Выход из еврозоны означает процесс, в ходе которого государство-член еврозоны , добровольно или принудительно, прекращает использование евро в качестве своей национальной валюты и покидает еврозону .
Возможность выхода государства-члена из еврозоны впервые была поднята после начала кризиса государственного долга Греции . Сам термин « Grexit », как сообщается, [1] впервые был использован экономистами Citigroup Виллемом Буйтером и Эбрагимом Рахбари в отчете 2012 года о возможности выхода Греции из еврозоны . [2] В издании 2015 года термин «Grexit» вошел в Оксфордский словарь английского языка , [3] определяемый как «термин, обозначающий потенциальный выход Греции из еврозоны , экономического региона, образованного теми странами Европейского союза , которые используют евро в качестве национальной валюты » . [4]
Затем последовали предположения о выходе из еврозоны и других стран, таких как Италия, [5], а экономист Нуриэль Рубини в 2011 году заявил, что «Италии, как и другим периферийным странам [еврозоны], может потребоваться выйти из евро и вернуться к национальной валюте , что приведет к фактическому распаду еврозоны». [5]
Есть некоторые европейские случаи, когда страна, имеющая общую валюту, получала свою собственную, когда страны разделялись. Чешская крона и словацкая крона отделились от чехословацкой кроны в 1993 году, обе по обменному курсу 1:1. Банкноты были проштампованы как способ конвертации их в новую валюту. Кроме того, словенский толар и хорватская куна были созданы путем выхода из югославского динара , а эстонская крона , латвийский лат и литовский лит были созданы путем выхода из советского рубля .
Утверждалось [6] [7] , что ни в одном договоре Европейского союза нет положения о выходе из еврозоны. Более того, утверждалось, что Договоры ясно дают понять, что процесс валютного союза должен был быть «необратимым» и «безотзывным». [7] Однако в 2009 году юридическое исследование Европейского центрального банка утверждало, что добровольный выход юридически невозможен, но исключение остается «мыслимым». [8] Хотя явного положения о возможности выхода не существует, многие эксперты и политики в Европе предложили включить возможность выхода из еврозоны в соответствующие договоры. [9]
Другие аналитики [10] утверждали, что существуют три основных способа выхода из еврозоны: выход и последующее повторное присоединение к ЕС, при котором возобновление членства в Европейском союзе будет возможно только после достижения экономической конвергенции; внесение поправки в Договор; или решение Европейского совета . Поправка будет включать расширение статьи 50 [11] Европейского договора , которая будет определять процесс выхода из евро.
Решение Европейского совета «вероятно» должно быть единогласным и «с согласия Европейского парламента» . Оно должно было бы утверждать, что государство-член еврозоны «больше не будет частью еврозоны» и станет государством-членом «с отступлением », отменив предыдущее решение Совета о вступлении этого государства в еврозону. Статья 139 [12] регулирует условия этого «отступления»:
Государства-члены, в отношении которых Совет не принял решения о том, что они выполняют необходимые условия для введения евро, далее именуются «государства-члены с изъятием».
Компетенция Совета отозвать свое предыдущее решение «возможно» будет ссылаться на аргумент о том, что данная компетенция принимать решение по вопросу всегда включает компетенцию отозвать это решение. [10] Кроме того, эта отзывная власть может быть выведена из «пункта гибкости» статьи 352 TFEU, который предоставляет Совету, по предложению Комиссии и с согласия Европейского парламента , возможность единогласно принимать «соответствующие меры» для достижения одной из целей, изложенных в Договорах, как изложено в статье 3 Европейского союза — по сути, подтверждая, что пребывание в еврозоне будет настолько «разрушительным» для благополучия народа государства-члена и/или остальных народов Европы, что выход будет законным в свете целей Договоров. Затем, по-видимому, будет возможно принять решение об отзыве предыдущего решения, которое одобрило вступление в еврозону. [10]
Признавая, что способ выхода из еврозоны остается «неизвестным», юридические аналитики отмечают, что любой потенциальный выход «включает в себя угрозу того, что обязательства в евро, причитающиеся резидентам выходящих государств-членов, могут быть деноминированы в [новые] национальные валюты». [13]
По вопросу выхода из еврозоны Европейская комиссия заявила, что «неотменяемость членства в еврозоне является неотъемлемой частью Договорных рамок, и Комиссия, как хранитель Договоров ЕС, намерена в полной мере уважать [эту неотменяемость]». [14] Комиссия добавила, что она «не намерена предлагать [какие-либо] поправки» к соответствующим Договорам, поскольку нынешний статус является «лучшим способом продвижения вперед для повышения устойчивости государств-членов еврозоны к потенциальным экономическим и финансовым кризисам». [14] Европейский центральный банк , отвечая на вопрос члена Европейского парламента , заявил, что выход не допускается Договорами. [15]
Если государство выходит из Европейского союза, статья 50 Договора о Европейском союзе гласит, что «Договоры прекращают применяться к данному государству». Если государство использовало евро в качестве своей валюты, то вместо того, чтобы формировать новую внутреннюю валюту, оно может продолжать использовать евро в одностороннем порядке — как это делает Черногория — или посредством валютного соглашения с ЕС — как это делает Андорра — не будучи членом ЕС. [ необходима цитата ]
18 октября 2011 года британский бизнесмен- евроскептик и пожизненный пэр от Консервативной партии Саймон Вулфсон объявил конкурс , в котором предлагалось вознаграждение в размере 250 000 фунтов стерлингов за «план безопасного демонтажа евро», а также за то, «как будет выглядеть еврозона после евро, как может быть осуществлен переход и как будут сбалансированы интересы занятости, вкладчиков и должников». [16]
Победившая работа под названием «Выход из евро: практическое руководство» [17] рекомендовала государствам-членам, желающим выйти, ввести новую валюту и объявить дефолт по значительной части своих долгов. Чистый эффект, как утверждалось в предложении, будет «позитивным для роста и процветания». Оно призывало сохранить евро для небольших транзакций и в течение короткого периода времени после выхода из еврозоны, наряду со строгим режимом таргетирования инфляции и жесткими фискальными правилами, контролируемыми «независимыми экспертами». План также предполагал, что «ключевые должностные лица» должны встретиться «в тайне» за месяц до публичного объявления о выходе, и что партнеры по еврозоне и международные организации должны быть проинформированы «за три дня». [18] Руководитель команды победившей работы заявил, что «при правильном исполнении боль от выхода относительно скоро сменится возвращением к росту», что побудит другие проблемные государства, все еще находящиеся в валютной зоне , также выйти». [17]
В 2018 году профессор экономики Колумбийского университета и лауреат Нобелевской премии Джозеф Стиглиц , в контексте утверждения о том, что Италия сталкивается с «выбором, который [страна] не должна делать: между членством в еврозоне и экономическим процветанием», заметил, что «проблема [выхода] будет заключаться в поиске способа покинуть еврозону, который минимизирует экономические и политические издержки. Масштабная реструктуризация долга, проведенная тщательно, с особым вниманием к последствиям для внутренних финансовых институтов, будет иметь решающее значение. Без такой реструктуризации, утверждал Стиглиц, «бремя долга, деноминированного в евро, резко возрастет, что, возможно, сведет на нет большую часть потенциальных выгод». Он утверждал, что «с экономической точки зрения самым простым решением для субъектов [выходящей страны] (правительств, корпораций и частных лиц) было бы просто перевести долги из евро в новую [национальную валюту]», а затем «принять закон о банкротстве в соответствии с Главой 11 , предоставляющий возможность быстрого обращения к реструктуризации долга любому субъекту, для которого новая национальная валюта представляет серьезные экономические проблемы». [19]
На ежегодном собрании Американской экономической ассоциации 2015 года в Калифорнийском университете в Беркли экономический историк Барри Эйхенгрин предсказал, что выход государства-члена, такого как Греция, из еврозоны «вызовет [опустошительный] переполох на финансовых рынках». [20] На том же мероприятии профессор государственной политики Гарварда и профессор экономики Кеннет Рогофф охарактеризовал общий проект единой валюты в Европе как «историческую катастрофу», [20] в то время как профессор экономики Гарварда и почетный президент NBER Мартин Фельдштейн высказал мнение, что «возможно, не будет способа положить конец [кризису] евро », и предположил, что для того, чтобы избежать распада и «обеспечить выживание евро», лучшим способом продвижения вперед «было бы принятие каждым отдельным государством-членом еврозоны собственной налоговой политики для стимулирования спроса , включая сокращение налога на добавленную стоимость на следующие пять лет для увеличения потребительских расходов ». [20]
В частности , для Греции исследование PwC 2015 года [21] ожидало, что «новая драхма » обесценится «почти немедленно», а инфляция в стране «резко» вырастет до среднего уровня в 6%. Исследование предсказало, что «ослабление [новой валюты] приведет к высокой инфляционной среде со среднесрочным уровнем инфляции около 4%, что более чем вдвое превышает ожидаемый уровень в еврозоне». [21] Немецкий экономист -ордолиберал и президент Института экономических исследований Ifo Ханс-Вернер Зинн , с другой стороны, утверждал, что для Греции экономическая выгода будет, если страна выйдет из еврозоны. [22]
В 2015 году министр финансов Германии Вольфганг Шойбле , как сообщается, [23] предложил Греции «временно» выйти из еврозоны на 5 лет и вновь ввести национальную валюту . [24] [25] [26] «Неофициальное» предложение содержало положение, согласно которому Афины переведут государственные активы на сумму 50 миллиардов евро в трастовый фонд, расположенный в Люксембурге и контролируемый Европейским стабилизационным механизмом , для того, чтобы активы были проданы, а вырученные средства пошли на погашение части греческого долга. [27] Аналитики сравнили это «предприятие по выводу активов» с приватизацией Западной Германией государственной собственности Восточной Германии после падения Берлинской стены в 1989 году. [27]
Министр финансов Германии впоследствии заявил, что немецкая сторона «только обратила внимание на возможность того, что Афины сами могут принять решение о взятии тайм-аута», объяснив, что «облегчение бремени долга невозможно в рамках валютного союза. Европейские договоры этого не допускают». [28] Сообщается, что неофициальное предложение Шойбле было снято с повестки дня по общему соглашению между греческим правительством и руководством еврозоны. [27]
В конце 2015 года парламент Финляндии принял решение провести в течение следующего года дебаты по вопросу выхода из еврозоны или нет. Аналитики [29] посчитали , что этот шаг вряд ли положит конец членству Финляндии в зоне единой валюты, но «подчеркнет недовольство финнов экономическими показателями своей страны». [29]
В середине 2010-х годов опросы, проведенные по всей Европе, показали, что из-за всеобщего «разочарования в Европейском союзе» [30] [31] , которое «более заметно затронуло Грецию, Бельгию , Соединенное Королевство, Нидерланды и Италию», также наблюдается «значительное ослабление» поддержки единой валюты. [32] В большинстве европейских стран, опрошенных в 2015 году Gallup International, большинство респондентов «выступают против евро». В двух «ключевых членах еврозоны» Германии и Франции, а также в Испании, большинство выступает за сохранение евро в качестве единой валюты. Среди членов еврозоны самые сильные антиевро-настроения были зарегистрированы в Италии и Греции. [32]
В 2015 году греческий парламент одобрил предложение правительства о проведении референдума , который якобы должен был решить, посредством решения «Да» или «Нет», дальнейший путь в текущих переговорах Греции с институтами кредиторов . [33] Несмотря на заявления аналитиков за рубежом и в Греции [34] о том, что референдум может открыть путь к выходу Греции из еврозоны, и несмотря на опросы, показывающие, что граждане Греции предпочли бы сохранить единую валюту «любой ценой», [35] [36] референдум, проведенный 5 июля 2015 года, дал результат 61,3% за «Нет» и 38,7% за «Да». [37] В понедельник, 13 июля 2015 года, правительство Греции приняло пакет финансовой помощи, предложенный институтами кредиторов . [38]
К концу 2018 года общественное мнение в еврозоне было в значительной степени благоприятным по отношению к евро, причем 74% респондентов заявили, что это «хорошая вещь» для их страны, а 15% назвали это «плохой вещью». Самая высокая поддержка единой валюты была выявлена в Ирландии (85%), Люксембурге (80%) и Австрии (76%), а самая низкая в Италии (57%), Кипре (47%) и Литве (42%). [39] [40] В то же время 69% респондентов в зоне еврозоны заявили, что видят необходимость в большей координации экономической политики, включая бюджетную политику, а 7% заявили, что предпочитают меньшую координацию. [39]