило внутренние инновации благодаря неограниченной конкуренции со стороны импортных технологий. [3]
Хотя предыдущие приватизации проводились правительством в 1980-х годах, на момент инаугурации Коллора никаких крупномасштабных программ приватизации не предпринималось. [3] Шестьдесят восемь различных компаний были добавлены в PND и намечены к приватизации. В отличие от традиционных программ приватизации, целью которых было финансирование дефицита правительства, у PND была заявленная цель предоставить правительству средства, с помощью которых оно могло бы выкупить государственный долг. [3] Государственные облигации использовались в больших количествах в качестве валюты для оплаты приватизированных компаний. [12]
В общей сложности в период с 1990 по 1992 год было приватизировано около 18 компаний стоимостью 4 миллиарда долларов США, в основном в сталелитейном, минеральном и нефтехимическом секторах. [12] НДП также положила конец нескольким государственным монополиям, возможные негативные социальные последствия которых, как ожидалось, будут компенсированы возросшей конкуренцией. Считалось, что усиление конкуренции, возникшее в результате вышеупомянутой политики PICE, уменьшит вероятность возникновения олигополий . [3]