stringtranslate.com

Совет по ценным бумагам и биржам Индии

Совет по ценным бумагам и биржам Индии ( SEBI ) является регулирующим органом для рынка ценных бумаг и товаров в Индии в административном подчинении Министерства финансов в правительстве Индии . Он был создан 12 апреля 1988 года как исполнительный орган и получил установленные законом полномочия 30 января 1992 года через Закон SEBI 1992 года . [1] [5]

История

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) был впервые создан в 1988 году как неуставной орган для регулирования рынка ценных бумаг . До его создания регулирующим органом рынка был Контролер по вопросам выпуска ценных бумаг, полномочия которого были получены из Закона о контроле за выпусками ценных бумаг 1947 года. [6] SEBI стал автономным органом 30 января 1992 года и получил уставные полномочия с принятием Закона о SEBI 1992 года парламентом Индии . [7] Его штаб-квартира находится в деловом районе Бандра Курла Комплекс в Мумбаи , а также у него есть северные, восточные, южные и западные региональные офисы в Нью-Дели , Калькутте , Ченнаи и Ахмадабаде соответственно. До июня 2023 года у него также было 17 местных офисов по всей Индии для содействия образованию инвесторов; однако 16 из них были закрыты в рамках реструктуризации. [8] [9]

SEBI управляется советом директоров, в состав которого входят следующие лица:

После внесения поправок в 1999 году коллективные инвестиционные схемы были включены в SEBI, за исключением нидхи , чит-фондов и кооперативов.

Организационная структура

Штаб-квартира SEBI, Мумбаи

Мадхаби Пури Буч заняла пост председателя 1 марта 2022 года, заменив Аджая Тьяги, срок полномочий которого закончился 28 февраля 2022 года. Мадхаби Пури Буч стала первой женщиной-председателем SEBI. [10] [11]

Действующие члены совета директоров

В состав правления входят: [12] [13]

Список председателей

Список председателей: [14]

Национальные высшие органы

Функции и обязанности

В преамбуле Совета по ценным бумагам и биржам Индии основные функции Совета по ценным бумагам и биржам Индии описываются следующим образом: «...защищать интересы инвесторов в ценные бумаги, содействовать развитию и регулировать рынок ценных бумаг, а также вопросы, связанные с ним или имеющие к нему отношение».

SEBI должен реагировать на потребности трех групп, составляющих рынок:

SEBI имеет три полномочия, объединенные в один орган: квазизаконодательную , квазисудебную и квазиисполнительную. Он разрабатывает нормативные акты в своем законодательном качестве, проводит расследования и принудительные действия в своей исполнительной функции и принимает постановления и распоряжения в своем судебном качестве. Хотя это делает его очень мощным, существует апелляционный процесс для создания подотчетности. Существует Апелляционный трибунал по ценным бумагам, который является трибуналом из трех членов и в настоящее время возглавляется судьей Таруном Агарвалой , бывшим главным судьей Высокого суда Мегхалаи . [15] Вторая апелляция подается непосредственно в Верховный суд . SEBI играет очень активную роль в оптимизации требований к раскрытию информации в соответствии с международными стандартами. [16]

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI)

Полномочия

Для эффективного выполнения своих функций SEBI наделен следующими полномочиями:

комитеты SEBI

Существует два типа брокеров:

Главные достижения

SEBI добился успеха в качестве регулятора, агрессивно и последовательно продвигая систематические реформы. Ему приписывают быстрое движение к тому, чтобы сделать рынки электронными и безбумажными, введя цикл T+5 в июле 2001 года, T+3 в апреле 2002 года и T +2 в апреле 2003 года. Цикл T+2 означает, что расчеты производятся в течение 2 дней после даты торговли . [17] [18] SEBI также активно участвовал в установлении правил, требуемых законом. Он покончил с физическими сертификатами, которые были подвержены почтовым задержкам, кражам и подделкам, помимо того, что сделал процесс расчетов медленным и обременительным, приняв Закон о депозитариях 1996 года. [19] [20]

SEBI также сыграл важную роль в принятии быстрых и эффективных мер в свете мирового кризиса и фиаско Satyam. [21] В октябре 2011 года он увеличил объем и количество раскрываемой информации, которую должны были сделать индийские корпоративные промоутеры. [22] В свете мирового кризиса он либерализовал кодекс поглощений, чтобы облегчить инвестиции путем устранения регулирующих структур. В одном из таких шагов SEBI увеличил лимит заявок для розничных инвесторов до ₹ 200 000 (US$ 2400) с ₹ 100 000 (US$ 1200) в настоящее время. [23]

По случаю Всемирной недели инвесторов 2022 года исполнительный директор SEBI Шри ГП Гарг выпустил книгу о финансовой грамотности. Эта книга является совместным проектом Metropolitan Stock Exchange of India Limited и CASI New York. [24] [25]

Критика и споры

Верховный суд Индии рассмотрел дело о судебном разбирательстве по вопросам общественных интересов (PIL), поданное организацией India Rejuvenation Initiative , которая оспаривала процедуру ключевых назначений, принятую правительством Индии . В петиции утверждалось, что «устав комитета по поиску и отбору для рекомендации имени председателя и каждого постоянного члена SEBI для назначения был изменен, что напрямую повлияло на его баланс и могло поставить под угрозу роль SEBI как контролирующего органа». [26] [27] 21 ноября 2011 года суд разрешил заявителям отозвать петицию и подать новую петицию, указав на конституционные вопросы, касающиеся назначений регулирующих органов и их независимости. Главный судья Индии отклонил просьбу министерства финансов об отклонении PIL и заявил, что суд хорошо осведомлен о том, что происходит в SEBI. [26] [28] Рассмотрев аналогичную петицию, поданную адвокатом из Бангалора Анилом Кумаром Агарвалом, коллегия из двух судей Верховного суда в составе судьи Суриндера Сингха Ниджара и судьи Х. Л. Гокхале направила уведомление правительству Индии, главе SEBI У. К. Синхе и секретарю президента Индии Омите Полу. [29] [30]

Далее выяснилось, что д-р К. М. Абрахам (тогдашний постоянный член Совета директоров SEBI) написал премьер-министру о неблагополучии в SEBI. Он сказал: «Регулирующий институт находится под давлением и подвергается серьезным атакам со стороны мощных корпоративных интересов, действующих согласованно с целью подорвать SEBI». Он конкретно сказал, что офис министра финансов, и особенно его советник Омита Пол, пытались повлиять на многие дела в SEBI, включая те, которые касались Sahara Group, Reliance, Bank of Rajasthan и MCX. [31] [32] [33]

Несостоятельность, бездействие и некомпетентность регулирования

Несколько крупных финансовых мошенничеств потрясли индийский рынок, такие как мошенничество Satyam , кризис IL&FS , мошенничество Punjab National Bank и мошенничество с размещением акций NSE. Критики утверждают, что SEBI не смог должным образом контролировать эти компании или своевременно принять меры при обнаружении нарушений. [34] [35] Были случаи, когда рыночные посредники занимались мошеннической деятельностью, что приводило к значительным потерям для инвесторов. [35] [36] Мониторинг SEBI этих посредников был поставлен под сомнение. SEBI критиковали за его неспособность эффективно регулировать и предотвращать инсайдерскую торговлю, несмотря на наличие нормативных актов. Было много случаев, когда инсайдерская торговля оставалась незамеченной в течение длительного времени. [35] Некоторые считают, что SEBI не сделал достаточно, чтобы помешать компаниям выпускать IPO ( первичные публичные предложения ) по завышенным ценам, что наносит ущерб обычным инвесторам. [37] [38]

Манипулирование рынком является постоянной проблемой на индийском фондовом рынке, особенно с акциями малой и средней капитализации, которые более уязвимы из-за более низких объемов торговли, меньшей ликвидности и ограниченного охвата аналитиками рынка. Схемы Pump and Dump являются распространенной формой манипуляции, когда ложные или вводящие в заблуждение заявления используются для раздувания цены акций, прежде чем манипуляторы продают свои акции с прибылью, что приводит к значительным потерям для ничего не подозревающих инвесторов. [39] [40] [41]

Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) подвергся критике за неспособность эффективно предотвращать такие манипуляции. Причины включают ограниченные ресурсы, зависимость от фондовых бирж для получения рыночных данных, отсутствие всеобъемлющей правовой базы со строгими штрафами, медленное время реагирования и отсутствие координации с другими регулирующими органами. [42] [43]

Обвинения Гинденбурга

В августе 2024 года Hindenburg Research , фирма-активистка коротких продаж , обвинила главу SEBI Мадхаби Пури Буча и ее мужа в том, что они имеют долю в офшорных компаниях, которые инвестировали деньги в Индию. Они утверждали, что эти же фонды, управляемые IIFL Wealth , использовались Винодом Адани для искусственного завышения акций компаний, принадлежащих Adani Group . [44] Это привлекло внимание к Буча, поскольку ранее SEBI сталкивалась с трудностями в установлении бенефициарных владельцев аналогичных офшорных фондов , которые инвестировали в компании Adani. [45] [46] [47] Adani Group называет эти заявления «злонамеренными, вредными». [48] Лидер оппозиции Индии в Лок Сабхе Рахул Ганди попросил Буча уйти в отставку. [49] [50]

Комментаторы говорят, что, хотя у Hindenburg Research не было убедительных доказательств должностных преступлений, Пури Бух не предпринял достаточных мер, чтобы избежать вполне предсказуемых обвинений в конфликте интересов. [51] [52]

Региональные фондовые биржи

В своем циркуляре от 30 мая 2012 года SEBI дал руководящие принципы выхода для фондовых бирж. Это было в основном связано с неликвидным характером торговли на многих из 20+ региональных фондовых бирж. Он попросил многие из этих бирж либо соответствовать требуемым критериям, либо изящно выйти. Новые нормы SEBI для фондовых бирж предписывают, что они должны иметь минимальный чистый капитал в размере ₹ 1 млрд и годовой объем торговли в размере ₹ 10 млрд. Регулятор индийского рынка ценных бумаг SEBI дал признанным фондовым биржам два года на выполнение требований или выход из бизнеса. [53]

SEBI принимает жесткие меры против приложений для виртуальных биржевых игр, популярных среди розничных инвесторов, которые создают виртуальные портфели и конкурируют на биржевых ценах в режиме реального времени. [54]

Процесс отмены признания и выхода

Ниже приводится выдержка из циркуляра: [55]

  1. Биржи могут стремиться к выходу путем добровольного отказа от признания.
  2. Владельцы ценных бумаг, годовой торговый оборот которых на собственной платформе составляет менее 10 млрд рупий , могут подать в SEBI заявку на добровольный отказ от признания и выход в любое время до истечения двух лет с даты выпуска настоящего циркуляра.
  3. Если фондовая биржа не сможет достичь предписанного оборота в размере 10 млрд рупий на постоянной основе или не подаст заявку на добровольный отказ от признания и выход до истечения двух лет с даты настоящего циркуляра, SEBI приступит к принудительному прекращению признания и выходу из такой фондовой биржи в соответствии с условиями, которые могут быть указаны SEBI.
  4. Фондовые биржи, которые уже были признаны недействительными на дату, должны подать заявление о выходе в течение двух месяцев с даты настоящего циркуляра. В случае невыполнения этого требования, отмененная биржа подлежит принудительному выходу.

Отделы

SEBI регулирует индийский финансовый рынок через свои 20 департаментов. [56]

Смотрите также

Ссылки

  1. ^ ab "About SEBI". SEBI. Архивировано из оригинала 3 октября 2010 года . Получено 26 сентября 2012 года .
  2. ^ "SEBI | Профиль сотрудника в SEBI".
  3. ^ Закон о Совете по ценным бумагам и биржам Индии, 1992 (PDF) (15). Парламент Индии. 1992.
  4. ^ SEBI (28 июня 2023 г.). Годовой отчет, 2022-23 (Отчет) . Получено 6 января 2024 г.
  5. ^ «Закон о Совете по ценным бумагам и биржам Индии 1992 года» (PDF) . www.sebi.gov.in . SEBI . Получено 25 июля 2022 г. .
  6. ^ Закон о контроле за выпуском ценных бумаг, 1947 (PDF) (29). Парламент Индии. 1947.
  7. ^ "Что такое SEBI?". business-standard.com . Business Standard . Получено 6 января 2024 г. .
  8. ^ "Расширение охвата инвесторов через центры обслуживания инвесторов (ISC) в сотрудничестве с фондовыми биржами и поэтапное прекращение деятельности местных отделений SEBI" (PDF) . sebi.gov.in . SEBI. 28 июня 2023 г. . Получено 6 января 2024 г. Целью настоящего меморандума является (i) предоставление Совету обновленной информации о создании и вводе в эксплуатацию центров обслуживания инвесторов (ISC) двумя ведущими фондовыми биржами, а именно NSE и BSE, за счет собственных ресурсов/Фонда обслуживания инвесторов (ISF) в 50 различных городах и поселках Индии с активной ассоциацией и участием SEBI в таких ISC и (ii) получение одобрения на поэтапное прекращение деятельности 16 из 17 местных отделений SEBI в этих городах. Четыре региональных отделения и одно местное отделение продолжат свою работу.
  9. ^ Захария, Рина (6 января 2024 г.). «SEBI закроет 16 небольших офисов». Economic Times . Нью-Дели . Получено 6 января 2024 г.
  10. ^ «Кто такая Мадхаби Пури Буч, первая женщина, возглавившая SEBI?». Moneycontrol . 28 февраля 2022 г. Получено 17 ноября 2023 г.
  11. ^ PTI ​​(28 февраля 2022 г.). «Мадхаби Пури Бух назначена первой женщиной-председателем SEBI». Индус . ISSN  0971-751X . Проверено 17 ноября 2023 г.
  12. ^ "SEBI|Состав совета директоров" (PDF) . Получено 28 февраля 2012 г.
  13. ^ "SEBI Board Members" . Получено 18 апреля 2022 г. .
  14. ^ "Бывшие председатели SEBI". SEBI . Получено 19 февраля 2011 .
  15. ^ Судья Тарун Агарвала назначен председателем Апелляционного трибунала по ценным бумагам – Business Standard. Business Standard . (12.12.2018). Получено 24.03.2019.
  16. ^ "Сирил Шрофф, управляющий партнер Мумбаи и глава Национального рынка капитала Amarchand". barandbench.com/. 14 июня 2010 г.
  17. ^ "Дискуссионный документ по внедрению скользящего урегулирования T+2" (PDF) . SEBI . Получено 25 октября 2012 г. .
  18. ^ "Sebi начинает работу по графику расчетов T+2". The Economic Times . 4 января 2003 г. Архивировано из оригинала 17 июня 2013 г. Получено 25 октября 2012 г.
  19. ^ 25-летнее путешествие Себи. Livemint (21.05.2013). Получено 29.07.2013.
  20. ^ "Закон о депозитариях, 1996" (PDF) . indiacode.nic.in . Министерство юстиции и права, правительство Индии . Получено 14 декабря 2023 г. .
  21. ^ Media, Indiaforensic (22 июля 2014 г.). «Отчет о расследовании дела Satyam от SEBI». Indiaforensic . Получено 1 октября 2024 г.
  22. ^ "SEBI обязывает компании раскрывать акции учредителей". The Economic Times . 6 октября 2011 г. Архивировано из оригинала 26 октября 2011 г. Получено 26 октября 2012 г.
  23. ^ "Sebi удваивает лимит розничной торговли, ужесточает нормы IPO". Rediff.com . Получено 27 октября 2010 г.
  24. ^ «Презентация книги о финансовой грамотности – PNN Digital». 17 октября 2022 г.
  25. ^ «Презентация книги о финансовой грамотности – Live Mumbai».
  26. ^ ab «Is Sebi's Autonomy Under Threat?». 15 ноября 2011 г. Получено 10 апреля 2012 г.
  27. ^ "PIL утверждает связь в назначениях Sebi". 5 ноября 2011 г. Получено 10 апреля 2012 г.
  28. ^ "SC разрешает выдающимся гражданам отзывать петицию против назначения главы SEBI". 21 ноября 2011 г. Получено 10 апреля 2012 г.
  29. ^ "Уведомление в Центр о quo warranto против руководителя SEBI". The Hindu . 26 сентября 2012 г. Получено 26 сентября 2012 г.
  30. ^ "SC запрашивает ответ Центра по PIL о назначении председателя Sebi". Deccan Herald . 26 сентября 2012 г. Получено 26 сентября 2012 г.
  31. ^ "Письмо К. М. Авраама премьер-министру". Офис премьер-министра. 20 октября 2011 г. Получено 11 апреля 2012 г.
  32. ^ "Вражда Пранаб-Чиду может возродиться из-за вождя Себи ПИЛ". 12 ноября 2011 г. Получено 11 апреля 2012 г.
  33. ^ "Предстоящее IPO 2024 в Индии на этой неделе - Отслеживать IPO | GMP | Статус | Обзоры". 1 октября 2024 г. Получено 1 октября 2024 г.
  34. ^ Сингх, ВК (2021). Ошибки корпоративного управления как причина увеличения корпоративного мошенничества в Индии — анализ. В: Каур, Х. (ред.) Грани корпоративного управления и корпоративной социальной ответственности в Индии. Бухгалтерский учет, финансы, устойчивость, управление и мошенничество: теория и применение. Springer, Сингапур. doi : 10.1007/978-981-33-4076-3_2
  35. ^ abc Гупта, Раджив. «Неужели SEBI полностью провалил регулирование рынка капитала в Индии?». The Times of India .
  36. ^ Sabarinathan, G. (2010). Регулирование SEBI индийского рынка ценных бумаг: критический обзор основных событий. Vikalpa, 35(4), 13-26. doi :10.1177/0256090920100402
  37. ^ «IPO процветают, несмотря на избирательный сезон: компании планируют привлечь более 10 000 крор рупий в мае». The Times of India . 2 мая 2024 г.
  38. ^ «Количество IPO увеличится в 2023 году, но объем отстает». The Times of India . 25 декабря 2023 г.
  39. ^ Уппал, Джамшед Й. и Инаят У. Мангла. «Волатильность рынка, манипуляция и ответ регулирующих органов: сравнительное исследование фондовых рынков Бомбея и Карачи». Обзор развития Пакистана, т. 45, № 4, 2006, стр. 1071–1083. JSTOR  41260669. Доступ 30 мая 2024 г.
  40. ^ Гоэль, А., Трипати, В. и Агарвал, М. (2021), «Микроструктура рынка: сравнительное исследование Бомбейской фондовой биржи и национальной фондовой биржи», Журнал достижений в области управленческих исследований, т. 18, № 3, стр. 414–442. doi : 10.1108/JAMR-06-2020-0109
  41. ^ https://www.researchgate.net/profile/Chakrapani-Chaturvedula/publication/311446941_The_Effectiveness_of_Trade_for_Trade_Segment_as_a_Surveillance_Effort_to_Prevent_Price_Manipulation_Evidence_from_India/links/58f7a2094585158d8a6c1 76e /Эффективность-торговли-сегмента-торговли-как-усилий-надзора-предотвратить -Доказательства манипулирования ценами из Индии.pdf
  42. ^ Бозе, Сучизмита, Регулирование рынка ценных бумаг: уроки из опыта США и Индии (2005). Бюллетень ICRA, Деньги и финансы, том 2, № 20-21, январь-июнь 2005 г., доступно по адресу SSRN  1140107
  43. ^ Агарвалла, Собхеш Кумар и Джейкоб, Джоши и Варма, Джаянт Рама, Высокочастотное манипулирование при истечении срока действия фьючерсов: случай фьючерсов на индийские акции с наличными расчетами (10 февраля 2014 г.). Индийский институт менеджмента, Ахмадабад, Индия, рабочий документ № 2014-02-01, доступен по адресу SSRN  2395159 или doi :10.2139/ssrn.2395159
  44. ^ «Документы осведомителя показывают, что председатель SEBI имел долю в неизвестных офшорных компаниях, использовавшихся в скандале с выводом денег из Adani». Hindenburg Research . 10 августа 2024 г. Архивировано из оригинала 10 августа 2024 г. Получено 10 августа 2024 г.
  45. ^ Мукерджи, Энди (12 августа 2024 г.). «Hindenburg Steps Up for Adani Round Two. With SEBI». bloomberg.com . Bloomberg . Архивировано из оригинала 13 августа 2024 г. . Получено 12 августа 2024 г. .
  46. ^ "SC отклоняет ходатайство о пересмотре своего январского вердикта, подтверждающего расследование SEBI по делу Адани-Гинденбург". thehindu.com . The Hindu. 15 июля 2024 г. Архивировано из оригинала 13 августа 2024 г. Получено 12 августа 2024 г.
  47. ↑ Доктор Дхананджая И. Чандрачуд, главный судья Индии (3 января 2024 г.). «Решение по делу Вишал Тивари против Союза Индии и Орса» (PDF) . Верховный суд Индии . Архивировано (PDF) из оригинала 17 апреля 2024 года . Проверено 12 августа 2024 г.
  48. ^ «Глава SEBI Мадхаби Бух и его муж отрицают обвинения Гинденбурга как «безосновательные»; Adani Group называет обвинения «злонамеренными, вредоносными»». The Hindu . 10 августа 2024 г. ISSN  0971-751X . Получено 14 августа 2024 г.
  49. ^ ««Если инвесторы потеряют свои…»: Рахул Ганди нападает на Мадхаби Пури Буча из SEBI, премьер-министра Моди и Адани из-за обвинений Гинденбурга». Mint . Livemint. 11 августа 2024 г. Архивировано из оригинала 11 августа 2024 г. Получено 11 августа 2024 г.
  50. ^ «Рахул Ганди предупреждает о рисках на фондовом рынке после нового отчета Гинденбурга о главе SEBI: «Судья скомпрометирован». The Hindustan Times . 11 августа 2024 г. Архивировано из оригинала 13 августа 2024 г. Получено 11 августа 2024 г.
  51. ^ "Короткий продавец шортит регулятора". Boring Money . Получено 24 августа 2024 г. .
  52. ^ «Не должны ли должностные лица SEBI подчиняться тем же стандартам честности и соответствия, которые они требуют от участников рынка?». Moneylife . Получено 24 августа 2024 г.
  53. ^ Rukhaiyar, Ashish (20 мая 2014 г.). «15 региональных фондовых бирж прекратят операции по мере приближения крайнего срока SEBI». livemint.com/ . Получено 15 мая 2017 г.
  54. ^ ""SEBI запрещает приложения, предлагающие эти услуги виртуальной торговли"".
  55. ^ "笺憷︺汨俱 广沏洇慵泐沅︺ '沣趵 沅蹄沅躲姐俱 恒泷" (PDF) . www.bseindia.com . Проверено 15 мая 2017 г.[ мертвая ссылка ]
  56. ^ "Отделы SEBI". 7 февраля 2018 г.

Внешние ссылки

На Викискладе есть медиафайлы по теме « Совет по ценным бумагам и биржам Индии» .