Структурированная нота — это внебиржевой дериватив с гибридными функциями безопасности , которые объединяют выплаты от нескольких обычных ценных бумаг, как правило, акций или облигаций плюс производных . Когда продукт зависит от выплаты кредита , он называется кредитно-привязанной нотой . Поскольку такой безопасности не существует за пределами спонсора, создающего этот гибрид, кредитоспособность этой структурированной ноты зависит от прочности спонсора.
Два типичных варианта использования :
- Простым примером структурированной ноты может быть пятилетняя облигация, связанная с опционным контрактом. Добавление опционного контракта изменяет профиль риска/доходности ценной бумаги, делая ее более подходящей для зоны комфорта инвестора. Это позволяет инвестировать в класс активов, который в противном случае считался бы слишком рискованным. [1]
- С точки зрения инвестора структурированная облигация может выглядеть так: я соглашаюсь на трехлетний контракт с банком. Я даю банку 100 долларов. Деньги будут индексированы по индексу S&P 500. Через три года, если индекс S&P вырастет, банк выплатит мне 100 долларов плюс прибыль от индекса S&P . Однако, если индекс S&P вырастет, банк выплатит мне все 100 долларов — преимущество, известное как защита от падения . (На самом деле защита от падения обычно «условная» , т. е. она применяется только до определенной пороговой суммы. Например, при пороге в 40%, если индекс S&P вырастет более чем на 40%, банк больше не выплатит мне 100 долларов, а вместо этого выплатит мне пропорциональную стоимость, индексированную по индексу S&P — например, 55 долларов, если индекс S&P вырастет на 45%. [2] )
Смотрите также
Ссылки
- ^ Роберт В. Колб, Джеймс А. Овердаль (2003), Финансовые деривативы, стр. 245
- ^ UBS Financial Services, Структурированные продукты: Январский путеводитель по продуктам. (2010)
