Серебро, как и другие драгоценные металлы, можно использовать в качестве инвестиции . Он считался формой денег и средства сбережения на протяжении более 4000 лет, хотя потерял свою роль законного платежного средства в развитых странах , когда в 1935 году прекратилось использование серебряного стандарта. Некоторые страны чеканят слитки и коллекционеры. однако монеты, такие как Американский Серебряный Орел, имеют номинальную стоимость . [1] В 2009 году основной спрос на серебро был для промышленного применения (40%), ювелирных изделий , инвестиционных монет и биржевой продукции . [2] [3] В 2011 году мировые запасы серебра составили 530 000 тонн. [4]
Ежегодно в качестве инвестиций приобретаются миллионы канадских серебряных монет «Кленовый лист» и американских монет «Серебряный орел». Хотя эти инвестиционные монеты являются законным платежным средством, магазины их редко принимают. [5] Однако «мусорные серебряные» монеты, которые изначально чеканились для обращения, все еще можно найти в обращении, хотя и редко, и являются обычными целями в практике охоты за роллами монет .
Цена на серебро, как и на большинство товаров, определяется спекуляциями , спросом и предложением . Цена серебра, как известно, нестабильна по сравнению с ценой на золото из-за меньшего размера рынка, более низкой рыночной ликвидности и колебаний спроса между промышленным использованием и использованием в качестве средства сбережения . Иногда это может вызвать широкий диапазон оценок на рынке, создавая волатильность. [6]
Серебро часто отслеживает цену золота из-за требований к средствам сбережения, хотя соотношение может варьироваться. Соотношение серебра и золота в земной коре составляет 17,5:1. [7] Соотношение цен на золото и серебро часто анализируется трейдерами, инвесторами и покупателями. [8]
Соотношение золота и серебра является старейшим постоянно отслеживаемым обменным курсом в истории. [9] Во времена Римской империи соотношение цен было установлено на уровне 12 (или 12,5) к 1. [10] В 1792 году соотношение цен на золото и серебро было зафиксировано законом в Соединенных Штатах на уровне 15:1, [11] что означало, что одна тройская унция золота стоила 15 тройских унций серебра; соотношение 15,5:1 было введено во Франции в 1803 году. [12] Однако среднее соотношение цен на золото и серебро в течение 20-го века составляло 47:1. [13]
Цена на серебро довольно резко выросла с сентября 2005 года: первоначально она составляла около 7 долларов за тройскую унцию , но к концу апреля 2006 года впервые достигла 14 долларов за тройскую унцию, а средняя цена месяца составила 12,61 доллара за тройскую унцию. По состоянию на март 2008 года цена колебалась в районе 20 долларов за тройскую унцию . [14] Однако цена серебра упала на 58% в октябре 2008 года, наряду с другими металлами и сырьевыми товарами, из-за последствий кредитного кризиса . [15] К апрелю 2011 года серебро восстановилось и 29 апреля 2011 года достигло 31-летнего максимума в 49,21 доллара за унцию из-за опасений по поводу денежной инфляции и платежеспособности правительств в развитых странах, особенно в еврозоне . [16]
На цену серебра влияет множество факторов.
Самые высокие зарегистрированные цены на серебро были:
Отчасти из-за действий братьев Хант ( Нельсон Банкер Хант , Уильям Герберт Хант и Ламар Хант ) цена на серебряные слитки Good Delivery 18 января подскочила примерно с 6 долларов за тройскую унцию до рекордного уровня в 49,45 долларов за тройскую унцию. , 1980, [21] что представляет собой увеличение на 724%. Самую высокую цену физического серебра сложно определить, но, исходя из цены обычных серебряных монет, она достигла максимума около 40 долларов за унцию. [22]
7 января 1980 года, в ответ на накопления Хантов, Товарная биржа (COMEX) внезапно приняла «Серебряное правило 7», наложив жесткие ограничения на покупку товара по марже, что привело к массовым ликвидациям и огромному давлению на цену. . Братья Хант взяли крупные займы для финансирования своих покупок, и когда цена снова начала падать, упав более чем на 50% всего за четыре дня из-за внезапной принудительной ликвидации маржинальных позиций, они оказались не в состоянии выполнить свои обязательства, что вызвало дальнейшую панику в рынки драгоценных металлов.
Ханты так и не были признаны виновными в каких-либо уголовных правонарушениях, хотя они проиграли гражданский иск в связи с этим событием. Это событие также привело к уменьшению состояния Хантов, что привело к их банкротству. В 1989 году они договорились о гражданском урегулировании с Комиссией по торговле товарными фьючерсами, выплатив штрафы и согласившись на запрет торговли сырьевыми товарами.
Существовал такой огромный риск для мировой экономики, что инвесторы подняли цены, покупая защитные сырьевые товары (например, серебро или золото). Когда считалось, что краткосрочные риски уменьшились, многие инвесторы перераспределили свои активы обратно в доходные (дивидендные или процентные) инвестиции, такие как акции или облигации.
Кризис потолка долга США в 2011 году стал основным фактором роста цен на серебро. Промежуточные выборы 2010 года в США выявили политические различия между президентом Обамой и движением «Чаепитие» . Одновременно с приближением выборов цена серебра выросла с 17 до 30 долларов. В конце 2010 и 2011 годов серебро обрело «новую норму» между 25 и 30 долларами.
В 2011 году республиканцы в Конгрессе потребовали, чтобы сокращение дефицита стало частью законодательства, повышающего потолок долга страны. Возникшее разногласие было разрешено 2 августа 2011 года Законом о бюджетном контроле 2011 года .
В течение первых нескольких месяцев 2011 года агентства Moody's и S&P понизили прогнозы по финансам США; это стало серьезным шоком для финансового мира и привело к росту цены серебра до 50 долларов.
5 августа 2011 года агентство S&P впервые в истории понизило кредитный рейтинг федерального правительства , сославшись на свои апрельские предупреждения, на сложность установления мостов между сторонами и на то, что полученное в результате соглашение далеко не соответствует ожидаемой всеобъемлющей «большой сделке». [23] Понижение кредитного рейтинга и крах потолка долга способствовали падению промышленного индекса Доу-Джонса почти на 2000 пунктов в конце июля и августе. После самого понижения рейтинга DJIA пережил один из худших дней в истории: 8 августа он упал на 635 пунктов. [24]
Затем, когда стало вполне вероятно, что министр финансов США Тимоти Гайтнер прикажет казначейству принять чрезвычайные меры, чтобы отсрочить кризис, серебро снова стабилизировалось на уровне 35 долларов. Поскольку падение продолжалось летом, цена серебра колебалась в диапазоне от 33 до 43 долларов.
Когда стало ясно, что «финансовый апокалипсис» отложится к концу лета, многие инвесторы бросили серебро и сырьевые товары и вернулись в акции США. Цена на серебро быстро вернулась к 30 долларам и в следующие несколько лет упала ниже уровня 2010 года.
Вопрос о том, является ли классификация движения серебра «пузырем» (что наблюдается при сравнении серебра с золотом), является спорным, поскольку Питер Шифф отрицает существование пузыря и утверждает, что факторы, которые привели к увеличению цены серебра, еще не решены.
Традиционный способ инвестирования в серебро – покупка настоящих слитков . В некоторых странах, таких как Швейцария и Лихтенштейн , слитки можно купить или продать без рецепта в крупных банках .
Плоская, прямоугольная форма серебряных слитков делает их идеальными для хранения в домашнем сейфе , сейфовой ячейке в банке или в выделенном (также известном как невзаимозаменяемое ) или нераспределенном ( взаимозаменяемом или объединенном ) хранилище в банке или дилер.
Серебряные слитки можно отливать, отливать или чеканить; Обе категории часто включают производство слитков со сложным декоративным дизайном, привлекательных для коллекционеров, часто называемых «арт-слитками».
Различные размеры серебряных слитков — 1, 10, 100 и 1000 тройских унций, 100 грамм (3,215 тройских унций) и один килограмм (32,15 тройских унций), а также другие размеры. Существуют различные производители серебра со своей уникальной печатью или «пробным знаком», который используется для предоставления информации о слитке и обеспечения качества. [25]
Термин «монета» обычно относится к металлическому предмету, отчеканенному суверенным правительством и имеющему статус законного платежного средства в стране своего происхождения. Монеты отличаются своим официальным признанием и имеют минимальную номинальную стоимость , которая соответствует присвоенному им номиналу. [26] Это означает, что их можно использовать в качестве средства обмена на товары и услуги.
Серебряные монеты могут чеканиться как из чистого серебра, так и из ненужного серебра. Прекрасные серебряные монеты, отчеканенные правительствами, включают канадский серебряный кленовый лист весом в одну унцию (99,99% ) и американский серебряный орел ( 99,93%) . Серебряные монеты, отчеканенные государством, будучи законным платежным средством, часто пользуются особым режимом налогообложения.
Термин «мусорное серебро» означает серебряные монеты без нумизматической премии. В Соединенных Штатах это означает 90% серебряных десятицентовиков, четвертаков и полдолларов выпуска до 1964 года; Номинальная стоимость этих находящихся в обращении монет в 1 доллар содержит 0,715 тройской унции (22,2 грамма) чистого серебра. [27] Все полдоллара Кеннеди 1965-1970 годов и некоторые 1976 года отчеканены с содержанием серебра 40%. « Военный никель » — это название некоторых пятицентовых монет 1942–1945 годов, отчеканенных с содержанием серебра 35%.
Другие страны, такие как Австралия, Канада, Мексика, Швейцария и Великобритания, в прошлом также чеканили мусорные серебряные монеты. Все эти страны (кроме Мексики и Швейцарии) первоначально чеканили серебряные монеты для обращения, прежде чем содержание серебра в монетах было уменьшено: Австралия до 50% в 1946 году, Канада до 80% в 1920 году и Соединенное Королевство до 50% около 1920 года. Случай Мексики был довольно уникальным: хотя в 1947 году содержание серебра в монетах номиналом 1 песо было снижено до 50%, монеты более высокого номинала (например, 5 песо, 10 песо) продолжали чеканиться с содержанием серебра 72-90% до тех пор, пока не были выпущены последние серебряные монеты. были отчеканены в 1979 году.
В отличие от монет, раунды представляют собой слитки, отчеканенные частным образом, которые похожи на монеты, но не имеют номинальной стоимости и не являются законным платежным средством.
Биржевые продукты серебра представляют собой быстрый и простой способ для инвестора получить доступ к цене серебра без неудобств, связанных с хранением физических слитков. Серебряные ETP включают в себя:
Большинство швейцарских банков предлагают серебряные счета, на которых серебро можно мгновенно купить или продать, как и любую иностранную валюту. [ нужна цитата ] В отличие от владения физическим серебром, у клиента есть требование к банку на определенное количество металла. Поставщики цифровой золотой валюты и интернет-биржи драгоценных металлов, такие как OneGold, BullionVault или GoldMoney, предлагают серебро в качестве альтернативы золоту. Некоторые из этих компаний позволяют инвесторам выкупать свои инвестиции путем поставки физического серебра. [30]
Производные инструменты , такие как фьючерсы и опционы на серебро , в настоящее время торгуются на различных биржах по всему миру. В США фьючерсы на серебро в основном торгуются на COMEX (Товарная биржа), которая является дочерней компанией Нью-Йоркской товарной биржи . В ноябре 2006 года Национальная товарно-сырьевая биржа Индии (NCDEX) представила фьючерсы на серебро на 5 кг.
Они вообще не представляют собой серебро, а представляют собой акции компаний , занимающихся добычей серебра . Компании редко добывают серебро отдельно, так как обычно серебро находится внутри или рядом с рудой, содержащей другие металлы, такие как олово , свинец , цинк или медь . Таким образом, акции также являются инвестицией в недрагоценные металлы , а не только в серебро. Как и в случае со всеми акциями горнодобывающих компаний , при оценке цены акций необходимо учитывать множество других факторов, помимо простой цены на сырье . Вместо того, чтобы лично выбирать отдельные компании, некоторые инвесторы предпочитают распределять свои риски, вкладывая средства во взаимные фонды по добыче драгоценных металлов .
Во многих налоговых режимах серебро не занимает особого положения, которое часто придается золоту . Например, в Европейском Союзе торговля признанными золотыми монетами и инвестиционными изделиями освобождена от НДС , но серебро не распространяется на такую льготу. Это делает инвестиции в серебряные монеты или слитки менее привлекательными для частного инвестора из-за дополнительной премии при покупках, представленной невозмещаемым НДС (взимается по ставке 20% в Великобритании, 19% для слитков и 7% для слитков с номинальной стоимостью). , например, американский серебряный орел и канадский кленовый лист в Германии). Норвежские компании могут на законных основаниях доставлять товары в остальную Европу без НДС в пределах определенных годовых ограничений или могут организовать самовывоз на месте. [ нужна цитата ]
Другие налоги, такие как налог на прирост капитала , могут применяться к физическим лицам в зависимости от страны проживания (налогового статуса) и от того, продается ли актив по повышенной номинальной стоимости. Например, в Соединенных Штатах серебро облагается налогом только при продаже с целью получения прибыли по специальной ставке налога на прирост капитала для коллекционных предметов (обычная ставка подоходного налога с максимальной ставкой 28% для серебра, хранящегося в течение 1 года [31] ). . [ необходимы разъяснения ] В 2011 году Закон штата Юта о законном платежном средстве признал серебряные и золотые монеты, отчеканенные в США, законным платежным средством в штате Юта , так что их можно использовать для выплаты любого долга в штате Юта, не облагаясь налогом на прирост капитала штата Юта (хотя такой налог по-прежнему будет применяться для целей федерального налогообложения, поскольку такой закон штата не может иметь преимущественную силу над федеральным законом). [32]