Корпорация Westgate-California

Прекратившая свое существование корпорация Сан-Диего, представляющая деловые интересы К. Арнхолта Смита

Westgate-California Corporation (WCC, 1956–1982) была публичной компанией и средством для деловых интересов C. Arnholt Smith (1899–1996), банкира из Сан-Диего , бизнесмена, гражданского активиста, политического сборщика средств и преступника. За время своего существования WCC оказала существенное влияние на Калифорнию , особенно на Сан-Диего. Смит был одним из самых влиятельных людей в Сан-Диего на протяжении десятилетий с интересами, охватывающими от San Diego Padres до недвижимости, от ловли тунца/упаковки до авиакомпаний и национальной политики (он дружил с Ричардом Никсоном и был для него основным сборщиком средств/донором ). Империя Смита, включая WCC, развалилась, начиная с 1973 года, когда его банк был захвачен FDIC за вопиющие нарушения банковских правил. Это привело к банкротству WCC в 1974 году, которое длилось восемь лет, временами вызывая значительные сбои, и в конце концов было ликвидировано в 1982 году. Смит был осужден по сопутствующим обвинениям в хищении, но отсидел небольшой срок из-за своего преклонного возраста.

Источник

После ранней карьеры в Bank of America , Смит купил свой собственный банк, United States National Bank (USNB) в Сан-Диего в 1933 году с помощью друзей и семьи. В то время у USNB был один филиал, активы в размере 1,7 млн ​​долларов и депозиты в размере 800 000 долларов. Смит купил его за 50 000 долларов. У USNB были непогашенные кредиты, выданные предприятиям Сан-Диего, включая National Iron Works (сегодня National Steel and Shipbuilding , часть General Dynamics ) и Crystal Pier в Pacific Beach . Путем изъятия заложенного имущества Смит взял под свой контроль эти предприятия, ядро ​​того, что позже стало WCC. ^{[1] [2]}

National Iron Works построила несколько важных сооружений в Сан-Диего, например, некоторые из заводов, на которых Convair производила самолеты для Второй мировой войны . Это привело к тому, что Смит заинтересовался недвижимостью и отелями. National Iron Works также имела верфь, которая значительно расширилась во время Второй мировой войны. Это привело к интересу Смита к упаковке тунца - после войны верфь изготовила некоторые из первых глубоководных кошельковых сейнеров со стальным корпусом для ловли тунца, что привело к тому, что Смит объединил местные предприятия по добыче тунца в вертикально интегрированную операцию, контролируя как суда, так и консервные заводы. В конечном итоге WCC владела третьим по величине предприятием по консервированию тунца в стране, продавая его под такими брендами, как Carnation и Breast-O-Chicken [sic]. Один из заводов по консервированию тунца назывался «Westgate», откуда Смит и взял свое название. В 1950-х годах тунец был третьим по величине бизнесом в Сан-Диего, на котором работало 40 000 человек. ^{[3] [4] [5]}

Бизнес

Смит объединил свои предприятия в Westgate-California Corporation, впервые зарегистрированной в Делавэре в 1956 году, и повторно зарегистрированной в Неваде в 1960 году . ^[6] Он отказался от контроля над National Steel and Shipbuilding в 1960-х годах, но в остальном WCC быстро расширялась в 1960-х годах. Смит и его семья владели более 50% голосующих акций. К 1973 году WCC широко работала в восьми областях. ^[7] В корпоративном справочнике 1974 года было указано 37 дочерних компаний или подразделений WCC среди этих областей. ^[8] Например:

• Морепродукты (обсуждались выше)
• Наземный транспорт : WCC владела операциями такси Yellow Cab в дюжине городов Калифорнии. В Лос-Анджелесе, Окленде, Сан-Хосе и Сан-Франциско эти франшизы имели эксклюзивные права на посадку в аэропорту, как и автобусы аэропорта WCC. ^[9] В Сан-Диего Yellow Cab пришлось довольствоваться только 88% такси. ^[10] В Лос-Анджелесе монополия Yellow распространилась на центр города. ^[11] В 1972 году, как сообщалось, бизнес Yellow Cab приносил 30 миллионов долларов в год (более 200 миллионов долларов в долларах 2024 года). ^[2]
• Воздушный транспорт : WCC владела 81% Air California , тогда одной из двух реактивных внутригосударственных авиакомпаний в Калифорнии (другой была Pacific Southwest Airlines ). Частный самолет Смита, большой турбовинтовой Lockheed Electra , эксплуатировался авиакомпанией и летал под ее цветами. ^[2] WCC также предположительно контролировала Golden West Airlines , доминирующего калифорнийского перевозчика пригородных перевозок. Смиту было запрещено покупать ее в 1969 году из-за его доминирования над другими видами транспорта в аэропорту Калифорнии, поэтому он продал ее другу, но считался все еще управляющим. ^[12]
• Недвижимость : WCC построила некоторые из лучших торговых центров/моллов в Южной Калифорнии. Например, Fashion Valley был совместным предприятием Westgate-California Realty, построенным на месте Westgate Park . ^[13] Westgate Park был стадионом низшей лиги бейсбола, построенным National Steel для Смита, когда он купил тогдашнюю низшую лигу San Diego Padres . Когда Смит купил франшизу Высшей лиги бейсбола , которая стала National League Padres, он переделал участок в Fashion Valley. У WCC было много других интересов в сфере недвижимости в Калифорнии. ^[1]
• Отель/курорт : WCC построил и владел отелем Westgate Plaza. Смит спроектировал его как один из лучших (изначально у него был парк автомобилей Rolls Royce для сбора гостей) в ответ на критику отелей Сан-Диего, в том числе со стороны тогдашнего президента Дуайта Эйзенхауэра . Смит также инициировал создание Shelter Island и его клубов, где сейчас находятся три яхт-клуба. Он также владел клубом Cuyamaca в центре города, лучшим частным клубом той эпохи. ^{[14] [15] [1] [16]}
• Производить
• Лизинг
• Страхование : Westgate Life Insurance заключила кредитное, жизненное и медицинское страхование с непогашенными полисами на сумму 230 млн долларов. ^{[6] [2]} Другая дочерняя страховая компания, Westgate-California Insurance, к 1972 году принимала премии от дочерних компаний Yellow Cab, которые ранее занимались самострахованием. ^[17]

В 1972 году The New York Times сообщила, что WCC имеет $190 млн доходов, ^[18] более $1,5 млрд в долларах 2024 года. WCC был не единственным средством, с помощью которого Смит преследовал свои интересы. USNB был отдельным холдингом, как и Padres.

Крах

Еще в 1962 году банковские регуляторы предупредили Смита об использовании USNB для финансирования связанных со Смитом предприятий, таких как WCC, и заставили Смита принять корректирующие меры. ^[19] В 1969 году репортер Wall Street Journal Байрон Калам написал статью WCC, Smith and USNB, Self-Dealing Tycoon: How a Californian Uses Publicly Owned Firms to Aid Private Ventures . Калам провел исчерпывающий поиск публичных записей о сделках Смита, показав, что он и его партнеры получили «щедрую» прибыль от своих сделок с WCC и USNB, обе из которых были публично торгуемыми. ^[20] Калам показал, как Смит покупал недвижимость или компанию за свой счет, затем наценивал ее и продавал Westgate. Последовал непрерывный поток событий и статей, включая обвинение и тюремное заключение одного из давних партнеров Смита, бывшего члена совета директоров WCC, Джона Алессио. ^[4]

Непосредственной причиной стали отзыв внешними бухгалтерами своих сертификатов счетов для WCC за 1971 год и Air California за 1971 и 1972 годы, после чего SEC приостановила торговлю акциями в ожидании разъяснений. ^[21] SEC подала в суд, чтобы передать WCC под управление, ^[18] уже имея WCC под следствием. ^[22] Тем временем банковские следователи обнаружили новые проблемы в USNB, заставив Контролера денежного обращения заставить Смита уйти в отставку. ^[23] Наконец, в октябре 1973 года, отчасти из-за продолжающегося изъятия депозитов, ^[24] FDIC арестовала USNB, который к тому времени был крупнейшим банком в Сан-Диего, ^[25] 10-м по величине в Калифорнии с более чем 60 отделениями ^[2] и активами в размере 1,2 млрд долларов, на основании продолжающихся собственных сделок Смита. На тот момент это был крупнейший банк, когда-либо поглощенный FDIC. ^[26] Бизнес USNB, не связанный со Смитом, был передан Crocker National Bank (теперь часть Wells Fargo ). Лишенный поддержки банка, WCC был вынужден к февралю 1974 года объявить себя банкротом по Главе X. ^[27]

Банковские регуляторы, проверявшие USNB после поглощения, определили WCC как одну из шести основных «линий», которым USNB предоставил финансирование, управляемых друзьями или семьей. Недвижимость и компании будут переходить от одной группы к другой, создавая прибыль по ходу дела. ^[28]

Банкротство и ликвидация

Банкротство по главе X было устаревшей формой банкротства 1978 года, в которой руководство было заменено попечителями, которые управляли бизнесом в интересах акционеров, находясь под защитой суда. ^[29] Напротив, в современном банкротстве по главе 11, если не доказано должностное преступление, руководство остается у власти, но обязано максимизировать стоимость активов компании. Правила главы X были печально известны своей сложностью. Дела могли тянуться годами. ^[30] Напротив, сегодняшние правила главы 11 требуют разрешения в течение 18 месяцев, при отсутствии одобрения суда.

Банкротство WCC по Главе X длилось до 1982 года, более восьми лет, и закончилось его ликвидацией. ^[31] Как указано ниже, некоторые дочерние компании начали собственные дела о банкротстве. Банкротство привело буквально к десяткам судебных дел и апелляций. Сам Смит был привлечен к ответственности и в конечном итоге (1985) отсидел срок за кражу из своих компаний. ^[32] Он также был лично обанкротился. ^[33]

Примеры распоряжений субъектов ВСЦ:

• Лодки для ловли тунца были проданы на раннем этапе и в конечном итоге перешли к Bumble Bee . ^[34] Консервный бизнес был переименован в Sun Harbor Industries ^[35] и был одним из последних предприятий, проданных нескольким сторонам, включая Bumble Bee. ^[36]
• Yellow Cab обанкротилась сама по себе. Это вызвало значительные потрясения — в 1976 году в Лос-Анджелесе на короткое время не было такси, поскольку местное отделение Yellow Cab не имело страховки. ^[37] Водители такси Yellow Cab устроили забастовку в Сан-Диего. ^[38] Таксомоторный бизнес в крупных городах Калифорнии изменился до неузнаваемости в 1970-х годах. Например, Сан-Диего, ^[38] Сан-Франциско ^[39] и Лос-Анджелес ^[40] устранили/уменьшили традиционное доминирование Yellow ранее.
• Номинальный владелец Golden West Airlines был вынужден купить компанию по-настоящему. ^[41] В 1977 году, когда WCC все еще находилась в состоянии банкротства, Air California была объединена с WCC, став ее полной собственностью. Попечитель WCC решил, что это будет хорошо для WCC, убедил судью по делам о банкротстве, и акции WCC, которые все еще торговались, были обменяны на оставшиеся в обращении акции Air California, что было крайне нелогичным результатом для тех, кто знаком с современной главой 11. Какое-то время планировалось, что это будет выживший бизнес WCC, который будет передан акционерам WCC, но в итоге Air California была продана в 1981 году паре застройщиков из округа Ориндж и переименована в AirCal. ^[42] К тому времени авиационная отрасль изменилась до неузнаваемости, став дерегулированной в 1979 году. В 1986 году AirCal согласилась на слияние с American Airlines . ^[43]
• В 1974 году отель Westgate Plaza был продан организации Little America компании Earl Holding , которая теперь ошибочно известна как Grand America. ^[44] В течение десятилетий отель был известен как Little America Westgate Hotel, но сегодня, хотя он принадлежит той же семье, он просто Westgate Hotel.
• Несмотря на кризис в розничной торговле , Fashion Valley остается ведущим торговым центром, который теперь находится под контролем Simon Properties .

В отличие от многих банкротств, WCC завершилось выплатой акционерам, даже после того, как все претензии (включая судебные издержки за восемь лет) были оплачены. ^[31]

Ссылки

1. C. Арнхолт Смит, своими словами – часть 1, San Diego Reader, 19 марта 1992 г.
2. Империя Сан-Диего, New York Times, 14 мая 1972 г.
3. Тунец: история рыбы из Сан-Диего, San Diego Union-Tribune, 16 июня 2012 г.
4. Фальсификация правосудия в Сан-Диего, Life Magazine, 24 марта 1972 г., стр. 30
5. Старр, Кевин (2011). Золотые мечты: Калифорния в эпоху изобилия, 1950-1963. Oxford University Press. стр. 66. ISBN 9780195153774.
6. Westgate firm rules the farflung empire, Bakersfield Californian, 17 января 1974 г., стр. 17
7. Крах Национального банка США в Сан-Диего: слушания в Подкомитете по банковскому надзору и страхованию Комитета по банковскому делу и валюте Палаты представителей, девяносто третий Конгресс, вторая сессия: 27 ноября 1973 г.; 10, 11 и 12 декабря 1974 г. (Отчет). Типография правительства США. 1975. стр. 321.
8. Энджел, Ювенал Л. (1974). Справочник по межкорпоративной собственности. Т. 1. Simon & Schuster. С. 1372.
9. C. Arnholt Smith: как он заработал миллионы, Chula Vista Star-News, 27 апреля 1972 г., стр. 1
10. Гелб, Пэт М. (июль 1981 г.). Пересмотр регулирования такси в Сан-Диего, Калифорния: предпосылки и реализация, промежуточный отчет (отчет). Министерство транспорта США, Центр транспортных систем. стр. 31. Получено 6 марта 2024 г.
11. Блази, Гэри; Ливитт, Жаклин (2006). Driving Poor: Taxi Drivers and the Regulation of the Taxi Industry in Los Angeles (Report). стр. 59. Получено 6 марта 2024 г.
12. Названо «соломенное чучело» финансиста побережья, New York Times, 29 октября 1973 г.
13. Из архивов: Fashion Valley открылся 50 лет назад, San Diego Union-Tribune, 13 октября 2019 г.
14. C. Arnholt Smith, часть вторая, San Diego Reader, 26 марта 1992 г.
15. Из архивов: Отель Westgate открыл свои двери в центре города 50 лет назад, San Diego Union-Tribune, 30 августа 2020 г.
16. Сан-Диего: Стадный инстинкт в действии, Los Angeles Times, 24 февраля 1972 г., часть IV, стр. 12.
17. Страхование, профсоюз пострадавших таксомоторных фирм, Los Angeles Times, часть I, стр. 3, 27 декабря 1976 г.
18. Smith критикует предложение SEC о банкротстве Westgate, New York Times, 23 июля 1973 г.
19. Слушания 1975, стр. 425.
20. Магнат, занимающийся собственным бизнесом: как калифорниец использует публичные компании для помощи частным предприятиям, Wall Street Journal, 16 апреля 1969 г.
21. SEC News Digest, 14 мая 1973 г.
22. Слушания 1975, стр. 55.
23. Слушания 1975, стр. 57.
24. Письмо контролера денежного обращения Совету управляющих Федеральной резервной системы от 6 сентября 1973 г., хранящееся в ящике B114, папке «Национальный банк США, Сан-Диего» Архива Артура Ф. Бернса в Президентской библиотеке Джеральда Р. Форда.
25. Из архивов: 19 октября 1973 г.: Крупнейший банк города терпит крах, San Diego Union-Tribune, 19 октября 2018 г.
26. Банковское дело: скандал в Вестгейте, журнал Time, 29 октября 1973 г.
27. Westgate, бывшая ключевая компания Смита, планирует реорганизацию, New York Times, 27 февраля 1974 г.
28. Слушания 1975, стр. 318.
29. Аса С. Херцог, Глава X Правил, 31 U. Miami L. Rev. 227 (1977)
30. Глава 10 Банкротство: что это такое, как это работает - Investopedia
31. Последняя глава, написанная в «Саге о Вестгейте», New York Times, 6 мая 1982 г.
32. К. А. Смит покидает тюрьму после восьми месяцев заключения, Los Angeles Times, 16 июля 1985 г.
33. Владельцы обанкротившегося банка получают 12,6 млн долларов, Los Angeles Times, 2 октября 1985 г.
34. Руководство Borg-Warner покупает свои сталелитейные предприятия (последняя статья), New York Times, 6 июня 1975 г.
35. Вступительное слово апеллянта, Шилдс против округа Сан-Диего и др., (155 Cal. App. 3d 104) стр. 19
36. Резюме Хосе Э. Муньоса-младшего: финансового директора Sun Harbor Industries (1978-1981)
37. Блази и Ливитт 2006, стр. 60.
38. Gelb 1981, стр. 68.
39. Обзор таксомоторной отрасли Сан-Франциско и Предложение K, Рабочая группа по реформе устава, Комиссия по такси Сан-Франциско
40. Блази и Ливитт 2006, стр. 62.
41. Бывший главный акционер Golden West купит авиакомпанию, Los Angeles Times, часть III, стр. 14, 25 мая 1977 г.
42. Распродажа AirCal назначена двум застройщикам, New York Times, 14 мая 1981 г.
43. American покупает AirCal за 225 миллионов долларов: ожидается усиление конкуренции на Западном побережье, поскольку авиакомпания расширяет свою деятельность по всей стране, Los Angeles Times, 18 ноября 1986 г.
44. С. Арнхолт Смит получил отсрочку вынесения приговора по делу о мошенничестве, New York Times, 19 июня 1974 г.